投資中國新經(jīng)濟(jì)，選南方配售基金

原標(biāo)題：投資中國新經(jīng)濟(jì)，選南方配售基金

過去一年乃至兩年多的時(shí)間里，對(duì)于大部分內(nèi)地A股投資者來說都相當(dāng)郁悶：與一年前相比，今天的上證指數(shù)可謂原地打轉(zhuǎn)，而與此同時(shí)，美國道瓊斯指數(shù)卻上漲了16%。

為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？如果我們仔細(xì)分析美股上漲的原因，就會(huì)發(fā)現(xiàn)主力是以蘋果、亞馬遜為代表的新經(jīng)濟(jì)上市公司，是它們幫助美國股市完成了新舊轉(zhuǎn)換——如今，美國市值最高的五大上市公司全都是新經(jīng)濟(jì)公司。

回到內(nèi)地股市，由于歷史的原因，BAT等新經(jīng)濟(jì)巨頭一開始接受的就是海外以美元計(jì)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)投資，上市地點(diǎn)也都是美國和香港資本市場(chǎng)。雖然他們主要依托的是龐大的國內(nèi)市場(chǎng)，獲得了快速的發(fā)展，并且在海外資本市場(chǎng)上表現(xiàn)優(yōu)異，如阿里巴巴和騰訊都已經(jīng)成長(zhǎng)為市值超過5000億美元的巨無霸。但是，由于他們沒有在內(nèi)地資本市場(chǎng)上市，使得內(nèi)地股市一直都沒能順利完成新舊經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)換，內(nèi)地投資者也錯(cuò)過了分享新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的巨大機(jī)會(huì)。

好在機(jī)會(huì)終于來了，這個(gè)機(jī)會(huì)就是CDR+戰(zhàn)略配售。

6月6日，中國證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行）》，同時(shí)發(fā)布的還有創(chuàng)新型企業(yè)上市的細(xì)則文件，這意味著創(chuàng)新型企業(yè)通過CDR形式在A股上市進(jìn)入了實(shí)際操作階段，中國資本市場(chǎng)中的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)數(shù)量將逐步增加。

證監(jiān)會(huì)規(guī)定的試點(diǎn)企業(yè)選取標(biāo)準(zhǔn)包括：已在境外上市且市值不低于2000億元人民幣的紅籌企業(yè)；尚未在境外上市，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先的技術(shù)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的紅籌企業(yè)和境內(nèi)企業(yè)。從目前來看，包括BAT、小米、京東、網(wǎng)易在內(nèi)的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)均符合條件。6月7日，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)受理了小米發(fā)行CDR的申請(qǐng)，而其他新經(jīng)濟(jì)企業(yè)也躍躍欲試。

由于法律和股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同，內(nèi)地投資者目前還不可能直接購買這些在海外注冊(cè)或者在海外上市的新經(jīng)濟(jì)公司的股票。不過，隨著新經(jīng)濟(jì)公司在內(nèi)地發(fā)行CDR，內(nèi)地投資者將能夠通過戰(zhàn)略配售基金等投資了。

6月11日，國內(nèi)首批戰(zhàn)略配售基金——南方3年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）（基金簡(jiǎn)稱：南方配售 基金代碼：160142）正式發(fā)行。其中個(gè)人投資者優(yōu)先認(rèn)購，僅售五天，限購50萬。

所謂“戰(zhàn)略配置”，指的是“向戰(zhàn)略投資者定向配售”，往往能夠保證參與的投資者獲得穩(wěn)定的配售份額，優(yōu)先獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這一批新經(jīng)濟(jì)公司在內(nèi)地發(fā)行CDR，將會(huì)有很大一部分比例采取向戰(zhàn)略投資者定向配售的方式，這也意味著南方配售等戰(zhàn)略配置基金擁有很大的投資機(jī)會(huì)。借道南方配售基金，內(nèi)地普通投資者也能參與到以往只有大機(jī)構(gòu)、大公司才能參與的新經(jīng)濟(jì)巨頭的資本盛宴。

從過往中外資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，參與新經(jīng)濟(jì)巨頭的“戰(zhàn)略配售”，無論是在中簽率還是在收益率上，都有相當(dāng)不錯(cuò)的表現(xiàn)。中簽率方面，以近日“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”富士康的發(fā)行結(jié)果為例，戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總數(shù)量的30%，其網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅為0.34%，戰(zhàn)略配售戶均獲配數(shù)量（股數(shù)）是網(wǎng)下配售的220倍，是網(wǎng)上申購的29540倍。

我們也注意到，南方戰(zhàn)略配售基金的投資策略主要包括戰(zhàn)略配售投資策略和固定收益投資策略，封閉運(yùn)作期內(nèi)主要投資于通過戰(zhàn)略配售獲得的股票，股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的0%-100%。

