騰訊另一塊金庫寶藏：從互聯(lián)網(wǎng)進化史看騰訊金融

文|未央網(wǎng) 格隆匯

4月12日訊，在中國的互聯(lián)網(wǎng)科技甚至投資圈，騰訊一直是世之楷模。前幾日，一則消息再次確定了其科技先鋒的地位：騰訊市值達2790億美元，成全球第十大上市公司，而且是前十名當中唯一一個非美國公司。

騰訊市值能進入世界前十，絕非偶然，是兩方面合力的結(jié)果。一是騰訊在體量已經(jīng)如此巨大的情況下，依然經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績保持一貫的高增長(2016年騰訊全年收入人民幣1519.38億元，同比增長48%;盈利414.47億元，同比增長42%);二則是其潛力尚未被充分開發(fā)，除了游戲、廣告收入外，世人尤為關注其另一塊金庫寶藏——互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務，因為這里水草豐美、芳草萋萋，有著更大的挖掘和變現(xiàn)價值。

一、中國人遷移史：為了生存和安全，不斷向南開拓

縱觀近十萬年人類史其實就是一部人類遷移的歷史，人類出于安全和生存的需要，為躲避戰(zhàn)爭或自然災害，跨越千山萬水，不斷尋找肥沃的土地、綿延的河流，逐水草而居，并在這一過程中不斷進化，最后形成如今世界的版圖格局。

而對中國人來說，尤其如此。從古至今，朝代更替、政權更迭、蠻族入侵，疊加不斷的戰(zhàn)爭、災荒和社會的動蕩，便會引起一次又一次大規(guī)模的人口遷移。其中前三次意義深遠，因為三次大的南遷讓北方漢族不斷南下，人口超越北方，最終使得江南地區(qū)取代中原，成為中國經(jīng)濟和文化最發(fā)達地區(qū)。

第一次，被稱為“衣冠南渡”。東漢末年到魏晉南北朝時期，這是中國歷史上又一個大分裂、大糜爛、大破壞的時期，“中原喪亂，民離本域，江左造創(chuàng)，豪族兼并，或客寓流離，民籍不立”，遷入北方的各少數(shù)民族在其中扮演了重要角色。

在長達一兩個世紀的動亂中，黃河流域慘遭蹂躪，從而促發(fā)了一次又一次向南方移民的高潮。僅據(jù)官方統(tǒng)計，公元313~450年間北方南渡的人口即達90萬人，占北方原有戶口的1/7，事實上由于流離混亂，戶口多有隱匿，實際人數(shù)遠比這多。

(魏晉南北朝時期的民族大遷徙)

第二次，發(fā)生在公元8世紀的安史之亂時，大批北方居民南下逃避戰(zhàn)亂。

第三次，是公元12世紀，北宋末年到南宋時期，隨著女真民族建立的金國占據(jù)中國大陸中北部，大批人口隨著敗退的統(tǒng)治者，遷居偏安江南。

三次大規(guī)模的南遷史皆是因為漢族居民為躲避戰(zhàn)亂，然而其本質(zhì)上是什么?

是為爭奪生存空間，是為了讓自己的民族生存的更好、更安全。地處肥美之地的漢族與不斷擠壓其生存空間的北方各少數(shù)民族之所以發(fā)生戰(zhàn)爭，不就是因為兩者不斷壯大后，在原有生存之地已無法滿足各自需求，因此外族入侵搶奪中原之地，而沒有擋住野蠻鐵騎的漢族居民則不得不大規(guī)模南下，尋找能夠容納其體量的南方之地。

二、中國互聯(lián)網(wǎng)進化史：一部BAT跑馬圈地，不斷開疆拓土的歷史

互聯(lián)網(wǎng)在中國不過23年，落后美國20多年，相對于中國更古老的歷史來說更是短暫的多，然而在中國互聯(lián)網(wǎng)上演商業(yè)爭奪，從混沌狀況發(fā)展到如今的精耕細作，卻好似已經(jīng)走過中國千年的歷史：互聯(lián)網(wǎng)巨頭們從各自領地不斷壯大，直至互相開拓和滲透，以至找尋新的體量夠大的疆土，這其中的佼佼者當以BAT為代表。大致來說，可以將其分為三個階段：

初始階段：互聯(lián)網(wǎng)混沌之初，中國學習美國，有著前師之鑒，于是中國的google、facebook和亞馬遜應運而生，百度、騰訊和阿里經(jīng)過拼殺成為本土市場的佼佼者，三者在各自領地不斷圈用戶，發(fā)展迅速;

