Snap業(yè)績(jī)遜于預(yù)期 盤后暴跌23%至上市以來(lái)新低

（原標(biāo)題：科技股IPO魔咒？Snap業(yè)績(jī)遜于預(yù)期 盤后暴跌23%至上市以來(lái)新低）

今年科技股上市“新貴”Snap周三公布財(cái)報(bào)，第一財(cái)季營(yíng)收1.496億美元，比去年同期大漲286%，但仍不及預(yù)期的1.59億美元。凈虧損22.1億美元，合每股虧損2.31美元，均遜于預(yù)期。盤后股價(jià)最深下探25%，至17.25美元的上市以來(lái)新低，并接近于17美元的IPO發(fā)行價(jià)。

令市場(chǎng)失望的是，旗下社交信息平臺(tái)Snapchat季度新增日活躍用戶800萬(wàn)人，日活用戶總數(shù)漲至1.66億人次，比去年同期跳漲36%，但仍不及預(yù)期的1.68億人次。從下圖可見(jiàn)，Snapchat進(jìn)入2016年下旬以來(lái)的季度日活用戶增速明顯下降，去年一季度的用戶增量曾同比高達(dá)52%。

此外，衡量Snap業(yè)績(jī)的核心指標(biāo)之一：?jiǎn)挝挥脩羝骄杖耄ˋPRU）季度環(huán)比下降14%，從去年第四季度的1.05美元降至0.90美元，也不理想。

Snap 掌門人忙翻盤：上一季度在打基礎(chǔ)

Snap聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Evan Spiegel在財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示，第一財(cái)季公司專注于提升Snapchat的移動(dòng)端應(yīng)用程序質(zhì)量，修復(fù)了安卓系統(tǒng)影響用戶增長(zhǎng)的bug，令上一季度來(lái)自于安卓系統(tǒng)的新用戶比例從20%提升至30%。

盡管日活用戶增量不及預(yù)期，但在Snapchat平臺(tái)收發(fā)的每日信息量從25億條增長(zhǎng)至30億條，證明用戶黏性猶在。他強(qiáng)調(diào)，Snap在第一財(cái)季的主要任務(wù)是：運(yùn)營(yíng)、質(zhì)量和自動(dòng)化，似乎暗示不懼怕來(lái)自Facebook的強(qiáng)勢(shì)同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，正在為未來(lái)業(yè)績(jī)打下基礎(chǔ)。

另?yè)?jù)科技新聞網(wǎng)站Recode透露，季度凈虧損中的20億美元都是與IPO有關(guān)的獎(jiǎng)勵(lì)支出，其中大部分是對(duì)CEO Spiegel的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，剩余獎(jiǎng)勵(lì)的流向還有待查證。

金融博客Zerohedge指出，Snap盤后暴跌一舉抹掉了20%的市值（近65億美元），而公司在3月1日上市時(shí)估值為240億美元，是繼2014年9月阿里巴巴之后的最大科技類上市案例。Snap在第一財(cái)季共消耗掉1.73億美元的現(xiàn)金流，“燒錢”能力比一年前提升了70%，目前公司手頭還有32億美元現(xiàn)金。

科技股上市魔咒？首份季報(bào)后股價(jià)普跌

MKM Partners衍生品策略師Jim Strugger發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)acebook、Yelp、推特和領(lǐng)英（LinkedIn）等科技股在公布上市以來(lái)第一份季度財(cái)報(bào)后，第二日的股價(jià)表現(xiàn)平均下跌14.1%，反映出市場(chǎng)對(duì)不太熟悉事物的謹(jǐn)慎情緒。

而Wunderlich Securities首席市場(chǎng)策略師Art Hogan對(duì)CNBC表示，Snap錯(cuò)在把市場(chǎng)對(duì)它的期待調(diào)得太高，因?yàn)橐话闳藗儗?duì)首份上市財(cái)報(bào)的反應(yīng)都來(lái)自于CEO的前期導(dǎo)向。為了同主流社交媒體相區(qū)分，Snap主打自己能理解并拴住“90后”的心，力圖在數(shù)字廣告領(lǐng)域同谷歌和Facebook共分一碗羹，但目前尚沒(méi)有任何大舉進(jìn)攻成功的跡象。

Snap高層在財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示，已同谷歌和亞馬遜簽訂了新版合同，以期降低成本。盡管Snap當(dāng)初以24美元亮眼開(kāi)盤，高出了發(fā)行價(jià)41.2%，并在上市首周觸及29.44美元的史上新高，但此后股價(jià)震蕩下行，進(jìn)入4月才在Facebook和谷歌旗下Youtube傳出暴力內(nèi)容丑聞后略有回漲。

市場(chǎng)此刻關(guān)心的是：周四開(kāi)盤Snap股價(jià)是否會(huì)“破發(fā)”？

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