從一月一次到一周一次！私募掀贖回革命！

文|微信公眾號(hào) 私募工廠

11月17日訊 私募也要像公募一樣放開贖回了，一周一次!你覺得這是個(gè)好消息還是個(gè)壞消息呢?

私募不透明運(yùn)作暗藏矛盾

對(duì)私募投資者來說，一直以來遭到兩個(gè)矛盾：其一是私募業(yè)績(jī)不透明，常常要數(shù)周甚至數(shù)月才能知道凈值更新;其二是私募流動(dòng)性太差，一般來說，私募基金的申贖方式是在成立后封閉一年，每個(gè)月開放申購贖回一次。

我們以近期曝光的元普投資事件為例，可以綜合反應(yīng)出以上兩個(gè)問題。

事件起因于投資者投訴，稱自己購買的元普投資旗下金牛傳奇百年1號(hào)A產(chǎn)品在股災(zāi)期間凈值跌破止損線0.7，但該產(chǎn)品不僅沒有按照合同約定在五日內(nèi)進(jìn)行清盤，反而在投資者不知情的情況下繼續(xù)操作，并修改止損線至0.6，讓投資者重新簽署變更合同。

到了2016年1月下旬，該產(chǎn)品凈值暴跌至0.5098，元普投資表示如果客戶同意繼續(xù)運(yùn)作則接著操作，不同意就按0.5098退回客戶資金，且拒絕向投資者披露任何操作信息。于是投資者以“欺詐客戶”、“不按合同約定止損造成客戶巨大損失”以及“不向客戶披露相關(guān)信息”為由分別向上海證監(jiān)局與中國基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行了投訴。

拋開上述運(yùn)作過程中是否存在違規(guī)行為，以上事件正反映出開頭所指的兩個(gè)矛盾。

不過現(xiàn)在廠長(zhǎng)告訴你一個(gè)好消息：近期個(gè)別私募產(chǎn)品在申贖方式上也開始了公募化操作，為增加流動(dòng)性，客戶可以在每周五申購贖回產(chǎn)品，且不設(shè)封閉期。而對(duì)私募投資者來說，這此舉或?qū)⒛芡瑫r(shí)解決業(yè)績(jī)不透明和流動(dòng)性太差兩個(gè)問題。

私募公募化早有先例

今年以來，私募公募化早有先例，根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公示的最新信息，私募大佬楊愛斌發(fā)起設(shè)立鵬揚(yáng)基金管理有限公司的申請(qǐng)已經(jīng)于6月28日得到核準(zhǔn)。此外更有包括“朱雀投資、重陽投資、凱石投資等”大牌私募，正在積極申請(qǐng)公募基金管理公司牌照。

爭(zhēng)取公募牌照還只是表面現(xiàn)象，核心之處在于私募的不少運(yùn)作細(xì)節(jié)都已經(jīng)或正在趨向“公募化”標(biāo)準(zhǔn)。比如為了控制凈值回撤，不少私募產(chǎn)品在投資品種、投資比例、風(fēng)險(xiǎn)控制上都有了“公募化”的限制。

為什么會(huì)有這種現(xiàn)象?

第一是因?yàn)楝F(xiàn)在的私募經(jīng)理中，有相當(dāng)一部分是從公募轉(zhuǎn)投過去的，本身骨子里就有公募的基因在;

第二是因?yàn)楸O(jiān)管對(duì)私募要求越來越嚴(yán)格，今年是私募監(jiān)管大年，私募基金公募化風(fēng)控也是被監(jiān)管層所“逼”;

第三是因?yàn)楣蓟鸬墓帕Ω鼜?qiáng)，而在二級(jí)市場(chǎng)整體不景氣的大環(huán)境下，私募想要生存，除了自己本身的業(yè)績(jī)之外，更重要的一點(diǎn)就是有足夠的背書，就這一點(diǎn)而言公募能夠給予的要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于私募。

好處多還是壞處多？你希望你的私募公募化嗎

無論如何，私募公募化對(duì)于投資者來說不失為一件好事，至少可以讓我們對(duì)自己投資的產(chǎn)品更加的了解，可控度也更強(qiáng)。

當(dāng)然凡事都有兩面性，私募公募化的同時(shí)也意味著私募散戶化。一旦，私募的贖回周期普遍放開，那么私募基金經(jīng)理還能否保證長(zhǎng)期穩(wěn)定的操作呢?如果不能的話，又如何來保證自己的業(yè)績(jī)呢?對(duì)股票市場(chǎng)來說，又會(huì)不會(huì)增加它的波動(dòng)呢?

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