王健林“玩”金融：高高舉起，輕輕放下

不久前，萬達(dá)集團(tuán)發(fā)布了2018年的工作報(bào)告。

在這份超過萬字的“年終總結(jié)”中，留給金融板塊的只有寥寥數(shù)語：“2018年，金融集團(tuán)收入433.6億元，完成年計(jì)劃101%，同比增加28.6%”以及“2019年工作計(jì)劃中的金融集團(tuán)收入496.4億元”。

沒有表揚(yáng)，沒有批評，但也沒有了期待。

還記得2014年，“互聯(lián)網(wǎng)金融”五個(gè)字第一次出現(xiàn)在萬達(dá)集團(tuán)年終報(bào)告里時(shí)，它的前綴是”萬達(dá)新的支柱產(chǎn)業(yè)和利潤增長點(diǎn)”。要知道，當(dāng)時(shí)的萬達(dá)如日中天，總資產(chǎn)達(dá)5341億，同比增長34.5%，凈利潤環(huán)比更是連續(xù)9年保持30%以上的增速。

隨后五年，萬達(dá)對于金融的期許逐年增加，更是傾注了大量的資源扶植這個(gè)被視為“萬達(dá)第四次轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵”的新業(yè)務(wù)。

萬達(dá)金融陸續(xù)拿下了第三方支付、銀行、消費(fèi)金融、保險(xiǎn)以及三張互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照，布局了萬達(dá)征信、飛凡網(wǎng)、萬達(dá)云等，并接連引入了一大批金融“外援”。不僅如此，萬達(dá)還進(jìn)行了大刀闊斧的改革，開始整合線下場景和資源，希望利用線下流量反哺線上。

如今，五年過去了。曾經(jīng)轟轟烈烈開場的萬達(dá)金融逐漸沒了聲響，商業(yè)地產(chǎn)業(yè)王者的神話沒能在新金融領(lǐng)域延續(xù)。今年1月，萬達(dá)作價(jià)27億出售自己所持有的全部百年人壽股份，主動(dòng)放棄了進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的資格。

與此同時(shí)，有媒體報(bào)道，萬達(dá)的征信業(yè)務(wù)和第三方支付業(yè)務(wù)正在洽談出售事宜。如果算上此前拆分不足兩年就夭折的網(wǎng)科集團(tuán)，以及傾注諸多資源卻未能成功的飛凡網(wǎng)，萬達(dá)的金融業(yè)務(wù)如今幾乎再?zèng)]有什么想象空間。

事實(shí)上，復(fù)盤過去幾年新金融行業(yè)的發(fā)展，類似萬達(dá)金融這樣高開低走的案例并不在少數(shù)。一大批坐擁豐厚資源、線下場景和海量用戶的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“老大哥”試圖跨界到新金融領(lǐng)域，但大多數(shù)都鎩羽而歸。

比萬達(dá)更先一步，恒大的金融業(yè)務(wù)已經(jīng)在急速收縮，官網(wǎng)撤掉了關(guān)于“金融”的一切信息，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)早已停止發(fā)標(biāo)，此前高調(diào)主張的“全牌照”布局再無下文。除了地產(chǎn)巨頭外，去年開始，不少在新金融行業(yè)跨界布局的公司都開始陸續(xù)出售金融資產(chǎn)。

在金融監(jiān)管不斷收緊的大趨勢下，金融套利的空間已經(jīng)被關(guān)閉，而且無數(shù)的案例證明：涉及金融這樣一個(gè)特殊領(lǐng)域，所謂的資源、場景、資金、人才優(yōu)勢都不足以成為左右成敗的關(guān)鍵。

1. 欲戴王冠

萬達(dá)2015年的年中報(bào)告里，第一次透露出了對于金融的“野心”。

“下半年要完成銀行、證券、保險(xiǎn)等三家公司的并購，加上已有的金融產(chǎn)業(yè)，正式成立萬達(dá)金融集團(tuán)?！痹谶@之前不久，萬達(dá)剛剛以3.15億美元的價(jià)格收購了第三方支付公司快錢68.7%的股權(quán)。

彼時(shí)，新金融行業(yè)正處于一片繁榮的鼎盛時(shí)期，監(jiān)管的口徑也傾向于開放和創(chuàng)新。

先是年初，人民銀行印發(fā)《關(guān)于做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的通知》，八家機(jī)構(gòu)開始了個(gè)人征信業(yè)務(wù)的試點(diǎn)。半年后，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，積極鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

在這樣的背景下，一大批來自不同領(lǐng)域的企業(yè)開始跨界布局新金融業(yè)務(wù)。

例如，2015年前后成立的一批消費(fèi)金融公司、民營銀行里就不乏海爾、蘇寧、重慶百貨、紅星美凱龍、美特斯邦威等傳統(tǒng)零售業(yè)、制造業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，它們掌握著豐富的線下資源和場景。