南方配售基金重點(diǎn)關(guān)注新經(jīng)濟(jì)行業(yè)包括生物醫(yī)藥、互聯(lián)智能、先進(jìn)制造、新興消費(fèi)等。新經(jīng)濟(jì)是未來的風(fēng)口，其中蘊(yùn)含著巨大的投資機(jī)會(huì)。今年以來，內(nèi)地資本市場(chǎng)在擁抱新經(jīng)濟(jì)的浪潮聲中，頻頻向創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)伸出橄欖枝，已先后迎來三六零、藥明康德、富士康、寧德時(shí)代的發(fā)行上市或借殼上市。

通過戰(zhàn)略配售基金，就能夠參與新經(jīng)濟(jì)公司的投資。不過，這一次證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的戰(zhàn)略配售基金一共有六只，為什么要選南方配售基金？

這是因?yàn)?，投資者選一只基金的關(guān)鍵，還是看這只基金的管理公司和管理人都是誰。那些之前就投出了優(yōu)異業(yè)績(jī)的基金管理公司發(fā)起設(shè)立的基金，顯然會(huì)比其他基金更靠譜得多，這就好比如果你投資了“股神”巴菲特的公司，基于巴菲特多年來的優(yōu)良戰(zhàn)績(jī)，你獲得更高投資收益的機(jī)會(huì)也就大得多。

成立20年的南方基金素來以穩(wěn)健投資、價(jià)值投資為核心，投資能力廣受業(yè)內(nèi)認(rèn)可！自1998年以來，中國公募基金行業(yè)為投資者創(chuàng)造利潤(rùn)累計(jì)總額達(dá)到22347.51億元。其中，南方基金憑借長(zhǎng)期穩(wěn)健的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)，為投資者創(chuàng)造的利潤(rùn)總額累計(jì)1253.0582億元，在行業(yè)中排名前五。（數(shù)據(jù)來源：中國銀河證券基金研究中心發(fā)布《公募基金20年基金公司旗下基金利潤(rùn)榜單（1998-2017）》）

南方戰(zhàn)略配售基金運(yùn)作初期，將采取積累充足防守墊為主的穩(wěn)健策略，在此期間投資標(biāo)的主要集中于低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益的國有大行及股份制商業(yè)銀行的同業(yè)存款和同業(yè)存單。該類資產(chǎn)屬于貨幣市場(chǎng)工具中核心資產(chǎn)類型，要求管理人具有高度專業(yè)的投資能力和深度市場(chǎng)積累的交易能力。南方基金自2004年發(fā)行首只貨幣市場(chǎng)基金以來，建立起了經(jīng)驗(yàn)豐富、專業(yè)分工、業(yè)績(jī)優(yōu)秀的投資研究及交易團(tuán)隊(duì)。同時(shí)，穩(wěn)健的投資方針和成熟的風(fēng)控措施確保了南方基金所有貨幣市場(chǎng)基金從未發(fā)生過任何重大風(fēng)險(xiǎn)事故。目前，南方基金旗下貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模3000億左右，在行業(yè)中規(guī)模優(yōu)勢(shì)突顯，在獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)方面具有更強(qiáng)的把握能力和獲取能力。在2017年度，南方貨幣市場(chǎng)基金為客戶創(chuàng)造了接近4%的絕對(duì)回報(bào)，整體加權(quán)平均投資業(yè)績(jī)?cè)谌袌?chǎng)103家公司中排名第16位（P85），其中，南方天天利在全市場(chǎng)業(yè)績(jī)排名中P94，南方現(xiàn)金通全市場(chǎng)業(yè)績(jī)排名P92。

橫向?qū)Ρ攘一饠M任基金經(jīng)理投資實(shí)力，南方3年期封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售靈活配置混合基金（160142）擬任基金經(jīng)理蔣秋潔實(shí)力尤為出眾。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年6月6日，該基金經(jīng)理近一年平均回報(bào)率為13.42%，年化回報(bào)率達(dá)16.89%；均居11位擬任戰(zhàn)略配售基金經(jīng)理的首位。

如今，中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷前所未有的大轉(zhuǎn)型，黨的十九大報(bào)告提出，要“加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，在中高端消費(fèi)、創(chuàng)新引領(lǐng)、綠色低碳、共享經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、人力資本服務(wù)等領(lǐng)域培育新增長(zhǎng)點(diǎn)、形成新動(dòng)能”。與此同時(shí)，內(nèi)地資本市場(chǎng)也正在通過引入更多的新經(jīng)濟(jì)公司，完成新舊經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)換。對(duì)于內(nèi)地投資者來說，這也意味著難得的機(jī)會(huì)；投資南方配售基金，也許意味著正在抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。

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