一文揭秘基金運營人的“日?！焙汀胺浅！?！

導(dǎo)語：由于從投資方向能夠突破的空間比較小，大部分創(chuàng)新都是基于產(chǎn)品運營環(huán)節(jié)的創(chuàng)新而實現(xiàn)產(chǎn)品的創(chuàng)新，如早期的分級基金、近期的場內(nèi)貨幣ETF以及滬港通業(yè)務(wù)開通以來的相關(guān)基金產(chǎn)品創(chuàng)新。

11月23日訊 據(jù)第一財經(jīng)日報消息，一只基金得以成功運轉(zhuǎn)，基金運營工作貫穿始終。“運營是疑難問題的解決中心，投資、交易、產(chǎn)品設(shè)計、市場營銷都離不開運營。比如投資新品種，投資前是否有投資限制?估值系統(tǒng)如何做支持?投資后收益如何計算?交易后的交收結(jié)算是否及時準(zhǔn)確?創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計和份額登記、估值、清算從根本上來說是緊密相連的一個整體。”銀華基金運營總監(jiān)龔颯表示。

基金運營的重要性毋庸置疑，然而，即便是基金從業(yè)人員，對基金運營的工作狀態(tài)或知之甚少。為更好展現(xiàn)基金運營人員的工作狀態(tài)，記者試圖通過揭示運營人的“日常”和“非常”，對這個崗位進行初步的窺探。

基金運營人的“日常”

每天早上8點，運營人的齒輪準(zhǔn)時啟動，每個基金銷售數(shù)據(jù)的下發(fā)清算，每一筆投資者的申購贖回資金結(jié)算劃付、每一筆基金交易資金結(jié)算劃付，貫穿了運營人的整個白晝，數(shù)據(jù)要準(zhǔn)，金額要對，時間要快，一分不差，一絲不茍。

每天下午4點，運營人的下半場開始，從估值數(shù)據(jù)讀取轉(zhuǎn)換為會計憑證再到估值表產(chǎn)生，一切都猶如行云流水，管理人與托管人的電話走起，一串串?dāng)?shù)據(jù)讀下來，一張張估值表對下來，猛一抬頭已是明月高掛，接下來還要給基金經(jīng)理提供第二天的可用頭寸數(shù)據(jù)，報送監(jiān)管數(shù)據(jù)。

每天晚上8點，運營人的收場工作來了，接收來自四面八方的基金銷售數(shù)據(jù)，確認(rèn)投資者的每一筆交易，跑清算、控大額、報監(jiān)管數(shù)據(jù)，終于可以下班了，基本上已過凌晨。

以上便是一個運營人每個工作日的寫照，7×24小時都可以成為運營的工作時間。除了日常的工作之外，運營人員也會時刻與公司前臺保持溝通，力求滿足投資者的需求，產(chǎn)品的創(chuàng)新從根本上來說就是運營的創(chuàng)新。“由于從投資方向能夠突破的空間比較小，大部分創(chuàng)新都是基于產(chǎn)品運營環(huán)節(jié)的創(chuàng)新而實現(xiàn)產(chǎn)品的創(chuàng)新，如早期的分級基金、近期的場內(nèi)貨幣ETF以及滬港通業(yè)務(wù)開通以來的相關(guān)基金產(chǎn)品創(chuàng)新。由此可見，基金管理人運營部門通過運營流程的創(chuàng)新，推動運營系統(tǒng)的升級改造，為公募基金近幾年創(chuàng)新以及快速發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。”龔颯進一步表示。

基金運營人的“非常”

2015年注定是中國股市難忘的一年，股市出現(xiàn)異常波動。隨著個股流動性的短缺，一系列關(guān)乎投資者切身利益的問題出現(xiàn)在基金運營等部門的面前：此時的停牌股票停牌前的價格還能否反映當(dāng)前的真實市場價值?應(yīng)當(dāng)用什么樣的價格準(zhǔn)確衡量停牌股票的市場價值?基金資產(chǎn)凈值又應(yīng)當(dāng)如何調(diào)整?

對此，嘉實基金的做法是，根據(jù)市場情況靈活應(yīng)對，估值團隊經(jīng)常連夜召開估值委員會緊急會議，評估每一只股票的合理價格、每一只基金的真實價值，在充分討論的基礎(chǔ)上果斷決策。

遠(yuǎn)在廣州的廣發(fā)基金也不例外。2015年7月7日晚7點，在股市行情下行、大量股票停牌的情況下，廣發(fā)基金基金會計部專戶組正在與基金經(jīng)理、風(fēng)控部門緊急討論是否對專戶產(chǎn)品的停牌股票也進行估值調(diào)整。

“以往只有公募基金涉及停牌股票估值調(diào)整，對于非公募產(chǎn)品的停牌股票估值調(diào)整在業(yè)內(nèi)少有先例。當(dāng)時將有7個專戶會開放，如果產(chǎn)品持有的停牌股票仍然采用停牌價格估值，當(dāng)期贖回的投資者將獲得額外收益，而剩余持有者利益將蒙受損失。”廣發(fā)基金運營總監(jiān)竇剛向《第一財經(jīng)日報》記者表示。

為了保護持有人的利益，廣發(fā)基金會計部專戶組的做法是，先計算出停牌股票按現(xiàn)有停牌價估值會帶來的不利影響，并主動反饋給基金經(jīng)理和風(fēng)控部門，討論對專戶產(chǎn)品進行估值調(diào)整的必要性。

竇剛進一步告訴記者，由于涉及很多產(chǎn)品及托管行，且產(chǎn)品持有眾多的停牌股票，專戶組與基金經(jīng)理一起驗算這些產(chǎn)品停牌股票估值調(diào)整對凈值的影響，測算調(diào)整前后的差異，并評估該調(diào)整對當(dāng)期贖回的投資者和剩余投資者的公平性。

“根據(jù)估算結(jié)果，各部門討論決定對專戶停牌股票進行估值調(diào)整，確定了調(diào)整的范圍和價格，對每一分價格的調(diào)整都反復(fù)驗算和核對;之后，專戶組同事整理出估值調(diào)整公告，發(fā)送給各托管行，并電話溝通確認(rèn)，與托管行核對計算價格。由于部分托管行對專戶產(chǎn)品并沒有價格調(diào)整的經(jīng)驗，主辦會計們向托管行逐一電話溝通和解釋，以確保持有人利益為先，對所有的調(diào)整價格與托管行進行了再次確認(rèn)和復(fù)核。”竇剛回憶道。

“中后臺簡單說來就是算算算，算凈值、算份額、算清算款、出估值表、出報表、出定期報告，在紛繁復(fù)雜的估值辦法指引下，在海量的數(shù)據(jù)中去追求證券的公允價。錙銖必較是后臺人工作的常態(tài)，花幾個小時去解決1分錢的事情早已見怪不怪。”博時基金一位運作部人員也表示。

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