內(nèi)抓創(chuàng)新外謀并購 千億市值復星醫(yī)藥鏗鏘前行

（原標題：內(nèi)抓創(chuàng)新外謀并購 千億市值復星醫(yī)藥鏗鏘前行）

證券時報記者 梅雙

直至訪談開始的前一刻，復星醫(yī)藥總裁兼首席執(zhí)行官吳以芳還在忙著討論公司的業(yè)務版圖。

眼前這位身材魁梧、穿著樸實、目光炯炯的CEO，談到公司的創(chuàng)新研發(fā)、外延并購、國際化戰(zhàn)略，如數(shù)家珍，將一個接地氣而又有想法、目標清晰的復星醫(yī)藥呈現(xiàn)在記者面前。

深耕資本市場20載，復星醫(yī)藥目前的業(yè)務已經(jīng)覆蓋醫(yī)療健康的全產(chǎn)業(yè)鏈。在過去十年中，復星醫(yī)藥扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)了約22%的年復合增長率。

復星醫(yī)藥的增長動力來自何處？跨入千億市值門檻，未來增長是否存在壓力？證券時報“上市公司高質(zhì)量發(fā)展在行動”報道團走進復星醫(yī)藥，證券時報社常務副總編輯周一對話吳以芳。

持續(xù)加大研發(fā)投入

周一：公司最近十年實現(xiàn)了比較好的增長，在這個過程當中，主要是把握了哪些關(guān)鍵點？

吳以芳：如果總結(jié)下來，我覺得第一就是抓住了中國市場在規(guī)范發(fā)展過程中的一些整合性機遇，通過外延式補充的一個快速成長。

第二，在過去十年里，我們堅定不移地布局研發(fā)創(chuàng)新，研發(fā)管線逐漸拓寬，從早期在研二三十個項目，到去年我們是171個在研產(chǎn)品，這其中還包括10個小分子創(chuàng)新藥，8個生物創(chuàng)新藥、14個生物類似藥，這些都是高價值產(chǎn)品。另外，在未來兩到三年里，我們的生物仿制藥、小分子化學藥將會陸續(xù)進入市場，這對公司未來的增長提供了強勁的引擎。

第三，堅持不懈地提升自己企業(yè)管理的質(zhì)量標準，我們多條生產(chǎn)線，包括原料藥、制劑都通過了國際認證，包括FDA的認證、歐盟的認證、日本的認證，另外還有WHO的PQ認證，這為我們拓展國際市場帶來了非常好的機會。像我們的青蒿琥酯（抗瘧系列）產(chǎn)品，尤其是青蒿琥酯注射劑在非洲市場銷售就非常好。

周一：未來還要保持這么一個高速增長的話，有沒有壓力？

吳以芳：想要保持持續(xù)增長，尤其當體量越來越大的時候，就需要系統(tǒng)的戰(zhàn)略規(guī)劃，使得自己整個產(chǎn)品線能夠足以支持未來的持續(xù)增長，在這個方面的規(guī)劃，我們還是比較清晰的。

未來幾年我們會陸續(xù)上市一些新藥，包括我們即將推出的重磅產(chǎn)品利妥昔單抗；繼今年的一致性評價率先通過幾個品種之后，未來還會有一批產(chǎn)品通過一致性評價，而且這些在國內(nèi)率先通過一致性評價的產(chǎn)品，也會給我們帶來很好的市場增長。

另外，我們前些年的國際化布局也蓄勢待發(fā)，近三年來其增長速度也一直快于國內(nèi)增長速度。這樣當中國市場增長減速的時候，我們又從國際市場上帶來了一塊新的增長。

但要說壓力一點沒有，那也是不現(xiàn)實的，現(xiàn)在最大的壓力主要是我們的創(chuàng)新研發(fā)投入，開發(fā)創(chuàng)新藥和生物制品都需要非常高的投入成本，現(xiàn)階段對于我們創(chuàng)新藥管線來講還屬于投入期。短期內(nèi)，研發(fā)投入實際費用增長率可能會快于正常的銷售收入和利潤的增長。但是這也是門檻，為復星醫(yī)藥未來的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎。

創(chuàng)新藥前景可期

周一：目前公司有哪些仿制藥通過了一致性評價？

吳以芳：已經(jīng)通過的是苯磺酸氨氯地平片，還有一個是草酸艾司西酞普蘭片，還有阿法骨化醇片。我們在國內(nèi)的藥企里應該是在第一梯隊里面。

周一：未來在公司銷售方面，創(chuàng)新藥跟仿制藥比例會有什么樣的變化？

吳以芳：現(xiàn)在這個階段依然是仿制藥為我們貢獻主要的現(xiàn)金流。整個創(chuàng)新需要時間，像我們幾家做創(chuàng)新藥的公司都是2009年才開始創(chuàng)立的，到2017年我們又陸續(xù)建立了一些創(chuàng)新公司，這些產(chǎn)品都需要很長的時間，包括我們跟美國凱特（KITE）合作的產(chǎn)品KTE-C19，現(xiàn)在我們也剛報了IND（新藥臨床研究申請），它也同樣還是需要一定的時間。

創(chuàng)新就是這樣，你先得要投入，先得要敢于投入，未來才能迎來產(chǎn)出，所以在這個五年周期內(nèi)，我們的生物仿制藥會體現(xiàn)出來，這幾年會看到它陸續(xù)開始貢獻收入，而且成長會很快，下一個五年里，相信創(chuàng)新藥的占比會越來越高。

