螞蟻金服蛻變：要做開放平臺(tái)，還要去金控化

文|董云峰聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)作為全球最大的新金融獨(dú)角獸，螞蟻金服正在一場(chǎng)蛻變之中。6月14日，螞蟻金服在北京舉行螞蟻財(cái)富開放平臺(tái)大會(huì)，宣布將旗下的一站式理財(cái)平臺(tái)“螞蟻聚寶”升級(jí)為“螞蟻財(cái)富”，并正式對(duì)外推出財(cái)富號(hào)，還首度宣布向金融機(jī)構(gòu)開放最新的AI（人工智能）技術(shù)。值得注意的是，在此次大會(huì)上，螞蟻金服CEO井賢棟將螞蟻金服定位為一個(gè)科技公司，而進(jìn)入金融領(lǐng)域則是“一不小心”，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)則是這一領(lǐng)域的老師；他表示，螞蟻金服所積累的技術(shù)能力，將全面向金融機(jī)構(gòu)開放。井賢棟說，螞蟻金服在過去幾年逐漸積累了金融云計(jì)算、風(fēng)險(xiǎn)管理、人工智能、信用體系等一系列的技術(shù)能力；螞蟻金服在開放上不會(huì)走回頭路，希望看看把這些能力開放出來后，能不能為更多金融行業(yè)的合作伙伴提供幫助。螞蟻金服財(cái)富事業(yè)群總裁樊治銘則稱：“未來產(chǎn)品都是他們做的，我們?cè)俨蛔霎a(chǎn)品了。”通過螞蟻金服的最新動(dòng)作和上述表態(tài)，筆者認(rèn)為，螞蟻金服的兩個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變逐步明晰：一是成為開放平臺(tái)，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)共同打造新金融、新生態(tài)；二是淡化自身的金融機(jī)構(gòu)屬性，去金控化。盡管螞蟻金服事實(shí)上成為了一家擁有數(shù)億用戶的大型金融機(jī)構(gòu)（金控集團(tuán)），它似乎迫切地想要淡化這一點(diǎn)。或者說，它的野心超越了金融。螞蟻金服要做的，也從顛覆或取代傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，變成了與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作，將它們?nèi)谌胄律鷳B(tài)。不止如此，它還試圖跳出金融領(lǐng)域，成為一家輸出支付、風(fēng)控和營(yíng)銷等能力的技術(shù)服務(wù)公司。哪怕不做社交，它還是想成為像微信一樣的“系統(tǒng)”。跳出余額寶，超越自身從2004年成立，一直到2013年之前，支付寶基本僅僅作為支付工具而存在，在此過程中逐漸走出阿里體系，成為引領(lǐng)市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)支付巨頭。2013年是一個(gè)分流點(diǎn)。這一年，支付寶做了兩件影響深遠(yuǎn)的事情：一個(gè)是推出余額寶，開啟互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)；另一個(gè)是開始大力拓展線下支付場(chǎng)景，押注快的打車。其中，余額寶無疑更引人矚目。遙想4年前，余額寶一炮而紅，引爆了中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮。余額寶的巨大成功，也讓螞蟻金服在籌備階段就估值猛漲，鞏固了作為新金融領(lǐng)頭羊的地位。余額寶對(duì)于螞蟻金服的最大貢獻(xiàn)，在于它革新了支付寶的內(nèi)涵，使得它從一個(gè)支付工具，變成了一個(gè)支付+理財(cái)?shù)墓ぞ?，刷新了?guó)人對(duì)支付寶或者支付本身的認(rèn)知。