振華新材新三板轉(zhuǎn)科創(chuàng)板首答問(wèn)詢 三類股東、科創(chuàng)屬性等被關(guān)注

4月7日，極客網(wǎng)了解到，貴州振華新材料股份有限公司(下稱“振華新材”)回復(fù)科創(chuàng)板IPO首輪問(wèn)詢。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板IPO首輪問(wèn)詢，上交所主要關(guān)注公司新三板掛牌、實(shí)控人控股權(quán)、歷史沿革及股東、董監(jiān)高、技術(shù)和產(chǎn)品、科創(chuàng)屬性、行業(yè)與市場(chǎng)、環(huán)保、專利、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、收入、成本及毛利率、期間費(fèi)用、應(yīng)收款項(xiàng)、募投項(xiàng)目、媒體質(zhì)疑等共計(jì)34個(gè)問(wèn)題。

具體看來(lái)，關(guān)于新三板掛牌，招股說(shuō)明書(shū)披露：發(fā)行人2016年12月在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，2018年8月終止掛牌。

上交所要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)在新三板掛牌時(shí)的信息披露情況，相關(guān)信息是否與發(fā)行人的申報(bào)文件提供的信息一致，存在差異的，請(qǐng)?jiān)敿?xì)列明差異情況并說(shuō)明差異產(chǎn)生的原因;(2)發(fā)行人及其實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員(包括掛牌期間任職的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員)是否受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰、行政監(jiān)管措施以及全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的自律監(jiān)管措施或紀(jì)律處分等。

振華新材回復(fù)：公司在新三板披露的2017年年報(bào)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與本次上市申請(qǐng)文件的財(cái)務(wù)期間存在重疊，新三板披露的2017年合并財(cái)務(wù)報(bào)表信息與本次上市申請(qǐng)文件中的2017年合并財(cái)務(wù)報(bào)表信息存在差異。

中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)已對(duì)公司申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與原始財(cái)務(wù)報(bào)表的差異進(jìn)行了專項(xiàng)審核，并出具《貴州振華新材料股份有限公司申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與原始財(cái)務(wù)報(bào)表差異鑒證報(bào)告》(中天運(yùn)[2020]審字第90723號(hào))。公司已召開(kāi)2019年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)上述財(cái)務(wù)信息差異事項(xiàng)。

綜上，公司財(cái)務(wù)信息差異主要系跨期收入成本調(diào)整以及基于新規(guī)則解釋出臺(tái)、期后取得的工程結(jié)算相關(guān)單據(jù)導(dǎo)致的會(huì)計(jì)判斷變化。上述差異合計(jì)影響發(fā)行人2017年凈利潤(rùn)14.51萬(wàn)元，占調(diào)整前凈利潤(rùn)的0.31%;上述差異合計(jì)影響發(fā)行人2017年末所有者權(quán)益683.79萬(wàn)元，占調(diào)整前所有者權(quán)益的0.75%。上述差異不屬于重大差異，不會(huì)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙。

此外，公司非財(cái)務(wù)信息差異主要系根據(jù)公司最新情況及科創(chuàng)板相關(guān)法規(guī)要求進(jìn)行的更新、補(bǔ)充。在上述非財(cái)務(wù)信息差異中，委托代持事項(xiàng)信息披露差異具體詳見(jiàn)本問(wèn)詢回復(fù)問(wèn)題3.2之“(一)歷史上代持形成原因，代持形成、解除中的轉(zhuǎn)讓價(jià)格、價(jià)款支付情況、完稅情況，清理過(guò)程約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款無(wú)需支付的原因，股份代持是否均已清理完畢，股權(quán)代持及解決過(guò)程中是否存在糾紛或潛在糾紛”之“1/(2)高月春委托向黔新代持股份”的具體內(nèi)容。該股份代持情形已于2019年11月終止并規(guī)范清理，不存在糾紛及潛在糾紛。公司非財(cái)務(wù)信息差異不會(huì)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙。

