互聯(lián)網(wǎng)金融大整治（一）：暴風(fēng)雨后，誰是幸存者？

文/董毅智律師 極客網(wǎng)專欄作者

六一，兒童節(jié)，國務(wù)院正式開始全國進(jìn)行一場為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)“整治”行動，此次與以往不同在于是“整治”，而非“整頓”，一字之差，差之千里，內(nèi)中殺機(jī)，你懂得？

針對此前出臺了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，各地政府在接到《方案》后不同程度地推進(jìn)相關(guān)研討，牽頭制定符合本省份情況的細(xì)分行業(yè)監(jiān)管細(xì)則。此舉一出，在業(yè)界造成了不小的反響。那我們就來看看這份方案到底能給現(xiàn)在仍處于混亂中的互聯(lián)網(wǎng)金融圈帶來怎么樣的影響。

新政出臺，90％的P2P平臺可能違規(guī)

從2013年至2016年，互聯(lián)網(wǎng)金融負(fù)面消息不斷，前有e租寶后有中晉系，這些無不說明了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的無序和震蕩，P2P更是成了“背鍋俠”。因此，《方案》對P2P平臺提出重點(diǎn)整治。首先，方案提出要“嚴(yán)格準(zhǔn)入管理”，要求設(shè)立金融機(jī)構(gòu)、從事金融活動，必須依法接受準(zhǔn)入管理。同時強(qiáng)調(diào)“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)不得依托互聯(lián)網(wǎng)開展相應(yīng)業(yè)務(wù)，開展業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)應(yīng)符合取得的業(yè)務(wù)資質(zhì)?！睂τ谖唇?jīng)相關(guān)有權(quán)部門批準(zhǔn)或備案從事金融活動的，由金融管理部門會同工商部門予以認(rèn)定和查處，情節(jié)嚴(yán)重的，予以取締。從各地看，年初以來，北京、上海、深圳等省市的工商部門先后停止“投資類”、“互聯(lián)網(wǎng)金融類”等企業(yè)注冊登記。一般來說，年化轉(zhuǎn)化率超過15%的P2P平臺在現(xiàn)在已經(jīng)相當(dāng)少了，在整改方案具體實(shí)施之后應(yīng)該會更加稀少，至少在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，過高投資利率的項(xiàng)目是不合理的。另外，《方案》規(guī)定平臺不得發(fā)放貸款，不得非法集資，不得自融自保、代替客戶承諾保本保息、期限錯配、期限拆分、虛假宣傳、虛構(gòu)標(biāo)的等等。若按監(jiān)管的要求，90%的P2P平臺存在違規(guī)行為，將被整改或者被清除出去。其中關(guān)于不得發(fā)放貸款這一現(xiàn)象，盡管大部分P2P平臺都已回歸信息中介的定位，但也有少部分平臺，如活期產(chǎn)品的P2P平臺，會有發(fā)放貸款的嫌疑。方案中指出，對互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)的資金賬戶、股東身份、資金來源和資金運(yùn)用等情況進(jìn)行全面監(jiān)測，意味著自融、資金流向不清晰、稅務(wù)等問題都將全面暴露，目前的P2P平臺大部分都要先開始內(nèi)部整改了。

第三方支付再遇“緊箍咒”

互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)整治開展得如火如荼，而作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一大分支，第三方支付的整治也在意料之中?！斗桨浮分赋?，人民銀行或商業(yè)銀行不再向非銀行支付機(jī)構(gòu)備付金賬戶計付利息，防止支付機(jī)構(gòu)以“吃利差”為主要盈利模式，同時非銀行支付機(jī)構(gòu)不得連接多家銀行系統(tǒng)，變相開展跨行清算業(yè)務(wù)。非銀行支付機(jī)構(gòu)開展跨行支付業(yè)務(wù)應(yīng)通過人民銀行跨行清算系統(tǒng)或者具有合法資質(zhì)的清算機(jī)構(gòu)進(jìn)行。這些網(wǎng)上的“錢莊”從2010年至今已經(jīng)接受了國家大大小小無數(shù)次整改，這次互聯(lián)網(wǎng)金融整改方案果然又把它們帶上了。

互聯(lián)網(wǎng)金融亂象，與中國式“釣愚”

