2018年5月，“咖啡新物種”瑞幸發(fā)布致星巴克的公開(kāi)信，呼吁給行業(yè)一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)，讓中國(guó)消費(fèi)者有更多選擇，這被視作是瑞幸與星巴克的“矛盾”公開(kāi)化，兩者的競(jìng)爭(zhēng)圍繞供應(yīng)商和消費(fèi)者同步展開(kāi)。

現(xiàn)在，瑞幸咖啡和星巴克有了共同的投資者。

4月18日，瑞幸咖啡宣布獲得B+輪融資，本輪融資額1.5億美元，由貝萊德（BlackRock Inc.)領(lǐng)投其中1.25億美元，投后估值29億美元。

公開(kāi)資料顯示，貝萊德是星巴克最大的主動(dòng)投資者，星巴克前五大機(jī)構(gòu)持股股東分別為美國(guó)先鋒集團(tuán)(Vanguard Group，Inc.)、貝萊德集團(tuán)(BlackRock，Inc.)、美國(guó)道富銀行(State Street Corp)、資本世界投資者(Capital World Investors)和摩根斯坦利(MorganStanley)，其中最大的機(jī)構(gòu)持股股東美國(guó)先鋒集團(tuán)，其投資屬于指數(shù)基金被動(dòng)配置，第二大股東貝萊德投資則是星巴克最大的主動(dòng)投資者。

從現(xiàn)在開(kāi)始，星巴克和它有史以來(lái)面臨的最大的挑戰(zhàn)者瑞幸咖啡有了共同投資者，這意味深長(zhǎng)。

貝萊德是何方神圣？

貝萊德另一個(gè)名字是“黑巖集團(tuán)”，它掌管著超過(guò)6萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，是全球最大資管公司，管理的資產(chǎn)規(guī)模多于任何銀行、保險(xiǎn)公司、主權(quán)投資者以至資產(chǎn)管理業(yè)對(duì)手方。不只是星巴克，貝萊德也是蘋(píng)果、麥當(dāng)勞和殼牌等跨國(guó)老牌消費(fèi)巨頭的最大單一股東之一。

讓其聲名鵲起的是2008年在全球金融危機(jī)中安然無(wú)恙。當(dāng)時(shí)雖然貝萊德是抵押擔(dān)保債券的主要投資者，但由于準(zhǔn)確把控風(fēng)險(xiǎn)，不但毫發(fā)無(wú)損，甚至還拿出5400萬(wàn)美元利潤(rùn)用于分紅，貝萊德因此成為政府和機(jī)構(gòu)的座上賓。

貝萊德進(jìn)入中國(guó)的時(shí)間不算長(zhǎng)。2017年底，貝萊德在上海的外商獨(dú)資企業(yè)“貝萊德投資管理(上海)有限公司”成功在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記成為私募基金管理人，這將允許該公司為中國(guó)的合格機(jī)構(gòu)及高凈值投資者提供私募證券投資基金產(chǎn)品；去年底，貝萊德發(fā)布了第二只中國(guó)私募，這一次參與瑞幸咖啡投資的是其所管理的私募基金。

貝萊德官網(wǎng)顯示，其近期發(fā)布了2019第二季度全球展望，在報(bào)告中，貝萊德直言：

“本季度我們更新了2019年投資主題，并對(duì)中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行深入探討，因?yàn)橹袊?guó)在我們判斷全球經(jīng)濟(jì)前景、市場(chǎng)走勢(shì)及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)作用關(guān)鍵?！?/strong>

這份報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)和地緣政治中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，隨著寬松財(cái)政政策和貨幣政策的施行，貝萊德確信中國(guó)經(jīng)濟(jì)將從二季度起重拾升勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)，貝萊德看好“即使在經(jīng)濟(jì)減速環(huán)境下也能產(chǎn)生持續(xù)收益增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)板塊，例如醫(yī)療保健和科技板塊。”貝萊德十分看好中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)，去年12月26日，貝萊德發(fā)文稱(chēng)，“中國(guó)科技股目前估值具備足夠吸引力，當(dāng)前正是長(zhǎng)線投資中國(guó)科技股的大好時(shí)機(jī)。”

看好中國(guó)市場(chǎng)，看好科技板塊，貝萊德投資中國(guó)近年來(lái)增長(zhǎng)最快的獨(dú)角獸，就不讓人意外。

貝萊德投資的深層意義

對(duì)于瑞幸來(lái)說(shuō)，B+輪融資獲貝萊德青睞的價(jià)值遠(yuǎn)高于1.5億美元的真金白銀。

從融資頻率來(lái)看，瑞幸咖啡現(xiàn)在融資難度不大。

2018年5月8日，瑞幸咖啡13個(gè)城市500家門(mén)店正式營(yíng)業(yè)，并高調(diào)宣布攜10億人民幣入場(chǎng)；

2018年7月11日，瑞幸咖啡宣布完成2億美元A輪融資，投后估值10億美元，大鉦資本、愉悅資本、新加坡政府投資公司(GIC)和君聯(lián)資本參與本次融資；

2018年12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2億美元B輪融資，投后估值22億美元。愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司(GIC)、中金公司等參與本次融資，愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海進(jìn)入公司董事會(huì)；

