乳業(yè)上游企業(yè)不振仍持續(xù) 中國圣牧首次虧損夾縫求生

（原標題：首次虧損 中國圣牧夾縫求生）

乳業(yè)上游企業(yè)不振仍在持續(xù)。3月23日，中國圣牧有機奶業(yè)有限公司（以下簡稱“中國圣牧”）發(fā)布盈利警告，預期2017年虧損約10億元，凈利潤同比下降247%。值得注意的是，這是中國圣牧創(chuàng)立八年來首次虧損。近年來，隨著中國乳業(yè)的圍墻逐漸撤掉，澳洲、歐洲牛奶潮水般涌來。外來沖擊讓圣牧引以為傲的有機奶失去優(yōu)勢；而國內(nèi)競爭日益激烈的市場又讓圣牧好奶好產(chǎn)品賣不上好價。

業(yè)績不振

對于業(yè)績下滑，中國圣牧表示，預期集團將計提應收賬款減值撥備約人民幣6.5億元；由于集團為應對原料奶市場需求疲軟而控制奶牛數(shù)量；及原料奶價格普遍下降，截至2017年12月31日止年度，集團生物資產(chǎn)公平值減銷售費用的變動錄得重大虧損約人民幣6億元；2017年度，面對乳制品激烈的市場競爭，集團調(diào)整市場策略，自有品牌液態(tài)奶產(chǎn)品的銷量和售價相對于上年均降幅較大，同時，原料奶的平均價格相對上年降幅亦較大。

北京商報記者了解到，自2016年以來，中國圣牧業(yè)績就開始出現(xiàn)下滑。在2015年，中國圣牧營收為31億元，同比增長45.4%；凈利潤為8億元，同比增長12.75%。而在2016年，中國圣牧凈利潤出現(xiàn)下滑，去年凈利潤為6.8億元，同比下滑15%；營收為34.66億元，同比增長11.8%。彼時中國圣牧表示，凈利潤大幅降低主要是非有機奶牛生物資產(chǎn)公平值調(diào)整虧損且應收貿(mào)易款項撥備大幅增加所致。

事實上，我國整體消費需求萎縮是國內(nèi)原奶銷售情況不好的主要原因，加之國外大包粉及原奶的進口沖擊到相應市場，因此行業(yè)整體不振。

此外，2017年12月底，中國圣牧發(fā)布的公告顯示，姚同山離任公司首席執(zhí)行官職務，崔瑞成離任公司財務總監(jiān)職務，委任邵根伙為公司代理首席執(zhí)行官，委任王躍華為公司代理財務總監(jiān)。中國圣牧表示，姚同山離任公司首席執(zhí)行官及崔瑞成離任財務總監(jiān)將為公司及附屬公司日后營運及財務管理提供新見解，姚同山與崔瑞成各自將繼續(xù)擔任公司執(zhí)行董事。

品牌營銷專家路勝貞分析認為，中國圣牧的產(chǎn)品主要是原料奶的供應和圣牧全程有機奶兩大品類。2017年的虧損在上半年就已經(jīng)出現(xiàn)，原本是希望2017年下半年出現(xiàn)轉機，但是在牛奶市場全年性的原料奶需求下降，價格降低，尤其蒙牛等原料奶大戶的采購都有所降低、壓價，圣牧的原料奶供應能力溢價能力大幅度降低。另一方面，中國圣牧的品牌產(chǎn)品盒裝圣牧有機奶，上游生產(chǎn)成本要高于普通奶10%以上，而在終端渠道卻因為不斷的低價促銷，折損了利潤，降低了品牌的溢價能力和消費者的遠期預期。兩個原因?qū)е氯€盈利能力下降。

上游泥潭

上游行業(yè)低迷仍是不爭的事實。2014年3月后，我國上游原奶養(yǎng)殖業(yè)開始萎縮，出現(xiàn)奶價下行、收奶量下降、拒奶等現(xiàn)象；2016年9月，收奶量及奶價恢復正常后，價格卻再次下降，不少企業(yè)“扛不住”開始退出。

值得注意的是，中國圣牧業(yè)績下滑是整個奶源型乳企的一個縮影。2015年，現(xiàn)代牧業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑，2016年虧損7億多元，2018年1月30日現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)布盈利警告，2017年全年凈利潤虧損不少于人民幣9億元，現(xiàn)代牧業(yè)公告稱主要是歷史原因：下游品牌奶銷售模式變化，造成應收賬一次性減值近人民幣5億元；2017年平均原奶售價同比下降4%；蒙牛收購現(xiàn)代牧業(yè)時員工期權的一次性攤銷。

為走出業(yè)績泥沼，各上游乳企也在自尋出路，主要分為降成本、擴品類和緊抱下游乳企三種模式。

對此，現(xiàn)代牧業(yè)的辦法是加強與下游乳企的合作。2017年6月16日，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛簽訂了供應加工協(xié)議，此舉為現(xiàn)代牧業(yè)帶來5億元大單。同時，現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌液奶的銷售將全權交由蒙牛負責，雙方還于2017年7月11日推出了純牛奶新品。

原生態(tài)牧業(yè)也在尋求與下游乳企的合作。2017年5月12日與飛鶴乳業(yè)簽訂協(xié)議，到2019年12月31日前將優(yōu)先安排向飛鶴提供原料奶，并預期向飛鶴長期持續(xù)提供。原生態(tài)牧業(yè)認為，此舉將鞏固客戶的穩(wěn)定性，確保集團原料奶的未來需求。

路勝貞表示，其實，中國圣牧生產(chǎn)品牌產(chǎn)品是可以擺脫對單純原料供應市場波動的影響，但是，它在品牌產(chǎn)品的概念制造上沒有保持住自己的特色，這是很大的一個缺陷。主要還是單純地依靠了渠道驅(qū)動，過多地依賴了經(jīng)銷商的拉動，在品牌的塑造上不成功。資本束縛所致，導致有機產(chǎn)品與一般的牛奶混為一談，無法撐起高端市場。

困局待解

其實，面對嚴峻的行業(yè)態(tài)勢，各上游乳企也在紛紛自救，或降低成本減少銷售壓力，或與下游乳企緊密合作鞏固銷路，或擴充產(chǎn)品品類以消耗自有原料奶產(chǎn)能。對于產(chǎn)品品類未來的拓展，中國圣牧表示，會繼續(xù)拓展產(chǎn)品品項，除了常溫系列產(chǎn)品，還將陸續(xù)推出奶粉系列產(chǎn)品、低溫系列產(chǎn)品。

對于現(xiàn)代牧業(yè)與中國圣牧這樣的上游企業(yè)來說，將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到下游產(chǎn)品曾被視為解決其原料奶銷售的主要路徑。不過，業(yè)內(nèi)人士分析認為，由于養(yǎng)殖成本較高，兩家巨頭自有液奶品牌走的是高品質(zhì)、高價格的高端路線，與目前國內(nèi)市場需求并不一致，才是導致其液奶品牌營收下降的主要原因。

高級乳業(yè)分析師宋亮表示，有機的產(chǎn)品確實是未來的發(fā)展趨勢。因此中國圣牧要加強下游市場的拓展，打造一些高精端的好產(chǎn)品。同時要進一步壓縮成本，這不僅需要把牛頭數(shù)控制住，還要加快沙漠改造，把自己的成本最終降下來。

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