那么，昔日作為創(chuàng)新典范的互聯(lián)網(wǎng)金融，為何如今有淪為騙子集中營的嫌疑？在互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾時候，部分業(yè)界人士將其視為放松監(jiān)管的不二途徑，為互聯(lián)網(wǎng)金融站臺喊話更是屢見不鮮，當(dāng)時如果對于互聯(lián)網(wǎng)金融提出質(zhì)疑，近乎走在金融創(chuàng)新對面。對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，對已有金融機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管已經(jīng)相當(dāng)完善，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之際，更多以觀望態(tài)度觀察，這一態(tài)勢其實(shí)提供了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)集體爆發(fā)的時間窗口，成為不少人借機(jī)掘金的機(jī)會，無論是合法途徑還是灰色途徑，監(jiān)管空白也成就了業(yè)內(nèi)業(yè)外闖入者公認(rèn)的黃金機(jī)會。

從更大的圖景來看，不少互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的野蠻生長，本身源自企業(yè)與居民被壓抑的需求。在金融抑制之下，從企業(yè)端看，由于不少信貸資源被投放給回報率低下的國有企業(yè)，導(dǎo)致不少民營企業(yè)存在未能被滿足的融資需求；從居民端看，現(xiàn)實(shí)之中的資產(chǎn)價格暴漲使得民眾對于投資回報有了更高期待，這導(dǎo)致銀行存款利息甚至銀行理財產(chǎn)品難以滿足居民投資需求，于是各類回報率高于10%的信托產(chǎn)品甚至回報率更高的P2P產(chǎn)品成為近些年的熱門之選。高得離奇的投資回報率吸引了對風(fēng)險估計過低的投資人，多數(shù)人都以為自己不是最后接盤者，能夠在信用崩塌之前及時撤出，甚至在風(fēng)險爆發(fā)之后也寄托于政府出面解決--即使是民企創(chuàng)辦的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，在不少投資者眼中其實(shí)也隱性擔(dān)負(fù)了政府信用。

投資者的中國式邏輯看起來難以理解，卻明顯不缺乏民間智慧?，F(xiàn)實(shí)的狀況就是當(dāng)產(chǎn)品購買者人數(shù)過多時，處于金融維穩(wěn)考慮，地方政府有時候真的不得不出手相助。在這一過程之中，事發(fā)之前，現(xiàn)存監(jiān)管條款顯然滯后；事發(fā)之后，如果政府信用介入，則無疑助長了道德風(fēng)險。

“穿透式”監(jiān)管與“重罰式”懲處

面對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)亂象，各部門出臺相關(guān)政策加大監(jiān)管力度。但是由于我國行政體系復(fù)雜多樣，各部門間出現(xiàn)“踢皮球”的現(xiàn)象也不在少數(shù)。為了避免出現(xiàn)相互推諉的現(xiàn)象發(fā)生，方案多次提到對互金要采取“穿透式”監(jiān)管，這意味對于互金的監(jiān)管將打破“身份”的標(biāo)簽，從業(yè)務(wù)的本質(zhì)入手。將資金來源、中間環(huán)節(jié)與最終投向穿透聯(lián)接起來，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則甄別業(yè)務(wù)性質(zhì)，更有利于監(jiān)管快速地跟上金融創(chuàng)新的步伐。

從方案看，配合專項(xiàng)整治，還將建立舉報和“重獎重罰”制度。方案指出，針對互聯(lián)網(wǎng)金融違法違規(guī)活動隱蔽性強(qiáng)的特點(diǎn)，發(fā)揮社會監(jiān)督作用，建立舉報制度，出臺舉報規(guī)則，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會設(shè)立舉報平臺，鼓勵通過“信用中國”網(wǎng)站等多渠道舉報，為整治工作提供線索。推行“重獎重罰”制度，按違法違規(guī)經(jīng)營數(shù)額的一定比例進(jìn)行處罰，提高違法成本，對提供線索的舉報人給予獎勵，獎勵資金列入各級財政預(yù)算，強(qiáng)化正面激勵。另外，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會即將上線，設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)金融舉報平臺，除了給到互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者一個舉報的窗口外，一些較大規(guī)模的非法集資案件，也需要群眾提供線索偵破。

