北京時間11月26日消息，華爾街日報發(fā)布分析文章稱，雖然中概股近期在美國股票市場表現(xiàn)不佳，備受質(zhì)疑，但歡聚時代（Nasdaq:YY）的上市似乎解答了投資者的困惑。YY實現(xiàn)了快速增長，而且大部分利潤來自廣告和在線游戲，其IPO定價也不激進(jìn)。不過YY也將面臨移動互聯(lián)網(wǎng)興起的挑戰(zhàn)，因為該公司核心競爭力更適合PC.
以下是文章全文：
雖然投資者向在美國上市的中概股提出了尖銳的問題，但YY公司似乎提供了所有答案。
作為在線通訊和游戲平臺，YY擁有愈4億注冊用戶。該公司于上周三在納斯達(dá)克交易所上市，這也是自今年3月份以來首家在美啟動IPO（首次公開招股）的中國公司。這是對投資者信心的一次測試，因為此前多家互聯(lián)網(wǎng)公司IPO并未成功，其他中概股遭受的欺詐指責(zé)也重創(chuàng)股價。
以下幾個因素有利于YY取得上市成功：
首先，YY不僅實現(xiàn)了快速增長，其運(yùn)營產(chǎn)生的利潤和正向現(xiàn)金流也大都來自廣告和在線游戲。今年前9個月，YY營收達(dá)到人民幣5.532億元，同比增長168%;凈利潤為5590萬元，運(yùn)營產(chǎn)生的正向凈現(xiàn)金流為2.35億元。
其次，YY公司的IPO定價并不激進(jìn)。10.50美元的IPO發(fā)行價處于YY承銷商預(yù)估發(fā)行價區(qū)間的下限，這使得YY市值達(dá)到2012年年化營收的5.2倍。對于一家快速增長的互聯(lián)網(wǎng)公司來說，YY的發(fā)行價看起來較為便宜。正因如此，YY股價在上市首日大漲了7.7%.
不過也有擔(dān)憂。雖然YY公司擁有者在IPO之前的持股比例為85.3%,但他們控制著98.3%的股東投票權(quán)。移動互聯(lián)網(wǎng)的流行也帶來一個新問題，YY公司在在線文本、語音和視頻通訊領(lǐng)域的核心競爭力更適合PC.
而且，YY還將面臨其他資金雄厚的中國互聯(lián)網(wǎng)公司的更激烈競爭。比如，騰訊已經(jīng)擁有了一套流行的移動通訊系統(tǒng)。
不過，對于投資者下一組問題的答案目前尚未出現(xiàn)。YY的IPO發(fā)行價足夠便宜，這使得投資者現(xiàn)在并不急于追問。
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