文|和訊基金
3月6日訊，A股持續(xù)窄幅震蕩，沉寂已久的信托配資業(yè)務(wù)悄然升溫。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年12月信托機構(gòu)新開1234個A股股票賬戶，接近2015年牛市火熱時的水平。多家以證券業(yè)務(wù)見長的信托公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對中國證券報記者表示，除通道業(yè)務(wù)回流信托外，近期部分機構(gòu)資金出現(xiàn)加杠桿趨勢，部分信托公司再現(xiàn)囤積股票賬戶的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然同為杠桿資金，兩融資金追漲殺跌的特征較明顯，結(jié)構(gòu)化信托配資業(yè)務(wù)的動向更具風(fēng)向標(biāo)意義。
新開A股賬戶增多
中國證券登記結(jié)算有限公司日前公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月信托新開1234個A股股票賬戶，而10月、11月分別為592、707個。2015年3月至6月，信托新開A股股票賬戶數(shù)分別為869、1185、1107、1977個。
在2015年的“杠桿牛市”中，信托是資金入場的重要渠道之一。業(yè)內(nèi)人士回憶，在當(dāng)年3月至5月，股票信托業(yè)務(wù)最為火爆，一些信托公司業(yè)務(wù)多得做不過來，只得提高門檻。6月A股大幅震蕩后，場外配資業(yè)務(wù)受到一系列政策限制，加上市場不景氣，股票信托業(yè)務(wù)由盛轉(zhuǎn)衰，經(jīng)歷了長達一年的“寒冬”。
2016年三季度，股票信托業(yè)務(wù)顯現(xiàn)回暖跡象。來自中國結(jié)算的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月至11月，信托機構(gòu)新開A股賬戶數(shù)分別達714、675、592、707個，而6月和7月分別為206和299個。中國信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度末，投入股市的信托資金達4800億元，較二季度增加700億元。
多家以證券業(yè)務(wù)見長的信托公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前股票信托業(yè)務(wù)復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)化特征較明顯。從交易結(jié)構(gòu)看，股票信托大體可分為三類：傘形信托、單一賬戶結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)、沒有杠桿的管理型產(chǎn)品。前兩類是場外配資的重要形式。自2015年清理整頓之后，傘形信托業(yè)務(wù)不可能新增，本輪股票信托業(yè)務(wù)回暖的“推手”主要是單一賬戶結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)。正是因為這一點，雖然目前信托新開股票賬戶數(shù)接近2015年牛市火熱時的水平，但涉及的資金量遠(yuǎn)不及彼時。
經(jīng)歷了2015年股市大幅震蕩以及場外配資收緊后，目前新增股票信托業(yè)務(wù)集中在少數(shù)幾家信托公司，部分曾經(jīng)在2015牛市中“叱咤風(fēng)云”的信托公司如今在這一領(lǐng)域展業(yè)較少。
本周金融領(lǐng)域規(guī)模持續(xù)居首
本周集合信托產(chǎn)品投資領(lǐng)域分布情況
數(shù)據(jù)來源：用益金融信托研究院
本周成立的集合信托產(chǎn)品中，金融領(lǐng)域融資規(guī)模仍居首位，共成立21款產(chǎn)品，募集資金33.97億元;而基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域本周仍然僅出現(xiàn)3款產(chǎn)品成立，融資規(guī)模為2.71億元。信托資金轉(zhuǎn)向風(fēng)險相對可控、潛在回報率較高的金融領(lǐng)域，是當(dāng)前信托市場真實反映，表明信托資金正在向“脫實向虛”方向配置，同時，這也預(yù)示著短期內(nèi)信托市場發(fā)展的趨勢。
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