周一：公司在醫(yī)療器械與醫(yī)學診斷業(yè)務上的布局如何？

吳以芳：整個市場的成長還是比較快的，這里面也還是有很多機會的。醫(yī)療器械和診斷與制藥業(yè)務是盡量按照協(xié)同來布局的，比如說我們在腫瘤領(lǐng)域去發(fā)展藥物，同時我們在腫瘤領(lǐng)域有達芬奇機器人，后續(xù)還有肺癌早期篩查的診斷機器人，也包括治療，這些器械和診斷類業(yè)務，將會圍繞我們的核心治療領(lǐng)域，去積極有效地拓展，和藥物形成良好的一個戰(zhàn)略協(xié)同。

在醫(yī)療器械美容儀器方面，復星醫(yī)藥旗下的以色列公司Alma Laser也是全球領(lǐng)先的企業(yè)，也是復星醫(yī)藥在器械方面全球化布局的經(jīng)典案例。

成民營醫(yī)療市場領(lǐng)先者

周一：醫(yī)療服務方面，復星醫(yī)藥目前控股的有禪城醫(yī)院、恒生醫(yī)院、鐘吾醫(yī)院等，并與美中互利共同持股“和睦家”醫(yī)院。在運營醫(yī)院上有哪些經(jīng)驗？

吳以芳：在目前這個階段，我們在整個醫(yī)院運營方面已經(jīng)積累了一些經(jīng)驗，應該說我們在打造優(yōu)秀醫(yī)院方面已經(jīng)有一個很好的隊伍，像我們的禪城醫(yī)院，在民營醫(yī)院中間今年排在第一位，這次JCI認證又是9.92分的高分通過，也就是說我們醫(yī)院的管理水平還是非常高的。

和睦家也是強調(diào)差異化的服務，一線城市的高端醫(yī)院品牌的認知度非常高。所以我覺得，錯位競爭，把我們自己的一些優(yōu)勢做出來，這樣的話我們在醫(yī)院拓展方面還是有機會的，我們在醫(yī)院整個的運營管理和整合式發(fā)展方面所積累的獨特經(jīng)驗，可能使得我們有機會在醫(yī)療市場上成為一個領(lǐng)先者。

周一：早在2009年，復星醫(yī)藥決意進入單抗領(lǐng)域，聯(lián)合海外杰出科學家團隊成立了復宏漢霖，成為該領(lǐng)域的先行者之一。復宏漢霖正在研發(fā)的創(chuàng)新藥、單抗藥的研發(fā)進展怎么樣？

吳以芳：復宏漢霖是一個非常優(yōu)秀的公司，我們也為這個團隊感到自豪，他們都是一批滿懷創(chuàng)業(yè)激情的海外歸來的華人科學家。

我們目前在研的產(chǎn)品線既包括生物仿制藥，也包括生物創(chuàng)新藥。生物仿制藥，大家知道，它實際上難度也不比創(chuàng)新藥小，非常非常難，但是我們科學家從一開始就走最高難度的路線，所以在過去的九年當中，我們原來并不是跑在最前面的，但是由于我們一直堅守了這樣一個理念，就是做高質(zhì)量的研發(fā)，所以現(xiàn)在反過來講，我們的前幾個產(chǎn)品都已經(jīng)是領(lǐng)先的了，我們利妥昔單抗、曲妥珠單抗生物類似藥，目前都是排在最前面，我們阿達木單抗生物類似藥和貝伐珠單抗生物類似藥也都處在第一陣營里，都是在跑得最快的這些企業(yè)中間，對于未來三年，我們應該都會有生物仿制藥推出上市。

在創(chuàng)新單抗方面，我們現(xiàn)在PD1，還有EGFR這幾個靶點的藥品已經(jīng)在美國FDA獲得臨床批件，在中國內(nèi)地和臺灣地區(qū)，在歐洲，我們的相關(guān)藥品也獲得了IND，所以我們現(xiàn)在接下來就會開展全球的一些臨床實驗，希望能夠盡早把我們的創(chuàng)新單抗推出來。

周一：這個團隊里面很多是海外歸來的研發(fā)人員，你怎么吸引這些人回來，留住他們？

吳以芳：我們復星醫(yī)藥一直強調(diào)共創(chuàng)事業(yè)、共享價值這樣一個理念，所以我們與這些創(chuàng)業(yè)的科學家團隊，大家是一起形成一個創(chuàng)業(yè)共同體，他們在公司里也是持有比較高的股份的，以我們復星醫(yī)藥為主來支持，給大家打造一個非常好的平臺，讓他們能夠在這個地方施展他們的能力，能夠把創(chuàng)新的成果按時去做出來，同時自己也享受到企業(yè)價值所帶來的個人的增益。

外延擴張文化

契合尤為重要

周一：復星醫(yī)藥一直是以投資并購、外延整合擴張見長，這么多年下來，主要走了一條什么樣的路？遵循了什么樣的并購邏輯？

吳以芳：在整個并購方面，我們也是會積極抓住市場上的一些很好的機遇，更重要的是在關(guān)注戰(zhàn)略能力的獲取，比如說進入美國市場，我們可以一個個注射劑，一批批、一點點地去研發(fā)，但是我們通過并購Gland Pharma，可能在注射劑方面一步就進入了美國市場，而且進入了美國市場注射劑銷售的第一陣營。因為Gland Pharma本身就是在這個方面的一個領(lǐng)先企業(yè)，所以戰(zhàn)略能力是非常非常重要的。

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