紫?；饛埲`：入行第一個月即投出三個項目

2016年4月11日-13日，由投中信息主辦的“2016年中國投資年會”在上海金茂君悅大酒店隆重舉行。本次“中國投資年會”以“跨境、布局、未來”為主題，探討當下行業(yè)熱點，縱論私募股權行業(yè)未來，掀起了對中國股權投資行業(yè)新一輪的憧憬與展望。金融界網(wǎng)站作為特約媒體，全程報道會議的實況。

紫?；饎?chuàng)始管理合伙人張泉靈

紫?；饎?chuàng)始管理合伙人張泉靈在4月13日在論發(fā)表“名人跨界”主題演講。作為一個跨界的投資人，張泉靈入行第一個月就投出了三個項目，并且取得了成功。她自稱是有“奇怪思考方式”的文科女，思考任何事情都要變成一個數(shù)學公式，如果公式成立就成立，否則就很難理解這件事，“當時的腦子里我出現(xiàn)了一個數(shù)學公式，去年10月份的時候我認為直播一定會火?！?/p>

以下為紫牛基金創(chuàng)始管理合伙人張泉靈論壇發(fā)言文字實錄：

張泉靈：各位前輩好，既然談到了投資有很多跨界的人進來，大家一定會想跨界對你們來說到底跨得有多遠，你們能不能干這個事情。先說說我為什么跨界，原因非常簡單，像薛蠻子老師說的，他兒子完全不看電視了。碰到我的人會說，泉靈我非常喜歡你，后來變成了我爸媽很喜歡你，后來說我姥姥很喜歡你，快沒人喜歡我了，所以我趕快轉行了。我剛跨界的時候對我本身也是很不確定的，當獵豹CEO和我說做投資的時候，我很茫然，我既不懂互聯(lián)網(wǎng)又不懂投資，讓我做互聯(lián)網(wǎng)投資這是一個多么奇葩的事情。他后來跟我講了互聯(lián)網(wǎng)正在發(fā)生什么樣的變化，互聯(lián)網(wǎng)本身正在變成一個基礎設施，它上面會有很多的東西長出來，比如說內容。他在去年上半年和我說這一套說辭的時候，我今天理解了，他知道了一個方向，就把我忽悠過來了，我就開始干起來了。究竟互聯(lián)網(wǎng)上會長出一些什么樣的東西來呢？紫?；鸬侥壳盀橹刮覀兺顿Y大的方向收斂到了三個。

第一，和互聯(lián)網(wǎng)相關的內容。第二，和黑科技相關的事情。第三，和移動出海相關的app。這點獵豹可能會有非常多的經驗可以和創(chuàng)業(yè)者們進行分享。我主要說一說前面的兩個部分。第一，內容部分，我在內容行業(yè)里面已經經歷了18年經驗，和娛樂、文化、新聞、傳播都有比較深的行業(yè)接觸，所以一開始我認為既然我是一個新兵，我先從熟悉的領域開始，我和大家分享我能理解的內容和我完全理解不了的內容和我錯過的內容。

