線上盤活股權交易：新三板互聯(lián)網金融擦出火花

股市場的震蕩以及IPO開閘時間的不確定，讓不斷升溫的全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（以下簡稱“新三板”）聚集了更多的關注。

　　經歷了試點全國擴容、做市商制度實施等政策紅利的刺激，新三板發(fā)展正持續(xù)加速。而在新三板快速發(fā)展的同時，交投活躍度不高、創(chuàng)新和融資能力不足也成為掛牌企業(yè)的難點和痛點。

　　新三板持續(xù)升溫

　　新三板正在以驚人的速度拉開資本盛宴的帷幕，利好政策亦不斷加碼。2014年試點全國擴容、做市商制度的實施，無疑成為了新三板飛速發(fā)展的助推器。

　　而新的利好又接踵而至。全國股轉系統(tǒng)公司副總經理隋強介紹，2015年年內將推出分層制度，全國股轉系統(tǒng)正在研究優(yōu)化協(xié)議轉讓方式，非券商機構加入做市商隊伍的相關細則也即將推出，發(fā)行優(yōu)先股相關細則內部程序已經接近尾聲。

　　曾經長期遭遇融資難題的南京中科水治理股份有限公司董事長馬亦兵切實感受到了新三板帶來的實實在在的好處。“我們目前已經進行了三輪融資，雖然我們融資額不是太大，釋放的股本也很小，但是我覺得對我們企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了非常好的條件。”馬亦兵表示。

　　掛牌公司的總量和成交額是衡量新三板市場的規(guī)模和狀況的重要指標，從這兩個指標來看， 2015年和2014年比，都有很大的發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2014年底新三板掛牌公司的總數(shù)是1572家，截至2015年8月12日，掛牌公司總數(shù)已達3170家。從成交額看，2014年成交額為130億元，2015年上半年成交額達到了536億，專家預計到2015年年末全年有望突破1000億。

　　諸多因素致交易活躍度低

　　不過，記者了解到，在新三板的掛牌公司數(shù)量飛速上升超越主板的同時，交易活躍度低及優(yōu)質企業(yè)少等問題也在制約著新三板企業(yè)的發(fā)展。

　　中國上市公司促進會首席經濟顧問、新生經濟研究院院長郭夏認為，從總體上看新三板呈上升態(tài)勢，但是從交易量上看新三板市場仍然不夠活躍，今年以來掛牌公司股票成交達118億元，平均每日交易量到10億，成交量與動輒上萬億A股市場相比只有千分之一。如何讓新三板市場活躍起來才是我們應該探討的重點。

　　環(huán)球時刻（北京）投資有限公司董事長孫奎表示：“目前新三板尚有一些不足。首先新三板是注冊制，都是自己來說自己的情況，不像主板那樣有發(fā)改委把關。對于投資者來說，尤其是非專業(yè)投資者選擇起來難度會比較大。其次是新三板的交易不夠活躍，時間太長，退出不太方便。再有就是利潤雖高，但是風險也大。女媧珠寶北京股份有限公司董事長胡小叢女士介紹，女媧珠寶是6月份掛牌上市，之后引進了投資人，但目前正式第一輪投資者主要是內部員工。

　　不過，懶投資CEO張磊則認為，現(xiàn)在想進入新三板的企業(yè)面臨融資難的問題，而已經在新三板掛牌的企業(yè)則面臨交易不夠活躍的問題。此外，受限于500萬的投資門檻，大量個人投資者又被拒之門外。歸根結底還是在新三板掛牌的優(yōu)質企業(yè)少，如果像蘋果公司那樣的企業(yè)在新三板掛牌，肯定不會存在交易不活躍的情況。

　　互聯(lián)網金融發(fā)現(xiàn)商機

　　隨著新三板市場和互聯(lián)網金融的火爆，這兩大金融創(chuàng)新體終于有了交集，讓新三板掛牌企業(yè)頗為頭痛的交投活躍問題，正成為一些互聯(lián)網金融企業(yè)眼中的商機?！吨袊髽I(yè)報》記者了解到，不少互聯(lián)網金融公司都在探索與新三板掛牌企業(yè)合作的可能性，以促使企業(yè)快速獲得融資。

　　91金融CEO許澤瑋表示，通過互聯(lián)網金融能夠通過去擔保化進而幫新三板企業(yè)獲得更加低成本的資金,另一方面也大大降低了融資的時間成本。

　　“我們公司想做一個關于新三板投資的基金，能夠在股權方面支持到更多的企業(yè)，能夠讓每個企業(yè)都變成互聯(lián)網公司那樣，需要錢的時候風投來找，需要上市的時候有一個很好的上市通道。”許澤偉表示。

　　“新三板會提供一個更加可信的圈子，就是新三板掛牌企業(yè)都需要券商、律師、會計師審核，這些企業(yè)的財務狀況至少比那些沒有掛牌的企業(yè)更加有區(qū)分度。那么，P2P的貸款項目能不能就劃定到新三板圈子里？這是一種P2P和新三板的結合。再說眾籌，眾籌是早期的種子投資，天使投資，但是這些投資者未來要退出才能獲得回報，怎么退出就成為了一個難題。新三板則給這種退出提供了可能，所以，可不可以在眾籌平臺和易三板簽訂一個協(xié)議，一起去規(guī)劃股權投資的過程，把眾籌＋新三板結合起來，未來能夠把資本鏈條打通。這些都是互聯(lián)網金融和新三板的結合點，但具體怎么做，大家都在探索之中。”易三板創(chuàng)始人翟振林說。

　　互聯(lián)網金融企業(yè)的一些探索，也受到了新三板掛牌企業(yè)的歡迎。萬舜股份董事長許振芳對《中國企業(yè)報》記者表示，互聯(lián)網金融為新三板的掛牌企業(yè)拓寬了除傳統(tǒng)金融機構之外的融資渠道，可以嘗試，希望關于新三板可以開發(fā)出更多這種創(chuàng)新融資方式。

　　知名財經評論員況杰表示，新三板企業(yè)通過互聯(lián)網金融平臺融資本質上還是以股權質押獲得貸款，與銀行相比，互聯(lián)網金融可以將股權質押的貸款額拆分，讓每個人投資的金額少一些，一般融資金融較小的適合放到P2P平臺上，幾百萬的融資分散下來每個投資者投資幾萬就可以，能夠快速的獲得融資。

　　事實上，已經有一些互聯(lián)網金融公司邁出了實質的一步。懶投資推出了一個群星計劃，其通過互聯(lián)網+金融技術創(chuàng)新，以較低的投資門檻，讓大部分個人投資者也能參與新三板股權投資，新三板個人投資者的門檻可以從500萬降低至5萬元，而另一方面，新三板企業(yè)獲得融資的速度也大大加快。

　　南方某新能源企業(yè)2015年2月在新三板掛牌，8月份在懶投資平臺7天募集資金4200萬，快速解決了融資難題。

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