各地監(jiān)管緊隨其后，整治思路趨同

隨著國務(wù)院互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治方案的出臺，各地的清理整頓活動也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。北京市金融局正在探索北京網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的“1+3+N”模式?！?”是充分發(fā)揮北京市網(wǎng)貸協(xié)會行業(yè)協(xié)會自律管理功能，并在協(xié)會建立黨組織，形成“自律+黨建”的行業(yè)自律管理體系；“3”是采取產(chǎn)品登記、信息披露、資金托管三大管理措施；“N”是代表各家網(wǎng)貸企業(yè)。北京市金融局希望以此推動網(wǎng)貸協(xié)會組織開發(fā)產(chǎn)品登記系統(tǒng)和信息披露平臺，會員所有產(chǎn)品信息全部登記在系統(tǒng)中，各網(wǎng)貸企業(yè)按要求通過系統(tǒng)平臺進(jìn)行規(guī)范的信息披露，推動企業(yè)信用建設(shè)和守信自律。

5月25日，遼寧省政府召開遼寧省互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治工作部署動員電視電話會議。從該日起至2017年1月底，遼寧省將開展互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治，重點(diǎn)領(lǐng)域包括P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、第三方支付等。根據(jù)工作安排，7月底前為摸底排查階段，11月底前為清理整頓階段，明年1月底前進(jìn)行驗(yàn)收總結(jié)。

江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會正在祭出嚴(yán)苛監(jiān)管。該會出臺了《江蘇省網(wǎng)貸平臺產(chǎn)品模式備案管理辦法》（征求意見稿）（以下簡稱管理辦法），要求公司在發(fā)行新的產(chǎn)品類別、推行新的發(fā)展模式前5日內(nèi)，將產(chǎn)品或模式說明、風(fēng)險提示、合法合規(guī)性說明等相關(guān)材料報協(xié)會進(jìn)行事前備案。對于備案材料不合規(guī)的平臺，該協(xié)會將關(guān)閉其備案窗口、甚至對其進(jìn)行自律懲戒的懲罰措施。這是全國首例正式出臺的網(wǎng)貸平臺事前備案管理辦法。事先備案有利于加強(qiáng)個人網(wǎng)貸平臺（P2P）網(wǎng)貸企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新過程中的審慎性與合規(guī)性。

而在上海召開的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治內(nèi)部會議上傳出消息，上海政府對互金專項(xiàng)治理行動將于6月開始，對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的摸底排查任務(wù)將落實(shí)到區(qū)縣，在兩個月內(nèi)實(shí)現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)平臺全覆蓋式監(jiān)管。一行三局的主要負(fù)責(zé)人和整治工作的相關(guān)配合機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人也參加了當(dāng)日的會議。在上海區(qū)縣實(shí)施摸底排查之前，一行三局和上海市工商局，還會針對其主要牽頭管理的領(lǐng)域擬定針對性的排查框架和標(biāo)準(zhǔn)，匯總到上海市金融辦形成最后標(biāo)準(zhǔn)下發(fā)。

其實(shí)早在今年1月，北上深三地紛紛收緊對互聯(lián)網(wǎng)金融公司的登記注冊，從源頭防控風(fēng)險?！斗桨浮烦雠_后，各省級政府聯(lián)合當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門，主要從在工商系統(tǒng)登記注冊的企業(yè)入手，進(jìn)行業(yè)務(wù)性質(zhì)界定，以便分類處置。如今，監(jiān)管已經(jīng)逐步落地，進(jìn)入對風(fēng)險進(jìn)行逐步排查，分類處置的階段，由此來看，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管正在穩(wěn)步推進(jìn)。

暴風(fēng)雨來的更猛烈，誰將是幸存者？

監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)規(guī)范，對于已經(jīng)在市場當(dāng)中經(jīng)歷了風(fēng)浪、能夠成長起來的企業(yè)而言，必然是一個機(jī)遇?；ヂ?lián)網(wǎng)金融法制法規(guī)的建立，對于現(xiàn)有的投資者和機(jī)構(gòu)而言，是建立一種規(guī)范化公平競爭市場環(huán)境的過程。在這個過程中，通過金融監(jiān)管的外力刺激，能夠加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。大量不合規(guī)的平臺會被清理出局，完成良幣驅(qū)逐劣幣的過程。良幣驅(qū)逐劣幣后的互金行業(yè)將獲得理性回歸，市場空間變大，P2P能否恢復(fù)到兩年前的高速發(fā)展階段？這場前所未有的暴風(fēng)雨后，誰將是幸存者？這是真正的“生存”與“死亡”的抉擇，“合規(guī)”者得天下，如何合規(guī)請聽筆者下回分解！

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