無邊界的美團收縮邊界，戰(zhàn)略失誤還是變現(xiàn)壓力？

原標題：無邊界的美團收縮邊界，戰(zhàn)略失誤還是變現(xiàn)壓力？

一邊是美團的IPO，一邊是美團上市前夜阿里副總裁、餓了么CEO王磊放話稱，餓了么期望在外賣市場中短期內(nèi)達到50%的市場份額，而且這還不是一個簡單的市場份額的競爭，而是整個生態(tài)的競爭。王磊表示，下一步與美團競爭的核心點在于商家數(shù)字化。

不可否認，美團IPO是近期互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一大熱議話題。作為TMD的一員，美團的一舉一動都能引發(fā)強烈關注。然而，盡管已然是獨角獸，但是美團的“內(nèi)功”到底能否讓其IPO后持續(xù)走高股價，這還是一個模棱兩可的問題。

而與美團相比，餓了么希望通過對行業(yè)的變革而不是簡單變現(xiàn)，一同實現(xiàn)與行業(yè)的共同成長。這其中，與美團逼獨、提點截然不同的是，餓了么將為商家進行全鏈條的數(shù)字化改造。正如王磊所言，“現(xiàn)在還不是考慮變現(xiàn)的時候”。

虧損擴大、市值縮水，美團的無邊界拖累增速？

人民網(wǎng)在“三評‘新經(jīng)濟’之一：可以跨界，但不能沒有邊界”一文中指出：有人說，互聯(lián)網(wǎng)是平的，沒有邊界。此話有其道理，畢竟互聯(lián)網(wǎng)讓地球變成“村落”、讓信息不再是“孤島”、讓創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“風口”大開，“互聯(lián)網(wǎng)+”的“+”也說明了新經(jīng)濟跨界的涵義。應該看到的是，跨界更多的是融合，而非無邊無界、無拘無束。從滴滴順風車事件不難發(fā)現(xiàn)，某些新經(jīng)濟一旦無界發(fā)展，無序發(fā)展，就會給用戶和社會帶來許多從未出現(xiàn)過的困擾和麻煩，甚至，連人的基本公共安全都成為奢侈品。除此之外，現(xiàn)實中很多案例都告訴我們，無邊界的跨界意味著在懸崖邊馳騁，一不小心就會跌落深淵。共享單車亂擺亂放，擾亂公共秩序……

可以說，美團的無邊界是它興起的原因，但也是它增速放緩的原因。美團的核心業(yè)務依然是海外，而從外賣延伸到甚至是背負起網(wǎng)約車、單車等其他業(yè)務及至金融變現(xiàn)，美團的力量能否支撐是一個很重要的問題。其實，美團的所謂無邊界，造成了行業(yè)的抽血和衰敗，而目前也證明，其無邊界遭遇了現(xiàn)實的阻力，網(wǎng)約車和摩拜單車等競爭和政策因素，讓美團只能轉(zhuǎn)向從無邊界向核心業(yè)務滑落。

而如王磊所言，有兩個人的競爭，比一個人發(fā)展業(yè)務要快得多?！拔姨貏e高興美團能專注在餐飲，東搞搞西搞搞，叫什么無邊界，怎么可能沒有邊界嘛，你是做平臺生意的，平臺生意必須知道什么是邊界，不能什么東西都吃獨食。這個我跟很多投資人也聊過這件事情，這不是一個好習慣，你什么東西都吃獨食，你跟生態(tài)的協(xié)同關系是什么？這是一個森林，森林不可能是一棵大的樹，大樹底下不長草的。”

實際上看一家公司健康狀態(tài)如何，只需兩個尺度，一是盈利水平，二是運營成本。就盈利水平而言，如果一家公司是長年的虧損，那么必定其中有問題，而且這一問題更多的是從戰(zhàn)略層面出現(xiàn)的問題。而從運營成本而言，如果一家公司的投入成本居高不下，則很難對其未來抱以樂觀。

來看這樣幾組數(shù)據(jù)：最近幾年，美團的收入增速一直在放緩，且近三年虧損了140億左右。2018年前4個月，美團虧損227.95億元，同比虧損擴大近3倍。盡管美團對外的解釋是由于收購摩拜所致，但這遠非連年虧損的理由。