對于一些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)正進(jìn)入下行周期的公司而言，新金融業(yè)務(wù)無疑是一根“救命稻草”，不僅可以借此挖掘既有的供應(yīng)鏈、線下場景、海量用戶的價(jià)值，拓展新的盈利點(diǎn)，也可以在估值或市值上有所助益。

這些政策利好以及其他公司的跨界嘗試，不僅給轉(zhuǎn)型中的萬達(dá)提供了新思路，更帶來了信心。不管是發(fā)力消費(fèi)金融，還是供應(yīng)鏈金融，這家老牌的地產(chǎn)集團(tuán)都有不少資源。關(guān)于這筆賬，王健林在2014年集團(tuán)的年終報(bào)告里是這樣算的：

“如果萬達(dá)發(fā)展到百萬商家，每家有100萬信貸需求，萬達(dá)金融就是萬億規(guī)模。屆時(shí)萬達(dá)廣場年客流人次將達(dá)到百億以上，會(huì)員5億以上，如果5億會(huì)員中有1億有消費(fèi)貸款需求，每人貸1萬元，又能創(chuàng)造一個(gè)萬億規(guī)模的業(yè)務(wù)?！?/p>

與此同時(shí)，萬達(dá)還積極地拉上了幾位互聯(lián)網(wǎng)巨頭做盟友，它與騰訊、百度一起出資搭建了電商平臺(tái)——飛凡網(wǎng)。試圖將自己既有的線下優(yōu)勢線上化，在互聯(lián)網(wǎng)世界再造一個(gè)萬達(dá)廣場。

2015年下半年，萬達(dá)金融集團(tuán)正式成立。隨后，在2016年初的香港亞洲金融論壇上，王健林正式發(fā)布了“萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融O2O戰(zhàn)略”：

1、2020年萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融覆蓋全國至少5000個(gè)大型商業(yè)中心，其中萬達(dá)自己的500個(gè)左右。飛凡卡發(fā)行5億張；按每個(gè)商業(yè)中心每年銷售額10億元計(jì)算，年總消費(fèi)金額將達(dá)到5萬億元，成為世界超級O2O平臺(tái)或者說是世界最大的互聯(lián)網(wǎng)+消費(fèi)平臺(tái)。

2、萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融信貸余額2020年力爭達(dá)到3000億元，其中企業(yè)信貸1000億元、個(gè)人信貸2000億元。飛凡覆蓋7-8億消費(fèi)人群，即使只有1億人貸款，每人貸2000塊就是2000億。定這個(gè)目標(biāo)主要是考慮給飛凡積累時(shí)間，因?yàn)樯虘粜枰脑?，個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)需要收集，而且個(gè)人貸款還要遲于商戶貸款。

3、萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)IPO，創(chuàng)造巨大商業(yè)價(jià)值。萬達(dá)未來價(jià)值最大的板塊是飛凡，因?yàn)槿澜鐩]有任何一個(gè)組織可以做到擁有7-8億消費(fèi)人群和200萬個(gè)商戶的數(shù)據(jù)。

值得注意的是，此時(shí)的萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融只是萬達(dá)金融集團(tuán)下的一個(gè)版塊，主要包括五項(xiàng)業(yè)務(wù)：飛凡卡、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、征信服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)信貸和移動(dòng)支付。

早期萬達(dá)金融集團(tuán)業(yè)務(wù)布局

在同期萬達(dá)集團(tuán)發(fā)布的2016年工作計(jì)劃中，整個(gè)萬達(dá)金融集團(tuán)的收入預(yù)計(jì)從2015年的208.9億增長至211.8億元。其中，2016年萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融的收入目標(biāo)是44.6億元，僅占萬達(dá)金融集團(tuán)整體營收規(guī)模的五分之一而已。

只是，計(jì)劃沒有變化快。

到了第二年，萬達(dá)金融便被拆分，原萬達(dá)金融集團(tuán)旗下的保險(xiǎn)、投資業(yè)務(wù)歸屬新萬達(dá)金融集團(tuán)，而飛凡信息公司、快錢支付公司、征信公司、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)中心、海鼎公司、網(wǎng)絡(luò)信貸公司歸屬萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)。

