易綱：人民幣正在接近均衡匯率 將繼續(xù)匯率市場(chǎng)化改革

自8月11日人民幣“一次性”貶值以來(lái)，新興市場(chǎng)貨幣波動(dòng)也隨之加劇，人民幣匯率已成為國(guó)際焦點(diǎn)。人民幣匯率糾偏是否已經(jīng)到位?在下一階段，究竟是以維穩(wěn)為主還是進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化改革?人民幣國(guó)際化的步伐將如何把控?

中國(guó)央行副行長(zhǎng)易綱于2015年10月6日在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)-世界銀行秋季年會(huì)期間表示，“我認(rèn)為從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面來(lái)看，人民幣正在接近均衡匯率水平。我認(rèn)為人民幣匯率市場(chǎng)化改革的大方向?qū)⒗^續(xù)，未來(lái)將由供需來(lái)決定匯率。不過(guò)，由于全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，需求低于許多人的預(yù)期。”

對(duì)于此前的一系列維穩(wěn)措施，易綱解釋稱，“在人行完善人民幣中間價(jià)定價(jià)機(jī)制后，我們看到(市場(chǎng))對(duì)人民幣的貶值預(yù)期有所增加。我們采取了一些措施來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，在大約2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)情緒已經(jīng)平穩(wěn)。”

當(dāng)前，全球不確定性涌現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的溢出效應(yīng)尚難以預(yù)測(cè)，且新興市場(chǎng)已經(jīng)成為拖累全球增速的主因，而其外債脆弱性的傳染度尚有待觀察，中國(guó)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型和“去杠桿”進(jìn)程對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的影響也備受關(guān)注。因此，易綱也認(rèn)為“穩(wěn)定是非常重要的”。

他也表示，“考慮中國(guó)今年將繼續(xù)維持較大貿(mào)易順差和未來(lái)的增長(zhǎng)趨勢(shì)，我認(rèn)為人民幣匯率將得以維持穩(wěn)定。人行將繼續(xù)堅(jiān)持人民幣的市場(chǎng)化改革。”

無(wú)獨(dú)有偶，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成也在9月25日發(fā)表演講稱，中國(guó)金融改革“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”，不能因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)波動(dòng)而延誤改革時(shí)機(jī)。此外，他更是認(rèn)為人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。“不能因?yàn)槿嗣駧哦虝嘿H值而否定這一次匯率改革，目前推進(jìn)匯率改革正當(dāng)其時(shí)。”

盛松成也表示，對(duì)于中國(guó)最近幾年來(lái)的金融市場(chǎng)波動(dòng)，這恰恰是協(xié)調(diào)推進(jìn)改革不夠充分的表現(xiàn)。“總體看，金融市場(chǎng)波動(dòng)是改革過(guò)程中的必然現(xiàn)象，而近幾年債券、股票、匯率等金融價(jià)格大幅波動(dòng)，則是改革沒(méi)有到位的體現(xiàn)，是改革不夠協(xié)調(diào)的表現(xiàn)。”

中國(guó)駐IMF執(zhí)行董事金中夏近期表示，“金融市場(chǎng)有時(shí)往往會(huì)對(duì)如人民幣匯率的變動(dòng)產(chǎn)生非理性反應(yīng)(irrational response)，但這恰恰彰顯了人民幣這一貨幣的重要性。如果去除短期投機(jī)性因素，當(dāng)前人民幣匯率可能離均衡匯率(equilibrium)不遠(yuǎn)。”他更是認(rèn)為，中國(guó)已做好準(zhǔn)備，滿足將人民幣納入SDR(特別提款權(quán))貨幣籃子的標(biāo)準(zhǔn)。

回顧新一輪人民幣匯改，中國(guó)央行于8月11日宣布，即日起將進(jìn)一步完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，中間價(jià)將參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤(pán)匯率。同日央行下調(diào)人民幣兌美元中間價(jià)1000點(diǎn)。隨后人民幣的階段性貶值幅度接近3%。

此后，IMF仍維持了其在今年5月時(shí)“人民幣不再被低估”的評(píng)判。在今年5月，IMF首度承認(rèn)人民幣不再被低估。IMF亞洲及太平洋部副主任Markus Rodlauer也表示，“中國(guó)正在不斷從一個(gè)緊緊盯住美元的有管理的匯率體系向一個(gè)更開(kāi)放、靈活、更基于市場(chǎng)條件的匯率制度轉(zhuǎn)型，人民幣應(yīng)該能在2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)。”

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