在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的時(shí)代背景下，這種改變具有非凡的意義：支付寶對(duì)銀行的替代不只是轉(zhuǎn)賬匯款，而是直接爭(zhēng)奪銀行存款與銀行理財(cái)，觸及了銀行業(yè)的生存基石。我們今天打開支付寶，會(huì)發(fā)現(xiàn)它幾乎無所不包，它可以叫做金融寶或者生活寶。但在4年前，人們對(duì)于支付寶的認(rèn)知，就是一個(gè)比銀行更方便、更低成本的轉(zhuǎn)賬匯款的工具。這種改變的發(fā)生，余額寶居功至偉。最新數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，余額寶托管資金規(guī)模高達(dá)1.14萬億元，成為全球最大的貨幣基金。與此同時(shí)，余額寶的用戶規(guī)模距離天花板越來越近，增長(zhǎng)速度越來越慢。截至2013年末、2014年末、2015年末和2016年末，余額寶的用戶分別為4300萬人、1.85億人、2.62億人和3.25億人。隨著天花板的逼近與產(chǎn)品吸引力的下降，余額寶曾經(jīng)承擔(dān)的獲客引流與增加黏性的作用逐漸弱化。支付寶的理財(cái)業(yè)務(wù)要想再上新臺(tái)階，必須徹底跳出余額寶，更準(zhǔn)確地說，跳出螞蟻金服自身。另外，余額寶實(shí)在太大了，很難不引起監(jiān)管部門的“特別關(guān)注”。它已經(jīng)宣布限額，將單一賬戶持有份額的上限從100萬元下調(diào)到25萬元。于是在6月1日，螞蟻聚寶首次向其他貨幣基金開放了代銷渠道，博時(shí)基金旗下的貨幣基金—博時(shí)合惠正式登上螞蟻聚寶。不開放，就留不住用戶站在用戶的角度，螞蟻金服的開放，也是必然之舉。在互聯(lián)網(wǎng)的語(yǔ)境下，滿足不了用戶需求，或者產(chǎn)品更新落后于用戶需求升級(jí)，就將付出代價(jià)。三四年前，看看余額寶賺了多少錢，或許是一個(gè)能夠激起用戶打開支付寶的理由，但放在今天，余額寶作為支付寶的一項(xiàng)基礎(chǔ)服務(wù)，其對(duì)用戶的吸引力和影響力不斷衰減。其實(shí)不僅是余額寶，所有貨幣基金產(chǎn)品都很難重拾曾經(jīng)的榮耀。很簡(jiǎn)單，隨著利率市場(chǎng)化的深入推進(jìn)，中國(guó)居民理財(cái)意識(shí)快速覺醒，理財(cái)需求被全面激活。如果說4年前，從銀行存款遷移到貨幣基金，代表了歷史進(jìn)步的潮流；那么4年后，對(duì)于余額寶用戶而言，他們需要更多元的理財(cái)選擇，更好的服務(wù)體驗(yàn)，同樣是大勢(shì)所趨。要知道，螞蟻金服面向的是數(shù)以億計(jì)的理財(cái)用戶，服務(wù)如此龐大的用戶群體，同時(shí)維持高效率與高體驗(yàn)，僅憑單一機(jī)構(gòu)通吃并不現(xiàn)實(shí)。這是因?yàn)?，金融與社交、電商、游戲等業(yè)務(wù)不一樣，金融業(yè)務(wù)自帶風(fēng)險(xiǎn)，并且這種風(fēng)險(xiǎn)變化多端，從目前來說并不是技術(shù)手段能夠完全解決的。社交、電商與游戲領(lǐng)域的規(guī)模效應(yīng)/生態(tài)效應(yīng)，在金融世界里還不存在。舉個(gè)例子，在中國(guó)金融市場(chǎng)，最早也最激進(jìn)推進(jìn)交叉銷售與綜合經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的，是平安。然而，很多年過去了，哪怕平安實(shí)力再?gòu)?qiáng)大、牌照再齊全、執(zhí)行力再好，其在金融領(lǐng)域的市場(chǎng)地位和影響力，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上騰訊、阿里之于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的份量。接下來，螞蟻金服需要提供更多的理財(cái)產(chǎn)品，乃至根據(jù)不同用戶的特征定制不同的產(chǎn)品和服務(wù)，對(duì)應(yīng)的是數(shù)以萬億元計(jì)的資產(chǎn)管理規(guī)模，以及紛繁復(fù)雜的金融風(fēng)險(xiǎn)，還要面對(duì)前所未有的運(yùn)營(yíng)壓力，這恐怕是螞蟻金服不能承受之重。