“屋漏又逢連夜雨” 兩面針品牌植入遇險

（原標題：禍不單行 兩面針品牌植入遇險 ）

強勢品牌植入年度大劇《白鹿原》的兩面針希望落空。定檔4月16日在江蘇、安徽兩大衛(wèi)視開播的《白鹿原》，在開播一天時被叫停。值得關注的是，在電視劇的品牌植入上，出現(xiàn)了兩面針的名字。作為《白鹿原》的合作品牌，兩面針相關負責人表示，希望通過此次合作，讓觀眾對兩面針的匠人精神有更深的認識，這才是品牌此次與《白鹿原》合作的初衷。盡管在廣告投入上有所增加，但兩面針近年的業(yè)績表現(xiàn)依然處在持續(xù)低迷的狀態(tài)。

根據(jù)最新的2016年年報數(shù)據(jù)顯示，兩面針的營業(yè)收入為16億元，同比增長15%；凈利潤為2690萬元，同比增長116%。從數(shù)據(jù)來看，兩面針一改前兩年的虧損局面，業(yè)績似乎還不錯。但如果仔細研讀就會發(fā)現(xiàn)，兩面針能夠在去年扭虧為盈，靠的并非主業(yè)經(jīng)營，而是靠賣股票。如果扣除非經(jīng)常性損益，兩面針的凈利潤虧損為1億元。

對此，兩面針在年報中表示，兩面針所處產業(yè)領域均不同程度存在生產能力過剩狀況，特別是在競爭性產業(yè)領域中，生產能力過剩的狀況更為突出。日化產業(yè)、造紙產業(yè)、甜味劑行業(yè)和醫(yī)藥產業(yè)中均存在著不同程度的過度競爭和產能過剩的狀況，對于兩面針發(fā)展規(guī)劃目標的實現(xiàn)形成一定壓力。

值得注意的是，盡管一直被外界詬病“產品創(chuàng)新性不足”，但去年的財報顯示，兩面針在研發(fā)投入上的力度并不大。數(shù)據(jù)顯示，兩面針去年的研發(fā)投入合計25393164元，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例僅為1.63%。

2013年，兩面針曾高調宣布以售價59.9元/支的牙膏回歸主業(yè)。在隨后的兩年，通過定增籌集資金用于中高端牙膏的研發(fā)、簽約明星代言人、增加銷售渠道等方式力圖重振聲威，但至今效果并不明顯。相關數(shù)據(jù)顯示，目前，中國前五大牙膏品牌：高露潔、佳潔士、黑人、云南白藥、中華已占據(jù)中國牙膏市場75%左右的份額，兩面針市場份額僅為1%。

自2006年以來，兩面針扣非后凈利潤一直為負。公司多次以賣出中信證券股票實現(xiàn)盈利。不過現(xiàn)在，兩面針也開始出現(xiàn)財務狀況緊張的局面。

在發(fā)布去年財報的同時，兩面針同時指出，公司因新產品開發(fā)及研發(fā)中心升級改造、營銷網(wǎng)絡體系建設及品牌傳播、8萬噸生活用紙項目等會面臨較大的資金需求。“對于這些項目的投資回報在短期內效果并不明顯，公司債務及利息的償還較為緊迫”。財務緊張的狀態(tài)可見一斑。

去年，兩面針甚至出現(xiàn)了“借債補血”的情況，對外借款3億元用于補充公司流動資金。據(jù)兩面針發(fā)布的公告顯示，為補充流動資金，公司擬向柳州東通投資發(fā)展有限公司借款3億元，借款期限12個月，借款年利率7.3%。兩面針以所持北部灣銀行1.54億股股權為借款進行質押擔保。對于此次對外借款，兩面針認為在補充公司流動資金后，有利于公司開展各項生產經(jīng)營活動，符合公司的整體利益。

業(yè)內認為，兩面針主要以中草藥牙膏起家，由于主營產品毛利率較低，導致公司業(yè)績表現(xiàn)不佳。在此背景下，仍舊增加財務杠桿，雖然解決了燃眉之急，但是新增的財務費用可能會使得公司業(yè)績再次承壓。

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