區(qū)塊鏈金融戰(zhàn)略核武時代已到來

文|零壹財經(jīng)

4月17日訊，阿里提出了TECHFIN的概念，并打出了向金融機構提供基礎設施的旗號，看到這則消息有也有同事問到我，這是不是阿里系要退出與傳統(tǒng)金融機構競爭的信號?在這里筆者為大家提個醒，從FINTECH到TECHFIN的改變，不是FIN和TECH順序的簡單對導，而是代表了FIN(金融)和TECH(技術)之間新的定義關系，而TECHFIN概念的提出恰恰代表了阿里已經(jīng)找到了用技術來重新定義金融的關鍵路徑。如果說互聯(lián)網(wǎng)金融是對付傳統(tǒng)金融業(yè)的常規(guī)武器，F(xiàn)INTECH就是核武器，而TECHFIN就是戰(zhàn)略核武器了。從目前的情況看最具戰(zhàn)略核武氣象的技術就是區(qū)塊鏈了。

麥肯錫在《區(qū)塊鏈—銀行業(yè)游戲規(guī)則的顛覆者》報告中，將區(qū)塊鏈技術定義為銀行業(yè)游戲規(guī)則的顛覆者，是繼蒸汽機、電力、信息和互聯(lián)網(wǎng)科技之后，最有潛力觸發(fā)第五輪顛覆性革命浪潮的核心技術。并指出，有一半?yún)⑴c其調(diào)查的銀行高管認為未來三年內(nèi)區(qū)塊鏈對現(xiàn)有銀行業(yè)務會產(chǎn)生實質(zhì)性影響。面對區(qū)塊鏈技術的迅猛沖擊，麥肯錫在報告中建議中國的銀行業(yè)者必須盡快形成清晰的戰(zhàn)略觀點，及時認識區(qū)塊鏈技術將如何幫助、或?qū)︺y行業(yè)務形成怎樣的挑戰(zhàn)，積極與同業(yè)及技術公司開展合作，探索可能切入的應用場景，盡快付諸于實際行動。

《經(jīng)濟學人》雜志將區(qū)塊鏈稱之為“信任的機器”，與其說區(qū)塊鏈是一種技術，不如說這是一種顛覆性的信任平臺，在筆者之前的《短評比特幣擴容之爭》曾經(jīng)提到過，目前大火的比特幣只是是運行在區(qū)塊鏈平臺上的一個腳本，如果把區(qū)塊鏈看作一個舞臺，那么比特幣則是在這個舞臺上演的一幕戲劇，雖然這部戲相當精彩，但不能最近阻擋更多的顛覆式應用不斷的到來。

如果把區(qū)塊鏈模型比做咱們的社會，那么在這個社會中身份證不是公安局發(fā)放的，而是通過加密算法將大家自身的指紋抽象成一串數(shù)字形成身份證明(PS:去中心化特性)，所有人的身份信息的總記錄不是只掌握在公安機關而是掌握在每個人的手里(分布式存儲特性)，如果你想開個你與你孩子的親子關系證明，不是找派出所提申請，而是區(qū)塊鏈社會中的所有人都根據(jù)自己手中的身份信息總記錄進行核對以，確認你們之間的親子關系，如果大多數(shù)人核對通過則你就能拿到證明。(PS:安全機制：不可抵賴、不可篡改，必須多數(shù)人叛變才會使整個網(wǎng)絡安全問題)，不知從這個角度大家有沒有對于區(qū)塊鏈有更深入的了解。

接下來我們來看區(qū)塊鏈這個信任鏈條如何重新定義金融，如果從信任角度看傳統(tǒng)銀行業(yè)的存貸匯業(yè)務，其實都可以抽象為存款人、貸款人與金融機構建立信任的過程。而在實際操作中信任的建立都要付出極高的金錢及時間成本，而區(qū)塊鏈因其安全、透明、去中心化及不可篡改的特性，針對信任建立過程的痛點，有將從根本上顛覆金融業(yè)的面貌。想搞懂區(qū)塊鏈的發(fā)展路徑，不妨先回顧互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展史，信息快速流動是互聯(lián)網(wǎng)的最根本屬性，所以互聯(lián)網(wǎng)最先改變了離它最近的傳媒領域，后來改變相關的軟件、通信領域，最后到了互聯(lián)網(wǎng)+的階段，重新定義了幾乎整個世界。