經(jīng)查詢中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券期貨市場(chǎng)失信記錄查詢平臺(tái)、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官方網(wǎng)站等公開(kāi)網(wǎng)站以及查閱發(fā)行人及其實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員出具的書(shū)面確認(rèn)文件，發(fā)行人及其實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員(包括掛牌期間任職的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員)不存在受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰、行政監(jiān)管措施以及全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的自律監(jiān)管措施或紀(jì)律處分的情況。

此外，上交所要求發(fā)行人說(shuō)明：發(fā)行人直接或間接股東中是否存在契約性基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃等“三類股東”的情況，出資的資金來(lái)源是否合法合規(guī)，是否存在股份代持、委托持股等情況。

振華新材回復(fù)，截至本問(wèn)詢函回復(fù)簽署日，發(fā)行人合計(jì)共有160名股東，其中20名為機(jī)構(gòu)股東、140名為自然人股東。經(jīng)核查，發(fā)行人直接股東中20名機(jī)構(gòu)股東均系根據(jù)中國(guó)法律合法成立并有效存續(xù)的公司、有限合伙企業(yè)或慈善基金組織，發(fā)行人直接股東中不存在契約性基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃等“三類股東”的情況。

經(jīng)核查，發(fā)行人持股5%以下的小股東青域知行存在其間接出資人為“三類股東”的情形。除青域知行外，其他機(jī)構(gòu)股東不存在直接或間接出資人為“三類股東”的情形。截至本問(wèn)詢函回復(fù)簽署日，青域知行持有發(fā)行人4,879,120股股份，占發(fā)行人股本總額的1.4687%。經(jīng)核查，青域知行的間接出資人存在“三類股東”的情形。

根據(jù)蘇州工業(yè)園區(qū)元禾秉勝股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)出具的書(shū)面確認(rèn)，其有限合伙人上海國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司系代表“國(guó)君資管1628定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”向其出資，故屬于三類股東的情形;根據(jù)上?？苿?chuàng)中心一期股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)出具的書(shū)面確認(rèn)，其普通合伙人上?？苿?chuàng)中心股權(quán)投資基金管理有限公司的股東上海國(guó)際信托有限公司系代表“上信-上?？苿?chuàng)母基金集合資金信托計(jì)劃”向上?？苿?chuàng)中心股權(quán)投資基金管理有限公司出資，故屬于三類股東的情形。

根據(jù)寧波合鈺股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)出具的書(shū)面確認(rèn)，其有限合伙人蘇州天恩成合資產(chǎn)管理有限公司系代表如下產(chǎn)品向其出資：1.“合世家(基石)專項(xiàng)私募投資基金7007號(hào)(備案編號(hào)：SL8644)”;2.“合世家(基石)專項(xiàng)私募投資基金7009號(hào)(備案編號(hào)：SL8669)”;3.“合世家專項(xiàng)私募投資基金7019GS號(hào)(備案編號(hào)：SR8662)”;4.“合世家(基石)專項(xiàng)私募投資基金8005A號(hào)(備案編號(hào)：SW7056)”;5.“合世家(基石)專項(xiàng)私募投資基金8009號(hào)(備案編號(hào)：SL8674)”;6.“合世家專項(xiàng)私募投資基金8012號(hào)(備案編號(hào)：ST1694)”;7.“合世家(基石)專項(xiàng)投資基金8001號(hào)(備案編號(hào)：SJ8787)”;8.“合世家(基石)專項(xiàng)投資基金8003號(hào)(備案編號(hào)：SJ8791)”;9.“合世家(基石)專項(xiàng)投資基金8005號(hào)(備案編號(hào)：SJ8792)”;故屬于三類股東的情形。

根據(jù)寧波合鈺股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)出具的書(shū)面確認(rèn)，其有限合伙人云南國(guó)際信托有限公司系代表“云南信托-合禧世家008號(hào)家族信托”(產(chǎn)品備案編號(hào)：ZXD32Y202005100011982)向其出資，故屬于三類股東的情形。