其招股書顯示，美團2017年的總收入達到339億元，同比增長161.2%；公司總收入由2015年的40億元，提高到2016年的130億元，并于2017年增長至339億元。但這3年間，公司分別錄得虧損105億元、58億元及190億元。當然，美團也有優(yōu)先股問題，那么去掉這個因素后，美團是否盈利了？答案是否定的。

根據(jù)其招股書，美團調(diào)整后的凈利潤依舊虧損，分別為59億元、54億元和28.5億元。連續(xù)3年虧損，調(diào)整后的凈利也沒能轉(zhuǎn)正。對此，甚至有業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃稱，這要是放到A股，上市即ST，還隨時可能面臨退市。

而且，美團上市首日的市值也打了折扣，從之前600億美元的估值降到了約500億美元的市值。整體來看，造成這樣的結(jié)果，其實與美團過去幾年不設邊界的多元化擴張不無關系，甚至說很可能是美團戰(zhàn)略上出現(xiàn)了問題。過去幾年，美團一直強調(diào)無邊界的業(yè)務開拓，不管是打車還是收購摩拜，都讓我們看到的是美團的戰(zhàn)略激進。一個數(shù)據(jù)是，根據(jù)美團更新版招股書上顯示，網(wǎng)約車司機成本在前4個月成本為9.76億元。美團將網(wǎng)約車司機成本描述為對于司機激勵視為成本，也就是說，司機補貼高達9.76億元。美團僅僅在2個城市（南京上海）4個月時間、司機端補貼就高達9.76億元，如果計算用戶端補貼，只怕再加50%-100%不為過。

這樣做到底好不好呢，其實只有美團心理明白?；蛟S也正是為了給資本市場以信心，美團在IPO的檔口，開始改口稱不再擴展，不再大力擴張網(wǎng)約車等業(yè)務。其實，美團一路走下來，只有外賣一個業(yè)務走起來了，但是盡管這塊業(yè)務做得不錯，但目前的市面局面，卻對美團并不樂觀，因為餓了么和口碑組建成立的新的控股公司，已經(jīng)開始發(fā)力，并將持續(xù)發(fā)力，由此難免會讓美團的看家業(yè)務外賣面臨很大的沖擊。

無邊界證明不可行，到家、到店也生死攸關

從最早的到店，到如今的到家，O2O市場經(jīng)過了千團大戰(zhàn)、到家大戰(zhàn)和外賣大戰(zhàn)之后，市場上主要剩下了餓了么、口碑、美團等幾大選手，而在餓了么吃掉百度外賣、加入阿里之后，與口碑一道形成了1+1大于2的效應，這對美團而言，形勢不能不說嚴峻。

尤其是在美團IPO之際，市場上傳來了非常不利于美團的消息：多家投資機構(gòu)正尋求加入阿里巴巴為餓了么和口碑新組建的控股公司。新公司首輪融資金額將超出最初的30億美元，至少增加10億美元，最高不排除融資總金額超過美團此次在香港IPO融資的金額。

在此之前，阿里巴巴副總裁、餓了么CEO王磊在接受媒體專訪時曾表示：今年夏季補貼的30億元只是開始，餓了么與美團的競爭不會失敗，會在一年內(nèi)把市場份額提升到50%以上。

而就在美團上市前夜，9月17日，餓了么首度在阿里巴巴2018年全球投資者日上亮相。阿里巴巴合伙人、餓了么CEO王磊表示，餓了么將通過更多訂單、更高效的配送、數(shù)字化改造等5大措施賦能商家最終惠及用戶。據(jù)王磊介紹，過去將近半年的時間里，融入阿里新零售的生態(tài)是餓了么最重要的工作。餓了么內(nèi)部在戰(zhàn)略、業(yè)務、組織方面都做了變革，在阿里賦能之下，引領整個本地生活服務市場的數(shù)字化、產(chǎn)品化、線上線下融合的進程，打通會員、數(shù)據(jù)、倉配、運營、營銷。他說，這場對行業(yè)的變革，就要徹底改變過去舊平臺對行業(yè)參與者”竭澤而漁“的現(xiàn)象，通過賦能商家最終惠及用戶。王磊表示：“希望通過餓了么的賦能，讓商戶不增加額外成本卻可以獲得更多的利潤”。