區(qū)塊鏈到目前的發(fā)展保持著與互聯(lián)網(wǎng)相似的軌跡，其主要發(fā)展階段如下：

一、區(qū)塊鏈1.0-區(qū)塊鏈貨幣時代

在前文《360度詳解比特幣》中筆者曾經(jīng)詳細介紹過比特幣出現(xiàn)的背景及原因，從本質(zhì)上講比特幣出現(xiàn)在09年也就是全球經(jīng)濟危機大爆發(fā)的時間點是有其必然性的，比特幣去中心化的特點與哈耶克在其著作《貨幣的非國家化》所提出的觀點非常吻合。當然正如前文《短評比特幣擴容之爭》所述以比特幣為代表的區(qū)塊鏈貨幣也存在著諸如并發(fā)容量等諸多缺點，但是到現(xiàn)在包括比特幣、萊特幣在內(nèi)的儲多區(qū)塊鏈貨幣你方唱罷我登場，也為在接下來的區(qū)塊鏈繼續(xù)發(fā)展做了很好的技術與應用場景儲備。

二、區(qū)塊鏈2.0-區(qū)塊鏈金融時代

1. 支付清算體系

早在比特幣誕生之初，一種叫做Ripple的區(qū)塊鏈支付網(wǎng)關就已經(jīng)誕生。區(qū)塊鏈技術改變了支付結算的底層基礎設施和清算方式。如果商業(yè)銀行成立區(qū)塊鏈清算聯(lián)盟，那么商業(yè)銀行之間就可以通過區(qū)塊鏈技術進行點對點支付，從而繞開目前的支付中心及支付組織。

目前歐洲清算系統(tǒng)宣布與科技公司合作，將嘗試采用區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)更為高效廉價的結算服務，倫敦貴金屬交易市場將首先參與試點。澳洲證券交易所已考慮使用區(qū)塊鏈來替代原有清算和結算系統(tǒng)。

而最重要的一個信號是微軟云產(chǎn)品Azure已經(jīng)可以支持快速布署區(qū)塊鏈應用了，未來不排除像微軟、阿里這樣的大型云服務商，搖身一變成為區(qū)塊鏈支付公司，切入支付市場，顛覆現(xiàn)有的支付市場格局。就像淘寶之前打出的“要么做電商，要么無商可做”的理念一樣，科技公司也很可能會提出類似像“要么區(qū)塊支付，要不無法支付”的口號。

如果站在區(qū)塊鏈支付的角度回看阿里提出的“為金融機構提供基礎設施”的方向，這里面的含義應該是阿里計劃按照淘寶平臺的建設路徑，搭建大金融平臺，再引導各金融機構通過這個平臺來開展業(yè)務。而對于這樣的金融平臺，技術是第一性的，所以才阿里才認為應該是TECHFIN而不是FINTECH。

支付是銀行業(yè)最主要最根本的職能。而區(qū)塊鏈技術一方面提供了更高的效率，更低的成本;另一方面它也很可能改變現(xiàn)有游戲規(guī)則，把支付變成了科技而不是金融領域了。

2. 國際業(yè)務體系

目前在銀行國際業(yè)務儲如跨境支付、國際結算、信用證等產(chǎn)品，本質(zhì)上都是解決跨國公司之間彼此無法互信的痛點。但是其實跨國銀行間的互信也是很大的痛點，各行為防控風國際業(yè)務的交易風險，加入了各種紙質(zhì)單據(jù)的核對與人工確認的環(huán)節(jié)，效率低不說成本很高。而且目前在國結類交易中一般是SWIFT和西聯(lián)等信用良好的金融機構提供跨境交易的中介服務，而采用中心化的交易模式加劇了效率低和成本高的問題。而區(qū)塊鏈網(wǎng)絡信用建立容易，交易成本低效率高，可以說能完美解決國際業(yè)務中的相關痛點。

特別值得注意的一個案例是16年9月，巴克萊銀行和以色列一家初創(chuàng)公司共同完成了全球首個基于區(qū)塊鏈技術的貿(mào)易交易。將信用證、提貨單、國際貿(mào)易流程的文件放到區(qū)塊鏈上進行不可篡改的驗證。通過區(qū)塊鏈技術，傳統(tǒng)需要耗時7-10日的交易處理流程被大幅縮短至僅不足4個小時。未來區(qū)塊鏈國際業(yè)務肯定是大勢所趨。

3. 風險管理體系

正如前文所述區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中每個節(jié)點都存儲了所有人的交易信息，這其實為區(qū)塊鏈提供了一種大數(shù)據(jù)的屬性，如果剛剛前文所述的區(qū)塊鏈支付清算體系正式運轉(zhuǎn)，金融交易數(shù)據(jù)、商業(yè)交易數(shù)據(jù)等可能直接部署在區(qū)塊鏈上。商業(yè)銀行可以直接通過區(qū)塊鏈完成征信，可有效克服現(xiàn)有模式下信息不完整、數(shù)據(jù)不及時、費用較高的缺點。