上述“三類股東”均為發(fā)行人小股東青域知行(持股1.4687%)的第二或第三層股東、發(fā)行人的第三或第四層股東，按上述“三類股東”穿透持股測(cè)算，其合計(jì)持有發(fā)行人586,371股，間接持股比例為0.1765%，處于較低水平。

除上述情形外，發(fā)行人間接股東中不存在契約性基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃等“三類股東”的情形。

關(guān)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，根據(jù)申報(bào)材料，報(bào)告期發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為133,345.48萬(wàn)元、265,484.24萬(wàn)元、242,819.41萬(wàn)元和68,397.09萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4,662.66萬(wàn)元、6,932.11萬(wàn)元、3,376.36萬(wàn)元、-13,239.23萬(wàn)元，發(fā)行人收入和利潤(rùn)在2020年出現(xiàn)明顯下滑。報(bào)告期，發(fā)行人來(lái)自第一大客戶寧德時(shí)代的收入金額分別為69,651.44萬(wàn)元、173,147.33萬(wàn)元、180,763.32萬(wàn)元和21,912.69萬(wàn)元，收入出現(xiàn)明顯下滑。

公司核心產(chǎn)品以大單晶5系為主，下一代中高鎳6系產(chǎn)品于2018年底送樣并開(kāi)始小批量銷售，預(yù)計(jì)將自2021年下半年開(kāi)始大批量銷售;高鎳低估/無(wú)鈷產(chǎn)品完成下游頭部企業(yè)的送樣、檢測(cè)并認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)小批量銷售。2017年-2019年，發(fā)行人毛利率分別為13.89%、9.54%和11.03%，同行業(yè)平均毛利率分別為18.50%、16.47%和16.16%，發(fā)行人毛利率低于同行業(yè)。根據(jù)公開(kāi)信息，發(fā)行人部分同行業(yè)公司6系、8系產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)銷售。

上市委要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)按照5系、6系、8系等產(chǎn)品，對(duì)比發(fā)行人及同行業(yè)可比公司產(chǎn)品構(gòu)成情況，包括收入及占比、單價(jià)和毛利率情況;結(jié)合上述構(gòu)成，分析發(fā)行人與同行業(yè)可比公司技術(shù)優(yōu)劣勢(shì)情況;(2)結(jié)合同行業(yè)公司收入及客戶情況，分析發(fā)行人2020年收入和毛利率大幅下滑的原因，同行業(yè)可比公司是否存在收入、主要客戶和毛利率明顯下滑的情況;(3)逐個(gè)客戶詳細(xì)分析公司銷售金額變動(dòng)的原因，客戶是否與發(fā)行人簽訂明確的供貨協(xié)議，配套車型是否為主流車型，下游客戶是否存在其他同類型的供應(yīng)商;(4)2020年全年業(yè)績(jī)和2021年1季度業(yè)績(jī)情況，并予以同行業(yè)對(duì)比，發(fā)行人整體經(jīng)營(yíng)情況是否有所改善;(5)結(jié)合上述情況，及發(fā)行人產(chǎn)品主要集中在5系，進(jìn)一步分析發(fā)行人相比競(jìng)爭(zhēng)者在技術(shù)、資金、規(guī)模效應(yīng)等方面是否不具有明顯優(yōu)勢(shì);產(chǎn)品價(jià)格是否出現(xiàn)明顯重大不利變化;重要客戶是否存在重大不利變化，進(jìn)而對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和持續(xù)性產(chǎn)生重大不利影響;以及技術(shù)更迭等導(dǎo)致的主營(yíng)業(yè)務(wù)及市場(chǎng)占有率下降的情況。

