管理費(fèi)旱澇保收 基金利潤(rùn)普虧

文|北京商報(bào) 王晗

3月31日訊，去年資本市場(chǎng)股債雙煞，自年初觸發(fā)熔斷后，A股持續(xù)區(qū)間震蕩，債券市場(chǎng)年尾承壓調(diào)整，債市結(jié)束長(zhǎng)牛模式步入熊途，正在今年市場(chǎng)膠著之際，首批基金年報(bào)于近期出爐，去年基金公司的盈利能力、管理費(fèi)收入水平、對(duì)后市投資機(jī)會(huì)觀點(diǎn)也隨之揭曉。北京商報(bào)記者對(duì)率先公布年報(bào)的26家基金公司的幾項(xiàng)重要指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在納入統(tǒng)計(jì)的26家基金公司中，多數(shù)公司利潤(rùn)遭遇虧損，然而去年所收取的管理費(fèi)收入不降反升。

多數(shù)利潤(rùn)虧損

近日基金年報(bào)密集披露，基金公司為投資者“賺錢”的能力成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。截至目前，已有包括國(guó)投瑞銀基金(博客,微博)、海富通基金、廣發(fā)基金等在內(nèi)的26家基金公司2016年盈利數(shù)據(jù)浮出水面。北京商報(bào)記者注意到，受去年市場(chǎng)羸弱影響，上述26家基金公司中有20家利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，虧損額度近670億元，達(dá)到664.57億元，與2015年1790.93億元的盈利數(shù)據(jù)相比，同比下降137%。

事實(shí)上，受2015年下半年股災(zāi)影響，去年股市行情依舊遇冷，權(quán)益類基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)不如人意，北京一家大型基金公司相關(guān)人士表示，弱市下，基金公司不求賺得多，但求虧得少。

據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在率先發(fā)布年報(bào)的26家基金公司中，有5家基金公司虧損額度超過40億元。同花順(300033,股吧)iFinD數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)基金(博客,微博)去年利潤(rùn)虧損最多，為290.1億元，占全部26家基金公司利潤(rùn)虧損額度的43.7%。

具體來看，牛市中熱衷于發(fā)行“高杠桿”分級(jí)基金產(chǎn)品的富國(guó)基金，遭遇業(yè)績(jī)“滑鐵盧”的主要原因也是敗在了旗下多只分級(jí)基金業(yè)績(jī)的巨虧下，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)旗下利潤(rùn)虧損額度最大的一只基金產(chǎn)品為“富國(guó)中證軍工指數(shù)分級(jí)”，去年內(nèi)，業(yè)績(jī)虧損額高達(dá)77.34億元，此外，富國(guó)中證國(guó)有企業(yè)改革指數(shù)分級(jí)、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)、富國(guó)中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級(jí)基金去年業(yè)績(jī)虧損均超10億元，分別虧損29.62億元、23.17億元、11.17億元。

除了富國(guó)基金外，華安基金、廣發(fā)基金、長(zhǎng)盛基金去年利潤(rùn)虧損額度均超40億元。北京商報(bào)記者注意到，上述利潤(rùn)虧損嚴(yán)重的基金公司中，超半數(shù)基金產(chǎn)品為權(quán)益類基金，如富國(guó)基金、廣發(fā)基金等。

值得一提的是，在大型基金公司業(yè)績(jī)紛紛折戟之際，部分中小型次新基金管理人去年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)正收益，如長(zhǎng)江資管、德邦基金等多家公司實(shí)現(xiàn)微盈利，北京商報(bào)記者注意到，這主要是由于這些基金公司旗下固定收益類基金數(shù)量較多，如德邦基金近七成產(chǎn)品為固定收益類基金產(chǎn)品，長(zhǎng)江證券(000783,股吧)旗下的兩只基金產(chǎn)品全部為固定收益類基金產(chǎn)品。

管理費(fèi)小幅上漲

傳統(tǒng)的固定費(fèi)率制無論基金盈虧狀況如何，基金公司都會(huì)收取一定比例作為管理費(fèi)用，即便股票市場(chǎng)低迷、基金整體業(yè)績(jī)不佳，甚至是投資者遭遇巨額虧損，公募基金旱澇保收，按固定比率收取基金管理費(fèi)的營(yíng)業(yè)模式因此也備受詬病，尤其是如去年這般弱市下，基金公司盈利能力與收取管理費(fèi)用的矛盾越發(fā)突顯。