2019年4月18日，瑞幸咖啡宣布完成1.5億美元B+輪融資，貝萊德（BlackRock Inc.)領(lǐng)投其中1.25億美元，投后估值29億美元。

從成立到成為獨(dú)角獸用了一年不到時(shí)間，A到B輪融資之間只隔了5個(gè)月，B和B+輪只隔了4個(gè)月，估值已躥升到29億美元，其中A到B輪的5個(gè)月更是直接翻倍，瑞幸咖啡的增長(zhǎng)速度超過(guò)往年任何現(xiàn)象級(jí)互聯(lián)網(wǎng)公司，包括滴滴。

在估值增長(zhǎng)的同時(shí)瑞幸咖啡門(mén)店數(shù)量也極速擴(kuò)張，4月17日，星巴克中國(guó)高級(jí)質(zhì)量經(jīng)理尼力在一個(gè)公開(kāi)活動(dòng)上表示，星巴克在全國(guó)有3800多家門(mén)店，遍及140余個(gè)城市。而截止到2018年12月，瑞幸咖啡做22個(gè)城市已經(jīng)開(kāi)出2000多家門(mén)店，而星巴克用了近二十年的時(shí)間，才開(kāi)出3000多家門(mén)店，瑞幸咖啡在一年的時(shí)間里面做到了星巴克的三分之二，這是一個(gè)非常驚人的數(shù)字。瑞幸咖啡2000家門(mén)店意味著在城市內(nèi)門(mén)店密度比星巴克更高，在核心區(qū)步行500米可以找到一家瑞幸咖啡門(mén)店。

作為咖啡市場(chǎng)的新物種，瑞幸咖啡快速增長(zhǎng)?；蛟S正是因?yàn)榇耍芏嗳藢?duì)其模式出現(xiàn)了擔(dān)憂和質(zhì)疑，比如有悲觀者指出，瑞幸咖啡可能會(huì)是下一個(gè)ofo。對(duì)此，瑞幸咖啡不得不出面召開(kāi)發(fā)布會(huì)回應(yīng)，強(qiáng)調(diào)自己不會(huì)是下一個(gè)ofo，虧損是“戰(zhàn)略性虧損”，2018年虧損8億在預(yù)期中，瑞幸希望用虧損將中國(guó)咖啡市場(chǎng)“從存量到增量打透”。

瑞幸咖啡提出了消費(fèi)平權(quán)的理念，瑞幸咖啡CMO楊飛說(shuō)：“全球很多咖啡賣(mài)到壟斷的價(jià)格，我們就做不聽(tīng)話的鯰魚(yú)，打破市場(chǎng)的高價(jià)壟斷，讓咖啡回到正常的價(jià)格就可以了?！?strong>這樣的理念讓瑞幸咖啡這一“新物種”看上去與傳統(tǒng)咖啡產(chǎn)業(yè)水火不容，模式也備受質(zhì)疑。

這一次融資獲得貝萊德加持則表明三點(diǎn)：

1. 認(rèn)可星巴克價(jià)值的投資者認(rèn)可了瑞幸咖啡，就像騰訊的“賽馬”理念一樣，這對(duì)瑞幸咖啡的模式是一種肯定；
2. 星巴克與瑞幸咖啡的競(jìng)爭(zhēng)已從消費(fèi)者、供應(yīng)鏈和生態(tài)鏈蔓延到資本市場(chǎng)，現(xiàn)在作為“賽馬”共同拿到貝萊德投資，如果上市對(duì)資本的爭(zhēng)奪恐怕會(huì)更加激烈；
3. 貝萊德是世界最大資管集團(tuán)，在美國(guó)資本市場(chǎng)具有很強(qiáng)的號(hào)召力，這意味著瑞幸咖啡得到美國(guó)資本市場(chǎng)的關(guān)注。

此前瑞幸咖啡以及其背后的新零售已被彭博社、路透社、快公司、CNBC和福布斯等美國(guó)主流媒體關(guān)注，不過(guò)這一次是瑞幸咖啡首次拿到美國(guó)資本的錢(qián)，結(jié)合此前的媒體報(bào)道來(lái)看，此舉意義非凡：路透社此前報(bào)道稱(chēng)瑞幸咖啡正以30億美元的估值尋求美國(guó)IPO，預(yù)計(jì)最早時(shí)間在今年五月完成。如果報(bào)道如實(shí)，意味著瑞幸咖啡距離美股資本市場(chǎng)邁出了一大步，B+輪融資更像是Pre IPO輪。

