投資中國新經(jīng)濟，選南方配售基金

原標題：投資中國新經(jīng)濟，選南方配售基金

過去一年乃至兩年多的時間里，對于大部分內地A股投資者來說都相當郁悶：與一年前相比，今天的上證指數(shù)可謂原地打轉，而與此同時，美國道瓊斯指數(shù)卻上漲了16%。

為什么會出現(xiàn)這樣的情況？如果我們仔細分析美股上漲的原因，就會發(fā)現(xiàn)主力是以蘋果、亞馬遜為代表的新經(jīng)濟上市公司，是它們幫助美國股市完成了新舊轉換——如今，美國市值最高的五大上市公司全都是新經(jīng)濟公司。

回到內地股市，由于歷史的原因，BAT等新經(jīng)濟巨頭一開始接受的就是海外以美元計價的風險投資，上市地點也都是美國和香港資本市場。雖然他們主要依托的是龐大的國內市場，獲得了快速的發(fā)展，并且在海外資本市場上表現(xiàn)優(yōu)異，如阿里巴巴和騰訊都已經(jīng)成長為市值超過5000億美元的巨無霸。但是，由于他們沒有在內地資本市場上市，使得內地股市一直都沒能順利完成新舊經(jīng)濟的轉換，內地投資者也錯過了分享新經(jīng)濟成長的巨大機會。

好在機會終于來了，這個機會就是CDR+戰(zhàn)略配售。

6月6日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行）》，同時發(fā)布的還有創(chuàng)新型企業(yè)上市的細則文件，這意味著創(chuàng)新型企業(yè)通過CDR形式在A股上市進入了實際操作階段，中國資本市場中的新經(jīng)濟企業(yè)數(shù)量將逐步增加。

證監(jiān)會規(guī)定的試點企業(yè)選取標準包括：已在境外上市且市值不低于2000億元人民幣的紅籌企業(yè)；尚未在境外上市，最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領先的技術，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位的紅籌企業(yè)和境內企業(yè)。從目前來看，包括BAT、小米、京東、網(wǎng)易在內的新經(jīng)濟企業(yè)均符合條件。6月7日，證監(jiān)會已經(jīng)受理了小米發(fā)行CDR的申請，而其他新經(jīng)濟企業(yè)也躍躍欲試。

由于法律和股權結構的不同，內地投資者目前還不可能直接購買這些在海外注冊或者在海外上市的新經(jīng)濟公司的股票。不過，隨著新經(jīng)濟公司在內地發(fā)行CDR，內地投資者將能夠通過戰(zhàn)略配售基金等投資了。

6月11日，國內首批戰(zhàn)略配售基金——南方3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）（基金簡稱：南方配售 基金代碼：160142）正式發(fā)行。其中個人投資者優(yōu)先認購，僅售五天，限購50萬。

所謂“戰(zhàn)略配置”，指的是“向戰(zhàn)略投資者定向配售”，往往能夠保證參與的投資者獲得穩(wěn)定的配售份額，優(yōu)先獲取優(yōu)質資產(chǎn)。這一批新經(jīng)濟公司在內地發(fā)行CDR，將會有很大一部分比例采取向戰(zhàn)略投資者定向配售的方式，這也意味著南方配售等戰(zhàn)略配置基金擁有很大的投資機會。借道南方配售基金，內地普通投資者也能參與到以往只有大機構、大公司才能參與的新經(jīng)濟巨頭的資本盛宴。

從過往中外資本市場的經(jīng)驗來看，參與新經(jīng)濟巨頭的“戰(zhàn)略配售”，無論是在中簽率還是在收益率上，都有相當不錯的表現(xiàn)。中簽率方面，以近日“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”富士康的發(fā)行結果為例，戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總數(shù)量的30%，其網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅為0.34%，戰(zhàn)略配售戶均獲配數(shù)量（股數(shù)）是網(wǎng)下配售的220倍，是網(wǎng)上申購的29540倍。

我們也注意到，南方戰(zhàn)略配售基金的投資策略主要包括戰(zhàn)略配售投資策略和固定收益投資策略，封閉運作期內主要投資于通過戰(zhàn)略配售獲得的股票，股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的0%-100%。