拆分后萬達(dá)金融、網(wǎng)科集團(tuán)業(yè)務(wù)布局

2. 飛凡，非凡

從萬達(dá)金融最初的布局來看，電商、牌照、科技…..與新金融相關(guān)的幾大要素，萬達(dá)一個(gè)都沒有落下。

從2014年布局了第三方支付牌照開始，萬達(dá)金融集團(tuán)一路“買買買”，2015年萬達(dá)成為百年人壽第一大股東之后還入股了兩家銀行以及北銀消費(fèi)金融。與此同時(shí)，萬達(dá)接連拿下三張互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照。

布局金融牌照的同時(shí)，萬達(dá)還從金融業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)招攬了大批高管和專業(yè)人才。

一個(gè)可以參考的名單是，萬達(dá)金融集團(tuán)建立之初，執(zhí)行總裁王貴亞為中國建設(shè)銀行投資銀行部原總經(jīng)理，高級副總裁趙世剛為渤海銀行總行原行長，籌建組副組長陸肖馬則是深交所原副總經(jīng)理。

網(wǎng)科集團(tuán)成立后，高管團(tuán)隊(duì)中不僅包括北京銀行原副行長，同時(shí)還有來自谷歌、微軟、visa、paypal等國際互聯(lián)網(wǎng)和金融巨頭的前高管。

隨著這些“基礎(chǔ)工作”的搭建完成，萬達(dá)布局新金融領(lǐng)域的思路也逐漸清晰——參考互聯(lián)網(wǎng)巨頭的發(fā)展路徑，從電商和支付入手，通過O2O的方式撬動(dòng)起線上線下資源，再利用金融牌照優(yōu)勢，疊加金融服務(wù)和產(chǎn)品。

比如在最初，萬達(dá)試水過一款互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品——“穩(wěn)賺一號”。根據(jù)萬達(dá)的官方說法，這是萬達(dá)與快錢共同打造的眾籌項(xiàng)目。起投金額為1000元，最高投資期為7年，投資者可以獲得萬達(dá)廣場凈物業(yè)收入及資產(chǎn)升值雙重收益，預(yù)期合計(jì)年化收益率達(dá)12%以上。

彼時(shí)眾籌確實(shí)是新金融行業(yè)最炙手可熱的領(lǐng)域之一，萬達(dá)通過這種創(chuàng)新的模式以及自己的用戶優(yōu)勢在兩周之內(nèi)實(shí)現(xiàn)了百億銷售規(guī)模。但由于眾籌業(yè)務(wù)本身的局限性和合規(guī)性問題，相關(guān)產(chǎn)品上線不久便消失在了公眾視野中。

相比在眾籌業(yè)務(wù)上的試水，回溯萬達(dá)金融的整個(gè)發(fā)展歷程，最特殊，也是最被給予厚望的還是飛凡。它不僅是萬達(dá)線下資源線上化的契機(jī)，也是后續(xù)新金融業(yè)務(wù)最重要的入口。

根據(jù)最初騰訊、百度、萬達(dá)三家的計(jì)劃，這三家巨頭將會(huì)員打通，建立通用積分聯(lián)盟、大數(shù)據(jù)融合。在新金融、新經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為火熱的時(shí)期，兩大線上巨頭和萬達(dá)的數(shù)據(jù)、用戶和資源若能真正打通，確實(shí)是一方不容小覷的勢力。

而后，飛凡的發(fā)展思路也與幾家新金融巨頭類似，例如，獲取第三方支付牌照后，萬達(dá)便積極地拓展各種場景，試圖打通更多的支付環(huán)節(jié)，比如，早在2016年初，王健林就提出嘗試和全國城市公交系統(tǒng)合作。

說回飛凡卡，它最早是用來享受商家折扣的會(huì)員卡，逐步拓展到全國的航空積分兌換，以及疊加了部分信用卡的功能?！拔覀兇蛟炝巳虻谝粡埣瘧?yīng)用、優(yōu)惠、積分、匯兌、信用卡、理財(cái)?shù)染C合功能于一身的全功能一卡通。”王健林在香港亞洲金融論壇上曾表示。

但大刀闊斧的改革并沒有讓飛凡“一飛沖天”，多方數(shù)據(jù)和資源的整合難度頗大。很快，另外兩大股東騰訊和百度接連選擇退出。

2016年7月，飛凡的實(shí)體運(yùn)營公司“上海新飛凡電子商務(wù)有限公司”的投資人由北京百度網(wǎng)訊科技有限公司、深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、王健林變更為上海萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)有限公司。

但互聯(lián)網(wǎng)巨頭的離場并沒有改變?nèi)f達(dá)發(fā)展電商，整合資源的決心。

萬達(dá)集團(tuán)的2016年年終報(bào)告顯示，萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)收入41.9億元，完成年計(jì)劃的103%；飛凡活躍用戶達(dá)1.5億，飛凡通會(huì)員8284萬。依托萬達(dá)的既有資源，飛凡不管是在用戶數(shù)，還是覆蓋的商家數(shù)量上都是一股不可忽視的力量。