互相滲透：當BAT在各自的生存空間已經(jīng)做到足夠優(yōu)秀時，于是開始了向?qū)Ψ筋I地的滲透。阿里做了社交、搜索，騰訊做了電商、搜索，百度當然也想嘗試，可是結(jié)果呢?無一能夠撼動對方分毫，最后不得不丟盔棄甲，無他，護城河太深了。但可見三者為了擴展生存空間，也在不斷遷移自己的戰(zhàn)場。

開疆拓土：眼見對方領土分毫不能破，唯有“南遷”了——去開拓新的疆土。所以，這幾年，各種互聯(lián)網(wǎng)概念層出不窮，還有線上線下結(jié)合的O2O，和新的直播業(yè)態(tài)，這些都是BAT跑馬圈地新的重點，可是體量都不夠大，所以三巨頭也僅是參股入股，沒有親自動手?？墒?，有一個領域卻不同，必須親自去做。

三、兵家必爭之地：互聯(lián)網(wǎng)金融

剛進入2017，百度金融、螞蟻金服、騰訊金融就已吹響了新的沖鋒號：騰訊推黃金紅包，馬化騰親自站臺內(nèi)測搶占黃金市場;李彥宏在總監(jiān)會上的內(nèi)部講話中，將金融列為2017年的四大主攻方向之一;螞蟻金服并購美國Money Gram，并尋求逾30億美元融資謀求上市。 互聯(lián)網(wǎng)金融在BAT三家中的地位早已不言而喻，螞蟻金服的估值更是達到750億美元，超過阿里巴巴1/4的市值。

三家之所以如此重視互聯(lián)網(wǎng)金融，是因為這已經(jīng)是兵家必爭之地。金融乃經(jīng)濟之血脈，做金融有多賺錢已不必言明，自然而然，架上科技的外衣，互聯(lián)網(wǎng)金融的市場空間也是萬億級的，而且增速飛快。僅以互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場為例，數(shù)據(jù)顯示，2014年中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場增速超200%，2015年互聯(lián)網(wǎng)消費金融交易規(guī)模達到2300億元，2016年或?qū)⑼黄?000億元，過去純以銀行為核心的傳統(tǒng)消費金融模式將受到挑戰(zhàn)，線下向線上的轉(zhuǎn)移已是大勢所趨。

更重要的是以支付為入口的交易數(shù)據(jù)價值和潛力是巨大的，這是任何一方都不能忽視的。再者，做互聯(lián)網(wǎng)金融必須業(yè)務安全性、資金儲備、抗風險能力上足夠強勢，就這幾點而言，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司也只有BAT能做了。

那么，BAT三者在互聯(lián)網(wǎng)金融領域的格局如何?

百度因為線下支付場景的不足，互聯(lián)網(wǎng)金融是做的最差的，目前與阿里和騰訊相比，沒有什么競爭力。阿里則因為布局和運作非常早，一直是互聯(lián)網(wǎng)金融的老大哥，各項業(yè)務走的最快，團隊也是最成熟的。不過，如今支付寶霸主的地位正受到微信支付的挑戰(zhàn)，加之2016年招財寶的踩雷，說明其在風險控制方面有一定問題。

相對于阿里的“激進”，騰訊金融則是非常低調(diào)的，沒有獨立的金融品牌，除了微信支付之外，其他產(chǎn)品知名度較低。但事實上，騰訊在信貸、理財、保險、證券、征信等領域都已有布局，也就唯有阿里能與之相比。而且，一向低調(diào)的騰訊金融最近憑借著微信社交的能力迅速擴張，財付通(微信支付+QQ錢包)市場份額已經(jīng)快追上支付寶了，而且后勁十足，這不得不引起人們的重視。

那么，低調(diào)的騰訊在互聯(lián)網(wǎng)金融領域到底做的如何?

