ofo新一輪融資完成，“保命錢”到賬，粗放式發(fā)展或?qū)⒔K結(jié)

資金周轉(zhuǎn)困難，對手緊咬不松，ofo只能無奈喝下阿里投來的救命水。

昨日，ofo宣布完成8.66億美元的E2-1輪融資，由阿里巴巴領(lǐng)投，灝峰集團(tuán)、天合資本、螞蟻金服與君理資本共同跟投。這也意味著，還剩一口氣的ofo以阿里進(jìn)駐董事會(huì)為條件，被緊急救了回來。

經(jīng)過一整個(gè)寒冬的蓄力，共享單車領(lǐng)域在新的春天繼續(xù)融資大戰(zhàn)和燒錢游戲。共享單車巨頭混戰(zhàn)上半場，雙方使盡渾身解數(shù)占領(lǐng)市場，吸引受眾，以在大街小巷鋪開單車為主要戰(zhàn)略，聲勢浩大，有混亂，但也有收成。兩大巨頭在國內(nèi)大市場收獲頗豐，同時(shí)將觸角伸向海外市場，其中ofo海外市場三個(gè)月內(nèi)周活滲透率漲幅更是達(dá)到2440%。

ofo此次融資選擇的是業(yè)內(nèi)較少采用的股權(quán)與債權(quán)并行的融資方式，36氪稱其“在共享單車領(lǐng)域開創(chuàng)資產(chǎn)盤活先例”，然而事實(shí)上，股權(quán)與債權(quán)并行融資并不像媒體報(bào)道的那樣完美簡單。此輪融資之前，媒體關(guān)于ofo通過動(dòng)產(chǎn)抵押向阿里借錢的報(bào)道并不鮮見。工商信息顯示，ofo創(chuàng)始人戴威早已通過動(dòng)產(chǎn)抵押的方式，先后兩次將其資產(chǎn)共享單車作為質(zhì)押物，換取了阿里巴巴共計(jì)17.7億元人民幣的融資，而這筆融資也包含在本輪融資之中。

事實(shí)上，動(dòng)產(chǎn)抵押模式在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投圈較為罕見。這一過程中，作為債務(wù)人，ofo將小黃車抵押給阿里，而當(dāng)ofo不履行到期債務(wù)或者發(fā)生其他事先約定的情形時(shí)，作為阿里的債權(quán)人便可以與擔(dān)保方協(xié)商以抵押物折價(jià)，或者拍賣、變賣取得相應(yīng)價(jià)款。也就是說，與傳統(tǒng)融資模式不同，此輪融資不僅包含傳統(tǒng)的投資占股過程，還包含投資人和被投公司的債務(wù)關(guān)系。目前，ofo尚未公布股權(quán)融資及債權(quán)融資比例。

選擇此種融資模式，ofo有自己的考慮。

此前，滴滴已經(jīng)通過多輪融資成功躋身ofo第一大機(jī)構(gòu)股東，獲得了近30%股份及2個(gè)董事會(huì)席位。一方面其不希望阿里通過股權(quán)融資稀釋其股本，另一方面，滴滴也時(shí)刻保持警惕，唯恐ofo在阿里資本蠶食下淪為支付寶的流量入口。但滴滴方面多次回應(yīng)稱其從未行使否決權(quán)。

去年下半年起，共享單車競爭進(jìn)入高危局面。多家單車品牌接連倒閉，ofo的強(qiáng)勁對手摩拜也在資本、市場、服務(wù)等多方面層層緊逼。在此情境下，ofo還面臨著用戶關(guān)于巨額押金去向的詰問和對于小黃車質(zhì)量品控的質(zhì)疑。和其他共享單車品牌一樣，ofo尚未實(shí)現(xiàn)盈利，短期內(nèi)也很難看到其收獲凈利潤的可能。重重危機(jī)裹挾之下，ofo還經(jīng)歷了成立以來最長的融資空窗期。資金周轉(zhuǎn)困難，對手毫無松懈，ofo只能無奈喝下阿里投來的救命水。

目前，ofo與摩拜的競爭已進(jìn)入末段。但目前看來，共享單車市場短期內(nèi)似乎并不會(huì)形成網(wǎng)約車市場一家獨(dú)大的局面，而是將在一段時(shí)間內(nèi)保持雙巨頭旗鼓相當(dāng)?shù)膽B(tài)勢。相比于摩拜行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、年齡稍長的CEO團(tuán)隊(duì)，ofo的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)剛?cè)胄斜忝媾R諸多此前難以想象的挑戰(zhàn)。創(chuàng)始人戴威在接受采訪時(shí)曾說：“目前公司僅成立兩年，還在嬰兒期，但是我們很多業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)到了青年期了。好比說一個(gè)兩歲的小孩，已經(jīng)長到1米5了，體重已經(jīng)一百斤了，但是還是只有兩歲?！眱赡陼r(shí)間里，ofo團(tuán)隊(duì)從5個(gè)人擴(kuò)張到3000人，公司業(yè)務(wù)和體量的擴(kuò)張速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公司內(nèi)部團(tuán)隊(duì)建設(shè)和培訓(xùn)速度。ofo有平臺(tái)，有前景，也不乏投資者，挖來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里最頂尖的人對于公司來說并不是問題，但如何讓這些人才在如此短的時(shí)間里認(rèn)同ofo的文化和價(jià)值觀，原有員工如何在保持初心的狀態(tài)下不斷迎接新人和新挑戰(zhàn)，如何在公司前進(jìn)過程中不斷修正想法和戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)最高效率的人才培養(yǎng)和使用，這些都是“巨嬰”ofo在發(fā)展中繞不過的問題。

受制于本輪融資中的債權(quán)融資部分，ofo在合同到期時(shí)間需向阿里償還等額本金及利息。在這一過程中，阿里顯然占據(jù)著主動(dòng)地位。在董事會(huì)中新增的席位也為阿里日后參與公司發(fā)展和決策提供了足夠的底氣和后路，其也對ofo此后的發(fā)展路徑充滿期待。今年以來，ofo和摩拜心照不宣地將月卡價(jià)格提高至20元，以往粗放的補(bǔ)貼式運(yùn)營將告一段落，接下來的精細(xì)化作戰(zhàn)，或?qū)㈤_啟嶄新的盈利征程。

作者：景彤

編輯：新零售評論

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