北京商報(bào)記者通過對(duì)上述26家基金公司去年管理費(fèi)用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，盡管去年26家基金公司利潤(rùn)虧損近670億元，基金公司收取的管理費(fèi)用總額卻出現(xiàn)了小幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，去年26家基金公司共收取管理費(fèi)143.66億元，同比上漲2.97%。其中包括廣發(fā)基金、華安基金、富國(guó)基金在內(nèi)的5家基金公司去年收取管理費(fèi)用超10億元，值得一提的是，管理費(fèi)用超10億元的基金公司去年利潤(rùn)虧損額度均超20億元。

具體來看，在可比的26家基金公司中，去年廣發(fā)基金收取的管理費(fèi)較高，達(dá)到17.27億元，較2015年的15.25億元同比上漲13.25%。不過，北京商報(bào)記者也注意到，廣發(fā)基金去年利潤(rùn)出現(xiàn)54.22億元的虧損，同比下降115%。此外，利潤(rùn)虧損額最多的富國(guó)基金，去年收取管理費(fèi)收入也超10億元，為17.77億元。

從基金公司新增管理費(fèi)用收入來看，26家基金公司中，有15家公司在去年管理費(fèi)收入提升，如華安基金、長(zhǎng)盛基金、方正富邦基金等，這其中博時(shí)基金去年新增管理費(fèi)收入較多，去年新增管理費(fèi)收入約3.66億，不過，北京商報(bào)記者也注意到，博時(shí)基金去年利潤(rùn)虧損額度達(dá)26.5億元，與2015年牛市中189億元的盈利收入相比，同比下滑114%。

股債市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存

年報(bào)密集發(fā)布的同時(shí)，基金經(jīng)理對(duì)于今年股債市場(chǎng)的投資觀點(diǎn)也浮出水面，而這其中，去年基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為突出的基金經(jīng)理投資觀點(diǎn)則起到導(dǎo)向作用，更具有借鑒意義。

北京商報(bào)記者注意到，多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為今年的股市仍然以區(qū)間震蕩為主旋律，如長(zhǎng)信量化型基金基金經(jīng)理左金保認(rèn)為，2017年美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息預(yù)期強(qiáng)烈，加之人民銀行全面上調(diào)中期利率，貨幣政策收緊態(tài)勢(shì)更為明顯，在未有顯著利好情緒或增量資金進(jìn)入股市的情況下，大概率會(huì)延續(xù)震蕩的走勢(shì)。

嘉實(shí)環(huán)保低碳股票型基金基金經(jīng)理李化松也表示，股票市場(chǎng)的去杠桿已經(jīng)基本完成，過去幾年整體估值水平持續(xù)回落，目前相對(duì)于房地產(chǎn)、債券、大宗商品等估值水平明顯更低，吸引力更大，這些資產(chǎn)領(lǐng)域的資金不排除向股市流動(dòng)。對(duì)于2017年股票市場(chǎng)更樂觀，當(dāng)然過程當(dāng)中可能會(huì)有較大的波動(dòng)。此外，申萬(wàn)菱信量化小盤股票型基金(LOF)基金經(jīng)理金昉毅表示，今年預(yù)計(jì)小市值股票將會(huì)有分化，有業(yè)績(jī)支撐的小市值甚至中等市值股票將會(huì)表現(xiàn)更好 。

對(duì)于債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，多數(shù)去年的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為，今年債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但需謹(jǐn)防信用風(fēng)險(xiǎn)。工銀瑞信雙債券型基金(LOF)基金經(jīng)理李敏認(rèn)為，債市在收益率上行中配置價(jià)值增強(qiáng)，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中實(shí)體企業(yè)償債能力仍將明顯分化，需要甄別信用資質(zhì)并規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)個(gè)券。

工銀瑞信泰享三年理財(cái)債券型基金基金經(jīng)理陸欣也表示，債券方面，預(yù)計(jì)全年的市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)比較大，但是階段性會(huì)出現(xiàn)比較好的交易機(jī)會(huì)，在控制好風(fēng)險(xiǎn)的前提下可以積極把握。 同時(shí)，廣發(fā)錢袋子貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理任爽也表示，未來債市仍以防風(fēng)險(xiǎn)為主，區(qū)間波段交易為輔。

對(duì)于海外市場(chǎng)，富國(guó)滬港深價(jià)值精選靈活配置混合型基金基金經(jīng)理汪孟海認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)回暖，這從宏觀基本面的角度給港股和A股資本市場(chǎng)以支撐。流動(dòng)性可能會(huì)有略微的收縮，但當(dāng)前恒生指數(shù)的估值也處于歷史上較低的水平，已經(jīng)基本反映了流動(dòng)性的預(yù)期。2017年當(dāng)然也有一些不確定因素，例如特朗普政策的不確定性、美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程、法國(guó)、德國(guó)大選等，但是在下行空間有限的情況下，我們認(rèn)為2017年資本市場(chǎng)更有可能出現(xiàn)震蕩走高的行情。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。