三、區(qū)塊鏈+來的比想象中快

區(qū)塊鏈這個概念從09年開始提出到現(xiàn)在也就是7年多的時間，但是除了貨幣、支付流通等領域外，這項技術的確有快速向其它領域繼續(xù)擴展的趨勢。

1. 審計領域：德勤公司從2014年起成立了專門的團隊對區(qū)塊鏈技術在審計方面的應用進行研究。由于區(qū)塊鏈的大數(shù)據(jù)的特點能夠有效解決審計行業(yè)在交易取證、追蹤、關聯(lián)、回溯等方面的難點和痛點。

2. 票據(jù)領域：區(qū)塊鏈在票據(jù)業(yè)務與前文所述的國際業(yè)務領域發(fā)展的邏輯類似，目前國際區(qū)塊鏈聯(lián)盟R3聯(lián)合微軟共同研發(fā)了一套基于區(qū)塊鏈技術的商業(yè)票據(jù)交易系統(tǒng)，包括高盛、摩根大通、瑞士聯(lián)合銀行、巴萊特銀行等著名國際金融機構加入了試用，并對票據(jù)交易、票據(jù)簽發(fā)、票據(jù)贖回等功能進行了公開測試。由于區(qū)塊鏈票據(jù)背書轉(zhuǎn)手等認證的過程與區(qū)塊鏈網(wǎng)絡特點十分吻合，降低票據(jù)風險的同時也降低了票據(jù)成本，與傳統(tǒng)紙票相比優(yōu)勢明顯。

3. 交易銀行：麥肯錫在其報告中指出交易銀行是區(qū)塊鏈應用的絕佳場景，在商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型之路的系列也會專門刊文介紹區(qū)塊鏈+交易銀行的內(nèi)容。這里不加贅述了。

四、區(qū)塊鏈的未來展望

近期桑坦德銀行在員工內(nèi)部試運行區(qū)塊鏈支付APP，摩根大通進行了一次內(nèi)部測試，在涉及到2200個客戶的測試中在倫敦和東京進行資金轉(zhuǎn)賬，巴克萊銀行宣布，嘗試運用“智能合同”和區(qū)塊鏈技術交易金融衍生品。

個人判斷區(qū)塊鏈的應用即將進入爆發(fā)期，近日中國平安(601318,股吧)和招商銀行(600036,股吧)加入了R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟，但是高盛卻從R3中退出，不過種種跡象表明，高盛的離開并非不看好區(qū)塊鏈，而是其已經(jīng)研發(fā)出了更優(yōu)的區(qū)塊建模方案而且不愿開源，所以才會退出聯(lián)盟。平安、招商和高盛的加入和退出是區(qū)塊鏈即將爆發(fā)的重要信號。

冷靜觀察區(qū)塊鏈這個新興的事物，它構建的信用鏈條方面的能力非常強悍，但是從技術上講區(qū)塊鏈存在以下兩大發(fā)展瓶頸。

1. 網(wǎng)絡速度瓶頸：傳統(tǒng)中心化處理模式中，信息由交易節(jié)點發(fā)往中心節(jié)點，而在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中則是由交易節(jié)點發(fā)往所有節(jié)點，也就是所有人都要接收區(qū)塊鏈上發(fā)生的一切交易信息。熟悉網(wǎng)絡的讀者一定知道這種信息傳播方式是廣播，而大量的廣播會造成信息流量指數(shù)級的增長，造成廣播風暴，受網(wǎng)絡帶寬限制廣播風暴會阻塞整個網(wǎng)絡的正常運行。從這個角度看區(qū)塊鏈的確適合做風控、國結、清算這些相對低頻的業(yè)務，而面對雙11，12306那樣的秒殺場景就不行了。

2. 邊際成本瓶頸：由于區(qū)塊鏈中每個節(jié)點都會要存儲全部的交易信息，假設目前的銀行收單網(wǎng)絡使用區(qū)塊鏈搭建，那這個帳本每年產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量都要達到100T的級別，也就是說你想加入這個收單網(wǎng)絡每年那就需要每年購買100T的存儲空間，如果這是一個萬眾參與的項目，人手一年100T的存儲顯然是一個令人難以接受的成本。從這個角度上看如果是交易量特別大的項目，區(qū)塊鏈網(wǎng)絡的參與成本就會很高。

總結來說區(qū)塊鏈具有低成本建立信任關系、去中心化、分布式存儲以及大數(shù)據(jù)特性等優(yōu)勢，但應對高并發(fā)、大交易量場景時會面對受到網(wǎng)絡效率和存儲成本的限制?？梢灶A見區(qū)塊鏈云會是未來的區(qū)塊鏈發(fā)展的一個重要趨勢。當然上文也已經(jīng)提到微軟云AZURE已經(jīng)開始支持區(qū)塊鏈了甚至已經(jīng)有了票據(jù)、國結方面的應用，隨著區(qū)塊鏈云的成熟落地，還會爆發(fā)出什么顛覆式的應用我們也將持續(xù)關注。

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