更何況，金融本來就不是螞蟻金服最擅長(zhǎng)的。除非，依托阿里巴巴，螞蟻金服無限擴(kuò)張，讓自己變成超級(jí)金融機(jī)構(gòu)，配備龐大的資產(chǎn)管理、市場(chǎng)研究和客戶服務(wù)等團(tuán)隊(duì)，成為中國(guó)最大的基金公司、最大的證券公司、最大的保險(xiǎn)公司、最大的信托公司乃至最大的銀行。但是，這可能嗎？螞蟻金服已經(jīng)作出了選擇。它對(duì)外宣稱，將定位于Techfin，而非Fintech，未來只做Tech（技術(shù)），幫金融機(jī)構(gòu)做好Fin（金融）。據(jù)說螞蟻金服內(nèi)部為此開過多次戰(zhàn)略會(huì)，最后在馬云那里定了這個(gè)調(diào)子。不是金融天貓，而是“系統(tǒng)”多年來，為了將支付寶由低頻應(yīng)用打造為相對(duì)高頻的應(yīng)用，螞蟻金服用心良苦，千方百計(jì)增加用戶打開支付寶的理由，于是在支付寶中引入了理財(cái)、快遞、出行乃至吃喝玩樂等，不斷拓展使用場(chǎng)景。如前所述，從打開率的角度而言，余額寶的刺激效應(yīng)逐漸衰減。實(shí)際上，作為固收產(chǎn)品的貨幣基金，本身就不是一個(gè)可以高頻化的東西，在前期的話題效應(yīng)與諸多光環(huán)消退后，余額寶對(duì)提升打開率的作用就越來越有限。既然余額寶的使命基本完成，要想進(jìn)一步激活用戶的理財(cái)需求、提高支付寶的用戶黏性，螞蟻金服需要超越余額寶，讓通過支付寶理財(cái)這件事情，變得更豐富、更鮮活。要理解這個(gè)邏輯并不難。在電商領(lǐng)域，早期京東將3C自營(yíng)做到了極致，但京東能有今天的規(guī)模和價(jià)值，在于擴(kuò)大品類和開放自營(yíng)能力，包括京東的供應(yīng)鏈管理以及倉(cāng)儲(chǔ)和物流體系。對(duì)螞蟻金服來說，也到了擴(kuò)大品類和開放能力的時(shí)候了。半年前，螞蟻金服曾經(jīng)歷了支付寶“圈子事件”和招財(cái)寶僑興債危機(jī)，這兩件事情都比較意外，前者的沖擊讓它決定放棄社交，后者則讓螞蟻金服對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)有了更刻骨的感受。經(jīng)過這幾年的摸索，螞蟻金服或許越來越堅(jiān)信：螞蟻金服的核心在于技術(shù)，而非金融。正如余額寶的核心競(jìng)爭(zhēng)力并不在于天弘基金，或者說不在于基金管理能力，而是螞蟻金服的一整套基于技術(shù)的用戶服務(wù)能力。這就是說，通過技術(shù)手段，螞蟻金服不僅能夠像工商銀行一樣服務(wù)上億的用戶，還能提供遠(yuǎn)超傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的效率與體驗(yàn)，這才是螞蟻金服的命脈之所在。正是在這個(gè)意義上，螞蟻金服的未來之路，是成為基于技術(shù)與數(shù)據(jù)的開放平臺(tái)，它既要跳出阿里體系，還要跳出金融領(lǐng)域，成為一個(gè)可以賦能新金融、新商業(yè)的“系統(tǒng)”。如果能夠完成這個(gè)超越，它的市值還有望再上一個(gè)新臺(tái)階。這樣的話，支付寶最終將變成一個(gè)淡化社交功能的微信？事實(shí)上，螞蟻金服已經(jīng)在這么做了，如今支付寶的每一次迭代幾乎都伴隨著更多場(chǎng)景的接入。這一切的原點(diǎn)在于支付寶。由此，對(duì)于這兩年支付牌照被爆炒，又有什么稀奇的呢。不僅如此，對(duì)螞蟻金服的未來及估值形成最大壓制的，也恰恰是微信及微信支付。畢竟，在這個(gè)“微信即手機(jī)”的年代，微信才是那個(gè)最不容忽視的“系統(tǒng)”。

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