這不能不說是美團的最大威脅，在美團發(fā)展史上也從未經(jīng)受過這樣的考驗。因為在過去多年來，美團一直是溫室中成長起來的花朵，基本上是自己領跑行業(yè)，而不是被人追打。而如今的情勢，需要美團有充足的彈藥來應戰(zhàn)。但是從目前透露的數(shù)據(jù)顯示，自2010年的第一輪融資起，到去年10月的最后一筆融資，美團一共獲得了83億6200萬美元。

傳美團赴港上市，員工點餓了么慶祝（來源：微博）

美團曾在2017年5月宣布，自己的現(xiàn)金儲備有30億美元，加上10月騰訊領投的40億美元融資，美團賬面大概有70億美元，再減去今年4月斥資27億美元收購摩拜，目前美團的賬面，可能只有43億美元左右。這也就是說，在這7年多的時間里，美團點評已經(jīng)燒掉了40億美元的資金，而面對餓了么和口碑新成立的控股公司的無上限投入，美團拿什么保住自己的市場地位，能否有充足的且持續(xù)的資金進來助力，我們還要打上一個大大的問號。換言之，從30億補貼到餓了么和口碑新組建的控股公司的成立，美團兩大核心業(yè)務面臨前所未有的挑戰(zhàn)。盡管在終局之前誰都無法就勝敗下結(jié)論，但相比兩三年前的“安逸”，接下來的美團日子并不好過。

“Food”雖好，但莫貪杯，無邊界背后的逼獨、提點傷不起

最近，從美團的對外傳播調(diào)性看，其也正是主要宣傳與“吃”相關的業(yè)務，這也佐證了美團意識到此前其無邊界擴張的戰(zhàn)略問題，開始收窄戰(zhàn)線。但是，美團引以為豪的“吃”業(yè)務，卻并非能讓美團真的傲嬌。因為，有很多事情在互聯(lián)網(wǎng)上是有抹不去的“前科”的。

就在不久前，美團在全國多地將商家抽成從原本的18%上升到22%，并且強勢要求商戶必須與其獨家合作，否則強制下線。美團此舉在江蘇宜興、廣東肇慶、陜西西安、內(nèi)蒙鄂爾多斯等多地引起商戶的強勢抗議，多地商戶聯(lián)名簽字脫離美團。

美團這樣做，其實充分體現(xiàn)了其面對餓了么、口碑等競爭對手時的焦慮。譬如，逼迫商戶簽獨家，就是美團擔心餓了么、口碑等平臺將商家拉攏過來。但對于商家而言，其追求的是平等的營商環(huán)境，美團的“店大欺客”，對商家而言可謂是很反感的做法。這也正是為什么多地商戶聯(lián)手“逃離”美團。而丟掉越來越多商戶的美團，其前景也不言自明。

不僅如此，一味地把商戶利潤榨干的美團，最終損害的其實還是用戶體驗和資本市場對美團的信心。試想，美團將商家抽成從18%提升到22%，即便是商家表面不去反抗，但是在商言商，為了追求利潤，自然是會在最終提供給用戶的餐食菜品的成本、分量、衛(wèi)生上做文章，如此，傷害的是廣大用戶的利益。如此美團，其實不僅僅是商業(yè)角度的“利欲熏心”，還恐怕是引發(fā)社會不穩(wěn)定因素，對商家、用戶、資本而言都不是一件好事。

換言之，這種“殺雞取卵”的做法盡管能短期看到增長，但長期來看不見得是好事。尤其是外賣市場進入下半場，前有餓了么+口碑，后有滴滴涉足外賣，夾在其中的美團略有尷尬。而無論是巨虧、錢緊、收窄戰(zhàn)線，美團的焦慮或許是擴散到了全身。如何在自身利益和商戶利益、用戶體驗之間找到平衡，如何讓資本市場對其葆有信心，如何變虧損為盈利，以及如何在餓了么和口碑新成立的控股公司無上限的投入力度下“活好”，都是美團的“燃眉之急”。

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