家族信托簡(jiǎn)史（二）：國(guó)內(nèi)家族信托的發(fā)展及中外差異

信托制度是“英美法皇冠上的寶石”,家族信托更是各種信托類型中歷史最為悠久的一種信托制度安排。然而在我國(guó)，這一傳統(tǒng)而又不乏創(chuàng)新思維的信托業(yè)務(wù)發(fā)展得并不順利，今天就來(lái)說(shuō)說(shuō)國(guó)內(nèi)的家族信托。

驟增的財(cái)富需要傳承

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的富裕階層一直在以驚人的速度增長(zhǎng)，目前中國(guó)的高凈值人群中，有超過(guò)70%的富豪年齡都在50歲以上，而擁有大部分財(cái)富的大多是50-60年代跟隨中國(guó)發(fā)展起家的企業(yè)主、炒房炒股者、企業(yè)高管等“富一代”。在經(jīng)歷了30多年的財(cái)富積累期后，這些“富一代”要考慮的不僅是通過(guò)各種投資方式使財(cái)富持續(xù)增值，更為重要的是尋找一種有效的方式實(shí)現(xiàn)財(cái)富和事業(yè)的傳承，對(duì)于家族企業(yè)來(lái)說(shuō)這種需求尤為強(qiáng)烈。

中國(guó)的私營(yíng)企業(yè)中90%是家族企業(yè)，在未來(lái)5到10年內(nèi)，將有300多萬(wàn)家民營(yíng)企業(yè)面臨財(cái)富和企業(yè)傳承問(wèn)題。根據(jù)美國(guó)布魯克林家族企業(yè)學(xué)院的研究，有70%的家族不能夠順利地將財(cái)富傳承至第二代，超過(guò)80%無(wú)法傳承至第三代，只有3%的家族企業(yè)到第四代還在經(jīng)營(yíng)。同樣的，在香港、臺(tái)灣、新加坡，至少控制了一家以上的上市公司家族總共有250個(gè)，根據(jù)對(duì)這250個(gè)家族跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，在他們交接班的五年之內(nèi)，企業(yè)的價(jià)值滑坡幅度達(dá)60%。隨著中國(guó)財(cái)富的迅速積累，市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)的傳承與保全需求突顯得尤為迫切。

家族信托的破冰之旅

2012年9月，一位年過(guò)40歲的深圳企業(yè)家與平安信托簽署了一份家族信托計(jì)劃，這是平安信托在國(guó)內(nèi)發(fā)行的第一單家族信托，由此拉開(kāi)了家族信托在中國(guó)本土化發(fā)展的序幕。在這份量身定制的家族信托產(chǎn)品中，該企業(yè)家將5000萬(wàn)放進(jìn)信托，合同期為50年。根據(jù)約定，這位企業(yè)家（即信托委托人）將與平安信托共同管理這筆資產(chǎn)，該企業(yè)家可以通過(guò)指定繼承人為收益人的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)繼承，收益分配方案根據(jù)委托人的要求來(lái)執(zhí)行。在產(chǎn)品的存續(xù)期間，雙方還可以根據(jù)具體情況的變化來(lái)作調(diào)整。

繼平安信托之后，家族信托在私人銀行領(lǐng)域也實(shí)現(xiàn)了“破冰”。2013年7月11日，招行銀行在深圳宣布成立國(guó)內(nèi)私人銀行第一單家族信托。該信托為單一定制信托，資產(chǎn)門檻也為5000萬(wàn)，合同期限為30至50年，是不可撤銷的信托，招行則在其中承擔(dān)財(cái)務(wù)顧問(wèn)與托管角色。

作為財(cái)富傳承的工具，家族信托儼然成為國(guó)內(nèi)高凈值人群和理財(cái)機(jī)構(gòu)追捧的寵兒，越來(lái)越多的理財(cái)機(jī)構(gòu)開(kāi)始關(guān)注這一領(lǐng)域，試圖在未來(lái)的高端財(cái)富管理中分得一杯羹。

家族信托的法律支撐

首先，《信托法》為家族信托設(shè)立提供了基本的制度架構(gòu)支持。

2001年10月1日生效的《信托法》，其實(shí)就是確立了民事信托法律制度，該法為家族信托提供了以下基本的制度架構(gòu)支持：第一，信托特殊三方當(dāng)事人架構(gòu)非常適合家族財(cái)富的管理與傳承。信托制度通過(guò)分設(shè)不同種類的受益人解決了不同受益人的利益保障問(wèn)題，通過(guò)委托受托人管理或者建立家族治理制度解決了家族財(cái)產(chǎn)長(zhǎng)期管理的方式和方法問(wèn)題，通過(guò)財(cái)產(chǎn)權(quán)名義上歸受托人所有和管理有效避免了家族成員的分家析產(chǎn)和揮霍問(wèn)題。第二，信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性為家族信托財(cái)產(chǎn)構(gòu)筑了一道安全的防火墻，保障了家族信托財(cái)產(chǎn)的安全與傳承。第三，為家族信托的設(shè)立提供了基本的操作規(guī)程和生效要件。《信托法》規(guī)定了信托設(shè)立的基本制度，這些基本制度雖然比較簡(jiǎn)單并且對(duì)信托登記制度又有較大爭(zhēng)議，但畢竟為作為民事信托的家族信托的設(shè)立提供了基本的操作規(guī)程和生效要件。

