IPO上市在即 京東還會(huì)遭到圍剿嗎

去年圣誕節(jié)前，劉強(qiáng)東才剛向媒體透露2014年沒有上市計(jì)劃，而轉(zhuǎn)眼至今年除夕，來自京東的一紙IPO招股書已遞至SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）。猶記得2012年剛一傳出上市傳言，京東就遭到蘇寧、阿里和騰訊系電商的猛烈狙擊，打起慘烈的“8·15”價(jià)格戰(zhàn)。如今，面對(duì)離上市只差一步之遙的京東，各路友商們更是虎視眈眈。與此前不同的是，由于時(shí)機(jī)不對(duì)，各家閑錢不多，在此次圍剿行動(dòng)中，針對(duì)B2C的價(jià)格戰(zhàn)恐怕不會(huì)出現(xiàn)，取而代之的將是電商們?cè)诮鹑?、平臺(tái)和物流環(huán)節(jié)的博弈。

圍剿領(lǐng)域1

自營(yíng)電商：追兵遍野

慘烈程度：***

2012年一場(chǎng)“8·15”價(jià)格戰(zhàn)，至今仍讓人記憶猶新。無論是張近東與劉強(qiáng)東的“搏命賭局”,還是國(guó)家發(fā)改委的一紙禁令，都反映出價(jià)格戰(zhàn)的慘烈與膠著。盡管京東穩(wěn)坐自營(yíng)B2C老大之位，但6000萬美元的盈利被指“打一打就沒了”.

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從京東提交IPO申請(qǐng)到其路演這段時(shí)間內(nèi)，阿里巴巴、蘇寧云商和騰訊電商等企業(yè)會(huì)在電商層面對(duì)京東窮追猛打，力求打掉其盈利和估值。不過，一位接近京東的業(yè)內(nèi)人士卻認(rèn)為，一方面在電商經(jīng)營(yíng)環(huán)境未見好轉(zhuǎn)的情況下，各家企業(yè)都沒有閑錢打價(jià)格戰(zhàn)；另一方面京東選擇春節(jié)前提交F1文件、4月路演，整個(gè)IPO準(zhǔn)備期均為電商淡季，不存在打價(jià)格戰(zhàn)的時(shí)間條件，因此自營(yíng)電商領(lǐng)域反而不會(huì)成為友商們圍剿的重災(zāi)區(qū)。

不過對(duì)京東而言，友商們對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪卻從未放松。易觀智庫(kù)的數(shù)據(jù)顯示，在2013年三季度中國(guó)自主銷售B2C市場(chǎng)交易份額占比中，京東以38.8%的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)拔得頭籌，而蘇寧易購(gòu)、亞馬遜中國(guó)與易迅則緊追其后。招股書顯示，京東認(rèn)為中國(guó)的在線零售競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，發(fā)展成熟的阿里集團(tuán)、有國(guó)際背景的亞馬遜中國(guó)、從線下布局線上的蘇寧云商、沃爾瑪控股的1號(hào)店、主營(yíng)家電的國(guó)美電器以及擁有易迅網(wǎng)的騰訊集團(tuán)都將影響其上市表現(xiàn)。

電商咨詢師魯振旺表示，由于京東、蘇寧、國(guó)美都注重家電品類的發(fā)展，京東上市將會(huì)對(duì)這些企業(yè)造成負(fù)面影響，電商圈內(nèi)掀起怎樣的浪潮仍未可知。

圍剿領(lǐng)域2

互聯(lián)網(wǎng)金融：阿里騰訊蘇寧夾擊

慘烈程度：*****

在B2C業(yè)務(wù)盈利無望的環(huán)境之下，電商企業(yè)紛紛加碼金融服務(wù)，希望依靠互聯(lián)網(wǎng)金融完善業(yè)務(wù)鏈并帶來利潤(rùn)。目前，阿里旗下有阿里小貸、支付寶與余額寶，騰訊依靠微信支付做起理財(cái)通，而蘇寧也有自己的銀行、易付寶與零錢寶。

相比之下，雖然京東早在2012年10月就收購(gòu)了網(wǎng)銀在線，也在去年建立起自己的支付體系，但先發(fā)優(yōu)勢(shì)已蕩然無存。盡管劉強(qiáng)東向外界透露，互聯(lián)網(wǎng)金融將成為京東2014年的五大戰(zhàn)略規(guī)劃之一，但看著“余額寶”們出盡風(fēng)頭，京東只能選擇另辟蹊徑。

去年底，京東推出自己的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，其中包括“3分鐘融資到賬”的京保貝，上線一個(gè)月后放貸總額超過10億元。近日，京東還將公測(cè)“京東白條”信用消費(fèi)服務(wù)，而完善的用戶數(shù)據(jù)也是自營(yíng)大佬京東的優(yōu)勢(shì)所在。“在中國(guó)，我們最近開始參與進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，并已開發(fā)出多種金融產(chǎn)品。但由于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的不熟悉，我們或會(huì)難以預(yù)測(cè)市場(chǎng)內(nèi)的需求與偏好。”京東在招股書中也謙虛地承認(rèn)，自己對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的確“經(jīng)驗(yàn)有限”.

