孫宏斌勾勒融創(chuàng)未來路徑 96%布局一二線

（原標(biāo)題：孫宏斌勾勒融創(chuàng)未來路徑）

3月29日，融創(chuàng)交出了一份凈利潤同比增長344%的成績，與此同時，在業(yè)績說明會上，融創(chuàng)董事會主席孫宏斌及多位管理層，圍繞財報本身、樂視投資影響、文旅項目接盤后的安排以及融創(chuàng)發(fā)展策略等熱門問題進行了解答，也由此簡單勾勒出了這家躋身四強房企的未來發(fā)展路徑。

關(guān)于財報

96%布局一二線 手握3萬億貨值

盡管一再被揪著樂視投資的失敗不放，但孫宏斌的底氣一直沒降低，這源于融創(chuàng)2017年漂亮的成績單：融創(chuàng)同日發(fā)布的公告顯示，2017年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入658.7億元，同比增長86.4%；毛利136.3億元，同比增長181.1%；毛利率20.7%，較上年同期13.7%提升7個百分點。該公司擁有人應(yīng)占溢利110億元，同比大增344%；公司擁有人應(yīng)占核心凈利111.2億元，同比增長259.1%。融創(chuàng)建議派發(fā)2017年度末期股息每股0.501元，同比增長94.9%。

在合同銷售金額方面，2017年融創(chuàng)實現(xiàn)合同銷售金額3620.1億元，同比上年的1506億元大增140.3%，權(quán)益合同銷售金額2656億元，同比增長155.5%。融創(chuàng)晉升為行業(yè)第四，也是過去三年在前十房企中增速最快的企業(yè)。

與此同時，融創(chuàng)的城市布局也頗讓同行羨慕。?融創(chuàng)在上海、天津、重慶、杭州、武漢等19個主要城市銷售排名前五，27個核心城市銷售排名前十。2017年，融創(chuàng)新增土地儲備約6764萬平方米，權(quán)益土地儲備約5253萬平方米。截至2018年3月26日，包含舊改等協(xié)議狀態(tài)的土儲在內(nèi)，融創(chuàng)擁有土地儲備共計約2.18億平方米，整體貨值約3萬億元，超過96%的貨值位于一二線及環(huán)一線城市。

值得一提的是，融創(chuàng)在年報中提到，公司在樂視相關(guān)投資的撥備及損失共計165.6億元。具體來看，對于樂視相關(guān)公司及其關(guān)聯(lián)方的款項計提21億元的壞賬損失撥備；對于樂視相關(guān)公司的投資、債務(wù)擔(dān)保共計提約99.8億元的減值撥備；對于樂視相關(guān)公司的投資按權(quán)益法入賬錄得投資損失44.8億元。

“財務(wù)計提一次到位、非常謹慎，因此，樂視資產(chǎn)對未來2-3年融創(chuàng)報表幾無影響。”針對樂視投資，融創(chuàng)執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁汪孟德進而表示，“樂視對融創(chuàng)未來2-3年的報表幾乎沒有負面影響，并且在應(yīng)收欠款方面，會支持并督促樂視管理層”。

關(guān)于并購

樂視影響有限 萬達資產(chǎn)成立文旅集團

對于2017年的融創(chuàng)來說，“樂視”是繞不開的話題。

業(yè)績說明會上，已辭任樂視網(wǎng)董事長一職的孫宏斌顯得更加輕松：“融創(chuàng)投了樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)、新樂視智家三塊，主要是樂視網(wǎng)投資失敗了，但投資樂視之前的邏輯其實是正確的?！睂O宏斌再次表達了對于消費升級投資的認可。

他同時強調(diào)：“融創(chuàng)對樂視的投資累計不到200億元，而對于融創(chuàng)目前的銷售規(guī)模來說，僅為不到半個月的銷售額，因此從現(xiàn)金流角度來說，樂視投資對融創(chuàng)的經(jīng)營影響極為有限?！?/p>