四、騰訊另一塊金庫寶藏：穩(wěn)健的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務

1、從財報看騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務：未來增長驅(qū)動力

2016年Q4，騰訊“其他業(yè)務”的收入同比大增289%至63.85億元，占總收入的百分比也從去年的5%提高到了今年的11%，該項增長主要是由騰訊的支付相關服務和云服務收入貢獻。其中最亮眼的是支付業(yè)務，從財報來看，騰訊移動支付的月活躍賬戶和日均交易筆數(shù)都超過了6億。支付交易總量同比增長接近一倍，商業(yè)交易額(線上+線下)同比增長兩倍。

騰訊其他業(yè)務收入同比增速情況：

騰訊其他收入占比情況：

很明顯，基于支付及云計算業(yè)務的強勁增長，騰訊其他收入增速和占比都快速提升，尤其是近幾年。而據(jù)大摩預測，2017年其它營收將占到騰訊2017年總營收的17%，高于2016年的11%，且交易組合的增加將令其它業(yè)務的利潤率出現(xiàn)上漲。

2、移動互聯(lián)網(wǎng)時代：微信支付的開花結(jié)果

在騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務中，首當其沖的是其支付業(yè)務，而回顧這一兩年其支付業(yè)務的發(fā)展，令人大為感慨，所謂：時勢造英雄。過去，在移動支付領域，一直都是支付寶占據(jù)霸主地位，支付寶在2014年底的時候還占據(jù)著第三方移動支付市場80%以上的市場份額，然而據(jù)艾瑞咨詢官方研究報告，2016Q4第三方移動支付市場份額中，支付寶與財付通(微信支付+QQ錢包)共占據(jù)92.0%份額，其中支付寶占比55.0%，財付通占比37.0%。

另外，據(jù)艾媒咨詢報道，微信支付2016年線下的份額已經(jīng)全面超過支付寶。微信支付就像一匹黑馬，這兩年突然快馬加鞭，趕超支付寶。

那么，這背后的原因到底是什么?

命也，勢也，命運總是時勢造就的，也就是說只要站在潮頭浪尖想不脫穎而出都難，對于微信來說也是這個理。有人總結(jié)：中國第三方移動支付市場發(fā)展經(jīng)歷了四個階段的升華，淘寶引領的電商階段，余額寶后的金融階段，微信紅包帶動的社交階段，最后是微信支付開啟的小額消費階段。這個結(jié)論甚是精辟。

過去pc時代，支付寶依托淘寶天貓線上購物的領先地位，市場份額無人能夠撼動，再加上余額寶的推出，大額轉(zhuǎn)賬免費+高收益率的雙重優(yōu)勢著實令其風光無限，也給普通民眾帶去不少實惠。不過，如今已經(jīng)進入到移動互聯(lián)網(wǎng)時代，移動支付的使用場景和玩法開始變得更加多元化了。

2015年的春節(jié)是微信支付的轉(zhuǎn)折點。那年春晚，微信推出的發(fā)紅包活動為其攬獲了大批粉絲，如今，過年用微信發(fā)紅包已成常態(tài)。

微信社交+紅包的玩法只是其支付的使用場景之一，但確是一鳴驚人，效果顯著：2015年春節(jié)搶紅包活動過后微信支付擁有兩億綁定銀行卡的用戶，2016年春節(jié)過后，活躍人數(shù)遠超支付寶，綁卡用戶超過3億;2017年春節(jié)微信紅包收發(fā)總量達到460億，同比增長43.3%，如果微信支付的綁卡人數(shù)也同比增加43.3%，僅僅是綁卡人數(shù)就超過了支付寶的月活躍用戶數(shù)。

而支付寶呢?看到微信紅包的威力，當然也開始效仿，無奈沒有社交屬性，其所推出的“集五福”這樣的活動也只能淪為大家調(diào)侃的話題，實有“東施效顰”之嫌。

微信紅包為微信支付積累了粉絲，不過真正可怕的是在線下小額消費市場，其無孔不入的穿透力。

目前，微信支付線下門店接入總數(shù)近百萬家，覆蓋30多個行業(yè)，甚至包括駕照、水電煤、高速收費等生活服務類場景。同時，微信支付還接入全球超過12個國家和地區(qū)。微信正依靠極強的客戶黏性和三四線城市移動支付的普及占據(jù)了極大的流量優(yōu)勢，現(xiàn)在很多小商小販，零售類的企業(yè)，其線下七成銷售額都是微信支付。這也是為何現(xiàn)在支付寶開始發(fā)力線下小額消費市場，依托電商基礎推出的花唄和借唄，線下消費“獎勵金”的活動，都是在盡力彌補線下小額消費的短板。

支付寶成立超過14年，微信支付上線還不到4年。微信支付趕超支付寶，充分顯示了在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，高維打低維，高頻打低頻的規(guī)律。

3、騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融思路：合規(guī)、專業(yè)、穩(wěn)健——小火慢燉，歷久彌香