星巴克向瑞幸學(xué)習(xí)？

預(yù)計(jì)到今年年底，瑞幸咖啡門(mén)店數(shù)量將超過(guò)進(jìn)入中國(guó)二十年的星巴克。瑞幸咖啡主要市場(chǎng)在星巴克大本營(yíng)一二線市場(chǎng)，后者業(yè)務(wù)不可避免地受到波及，星巴克2018年4季度財(cái)報(bào)顯示，其全球凈收入為66.3億美元，同比增長(zhǎng)9.2%；同店可比銷(xiāo)售同比上漲4%，高于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的3.2%，然而中國(guó)地區(qū)的同店可比銷(xiāo)售增速僅為1%，同店交易下滑2%。

2018年5月，瑞幸咖啡起訴星巴克涉嫌壟斷競(jìng)爭(zhēng)。盡管星巴克針對(duì)瑞幸咖啡的發(fā)難只是輕描淡寫(xiě)地說(shuō)：“我們無(wú)意參與其他品牌的市場(chǎng)炒作。我們歡迎有序競(jìng)爭(zhēng)，彼此促進(jìn)，不斷創(chuàng)新，持續(xù)提升品質(zhì)和服務(wù)，為中國(guó)消費(fèi)者創(chuàng)造真正的價(jià)值?！?strong>然而事實(shí)上，卻在身體力行地學(xué)習(xí)這個(gè)“新物種”。

2018年8月，在瑞幸咖啡獲得A輪融資成為獨(dú)角獸后，一直宣稱(chēng)要確?？谖抖蛔鐾赓u(mài)的星巴克，終于坐不住了，宣布與阿里達(dá)成戰(zhàn)略合作，基于餓了么成熟配送體系給中國(guó)消費(fèi)者提供咖啡外賣(mài)“專(zhuān)星送”服務(wù)，2018年12月14日“專(zhuān)星送”業(yè)務(wù)提前完成年度目標(biāo)，在中國(guó)實(shí)現(xiàn)對(duì)超過(guò)2000家門(mén)店的覆蓋。與此同時(shí)，星巴克將這一服務(wù)復(fù)制到日本、英國(guó)和美國(guó)等12個(gè)國(guó)家。3月20日，星巴克美國(guó)總裁 Roz Brewer宣布已被拓展到全美1600家店面的美版“專(zhuān)星送”，很快將進(jìn)入星巴克總部西雅圖。

不只是學(xué)著瑞幸做外賣(mài)，星巴克將瑞幸咖啡熟稔的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)用到專(zhuān)星送業(yè)務(wù)中。在通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)手段獲客上，瑞幸咖啡除了有常見(jiàn)的折扣券、贈(zèng)飲券外，還有“逐鹿百萬(wàn)大咖”這樣的新玩法。星巴克專(zhuān)星送最初宣稱(chēng)要9元的運(yùn)費(fèi)，事實(shí)上到現(xiàn)在依然是免費(fèi)配送，餓了么上還會(huì)有各種券贈(zèng)送。

前段時(shí)間星巴克“貓爪杯”刷出一波存在感成為其在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最成功的一次營(yíng)銷(xiāo)，瑞幸咖啡在互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)上走出更遠(yuǎn)：小藍(lán)杯和小鹿頭的視覺(jué)沖擊、湯唯張震聯(lián)袂代言、鋪天蓋地的分眾廣告、WBC（世界咖啡師大賽）冠軍構(gòu)成的咖啡拼配團(tuán)、品鑒會(huì)和快閃店，這一切看似營(yíng)銷(xiāo)，實(shí)際上卻是品牌與新一代互聯(lián)網(wǎng)原住民們對(duì)話的方式，瑞幸咖啡的營(yíng)銷(xiāo)已成為許多行業(yè)品牌模仿學(xué)習(xí)的對(duì)象。

很多人擔(dān)心瑞幸咖啡的推出會(huì)讓星巴克在中國(guó)“混不下去”，實(shí)際上整個(gè)事情的走向卻讓人意外。星巴克一邊積極擁抱新零售，一邊加速擴(kuò)張步伐，其計(jì)劃2022年之前在中國(guó)門(mén)店數(shù)量擴(kuò)張至6000家，入駐230個(gè)城市，每年開(kāi)店數(shù)量超過(guò)600家，從宣布推出外送業(yè)務(wù)到今天，星巴克股價(jià)已上漲45%，市值屢創(chuàng)新高一度逼近千億美元，最新市值934億美元。這一定程度反映出，咖啡新零售模式得到美國(guó)資本市場(chǎng)認(rèn)可，再回頭看就更容易理解，貝萊德在成為星巴克二股東后再投資瑞幸的舉動(dòng)。

