卡夫亨氏不放棄收購聯(lián)合利華 鯨吞式并購引發(fā)擔憂

（原標題：卡夫亨氏不放棄收購聯(lián)合利華 股東3G資本“鯨吞式”并購引發(fā)擔憂）

近日，卡夫亨氏披露其曾向聯(lián)合利華提議過兩家公司進行合并，并提出以1430億美元的價格收購聯(lián)合利華。不過，聯(lián)合利華方面以價格太低為由拒絕了這項收購。聯(lián)合利華當前市值接近1120億英鎊(折合約9542億元人民幣)，這意味著倘若這宗收購交易成功，將成為世界企業(yè)并購史上排名靠前的交易記錄之一，將是食品快消行業(yè)最大收購案，超越去年百威英博(Anheuser-Busch InBev NV)與競爭對手南非米勒啤酒公司(SABMiller SAB)價值高達1230億美元(含債務)的合并交易。

接近卡夫亨氏的相關人士向第一財經記者表示，目前雙方仍在博弈中，就一些分歧點尋找雙方都能接受的條款。而卡夫亨氏中國方面則向記者表示，目前此事是有美國總部在負責，無法提供進一步具體的信息。聯(lián)合利華方面也婉拒了記者提出的采訪。據(jù)進一步爆出的信息，聯(lián)合利華管理層除了對收購價格表示不滿，對卡夫亨氏股東3G資本的管理模式及管理經驗表示擔憂。雙方合并變數(shù)較大。

卡夫亨氏不甘心 仍在做收購努力

雖然卡夫亨氏開出了高達1430億美元的價格，但并未能打動聯(lián)合利華。

據(jù)彭博社報道，聯(lián)合利華已經拒絕了這項收購，在聲明中他們表示卡夫亨氏給出的價格是每股50美元，大約1430億美元，相比聯(lián)合利華周四收盤價溢價18%，而這從根本上低估了公司的價值。“聯(lián)合利華拒絕了這項提議，因為無論是經濟上還是戰(zhàn)略上，聯(lián)合利華都看不到對公司股東的任何好處。公司看不到任何進一步討論的基礎?！甭?lián)合利華在聲明中表示。

雖然如此，卡夫亨氏并沒有善罷甘休，還是表示“期待能就交易條款達成一致”，卡夫亨氏方面表示，不確定接下來會不會再給出新的正式提議或者是交易條款的細節(jié)會是怎樣的。

如果這次并購真的能完成，那它將會成為歷史上第二大跨國交易，僅次于1999年英國電信公司沃達豐(Vodafone)以1720億美元收購德國的曼內斯曼(Mannesmann)，也將是食品快消業(yè)最大收購案，將會誕生一個市值約為2259億美元、擁有 21萬員工的龐大跨國公司。

中國食品產業(yè)評論員朱丹蓬向記者表示，卡夫亨氏收購聯(lián)合利華如果成功，整個世界快消品品牌格局都會發(fā)生巨變，兩家的業(yè)務涉及食品跟日化，對兩大行業(yè)將產生巨大影響?！澳壳?，在快消領域，隨著消費者需求不斷變化，快銷市場的品牌及企業(yè)也正在發(fā)生巨大變化，但總體趨勢是朝著整合、壟斷、共享這三個方向走?！敝斓づ罘Q。

據(jù)悉，卡夫亨氏主要以食品業(yè)務為主，而聯(lián)合利華兼有食品與日化兩大業(yè)務，不少華爾街分析師認為，如果交易真的完成，卡夫亨氏可能不會想要聯(lián)合利華旗下的各個家用和個人用品品牌并剝離這些品牌，繼續(xù)專注于食品領域。如今食品業(yè)務只占到聯(lián)合利華收入的 38% 左右。

連續(xù)瘋狂并購 “鯨吞式”并購模式引擔憂

對于目前聯(lián)合利華拒絕收購方案的原因，除了此前爆出的價格因素外，聯(lián)合利華高管對兩家企業(yè)的管理文化表達了擔憂。彭博社引述知情人士說，聯(lián)合利華高管對卡夫亨氏傾向于削減成本和缺乏培育品牌的愿景感到擔心?？ǚ蚝嗍贤瑯尤狈芾砑彝プo理和個人護理業(yè)務的經驗，而這占聯(lián)合利華近60%的收入。聯(lián)合利華的管理層之前認為，兩家公司非常不同，他們并沒有料到卡夫亨氏會對自己出手。

那么，卡夫亨氏的管理文化到底是什么樣的，竟然引發(fā)了聯(lián)合利華高層的擔憂?

要解答這個疑問必須提到卡夫亨氏背后的操盤人，第二大股東巴西私募基金3G資本，3G資本同樣同樣控制著百威英博、漢堡王等公司。

3G資本的最大特點就是擅長優(yōu)化成本結構及快速并購。2013年，在“股神”沃倫·巴菲特巨額融資的幫助下，3G資本收購亨氏，并將其私有化。當它隨后收購卡夫，并于2015年推動其與亨氏合并之后，3G資本將合并后的公司，即卡夫亨氏公開上市。巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司持有其大約27%的股權，3G資本的持股比例約為24%。 3G資本還操盤了最大的啤酒行業(yè)收購：百威英博以超過1000億美元的價格，吞并世界第二大釀酒商米勒公司，創(chuàng)下商業(yè)史上第三大公司收購案例。

收購完成后，3G資本會采取大幅壓縮成本以提高公司的利潤率，在促成卡夫亨氏合并后，3G資本大幅裁員、關閉工廠、采取各種手段壓縮成本，讓卡夫亨氏在18個月內營業(yè)利潤率從18%上升得到了26%。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。