多路頂層設(shè)計(jì)入深水 藍(lán)籌股欲奏2017“主旋律”

文丨每日經(jīng)濟(jì)新聞

12月30日訊，如同人生總是在挫折中成長一樣，進(jìn)入“青年時(shí)代”的A股也不例外，在經(jīng)歷了2015年的大風(fēng)大浪、2016年又暫別“熔斷機(jī)制”后，A股不斷成長，迎來深港通開通這一標(biāo)志性事件。

隨著之前國企改革、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等頂層設(shè)計(jì)的實(shí)施，規(guī)?；Y金意識(shí)到A股的價(jià)值，一步步深入布局，對(duì)象均劍指低估值藍(lán)籌股。優(yōu)質(zhì)、高成長的藍(lán)籌股重新被認(rèn)可，或正是未來新牛市先打開的那一扇窗。其實(shí)，規(guī)模化資金對(duì)藍(lán)籌股的青睞在諸如2016年末的舉牌潮之中已充分展現(xiàn)。藍(lán)籌股大有奏響2017“主旋律”之勢(shì)。

深港通開通成“契機(jī)”

經(jīng)長時(shí)間籌備，2016年12月5日，深港通正式開閘，這是繼滬港通之后，內(nèi)地與境外市場互聯(lián)互通的又一力作。

申萬宏源(000166)證券首席分析師桂浩明認(rèn)為，深港通確實(shí)是一個(gè)大利好。2014年11月，滬港通開通，在滬港證券交易所之間形成互聯(lián)互通，但彼時(shí)深港交易所之間沒有這種安排，因此內(nèi)地與香港地區(qū)的互聯(lián)互通仍不全面，境外資金不能全方位進(jìn)入內(nèi)地市場。而深港通的開通基本解決了上述問題，標(biāo)志著境內(nèi)資本市場實(shí)現(xiàn)了更高層次的對(duì)外開放。一個(gè)市場，只有實(shí)現(xiàn)了充分的開放，才有足夠的活力，才會(huì)良性發(fā)展。

新華基金也認(rèn)為，長期來看，深港通開通吸引了新的境外資本流入，對(duì)A股藍(lán)籌行情和中小盤股價(jià)值提升起到很大的拉動(dòng)作用。同時(shí)，更提升了A股國際地位，或?qū)锳股帶來更多的增量資金。屆時(shí)，多個(gè)國際指數(shù)基金會(huì)將被動(dòng)配置A股，有望成就A股趨勢(shì)性配置機(jī)遇。

分析人士認(rèn)為，從滬港通到深港通，均表明境內(nèi)資本市場在對(duì)外開放，新的境外資本流入，有助于有價(jià)值、高成長的行業(yè)及公司被挖掘。換言之，互聯(lián)互通的進(jìn)一步深化，已在潛移默化地改變A股市場盈利模式，價(jià)值投資時(shí)代正在到來。

頂層設(shè)計(jì)現(xiàn)利好

事實(shí)上，互聯(lián)互通只是促進(jìn)盈利模式變化的一劑“調(diào)味品”，而國企改革、供給側(cè)改革等一系列頂層設(shè)計(jì)的實(shí)施，已為藍(lán)籌股價(jià)值投資成為主流埋下伏筆，市場較敏銳的資金早已將目光盯準(zhǔn)這一領(lǐng)域。

2016年以來，央企重組大手筆不斷，截至目前，已有港中旅集團(tuán)與國旅集團(tuán)、中糧集團(tuán)與中紡集團(tuán)、中國建材與中材集團(tuán)、寶鋼與武鋼、中儲(chǔ)糧總公司與中儲(chǔ)棉總公司等5對(duì)10戶央企進(jìn)行重組，目前央企已減少至102戶。

記者注意到，2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，要按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信和軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