這是我9月份入行，當月就投了3個項目，第一個是一個內容電商，年糕媽媽。我當時投資她的理由很簡單，常年看內容和數(shù)據(jù)的人，她微信上34萬粉絲，但是我驚訝地發(fā)現(xiàn)她每天的打開率接近60%。我們常年看收視率，我們理解這樣微信上的打開率有多驚人。我就趕到上海找她談了一次，我就決定要投了。后來發(fā)現(xiàn)經緯盯了半年了，最后我們一起投了這個項目。上個月銷售額我不方便具體投入，但是是一個非常吸引人總數(shù)和吸引人上升趨勢。以億計算，第二個，混子曰。當時差不多也有30多萬粉絲，現(xiàn)在增長到了100多萬，從未做過推廣。我小時候深受影響的漫畫是蔡自忠的漫畫，我這個投資第一保證不虧。第二，我想它未必能變成一個很大的事業(yè)。如果我投出一個蔡自忠漫畫的話也是一件讓我愉悅的事情，蔡自忠如果在今天火的話他的發(fā)展一定不只限于漫畫這一個領域，泛娛樂已經有了巨大的變化。第三種內容的方式是我非?？春玫膬热荼旧砟苜嶅X的方式，在我看起來內容其實不完全是內容本身，或者大多數(shù)盈利方式一定不是內容本身。前面我們看到比如內容會變成電商，內容會變成渠道，內容會變成一個入口，由后面后端的服務和其他的商品來進行盈利。我認為有一種東西是有長期的盈利性的，剛才大家已經討論過了，網(wǎng)紅的生命時段很短，很快就過時了。靠內容本身盈利，長期的有效性會變得非常有用，什么樣的內容是作為長期有效性，而且有常年的收費價值的。即便你投中一個比如大電影，你也是一次性的收費，不可能變成一個常年的盈利模式。有什么樣的內容是可以常年的盈利模式的，我想來想去，我的一生當中碰到有常年盈利模式的內容只有兩個東西。第一，教科書。我們小時候的教科書到今天的教科書變成并不大，特別是特定領域幼兒的教科書，變成很有限。從幼兒教育的領域當中，幼兒園不斷地為教育體系進行付費，到今天還是幼兒園主要的營銷方式，我這里有兩個孟軻蓑笠的班。如果看幼兒的教育市場的時候會發(fā)現(xiàn)關于情商的教育，現(xiàn)在已經變成了非常剛性的需求。但是你能找到的有成科學體系的教育機構是極其有限的。張怡筠是我多年的好朋友，他20年來到處演講開培訓班的收入，完成中國青少年幼兒情商的發(fā)育體系，包括7—15歲青少年期的情商發(fā)育體系。比如說我們都是受過高等教育的，有很多是父母，大家都知道孩子要有抗挫折感，但是我們應該怎么樣讓孩子有抗挫折感呢？你應該對他說什么呢？你告訴他孩子你要堅強，你說的這個話是無效的，你應該幾歲開始讓他理解人要有抗挫折感呢？我們都知道孩子6個月會坐，9個月會站，但是你知道孩子應該在什么樣的年齡進行抗挫折感的情商教育嗎？你怎么發(fā)現(xiàn)他沒有抗挫折感呢？大家會覺得我有這個需求，但是很茫然，不知道和誰學，在市場上也找不到這樣的親子培訓機構，這樣的一套教育體系本身結合互聯(lián)網(wǎng)就會變成一個可以長期盈利的內容本身。更何況它不是簡單地變成故事，而是變成一套完整的可以植入幼兒園的教育方式，甚至也包括完全的教具。這一套教具和教育背后的故事和方法我提前做個預告，今年六一節(jié)在羅輯思維上就要售賣了，未來我們希望可以成為一代中國幼兒園可以讓孩子變得更加幸福的一套基本的教育方法。這一部分我碰巧也好，多年對內容積累理解也好，我第一個月就已經投資的內容項目。

我接下來要和大家分享的是我錯過的一件事情，我錯過了直播，為什么？我剛入行去研究這樣的內容領域，我大概到10月份就想清楚了一件事情，我雖然是一個學文科的人，但是我有很奇怪的思考方式。任何事情在我腦子里都要變成一個數(shù)學公式，如果公式成立就成立，否則我就很難想象這件事情。在我當時的腦子里我出現(xiàn)了一個數(shù)學公式，去年10月份的時候我認為直播一定會火，為什么？第一，我認為視頻可能會成為未來在互聯(lián)網(wǎng)上信息交流的主要方式，我怎么來理解這個事情的？首先我們看到各種各樣的數(shù)字，所有的新開的視頻頻道的用戶停留時間、用戶上傳和點擊率都在上升，國內國外都是這樣的狀況，視頻新的app在方興未艾的狀況下。我兒子和他們同班同學交流的時候，他們都已經會打字了，但是他們全體的交流方式能用語音的絕不打字，能用一段短視頻的絕不用語音，這是新一代孩子的交互方式，幾乎是普遍的行為。所以我們覺得越來越往后視頻會成為信息傳載的方式。我們先肯定了第一個因素。

