驅(qū)動力業(yè)績大增擬“每10送3.25轉(zhuǎn)0.75派1.5”!安信證券：理性看待精選層高送轉(zhuǎn)

近日，驅(qū)動力(838275.OC)曬出上年“成績單”，業(yè)績亮眼!同時，公司披露2020年度分紅預(yù)案，擬“每10送3.25股轉(zhuǎn)0.75股派1.5元”。在目前已披露分紅預(yù)案的精選層公司中，送轉(zhuǎn)力度十分惹人注意。

【驅(qū)動力盈利大增近九成】

驅(qū)動力于2016年8月5日掛牌新三板，并于2021年1月25日順利晉級精選層，公司主營業(yè)務(wù)為提高動物造血能力的添加劑預(yù)混合飼料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及飼料原料、飼料添加劑及添加劑預(yù)混合飼料的貿(mào)易業(yè)務(wù)，主要核心產(chǎn)品包括牲血素、牲血速、賜爾健等。公司客戶涵蓋飼料廠、養(yǎng)殖場及經(jīng)銷商。

驅(qū)動力在年報中介紹，動物食用含有公司產(chǎn)品的飼料后能在短期內(nèi)提高血液紅細胞數(shù)量和血紅蛋白含量，有效改善或解決集約化飼養(yǎng)動物普遍存在的貧血現(xiàn)象，從而提高免疫力、減少貧血所致易感動物、有效預(yù)防豬瘟等疫情，還且能夠促進生長、改善肉質(zhì)。

2020年，驅(qū)動力實現(xiàn)營業(yè)收入1.27億元，較2019年同期增加2891.37萬元，上升29.37%。報告期公司實現(xiàn)凈利潤4008.34萬元，較2019年同期增加1882.68萬元，上升88.57%。

對于2020年公司業(yè)績大增的主要原因，驅(qū)動力解釋道，一是豬瘟疫情得到控制，以及國家政策鼓勵生豬養(yǎng)殖，生豬養(yǎng)殖開始恢復(fù)，并且疫情后養(yǎng)殖從業(yè)者也更加認識到增強機體自身免疫力對于抵抗病毒的重要性;二是公司在非瘟背景下，在研發(fā)及提供豬場技術(shù)服務(wù)的過程中也逐漸摸索出了成熟的生物安全防控措施和造血增免提高感染閾值的經(jīng)驗，幫助多個養(yǎng)殖戶成功復(fù)養(yǎng)，取得了技術(shù)服務(wù)費的同時，為公司產(chǎn)品的推廣取得了進一步的技術(shù)支持;三是在新冠疫情非洲豬瘟雙疫情下，公司組織了多場行業(yè)專家直播，邀請和培訓(xùn)多家行業(yè)企業(yè)直廣東驅(qū)動力生物科技股份有限公司播賣貨，為行業(yè)賦新能，也為公司營業(yè)收入的逐漸恢復(fù)起到了一定作用。

【每10送3.25股轉(zhuǎn)0.75股派1.5元】

與此同時，驅(qū)動力還公布了2020年度權(quán)益分派預(yù)案。該權(quán)益分派預(yù)案已獲公司2021年3月24日召開的董事會審議通過，但尚需提交公司2020年度股東大會審議。

根據(jù)公司年報，截至2020年12月底，驅(qū)動力合并報表歸屬于母公司的未分配利潤為7284.62萬元，母公司未分配利潤為5836.08萬元。母公司資本公積為860.90萬元，為股票發(fā)行溢價形成。

分紅預(yù)案中，驅(qū)動力目前總股本1.14億股，擬以權(quán)益分派實施時股權(quán)登記日應(yīng)分配股數(shù)為基數(shù)，以未分配利潤向全體股東每10股送紅股3.25股，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元(含稅);以資本公積向全體股東以每10股轉(zhuǎn)增0.75股(無需納稅)。本次權(quán)益分派共預(yù)計派送紅股3720.73萬股，派發(fā)現(xiàn)金紅利1717.26萬元，轉(zhuǎn)增858.63萬股。

【安信證券：理性看待精選層高送轉(zhuǎn)】

目前，已有7家精選層公司披露2020年年報，并同時發(fā)布了分紅預(yù)案。

其中，泰祥股份營利齊降的情況下，仍拿出了較大的分紅力度，擬“每10股轉(zhuǎn)5派5”，預(yù)計將派現(xiàn)3330萬元，轉(zhuǎn)增3330萬股;

驅(qū)動力本次擬“每10送3.25股轉(zhuǎn)0.75股派1.5元”，在目前已披露分紅預(yù)案的精選層公司中，送轉(zhuǎn)力度也是較為“吸睛”的。公司共預(yù)計派送紅股3720.73萬股，派發(fā)現(xiàn)金紅利1717.26萬元，轉(zhuǎn)增858.63萬股。

此外，秉揚科技每10轉(zhuǎn)2派1，預(yù)計共派現(xiàn)1424萬元，轉(zhuǎn)增2848萬股。

蘇軸股份(430418.OC)、貝特瑞(835185.OC)計劃“每10派3”。由此來看，蘇軸股份將派現(xiàn)2418萬元，而貝特瑞由于總股本(4.85億股)規(guī)模較大，預(yù)計派現(xiàn)金額達到了近1.5億。

擬“每10派1”的有齊魯華信(830832.OC)、蓋世食品(836826.OC)2家，其中，齊魯華信預(yù)計派現(xiàn)1338.31萬元，蓋世食品計派發(fā)現(xiàn)金紅利885.54萬元。

隨著年報季的到來，精選層公司分紅方案也已在來路上。

對于“精選層公司年報的高送轉(zhuǎn)”，安信證券建議，“理性看待精選層高送轉(zhuǎn)這一行為，短期或可作為觀察指標(biāo)，高資本公積公司有高轉(zhuǎn)增潛力。而長期更應(yīng)看重的是高送轉(zhuǎn)背后的高成長能力和與可比上市公司間的估值優(yōu)勢的考量。”

首先，精選層股本較科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司偏低，有內(nèi)在擴張股本需求;其次，絕對股價較高影響流動性，送轉(zhuǎn)股或可實現(xiàn)拆股降股價效果;最后，考慮到《轉(zhuǎn)板辦法》中最低成交量條件，目前初步符合上市財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)公司中有近三分之一的公司尚不能滿足60日內(nèi)成交量應(yīng)超過1000萬股的最低條件，高送轉(zhuǎn)方案或相關(guān)。

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