其次，《合同法》為家族信托合同的訂立提供了特別法支持。

信托業(yè)的“一法三規(guī)”為信托公司進(jìn)行營(yíng)業(yè)信托業(yè)務(wù)制定了較為詳細(xì)和完善的規(guī)范，但家族信托屬于民事信托，不能“標(biāo)準(zhǔn)化”，每一個(gè)家族信托合同的內(nèi)容都是不同的，需要“量身定制”。實(shí)際上，按照《合同法》協(xié)商一致的原則，只要不違反法律的禁止性規(guī)定，在我國(guó)，家族信托要比英美法系有著更大的自由度和操作空間。

最后，《物權(quán)法》等法律為家族信托財(cái)產(chǎn)規(guī)定了基本的轉(zhuǎn)移生效方式。

根據(jù)《信托法》第二條的規(guī)定，委托人基于對(duì)受托人的信任，將信托財(cái)產(chǎn)委托給受托人，受托人以自己的名義進(jìn)行管理或者處分?！段餀?quán)法》等法律為家族信托財(cái)產(chǎn)規(guī)定了以下基本的轉(zhuǎn)移生效方式：第一，家族信托財(cái)產(chǎn)從委托人名下轉(zhuǎn)移到受托人名下，適用我國(guó)《物權(quán)法》的規(guī)定，即不動(dòng)產(chǎn)適用登記生效主義，動(dòng)產(chǎn)適用交付生效主義，船舶、航空器和機(jī)動(dòng)車等物權(quán)適用登記對(duì)抗主義。第二，《公司法》規(guī)定有限責(zé)任公司的股權(quán)信托應(yīng)該到工商部門辦理信托登記，股份公司應(yīng)該在證券交易所辦理信托登記。第三，知識(shí)產(chǎn)權(quán)等應(yīng)該到相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)辦理信托登記。

中外家族信托的差異

國(guó)外的信托已經(jīng)過(guò)700多年的發(fā)展。在國(guó)外，富裕家族都會(huì)把財(cái)富交給專業(yè)的信托機(jī)構(gòu)來(lái)管理；家族企業(yè)注重法律架構(gòu)的設(shè)計(jì)，以實(shí)現(xiàn)特定的信托目的；家族信托提供的服務(wù)從委托人角度出發(fā)。目前國(guó)內(nèi)信托從概念到理解到應(yīng)用都跟國(guó)外都有很大的差別。國(guó)外對(duì)家族信托的運(yùn)用，更多是基于法律工具的選擇，但在國(guó)內(nèi)多年來(lái)傳統(tǒng)上很多是結(jié)合信托的產(chǎn)品的概念，這些產(chǎn)品本身來(lái)自于一個(gè)融資需要，是為解決融資需求而產(chǎn)生的，帶有強(qiáng)烈的投資需求。

與多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家和離岸司法轄區(qū)相比，我國(guó)的信托業(yè)雖然發(fā)展迅速，但業(yè)務(wù)模式卻較為單一。國(guó)內(nèi)《信托法》在2001年實(shí)施，2007年《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》施行。截至2014年底信托資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到14.01萬(wàn)億元；但目前存在較大的誤區(qū)，把家族信托當(dāng)成金融產(chǎn)品和投融資工具，從項(xiàng)目融資方角度出發(fā)。在國(guó)外，家族信托就是家族財(cái)富管理的一個(gè)工具，在國(guó)內(nèi)由于長(zhǎng)期以來(lái)，家族信托被賦予一種復(fù)雜的身份，包括實(shí)踐當(dāng)中，很多客戶仍然對(duì)產(chǎn)品的收益率等有很高的期望，甚至對(duì)家族信托的收費(fèi)方式都需要有一個(gè)重新去適應(yīng)的過(guò)程。因?yàn)榧易逍磐懈鷤鹘y(tǒng)產(chǎn)品的收費(fèi)模式不同，是需要單獨(dú)支付費(fèi)用的，應(yīng)該說(shuō)還有一個(gè)客戶教育的過(guò)程。

目前國(guó)內(nèi)投資者已經(jīng)習(xí)慣于低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資方式。雖然我們現(xiàn)在越來(lái)越多的企業(yè)家以及高凈值的人群已經(jīng)有資產(chǎn)配置的意識(shí)，雖然投資的眼光已經(jīng)更開(kāi)放，但是我們很多的高凈值客戶，還是對(duì)固定收益產(chǎn)品有基本的需求，相對(duì)而言對(duì)固定收益產(chǎn)品的需求量更大。

但大家已經(jīng)意識(shí)到財(cái)富的保護(hù)和傳承本身變得比過(guò)去的保值和增值更加重要，更加迫切?？梢源_信的是家族信托在中國(guó)是一片有待開(kāi)發(fā)的藍(lán)海。

延伸閱讀：家族信托簡(jiǎn)史（一）：家族信托的起源、發(fā)展及優(yōu)勢(shì)

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