2017年將是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。對(duì)于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的方向，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任楊偉民2016年12月17日表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了四大重點(diǎn)：一是推動(dòng)“三去一降一補(bǔ)”取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展;二是深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;三是著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì);四是促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

由此不難看出，振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)、讓投資脫虛入實(shí)將成為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重。在這樣的大背景下，已處于價(jià)值中樞的藍(lán)籌股，有望占領(lǐng)投資主跑道。

機(jī)構(gòu)深思熟慮青睞藍(lán)籌

如果說政策利好和改革推進(jìn)為藍(lán)籌股崛起提供了“天時(shí)”，那么，機(jī)構(gòu)資金重新意識(shí)到藍(lán)籌股價(jià)值，開始深耕這塊“良田”則提供了“地利”。

近一年以來，A股市場關(guān)鍵詞之一是“資產(chǎn)配置荒”，此種情況倒逼大型資金開拓視野，在大類資產(chǎn)配置上更有側(cè)重。2016年下半年以來，險(xiǎn)資舉牌洶涌而至，舉牌對(duì)象均是優(yōu)秀的大型企業(yè)，盡管險(xiǎn)資舉牌A股所出現(xiàn)的不規(guī)范舉動(dòng)已被監(jiān)管，但分析人士認(rèn)為，在規(guī)范化操作之后，險(xiǎn)資加大A股投資依然是大勢(shì)所趨。所以，無論是從逆周期配置還是權(quán)益法投資的角度來看，保險(xiǎn)資金舉牌熱潮背后都有其內(nèi)在的必然性與硬道理。多家大中型保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理更直言，戀上優(yōu)質(zhì)股是深思熟慮的結(jié)果，絕非“拍腦袋”。

另一方面，總規(guī)模達(dá)萬億元的養(yǎng)老金入市也蓄勢(shì)待發(fā)，盡管尚不知曉入市資金的具體規(guī)模，但從過往實(shí)踐看，養(yǎng)老金入市也將尋找優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

藍(lán)籌價(jià)值凸顯

如上所述，對(duì)于藍(lán)籌股而言，“天時(shí)”、“地利”皆備，那么“人和”在哪里?

事實(shí)上，藍(lán)籌股的低估值早已不是秘密，可以說“人和”已經(jīng)具備。2017年，就是如何圍繞藍(lán)籌股這一投資主線來排兵布陣。

首先，深港通已于2016年12月5日正式開通，目前又即將進(jìn)入年報(bào)發(fā)布期。從以往經(jīng)驗(yàn)看，2016年底，市場重點(diǎn)或仍將放在主題投資上，諸如業(yè)績高增長、高送轉(zhuǎn)、摘帽概念股等。投資主題的分散也容易導(dǎo)致資金的分散，加之藍(lán)籌股四季度已積累了一定的漲幅，因此，不排除藍(lán)籌股2017年初進(jìn)入調(diào)整蓄勢(shì)階段。

其次，在調(diào)整蓄勢(shì)后，年報(bào)發(fā)布進(jìn)入中后期，業(yè)績好、分紅高的藍(lán)籌股此時(shí)將受到資金關(guān)注，這也或?qū)⒊蔀椴季炙{(lán)籌股的較好時(shí)機(jī)，“一帶一路”、保險(xiǎn)、基建以及大消費(fèi)等藍(lán)籌股均可納入考慮范圍。

第三，可根據(jù)2017年重大會(huì)議以及政策的變化，調(diào)整對(duì)不同藍(lán)籌股的具體配置，比如“兩會(huì)”、地方國企改革政策等。投資者可側(cè)重關(guān)注有利好出臺(tái)或有利好預(yù)期的行業(yè)，在其中精選低估值藍(lán)籌股。

最后，在具體投資操作上，相比小盤股，藍(lán)籌股更多體現(xiàn)出的是長期穩(wěn)定的投資收益以及高分紅。因此，一旦投資，不宜頻繁操作，最好耐心持股，享受與企業(yè)一同成長帶來的收益。

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