小米香港上市“亮劍” 雷軍才是真正的“余則成”

原標題：小米香港上市“亮劍” 雷軍才是真正的“余則成”

文/暮音 首席創(chuàng)業(yè)官

2018年4月21日，有傳言說小米最快將于5月初提交申請赴港上市。小米方面就中國版存托憑證（以下簡稱“CDR”）事宜與中信證券、華興資本已經(jīng)進行接觸。

此消息一出，市場炸開了鍋，先是2018年3月27日召開新品發(fā)布會，接著便是曝出小米7預計6月發(fā)布或改用3D人臉識別技術(shù)，之后便是橫空出世的上市消息。如果小米真的這樣悄無聲息的提交申請，那么只能說：雷軍，你這潛伏的也太深了吧。

如今，各大企業(yè)都染上了一種奇怪的“病”：我要上市做獨角獸。眼下，全球資本市場均在為爭奪“獨角獸”而進行制度創(chuàng)新，小米也不例外。若小米成功上市，雷軍也算是實現(xiàn)了夢想，彌補錯失了互聯(lián)網(wǎng)黃金十年的遺憾。

2010年，在蘋果軟硬件結(jié)合輸出平臺級產(chǎn)品的模式大獲成功之際，當時成立不久的小米也只是追隨者之一。如今，初具規(guī)模的只有小米，而且不甘于將自身定位于硬件企業(yè)的小米近年又迫不及待地為自己披上物聯(lián)網(wǎng)（以下簡稱“IOT”）的外衣。

“小米是一家以手機、智能硬件、IOT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司?！毙∶茁暦Q，以硬件為抓手，提升產(chǎn)品性價比，打造自有產(chǎn)品供應鏈體系，形成IOT生態(tài)體系圈，來構(gòu)筑小米“IOT硬件+新零售渠道+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”的“護城河”。只是在IOT概念大行其道的當下，潛伏良久的小米能否勝出？

唇亡齒寒的小米系

據(jù)華米科技的招股書資料顯示，小米及其背后的生態(tài)鏈企業(yè)群既是高度依存、又是彼此成就和掣肘的微妙局面：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、關(guān)聯(lián)交易嚴重、缺少產(chǎn)品定價權(quán)、缺少獨立的品牌與渠道等。

就算小米只有樸素的商業(yè)模式、精密的資本運作、淡化的業(yè)務(wù)瓶頸、編織的未來概念，但仍然竭力將其上市估值推向“夢幻”的維度。萬魔聲學在A股的高價買殼、華米科技在美股的高調(diào)上市，都在在為小米IPO鋪路預熱。

有知情人士稱：“外資投行方面，摩根士丹利和高盛牽頭主承。最新的估值預期仍在調(diào)整中?！泵鎸ι鲜羞@層業(yè)界認為一捅就破的“窗戶紙”，小米仍選擇沉默以對。

關(guān)于上市話題，幾位小米內(nèi)部人士均以“消息太過敏感”為由婉拒。

“小米是一家非上市公司，我們未曾對外公布過估值等信息?！绷硪恍∶兹耸糠裾J了外界關(guān)于公司按950億美元估值回購員工股權(quán)的傳言。

迷霧重重的上市方案

作為互聯(lián)網(wǎng)明星公司，小米的上市模式備受關(guān)注，市場先后傳出A股、港股（H股）、A+H股等多個版本的上市方案。

紛擾一個多季度，小米的上市模式漸次清晰：“一魚兩吃”，首先在香港股市上市，然后拿出少部分股份在A股發(fā)行CDR，時間有可能是2018年5月份。

至于是估值680億美元、1000億美元還是2000億美元，這些都不是定論，更可能是小米反復測試市場對其估值區(qū)間接受度的輿論策略。

如果小米優(yōu)先選擇港股上市，這不僅對小米百利而無一害，而且香港引入“同股不同權(quán)”踏進倒數(shù)階段，港交所將于2018年4月24日收市公布擴大上市制咨詢總結(jié)，行政總裁李小加表示，新例將于2018年4月30日生效并接受上市申請。屆時，小米將成為首批同股不同權(quán)新股。

有一種勝利叫出其不意，我們期待謎底。

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