同比增長(zhǎng)111.6%，從萬國(guó)數(shù)據(jù)財(cái)報(bào)看中國(guó)云前景

就在昨天中國(guó)時(shí)間8月8日晚，萬國(guó)數(shù)據(jù)公布了2017 Q2財(cái)報(bào)?？吹截?cái)報(bào)信息之后，又瞅了一眼這家公司的股票信息。截止到發(fā)稿時(shí)，股票已經(jīng)上漲5%左右，估計(jì)從9塊美元漲到10多塊美元是分分鐘的事情；總市值在9億美元左右。為啥單位是美元，因?yàn)槿f國(guó)數(shù)據(jù)在去年11月2日在納斯達(dá)克上市的；相似企業(yè)在納斯達(dá)克上市的還有2家：世紀(jì)互聯(lián)、藍(lán)汛通信。業(yè)內(nèi)也經(jīng)常把萬國(guó)數(shù)據(jù)和世紀(jì)互聯(lián)相比較。

111.6%的增長(zhǎng)

萬國(guó)數(shù)據(jù)上市9個(gè)月以來，已經(jīng)披露了2016 Q4、2017 Q1和2017 Q2上市后三個(gè)季度的數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)較多，這里主要看三個(gè)數(shù)據(jù)：凈收入、服務(wù)收入和EBITDA。凈收入看賺了多少錢，看的是盈利情況；服務(wù)收入看的是主營(yíng)構(gòu)成，收入是否健康；EBITDA更為復(fù)雜一點(diǎn)，是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的縮寫，即未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(rùn)，用以計(jì)算公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）。

整理的數(shù)據(jù)表格如下。

如果感覺看的太累，我們把這些數(shù)據(jù)圖形化，一目了然。

再看一下這三個(gè)季度的增幅情況。

看出什么信息？萬國(guó)數(shù)據(jù)自上市以來，三個(gè)主要的數(shù)據(jù)都在大幅度增長(zhǎng)。凈收入和服務(wù)收入增幅在40%以上；這不難理解，兩者關(guān)系緊密。而EBITA增幅則在100%左右，這太厲害了。

具體到Q2，凈收入3.362億元人民幣（4,960萬美元），同比增長(zhǎng)42.4%；其中，服務(wù)收入3.315億元人民幣（4,890萬美元），同比增長(zhǎng)41.7%；（調(diào)整后）息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）增長(zhǎng)至9,990萬元人民幣（1,470萬美元），同比增長(zhǎng)111.6%。

誰說中國(guó)IaaS沒有前途，看看萬國(guó)數(shù)據(jù)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)就知道了，前景很大很大很大。

為什么財(cái)報(bào)好看？

作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的IDC公司，能取得這樣的成績(jī)的確不容易。從IDC行業(yè)來說，自從云計(jì)算和大數(shù)據(jù)興起之后，大多數(shù)IDC的生意并不好做。有能力的公司如BAT和大型新興互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛自建數(shù)據(jù)中心，而沒有技術(shù)能力和資金實(shí)力需求的小企業(yè)紛紛購(gòu)買第三方的云服務(wù)，這給萬國(guó)數(shù)據(jù)這類的IDC提出了難題。

萬國(guó)數(shù)據(jù)通過建立全國(guó)性的數(shù)據(jù)中心和T3、T4級(jí)別的數(shù)據(jù)中心來樹立自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

萬國(guó)數(shù)據(jù)財(cái)報(bào)說，截至2017年第二季度，萬國(guó)數(shù)據(jù)有11個(gè)自建的數(shù)據(jù)中心已投入運(yùn)營(yíng)，總計(jì)機(jī)房面積超過71,000平方米。此外，萬國(guó)數(shù)據(jù)還有7個(gè)自建數(shù)據(jù)中心正在建設(shè)，總計(jì)機(jī)房面積超過38,000平方米。

為什么建設(shè)這么多數(shù)據(jù)中心？從當(dāng)前中國(guó)云計(jì)算的角度來說，已經(jīng)過了炒作期，進(jìn)入“收割期”或者叫“務(wù)實(shí)期”。這個(gè)階段是“馬太效益”，強(qiáng)者越強(qiáng)。只有在市場(chǎng)上成為前幾名，才有可能獲得更大的市場(chǎng)。

而建立T3、T4級(jí)別的數(shù)據(jù)中心則進(jìn)一步提高護(hù)城河。畢竟，萬國(guó)數(shù)據(jù)在金融行業(yè)具有盛名，在等級(jí)保護(hù)、安全、法律合規(guī)等方面較為優(yōu)秀。加上要成為云服務(wù)商的基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商，那對(duì)安全的要求又提高了。

這兩個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力回答的問題是，如何做好云時(shí)代的數(shù)據(jù)中心服務(wù)商？

可以把萬國(guó)數(shù)據(jù)的客戶分為兩類：互聯(lián)網(wǎng)客戶和行業(yè)大企業(yè)。其實(shí)這兩種劃分是很模糊的，只是想強(qiáng)調(diào)這兩種客戶對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求不同。大型的互聯(lián)網(wǎng)客戶直接成為萬國(guó)數(shù)據(jù)的云客戶，整租或者常年租用某個(gè)區(qū)域的可能性較大，貢獻(xiàn)率也高。萬國(guó)數(shù)據(jù)在財(cái)報(bào)中也披露說，云服務(wù)提供商與大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)占萬國(guó)數(shù)據(jù)所有數(shù)據(jù)中心簽約面積的75%以上，其中云業(yè)務(wù)客戶占比超過50%。