與此同時(shí)，王健林當(dāng)時(shí)對外宣布，飛凡計(jì)劃于2017年將進(jìn)行首輪私募，募資100億元。作為國內(nèi)唯一的“實(shí)體＋互聯(lián)網(wǎng)”大型開放平臺(tái)，飛凡將力爭在2018年實(shí)現(xiàn)盈利，2020年利潤超百億并實(shí)現(xiàn)上市。

3. “爛尾”工程

在“飛凡”雄心勃勃地一展宏圖的同時(shí)，它所屬的萬達(dá)網(wǎng)科集團(tuán)也在摩拳擦掌、積極備戰(zhàn)。2017年上半年，萬達(dá)網(wǎng)科集團(tuán)吸納了多名來自互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)的高管，同時(shí)還拉來銀聯(lián)入股，注冊資本從50億增資至逾90億元。

在2017年的半年報(bào)中，各項(xiàng)指標(biāo)都是超額完成。“萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)收入25.6億元，完成上半年計(jì)劃的119.4%；活躍用戶1.91億人；飛凡通用戶8756萬人；累計(jì)簽約合作大型商業(yè)項(xiàng)目3382個(gè)，完成計(jì)劃的102%；累計(jì)簽約合作中小商業(yè)項(xiàng)目16.15萬個(gè)，完成計(jì)劃的105%。”

但好景不長，到了年底這些數(shù)據(jù)便降了下來。根據(jù)2017年萬達(dá)年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，截止年末，萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)收入58.6億元，完成年計(jì)劃的90.1%。另一個(gè)不太樂觀的信號是，當(dāng)年的年報(bào)中沒有再提及網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)的來年計(jì)劃。

到2018年一季度，萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)的介紹已經(jīng)從萬達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)上消失。據(jù)當(dāng)時(shí)的媒體報(bào)道，萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)的部分業(yè)務(wù)重新回到萬達(dá)金融集團(tuán)，而曾經(jīng)被給予厚望的飛凡則在不久之后被注入了一家新公司。

萬達(dá)網(wǎng)科集團(tuán)告別舞臺(tái)之后，萬達(dá)金融集團(tuán)在2018年也并不順利。

百年人壽保險(xiǎn)股份有限公司1月8日發(fā)布公告稱，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司將所持有的公司9億股股份轉(zhuǎn)讓給綠城房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司，占百年人壽總股比11.55%，轉(zhuǎn)讓后萬達(dá)將不再持有百年人壽股份。

與此同時(shí)，快錢將被萬達(dá)出售的消息也不脛而走。公開信息顯示，此前萬達(dá)金融板塊旗下的快錢公司正陸續(xù)將多個(gè)萬達(dá)廣場項(xiàng)目轉(zhuǎn)移至萬達(dá)商管集團(tuán)，這一動(dòng)作也被外界解讀為，為出售第三方支付牌照而做準(zhǔn)備。

而根據(jù)媒體的最新消息，“萬達(dá)金融集團(tuán)”這個(gè)名字都可能將告別歷史舞臺(tái)，轉(zhuǎn)而以“萬達(dá)投資集團(tuán)”代替，如果消息成真，萬達(dá)過去幾年的投入、探索也都成為一場夢幻泡影。

事實(shí)上，如果復(fù)盤它們的發(fā)展歷程，這一切已早現(xiàn)端倪。

以飛凡為例，一個(gè)被外界反復(fù)提起的細(xì)節(jié)是，其三年撤換三任CEO，戰(zhàn)略和股東也幾經(jīng)變化。當(dāng)然，更大的挑戰(zhàn)在于數(shù)據(jù)和資源的整合工程巨大，飛凡也在不斷地試錯(cuò)中錯(cuò)過了最好的發(fā)展時(shí)間點(diǎn)。

當(dāng)然，更大的變數(shù)還在于市場環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境的變化。

從2017年開始，萬達(dá)不斷出售自己的核心資產(chǎn)。在全面拉開去杠桿、去地產(chǎn)化大幕之后，金融業(yè)務(wù)的收縮甚至被拋售也成為了必然的結(jié)果。再加上，新金融行業(yè)的監(jiān)管不斷收緊，以及金融控股公司監(jiān)管風(fēng)向的轉(zhuǎn)變等都帶來了極大的不確定性。

“跨界”發(fā)展本是為了尋找的新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，如今創(chuàng)新未成、壓力漸大。從去年開始，越來越多的企業(yè)收縮，甚至放棄了在新金融領(lǐng)域的探索，萬達(dá)不是唯一的一家，也不是最后一家。

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