振華新材回復(fù)，結(jié)合分析來(lái)看，公司報(bào)告期內(nèi)三元正極材料收入分別為119,478.41萬(wàn)元、253,389.61萬(wàn)元、236,250.62萬(wàn)元、59,960.26萬(wàn)元，除容百科技專注于高鎳8系三元材料收入規(guī)模較高外，公司三元正極材料整體收入規(guī)模與長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、廈鎢新能基本接近。從三元正極材料各類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司報(bào)告期內(nèi)三元正極材料收入以中鎳5系為主，公司中鎳5系三元正極材料收入分別為119,478.41萬(wàn)元、253,310.23萬(wàn)元、228,460.52萬(wàn)元、54,188.69萬(wàn)元，占三元正極材料整體收入比例分別為100.00%、99.99%、96.70%、90.37%，銷售收入及占比高于同行業(yè)可比公司;公司高鎳8系三元材料于2018年向客戶送樣，2019年開(kāi)始批量供貨，2019年、2020年1-9月分別實(shí)現(xiàn)銷售收入1,816.65萬(wàn)元、4,112.61萬(wàn)元，占三元正極材料整體收入比例分別為0.77%、6.86%，公司高鎳8系三元材料銷售收入及占比低于以高鎳8系為主的容百科技，高于長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、廈鎢新能。從各類三元正極材料產(chǎn)品單價(jià)角度，公司中鎳5系三元正極材料可比期間單價(jià)與容百科技基本接近，略高于長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科;高鎳8系三元正極材料可比期間單價(jià)與長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科基本接近。從三元正極材料銷售毛利率角度，受公司集中有限資源聚焦三元正極材料生產(chǎn)及研發(fā)、未布局上游三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)的影響，公司整體三元正極材料毛利率低于同行業(yè)可比公司，具有合理性。

公司2020年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入68,407.38萬(wàn)元，較2019年1-9月同比下滑68.12%的主要原因：受2020年新冠疫情爆發(fā)帶來(lái)下游需求沖擊影響，公司主要客戶寧德時(shí)代部分產(chǎn)品訂單執(zhí)行延后，使得2020年1-9月產(chǎn)銷量下滑較快。公司2020年1-9月三元正極材料毛利率為3.43%，較2019年度毛利率11.03%下降7.60%的主要原因：受2020年新冠疫情爆發(fā)帶來(lái)下游需求沖擊影響，公司部分產(chǎn)品訂單執(zhí)行延后，使得當(dāng)期產(chǎn)品銷量下滑較快。在上游原材料市場(chǎng)價(jià)格下滑帶來(lái)產(chǎn)品銷售價(jià)格下行的背景下，考慮到產(chǎn)銷量大幅下滑使得單位產(chǎn)品分?jǐn)偟娜斯ぜ爸圃熨M(fèi)用等固定成本增加，導(dǎo)致公司2020年1-9月NCM三元正極材料單位成本降幅(9.01%)低于銷售均價(jià)的降幅(16.18%)，毛利率相應(yīng)下滑。

結(jié)合表格分析，受新冠疫情爆發(fā)影響，公司2020年1-9月NCM三元正極材料銷售收入下滑的情況與同行業(yè)可比公司相匹配。公司2020年1-9月NCM三元正極材料毛利率下降幅度與廈鎢新能較為接近，高于容百科技、當(dāng)升科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的主要原因：與同行業(yè)可比公司相比，公司未布局上游三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)，使得NCM三元正極材料單位材料成本相對(duì)較高，受三元前驅(qū)體等原材料公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響更大，在2020年三元前驅(qū)體市場(chǎng)價(jià)格下行、產(chǎn)銷量下滑的背景下，鑒于產(chǎn)品單位材料成本與原材料市場(chǎng)價(jià)格的匹配存在滯后性，因成本較高使得公司成本端中的單位材料成本下降幅度相對(duì)銷售均價(jià)降幅更低，使得公司當(dāng)期NCM三元正極材料毛利率下滑幅度相對(duì)較大，具有合理性。

2020年1-9月，公司前五大客戶中，對(duì)主要?jiǎng)恿﹄姵乜蛻魧幍聲r(shí)代銷售收入下滑較快，對(duì)孚能科技的銷售收入略有下滑。同行業(yè)可比公司中，2020年1-6月公開(kāi)披露前五大客戶包含寧德時(shí)代的為長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科，公司2020年1-9月對(duì)寧德時(shí)代銷售金額下滑與長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科保持一致，綜上，發(fā)行人2020年1-9月對(duì)主要客戶收入下滑的情況與同行業(yè)可比公司相匹配。

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