瑞幸咖啡當(dāng)初給星巴克的公開(kāi)信中期望后者“能夠用開(kāi)放的胸懷和其他咖啡品牌共同攜手發(fā)展中國(guó)咖啡市場(chǎng)”，現(xiàn)在看來(lái)，星巴克正是這樣做的。

今年2月，星巴克CEO凱文·約翰遜在接受路透社采訪時(shí)，在評(píng)價(jià)瑞幸咖啡帶來(lái)的“威脅”只是回答，“我認(rèn)為這不太可能(unlikely)”，這被外界解讀為“不夠堅(jiān)定”，其理由是，“許多瑞幸咖啡門(mén)店的’存在點(diǎn)’相對(duì)要小得多，無(wú)法與提供全方位服務(wù)的星巴克咖啡店相比?！?strong>這實(shí)際上也體現(xiàn)出兩者的差異化定位，星巴克是第三空間大店模式，瑞幸咖啡是小店模式，緊貼消費(fèi)用戶布局，采取外賣(mài)和線下結(jié)合的模式，門(mén)店就是配送點(diǎn)。

盡管現(xiàn)在瑞幸咖啡和星巴克已擁有同樣的投資者，但兩者共存而競(jìng)爭(zhēng)的局面會(huì)持續(xù)很久，相對(duì)于勝負(fù)更重要的是，咖啡新零售又會(huì)變成什么樣子。

咖啡行業(yè)迎來(lái)攪局者

新零售的本質(zhì)是用互聯(lián)網(wǎng)去重構(gòu)零售的人、貨和場(chǎng)，咖啡新零售也不例外。“第三空間”始作俑者星巴克提出了“第四空間”的口號(hào)，第四空間就是互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字空間，但新零售不是簡(jiǎn)單地通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)做外賣(mài)，瑞幸咖啡作為咖啡新零售的始作俑者，是怎么做的？

在場(chǎng)景上將外賣(mài)與到店結(jié)合，通過(guò)“藍(lán)色伙伴”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)瑞幸咖啡Inside更多場(chǎng)景，如企業(yè)寫(xiě)字樓，咖啡行業(yè)講了很多年的“第三空間”故事不再奏效了；

在顧客側(cè)一直在培養(yǎng)和改變中國(guó)消費(fèi)者對(duì)咖啡的消費(fèi)習(xí)慣，通過(guò)多種多樣的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)讓古老的咖啡與年輕的消費(fèi)者對(duì)話，讓沒(méi)有咖啡習(xí)慣的中國(guó)消費(fèi)者習(xí)慣喝咖啡，創(chuàng)造增量市場(chǎng)；

在產(chǎn)品端通過(guò)“藍(lán)色聯(lián)盟”整合供應(yīng)鏈確保品質(zhì)，拓展更多品類(lèi)，在輕食后，前段時(shí)間瑞幸咖啡在北京和廣州上線4款茶飲，而據(jù)媒體報(bào)道，星巴克將于4月26日推出8款“非主流”茶飲，風(fēng)格與以往變得截然不同，這表明咖啡巨頭們?cè)诋a(chǎn)品上將不斷地推陳出新，抓住需求多變的消費(fèi)者。

長(zhǎng)期來(lái)看，咖啡新零售突破傳統(tǒng)第三方空間的物理局限，與用戶建立起長(zhǎng)期聯(lián)系后，就可以在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上不斷加載產(chǎn)品和服務(wù)，其終極形態(tài)將是一個(gè)綜合新零售平臺(tái)，咖啡只是子集，飲食只是局部，未來(lái)想象空間巨大，這對(duì)所有咖啡巨頭都是利好。

不只是星巴克，麥咖啡、COSTA、漫咖啡、太平洋咖啡、ZOO 等傳統(tǒng)咖啡品牌都已推出外賣(mài)服務(wù)，它們對(duì)瑞幸咖啡的態(tài)度，就像當(dāng)初傳統(tǒng)企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的態(tài)度一樣，經(jīng)歷了從“看不見(jiàn)”到“看不起”到“看不到”再到“看著學(xué)”的階段，瑞幸咖啡也成了整個(gè)咖啡行業(yè)的鯰魚(yú)。盡管瑞幸咖啡是咖啡市場(chǎng)門(mén)前的新物種，但顯而易見(jiàn)，它算不上是破壞者。

多年不變的咖啡產(chǎn)業(yè)終于開(kāi)始升級(jí)換代。

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