國壽平安超500億元投資股權(quán)

文|證券日報 蘇向皋

12月29日訊，近日，中國人壽200億元入股中石化川氣東送天然氣管道有限公司項目，讓險企投資大額未上市股權(quán)受到關(guān)注。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)，年內(nèi)有4家險企披露了大額未上市股權(quán)與大額不動產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。其中，中國人壽、平安人壽投資大額未上市股權(quán)共計517億元，前海人壽、上海人壽投資大額不動產(chǎn)共計169.3億元。

大額未上市股權(quán)投資517億元

從已披露的數(shù)據(jù)來看，年內(nèi)中國人壽與平安人壽均披露了對大額未上市股權(quán)的投資信息，其中，中國人壽投資合計433.12億元，平安人壽投資84.4億元。

12月26 日，中國人壽在中保協(xié)官網(wǎng)平臺披露了入股中石化川氣東送天然氣管道有限公司項目的情況。公告顯示，參與項目增資入股后，中國人壽持有后者43.86%的股權(quán);此次投資的資金來源于保險責(zé)任準(zhǔn)備金，保險賬戶和產(chǎn)品出資金額分別為：傳統(tǒng)險賬戶10億元、分紅險賬戶5億元、萬能險賬戶185億元，共計200億元。

中國人壽資產(chǎn)管理有限公司(簡稱“國壽資產(chǎn)”)獲悉，該項投資由國壽資產(chǎn)受托完成，該項投資也創(chuàng)造了單一保險機構(gòu)直接股權(quán)投資規(guī)模及參股比例之最。中國人壽的另一項未上市股權(quán)投資是對廣發(fā)銀行的投資。年初中國人壽發(fā)布公告稱，以每股6.39元的價格，收購花旗集團以及IBM Credit分別持有廣發(fā)銀行20%、3.686%的股份。此次交易中國人壽總計花費了233.12億元。

進行大額未上市股權(quán)投資不止中國人壽1家險企。今年6月初，平安人壽以協(xié)議收購方式受讓深圳市平安創(chuàng)新資本有限公司所持有的上海平浦100%股權(quán)，本次投資由平安人壽壽險傳統(tǒng)和資本金賬戶一次性出資84.4億元。

從已經(jīng)披露的情況來看，前海人壽是今年大額不動產(chǎn)投資的主力險企。今年以來，前海人壽分別投資了杭州新天地集團股份有限公司不動產(chǎn)項目與深圳金利通金融中心項目，其對兩個項目的萬能險累計出資額為167億元。

其中，萬能險賬戶對杭州新天地集團股份有限公司不動產(chǎn)項目已出資52.13億元(截至披露)，投資完成后，萬能賬戶對此項目累計出資額為82.61億元;另外，萬能賬戶對深圳金利通金融中心項目累計出資額為84.40億元。

前海人壽表示，截至二季度末，萬能賬戶對投資性不動產(chǎn)累計投資290.33億元，公司可運用資金余額為569.87億元，其中萬能賬戶可運用資金余額為290.02億元。除前海人壽之外，上海人壽也披露了大額不動產(chǎn)投資情況。上海人壽表示，為順利開展后援中心建設(shè)工作，經(jīng)過前期充分調(diào)研、對比論證，上海人壽以2.3億元購置“中瀛3號”作為公司后援中心。

除了上述已經(jīng)披露的大額不動產(chǎn)投資數(shù)據(jù)之外，一些險企近年來也加大對不動產(chǎn)的投資，尤其是隨著去年以來一、二線城市房價的大幅上漲，一些險企密集出手房地產(chǎn)行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，A股四大上市保險公司“投資性房地產(chǎn)”一項合計達到440.7億元(包含2016以前的投資)。

隨著個別險企大手筆投資不動產(chǎn)，一些險企在該領(lǐng)域的投資風(fēng)險也受到保監(jiān)會的關(guān)注。近期，保監(jiān)會向各保險集團、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司下發(fā)內(nèi)部文件，要求各類保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)就開展不動產(chǎn)及基礎(chǔ)資產(chǎn)為不動產(chǎn)的金融產(chǎn)品投資情況自查，并及時報送自查報告。

保監(jiān)會明確表示，保險機構(gòu)投資不動產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)堅持長期投資、價值投資和資產(chǎn)負債匹配管理原則，避免參與短期炒作，不得投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅，不得直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)(包括一級土地開發(fā))，不得向不動產(chǎn)投資項目提供無擔(dān)保債權(quán)融資，不得投資設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)(項目公司除外)。保險機構(gòu)以債權(quán)、股權(quán)、物權(quán)方式投資的不動產(chǎn)，其剩余土地使用年限不得低于15年。

有分析認為，在低利率環(huán)境下，險企投資股權(quán)與不動產(chǎn)也是一種“迫不得已”的策略。東吳證券近期發(fā)布的研報提到，長期來看利率仍將保持較低水平，保險資產(chǎn)配置壓力將持續(xù)。中國保險未來資產(chǎn)配置大方向為：一是全球資產(chǎn)配置。二是商業(yè)地產(chǎn)。三是權(quán)益投資，利率下行周期中，提升權(quán)益配置是保險資產(chǎn)配置的自然需求。

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