除了樂視，2017年融創(chuàng)接盤萬達集團13個文旅項目，也是融創(chuàng)2017年上演的“行業(yè)大事件”。在業(yè)績說明會現(xiàn)場，融創(chuàng)副總裁高曦介紹道，融創(chuàng)的其他收入及收益由2016年的32.8億元增加到2017年的279.2億元，其中由并購業(yè)務(wù)而帶來的收益增厚了234.2億元，主要包括收購萬達文旅項目、天津星耀五洲項目、合肥融科城等項目獲得的收益。

其中，來自萬達的文旅項目幫助融創(chuàng)完成了文旅業(yè)務(wù)板塊的布局，融創(chuàng)方面表示，長期看好中國經(jīng)濟的發(fā)展前景，判斷在經(jīng)濟高質(zhì)量增長、居民收入持續(xù)升高、消費升級不斷加速的背景下，文旅板塊發(fā)展?jié)摿薮?，并將致力成為中國最大的高品質(zhì)文旅地產(chǎn)運營商之一。孫宏斌說：“文化是詩，旅游是遠方，文旅就是詩和遠方的事業(yè)?！?/p>

下一步，融創(chuàng)將如何布局“詩和遠方”？高曦介紹，2018年融創(chuàng)將成立獨立運營的文旅集團。汪孟德補充道，成立文旅集團是和地產(chǎn)業(yè)務(wù)分開管理的獨立集團，更加專業(yè)和體系化，能夠提升融創(chuàng)的運營和盈利能力，提升行業(yè)的競爭力。從長遠來看，融創(chuàng)希望該板塊是中國在文旅地產(chǎn)上最具行業(yè)競爭力的，也相信能帶來新的業(yè)務(wù)增長點。

實際上，在融創(chuàng)接盤萬達文旅項目時，項目所包含的物業(yè)資源所帶來的效益，也被外界解讀為是融創(chuàng)最看中的部分。汪孟德在業(yè)績說明會現(xiàn)場直言，與萬達的合作，除了增加可售物業(yè)之外，未來融創(chuàng)在文旅板塊也會占有非常大的優(yōu)勢。“1000萬平方米的文旅物業(yè)，這將在未來3-5年成為融創(chuàng)新利潤和業(yè)務(wù)收入貢獻的增長點?！蓖裘系卤硎?，融創(chuàng)未來的布局將按照原來“三個不變”的原則，高質(zhì)量交付萬達城開業(yè)。

關(guān)于未來

謹慎投資 加快周轉(zhuǎn)

不論是樂視還是萬達文旅，都是融創(chuàng)近幾年“并購戰(zhàn)略”的落地實踐。以實行并購為主拿地策略的融創(chuàng)，未來如何打好這手牌，“后并購時代”如何整合資源、如何形成發(fā)展合力成為行業(yè)關(guān)注的焦點。談及融創(chuàng)的未來，孫宏斌認為有質(zhì)量的增長或是融創(chuàng)的選擇。

融創(chuàng)年報顯示，截至2017年12月31日，融創(chuàng)擁有賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物967.2億元，同比增長38.5%，融創(chuàng)方面認為，該公司營運資金充裕，位居安全水平，有足夠抗風(fēng)險能力支持未來業(yè)務(wù)增長。對于2018年展望，融創(chuàng)在披露的年報中稱，2018年全年將有超過340個項目進行銷售，預(yù)計總可售資源約6745億元，將支持公司銷售的穩(wěn)定增長。

在銷售策略上，融創(chuàng)將堅持加快周轉(zhuǎn)去化的思路。孫宏斌表示，今年加快去庫存，保證充裕現(xiàn)金流，維持謹慎投資策略，同時也強調(diào)降負債是未來兩年的主要方向。對此，融創(chuàng)在年報中也提及：除了一如既往地重視和保持充裕的流動性，也將繼續(xù)通過銷售和財務(wù)業(yè)績的不斷兌現(xiàn)、更為謹慎的新項目投資發(fā)展策略等措施，進一步降低杠桿水平。

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