不過，這對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言正是圍剿的落點(diǎn)所在。除京東外，蘇寧和阿里都對(duì)供應(yīng)鏈金融頗有經(jīng)驗(yàn)，而“京東白條”也擁有阿里信用支付、蘇寧“個(gè)人信用消費(fèi)”等潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。未來，這些小貸產(chǎn)品在信用評(píng)級(jí)模式、手續(xù)費(fèi)、利率和優(yōu)惠等方面必將再有一戰(zhàn)。

圍剿領(lǐng)域3

開放平臺(tái)：爭(zhēng)搶商戶資源

慘烈程度：****

劉強(qiáng)東到底有多重視開放平臺(tái)？看看他半年前說的話--“開放平臺(tái)做不好，京東必死無疑。”劉強(qiáng)東有多重視商戶資源？他當(dāng)天還說過，“開放平臺(tái)正逐漸走向壟斷，希望各位賣家能把銷售分到多個(gè)平臺(tái)，賣家在單一平臺(tái)銷售額占50%,相當(dāng)于命運(yùn)攥在別人手中”.這也被媒體解讀為針對(duì)天貓的公然“戧行”.在去年“6·18”價(jià)格戰(zhàn)期間，京東指責(zé)天貓逼商戶“二選一”.

由于毛利較高、運(yùn)營(yíng)成本較低，開放平臺(tái)一直被電商企業(yè)認(rèn)為是止損利器，京東之所以能有盈利，是因?yàn)槿ツ陮?shí)現(xiàn)250億元交易額的POP平臺(tái)在一定程度上填掉了自營(yíng)業(yè)務(wù)的大坑。IPO文件顯示，截至2013年12月31日，京東有6000多個(gè)供應(yīng)商，平臺(tái)上的第三方賣家數(shù)量大約為2.35萬名。

開放平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)模式在于向第三方商家收取雇傭金。為吸引用戶，京東將傭金降至天貓的1/10,但由于京東的平臺(tái)經(jīng)營(yíng)能力距已步入成熟期的天貓還有一段差距，天貓仍是大多數(shù)商家的首選；另一方面，蘇寧易購(gòu)、亞馬遜和1號(hào)店等企業(yè)也早已自建開放平臺(tái)，其中蘇寧甚至給出“免年費(fèi)、免平臺(tái)使用費(fèi)、免保證金”三免優(yōu)惠爭(zhēng)奪用戶。有分析人士認(rèn)為，隨著各大電商對(duì)開放平臺(tái)重視程度的提升，今后聚焦于開放平臺(tái)上的電商大戰(zhàn)也勢(shì)在必行。易觀智庫(kù)分析師卓賽君表示，多元化經(jīng)營(yíng)是電商發(fā)展的必然趨勢(shì)，但隨著市場(chǎng)的逐漸成熟，京東上市將促使競(jìng)爭(zhēng)走向良性化、健康化。

圍剿領(lǐng)域4

物流配送：惟快不破

慘烈程度：***

與金融、平臺(tái)業(yè)務(wù)的后發(fā)地位不同，物流無疑是京東的核心競(jìng)爭(zhēng)力。京東在IPO文件中毫不客氣地提道：“在中國(guó)所有的電商企業(yè)內(nèi)，我們擁有最大的物流基礎(chǔ)設(shè)施。”誠(chéng)然，京東對(duì)物流實(shí)現(xiàn)了從干線到終端的全覆蓋，不過這也不足以將斥巨資打造的菜鳥網(wǎng)絡(luò)和在部分城市配送速度更快的易迅網(wǎng)忽略掉。

菜鳥網(wǎng)絡(luò)在去年“雙11”的首秀頗為成功，體現(xiàn)出大數(shù)據(jù)對(duì)物流的指導(dǎo)作用。不過，與京東相比，菜鳥網(wǎng)絡(luò)的開放理念讓其難以做到“步步掌控”,穩(wěn)定性和控制力不足。騰訊系電商易迅網(wǎng)一早就打出“閃電送”的金字招牌，雖然覆蓋范圍不及京東，但在上海等部分城市的配送速度和穩(wěn)定兼具。不過在京東發(fā)展為“一日兩送”支持當(dāng)日達(dá)后，一位易迅網(wǎng)內(nèi)部人士坦言，用戶對(duì)于“一日三送”和“一日兩送”的感受差異并不大，配送系統(tǒng)的穩(wěn)定性是物流速度處于同等水平下的競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)。

IPO文件顯示，京東已在34個(gè)城市內(nèi)建有82個(gè)倉(cāng)庫(kù)，460個(gè)城市內(nèi)建立1453個(gè)配送站點(diǎn)，配送員數(shù)量高達(dá)18005萬名，而京東員工總數(shù)為38325名，配送員數(shù)量占比高達(dá)47%.在2014年，京東還將擴(kuò)建物流體系，加速滲透三四線城市，并招聘1萬名員工進(jìn)行人才補(bǔ)充。京東在招股書中坦言，在物流上的不斷投入，或會(huì)使其收緊在管理、財(cái)政、運(yùn)營(yíng)以及其他資源上的投入。 

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