“羊毛黨”博弈 隱性高利息：易被忽略的高額利息

（原標(biāo)題：“羊毛黨”博弈 隱性高利息）

“現(xiàn)金貸”特指那些短期、小額、無場景、無指定用途、無抵押的網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)金借款業(yè)務(wù)。所謂小額、短期是指金額僅為數(shù)百元至數(shù)千元人民幣，借款周期超短（例如不超過三個月）。只有滿足這兩點的“現(xiàn)金貸”才是真正的現(xiàn)金貸。

現(xiàn)金貸的確滿足了銀行服務(wù)所不能覆蓋的個人信貸需求。但也有從業(yè)者表示，有些現(xiàn)金貸的真實利率高得嚇人，報酬率相當(dāng)高，存在灰色地帶，這尤其應(yīng)當(dāng)引起監(jiān)管關(guān)注。

與此同時，從2016年開始，現(xiàn)金貸平臺大量涌現(xiàn)。在這些新平臺市場推廣的時候，又涌現(xiàn)出了薅現(xiàn)金貸平臺羊毛的“羊毛黨”。在現(xiàn)金貸這個民進(jìn)借貸金融領(lǐng)域里，“博傻”情況的存在，同樣值得關(guān)注。

易被忽略的高額利息

某接觸過校園貸的人士對中國證券報記者表示，在互聯(lián)網(wǎng)金融公司推出“校園貸”等產(chǎn)品之前，大多是銀行在校園擺攤發(fā)放信用卡，來滿足學(xué)生的消費需求。不過，這種面向?qū)W生的信用卡通常一個月只有500元左右的消費額度。其余的分期付款利率、逾期還款利率等都和普通的信用卡一樣。

華東某城商行的支行長稱，這種額度低、利率不上浮的信用卡業(yè)務(wù)銀行根本不賺錢。所以銀行做這塊業(yè)務(wù)的積極性不高。同時，因為額度太低，根本沒法滿足學(xué)生的消費需求，學(xué)生辦理的積極性也不高?！暗袌龅男枨笫怯械?，因此也能理解‘趣分期’從校園貸發(fā)家的現(xiàn)象?！痹撔虚L稱。

趣店的前身是校園分期平臺“趣分期”。最初是靠向?qū)W生提供高息無抵押貸款迅速擴大業(yè)務(wù)的。據(jù)曾經(jīng)使用過“趣分期”的人士介紹，當(dāng)年趣分期主要向在校大學(xué)生提供幾百元到幾千元的信用貸款，一般只告知每月還款額度，并不告知真實的年化利率。而且會在一個學(xué)校找?guī)讉€學(xué)生代理人，線下推廣趣分期產(chǎn)品。借來的錢，男生一般用于買手機，女生買化妝品。

對于逾期的校園貸，在催收過程中，這些學(xué)生代理人也會發(fā)揮重要的作用。“只要把不還錢的學(xué)生名單貼到校園公告欄，或者貼到這個學(xué)生所在的教室門口，那么這筆錢大概率就收回了，學(xué)生都特好面子?！痹撊耸拷榻B。最初借了幾千塊錢，最后因為逾期、交滯納金等要還款上萬元的情況的確出現(xiàn)過。這些過度舉債的學(xué)生最后一般都是讓父母出錢還債的。

在校園貸監(jiān)管力度加大的背景下，2016年7月，“趣分期”升級為趣店集團，同年9月，趣店宣布已暫停校園地推業(yè)務(wù)，專注于消費金融業(yè)務(wù)。

像曾經(jīng)的“校園貸”一樣，現(xiàn)在大行其道的“現(xiàn)金貸”也存在藏匿高額利息的做法。

“羊毛黨”的博弈

“道高一尺，魔高一丈”，“校園貸”推進(jìn)過程中，出現(xiàn)了部分在校大學(xué)生薅P2P公司羊毛的情況。據(jù)上述接觸過校園貸的人士介紹，有些學(xué)生通過網(wǎng)上信用卡套現(xiàn)公司從銀行套出現(xiàn)金，然后把這些錢投到P2P平臺上?！昂芏嘈麻_設(shè)的P2P網(wǎng)站都有優(yōu)惠活動，比如存100返100什么的。如果從信用卡上套出現(xiàn)金，再通過P2P平臺買1個月左右的理財產(chǎn)品。信用卡的最長還款期一般有一個多月，這樣滾動做幾筆的話，有學(xué)生一個月能收入上萬元?！痹撊耸糠Q。

10月26日，網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P羊毛體系報告：最高年化超100%》的研究報告認(rèn)為，廣義的“羊毛”是指獲得比正常投資流程更多的收益的行為，例如平臺通過滿減券、紅包、好友邀請等方式為用戶提供讓利。羊毛起源于平臺自身的推廣或設(shè)置的各項規(guī)則，其產(chǎn)生的原理為獲客需求。平臺通過一系列類似促銷、返利的活動設(shè)置，吸引用戶增長。

網(wǎng)貸之家研究員蘇筱芮根據(jù)最近一周在三大市場掛牌公告的監(jiān)測情況，對2017年9月網(wǎng)貸之家百強評級在榜平臺的“羊毛”情況進(jìn)行了統(tǒng)計，包括但不限于通過返現(xiàn)、加息、返券、返虛擬幣（可根據(jù)比例提取為現(xiàn)金）等情形。100家平臺中，共有51家平臺觀測到具體“羊毛”及返現(xiàn)價格。其中，排名前50的平臺共觀測到29家，排名50-100的平臺共觀測到22家。以下根據(jù)羊毛單最高投資檔位、期限及預(yù)期綜合年化收益分類解析：

51家觀測到“羊毛單”的百強平臺中，“羊毛單”最低綜合年化收益率為12%，最高超過36%。單個平臺既有定檔，也有同時存在幾檔的情況。通常而言，短期低檔位相對長期高檔位能夠獲得更高的預(yù)期年化收益率。例如某TOP 10平臺的1000元月標(biāo)檔位，年化超40%；但其年標(biāo)檔位年化為13%左右。整體而言，百強平臺“羊毛單”年化收益集中在15%-20%區(qū)間，占比35%；此外，也觀測到有百強平臺綜合年化收益超30%，且投資上不封頂?shù)那樾巍?/P>

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