南方配售基金重點關注新經(jīng)濟行業(yè)包括生物醫(yī)藥、互聯(lián)智能、先進制造、新興消費等。新經(jīng)濟是未來的風口，其中蘊含著巨大的投資機會。今年以來，內地資本市場在擁抱新經(jīng)濟的浪潮聲中，頻頻向創(chuàng)新經(jīng)濟伸出橄欖枝，已先后迎來三六零、藥明康德、富士康、寧德時代的發(fā)行上市或借殼上市。

通過戰(zhàn)略配售基金，就能夠參與新經(jīng)濟公司的投資。不過，這一次證監(jiān)會批準成立的戰(zhàn)略配售基金一共有六只，為什么要選南方配售基金？

這是因為，投資者選一只基金的關鍵，還是看這只基金的管理公司和管理人都是誰。那些之前就投出了優(yōu)異業(yè)績的基金管理公司發(fā)起設立的基金，顯然會比其他基金更靠譜得多，這就好比如果你投資了“股神”巴菲特的公司，基于巴菲特多年來的優(yōu)良戰(zhàn)績，你獲得更高投資收益的機會也就大得多。

成立20年的南方基金素來以穩(wěn)健投資、價值投資為核心，投資能力廣受業(yè)內認可！自1998年以來，中國公募基金行業(yè)為投資者創(chuàng)造利潤累計總額達到22347.51億元。其中，南方基金憑借長期穩(wěn)健的業(yè)績優(yōu)勢，為投資者創(chuàng)造的利潤總額累計1253.0582億元，在行業(yè)中排名前五。（數(shù)據(jù)來源：中國銀河證券基金研究中心發(fā)布《公募基金20年基金公司旗下基金利潤榜單（1998-2017）》）

南方戰(zhàn)略配售基金運作初期，將采取積累充足防守墊為主的穩(wěn)健策略，在此期間投資標的主要集中于低風險、穩(wěn)收益的國有大行及股份制商業(yè)銀行的同業(yè)存款和同業(yè)存單。該類資產(chǎn)屬于貨幣市場工具中核心資產(chǎn)類型，要求管理人具有高度專業(yè)的投資能力和深度市場積累的交易能力。南方基金自2004年發(fā)行首只貨幣市場基金以來，建立起了經(jīng)驗豐富、專業(yè)分工、業(yè)績優(yōu)秀的投資研究及交易團隊。同時，穩(wěn)健的投資方針和成熟的風控措施確保了南方基金所有貨幣市場基金從未發(fā)生過任何重大風險事故。目前，南方基金旗下貨幣市場基金規(guī)模3000億左右，在行業(yè)中規(guī)模優(yōu)勢突顯，在獲取優(yōu)質資產(chǎn)方面具有更強的把握能力和獲取能力。在2017年度，南方貨幣市場基金為客戶創(chuàng)造了接近4%的絕對回報，整體加權平均投資業(yè)績在全市場103家公司中排名第16位（P85），其中，南方天天利在全市場業(yè)績排名中P94，南方現(xiàn)金通全市場業(yè)績排名P92。

橫向對比六家基金擬任基金經(jīng)理投資實力，南方3年期封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合基金（160142）擬任基金經(jīng)理蔣秋潔實力尤為出眾。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2018年6月6日，該基金經(jīng)理近一年平均回報率為13.42%，年化回報率達16.89%；均居11位擬任戰(zhàn)略配售基金經(jīng)理的首位。

如今，中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷前所未有的大轉型，黨的十九大報告提出，要“加快發(fā)展先進制造業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟深度融合，在中高端消費、創(chuàng)新引領、綠色低碳、共享經(jīng)濟、現(xiàn)代供應鏈、人力資本服務等領域培育新增長點、形成新動能”。與此同時，內地資本市場也正在通過引入更多的新經(jīng)濟公司，完成新舊經(jīng)濟的轉換。對于內地投資者來說，這也意味著難得的機會；投資南方配售基金，也許意味著正在抓住這個機會。

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