據(jù)悉，萬國(guó)數(shù)據(jù)已經(jīng)和國(guó)內(nèi)最大的一些互聯(lián)網(wǎng)公司簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，對(duì)方將整租萬國(guó)數(shù)據(jù)的某些區(qū)域的機(jī)房。而萬國(guó)數(shù)據(jù)也將進(jìn)一步拓展傳統(tǒng)行業(yè)，繼續(xù)鞏固在這些行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)。

10億美元估值太少，未來期待百億

仔細(xì)看萬國(guó)數(shù)據(jù)的財(cái)報(bào)，連續(xù)幾個(gè)季度都是40%的增長(zhǎng)，無論是凈收入和服務(wù)收入。那么，這里預(yù)測(cè)一下，Q3或者Q4的增長(zhǎng)如何，接下來幾年的營(yíng)收潛力會(huì)怎么樣？

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)云正處于高速發(fā)展期。Gartner最近的報(bào)告說，全球增長(zhǎng)速度為28%，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)速度為42%。另一個(gè)機(jī)構(gòu)451 Research的報(bào)告說，到2018年，企業(yè)將有約36%的IT負(fù)荷遷移到云上。無論是哪一家調(diào)研機(jī)構(gòu)，都紛紛看好中國(guó)公有云市場(chǎng)的增幅速度。

看了這些預(yù)測(cè)，再看看中國(guó)現(xiàn)在云市場(chǎng)的火熱程度就可得知一二。國(guó)內(nèi)做云服務(wù)的相關(guān)公司，無論是公有云還是私有云、或者是云平臺(tái)、云相關(guān)的技術(shù)公司，上半年的風(fēng)投資金很瘋狂，動(dòng)則拿到上10億元的人民幣投資。云基礎(chǔ)之上的人工智能更是引來新一輪的井噴，相關(guān)硬件商、技術(shù)研發(fā)商、行業(yè)應(yīng)用商獲得的投資金額令人咂舌。

這些公司都會(huì)自建數(shù)據(jù)中心嗎？答案是否定的。僅僅是符合政策法規(guī)，拿到相關(guān)審批文件，加上建設(shè)周期，就已經(jīng)過去了幾年時(shí)間。更何況運(yùn)營(yíng)（運(yùn)維）成本不一定比第三方便宜。所以說，對(duì)于萬國(guó)數(shù)據(jù)這些專注在數(shù)據(jù)中心的玩家來說，好好務(wù)實(shí)發(fā)展，機(jī)會(huì)太多。

可以說，人工智能和云基礎(chǔ)設(shè)施直接帶動(dòng)了數(shù)據(jù)中心的發(fā)展。萬國(guó)數(shù)據(jù)正在享受行業(yè)高速發(fā)展的紅利。即便人工智能大熱幾年漸漸進(jìn)入應(yīng)用期，不是還有物聯(lián)網(wǎng)嗎？更何況，人工智能的高速發(fā)展到落地，至少還有5~10年時(shí)間。

所以說，只要建立一個(gè)穩(wěn)定、高效、安全、綠色節(jié)能、符合用戶需求的數(shù)據(jù)中心，就能成為一切新技術(shù)發(fā)展的落腳點(diǎn)。從這個(gè)角度說，萬國(guó)數(shù)據(jù)的營(yíng)收和估值不是太多了，而是太少了。現(xiàn)在看到的是，一年?duì)I收2億多美金，市值約10億美金。要真正成為類似水電煤氣這樣全社會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施，萬國(guó)數(shù)據(jù)還有很大的增長(zhǎng)空間，那時(shí)候，市值在百億美金也不為過。

同時(shí)也應(yīng)該看到萬國(guó)數(shù)據(jù)的下一步努力的方向。仍舊是大規(guī)模建設(shè)數(shù)據(jù)中心，穩(wěn)定交付給用戶，優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)；仍舊在努力提高數(shù)據(jù)中心的高可用性和利用率，節(jié)約成本，提高毛利率；仍舊在深入行業(yè)，提高云客戶的簽約率，同時(shí)提高大企業(yè)的入駐率。所以，如果看到萬國(guó)數(shù)據(jù)仍舊虧損中，這絲毫不奇怪。這家公司沒有把利潤(rùn)拿過來分紅，而是繼續(xù)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，投入到基礎(chǔ)建設(shè)中；等客戶數(shù)逐步擴(kuò)大，基礎(chǔ)設(shè)施范圍再繼續(xù)擴(kuò)張，毛利率提高，這樣就會(huì)進(jìn)入良好的循環(huán)期，成為健康穩(wěn)定、長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的數(shù)據(jù)中心服務(wù)商。

所以，目前對(duì)萬國(guó)數(shù)據(jù)而言，又是一個(gè)全新業(yè)務(wù)上升期。如何將數(shù)據(jù)中心做大、做到最專業(yè)最專注，這是擺在眼前的任務(wù)，也是一段時(shí)間持續(xù)運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)，更是日后獲勝的不二之選。

小建議。如果能買到美股股票，不妨多看看萬國(guó)數(shù)據(jù)這家股票。建議長(zhǎng)期持有啊。

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