在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，微信支付和支付寶的拼殺仍在持續(xù)，但是，不要忘了，那些有國企背景和牌照資源的傳統(tǒng)金融機構們，才是金融領域的真正主角，央媽才是那個掌控生殺大權的BOSS。不管第三方支付到底怎么玩，前提都必須是：穩(wěn)健合規(guī)，觸碰紅線的事短時間為自己謀得利益，長遠來看，必死無疑。

民營企業(yè)做金融必須有這樣覺悟，搶別人奶酪的事還是少干為好，合作共贏，豈不樂哉。從這個角度來看，騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務實在是業(yè)內(nèi)的“三好學生”。

去年8月份央行批復的非銀行支付機構網(wǎng)絡支付清算平臺(即網(wǎng)聯(lián))今年3月底試運行，騰訊財付通成為網(wǎng)聯(lián)平臺上成功完成首筆跨行清算交易的第三方支付公司，清晰表明了騰訊財付通積極配合、支持監(jiān)管的態(tài)度。

其實無論是去年7月正式實施的支付賬戶實名制，還是今年4月17日即將執(zhí)行的備付金制度，騰訊均表現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)金融領軍角色的擔當，積極配合、持續(xù)響應央行等監(jiān)管部門的相關政策。

關于騰訊做互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度，馬化騰的話概括的更加精準：“金融方面，騰訊通常用’穩(wěn)健’的一個思路去看。因為金融其實最核心的問題是穩(wěn)定和穩(wěn)健，就是拼誰的命長，而不是誰在短期內(nèi)跑得多快。”可見騰訊做互聯(lián)網(wǎng)金融，并沒有刻意求快。這兩年，很多企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)的風口下，按耐不住，搞P2P和各種理財產(chǎn)品，如今大部分都因為不合規(guī)死掉了。

小火慢燉，歷久彌香，追求穩(wěn)健，厚積而薄發(fā)，這才是長治久安之道，做第一個吃螃蟹的人基本沒有好的下場，從這一點上看，我們不得不佩服騰訊的先知先覺。

4、騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融布局：社交連接，普惠金融

騰訊在金融業(yè)務的布局上，整體上可以分為兩大塊：一塊是體內(nèi)生長，以微信支付、QQ錢包、騰訊理財通、騰訊微黃金等為主;一塊是體外布局，以微眾銀行等投資項目為代表。

騰訊做互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢是什么?社交連接。背靠互聯(lián)網(wǎng)的海量用戶，擁有著“連接一切”的能力，騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融天然就有著普惠金融的優(yōu)勢。而他們也正是這樣做的。

作為騰訊官方理財平臺，騰訊理財通以開放連接理念，聯(lián)合金融機構如銀行、保險、基金、券商、信托等公司，針對不同風險等級的理財需求，為用戶定制固定收益、股票、債券等資產(chǎn)類別的金融產(chǎn)品。同時以門檻極低的互聯(lián)網(wǎng)理財方式，實現(xiàn)“一元也能理財”。截至2017年2月，騰訊理財通用戶已超1億，資金保有量超1000億。

在互聯(lián)網(wǎng)貸款方面，依托“體外”騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務——騰訊投資的微眾銀行，主要做信貸產(chǎn)品，截至2016年12月中，“微粒貸”累計發(fā)放貸款總金額超1600億元，筆均放款約8000元，主動授信客戶數(shù)超6000萬，不斷踐行普惠金融。

在創(chuàng)新金融應用上，春節(jié)上線的騰訊微黃金和黃金紅包又成功打造了集金融和社交于一體的爆品。此外，在前沿金融科技領域，騰訊也正積極探索區(qū)塊鏈技術在金融等各大領域的應用方案，有消息稱，騰訊年內(nèi)就將發(fā)布區(qū)塊鏈方案白皮書。

結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)時代早已不是原來那個野蠻擴展的時期了，未來必須做精、做強，甚至不斷向線下延伸，提升線上滿足不了的服務和體驗。所幸，在互聯(lián)網(wǎng)金融這個體量夠大的領域還能滿足巨頭們的施展空間，未來有著天然先發(fā)優(yōu)勢的阿里和后來居上的騰訊必將繼續(xù)在這里展開追逐。

那么，對騰訊來說，未來互聯(lián)網(wǎng)金融肯定會成為拉動騰訊業(yè)績增長的重要引擎。就估值而言，螞蟻金服估值750億美金，而微信支付從綁卡數(shù)、應用場景、支付金額等方面都不落后于支付寶，而且大有趕超的勢頭，因此給予騰訊金融業(yè)務類似于螞蟻金服的估值并不過分。

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