第二，誰在創(chuàng)造視頻，普遍大家用視頻交流之前，視頻的創(chuàng)造有很高的門檻，有我們所謂的專業(yè)人士來完成的。但是如果你今天要相信更多的一定是UGC視頻傳播方式會成為主流，這兩個因素相乘，什么樣的方式會提供大量的、低門檻制作、提供巨大長尾和有參與感的東西會出現(xiàn)，就是直播。因為只有直播它的門檻和創(chuàng)造內容的成本才是最低的，今天手機已經讓每一個人都會拍，但是如果所有的都要靠后期編輯，內容產生源就可能會下降十分之一，但是內容不需要編輯，我可以直接互動，直播的時候形成一個小的社區(qū)，我去年10月份把這個事情想清楚以后，我說直播一定會火，但是作為投資界的新兵，投直播平臺意味著一定不是用很小的數(shù)額投，直播平臺還是很花錢的，著重一個投資界的新兵我不斷和人說直播一定會火，但是一個都沒有舍得投下去。這個錯過對我來說也是非常好的經驗積累。

另外一部分和黑科技相關，問題就出現(xiàn)了，一個文科女生距離黑科技的跨度到底有多遠，真的是非常遙遠，我有一個橋梁，我當記者的經驗。我18年當記者的經驗，其中10年都在跑中科院，所以我有一個特別大的優(yōu)勢，所有我看不懂的東西一定可以在一天之內找到一個絕對能看懂的人，并且以完全不相關的利益第三方告訴我這個事是不是靠譜，想清楚要投什么方向，你會發(fā)現(xiàn)那個圈子在真正的技術領域是非常小的，真的不大，大多數(shù)人還都有點師兄弟的關系，基本上24小時之內不僅能找到一個能夠看這個技術靠不靠譜的人，你連人背景靠不靠譜也都打聽了一下，這對我來說相對是比較好的優(yōu)勢。我和大家分享一下我們目前比較關注的黑科技的領域。

AI大家都在說，機器人大家都在說，我們暫時把AI部分集中在了視頻識別的領域，如果語音識別和自然語義的理解作為人和機器的交互方式，機器的視覺就是機器和這個世界交互的方式，他理解他在哪里，他看到了什么，看到了你，和你之間有什么樣的關聯(lián)，才能知道下一步的細微。我們目前在這個方向上已經投了好幾個項目，這些項目可以解決一些我們目前生活當中還沒有注意到的領域當中非常有效的應用。比如大家看到了大江的精靈4，這個無人機可以對你進行跟蹤，這個領域只是一個剛剛的開始，我認為未來無人機如果你認為它是一個空中機器人，一定不能是專業(yè)人士才能操作的東西，它本身應該認識你，我滑雪的時候就希望我一扔就飛上去，他識別我，在我的四面八方，可以用動作指揮他，不是用手機，不需要任何的學習，即便我和別的滑雪者交錯了之后他也可以認識我，不會跟著別人跑掉。他丟了我之后知道返回原來的出發(fā)點在那里等我，這個是未來。這個技術難道僅僅是用在無人機上嗎？當然不是，本質上人的識別和跟蹤的技術我們想一想在安保的領域是有巨大應用場景的。

再比如說，我曾經做過一個觀察，當記者有一個非常重要的工作就是慢慢地觀察，我觀察過在我們邊境出關的地方，他們多長時間會換一次人？檢查你證件的人。很短，這就是因為在非常高強度的工作當中，人是極其容易疲勞的，這樣的識別是極大的高強度工作，現(xiàn)在人臉識別有非常成規(guī)模的公司了，全世界范圍全國范圍當中都有一些很不錯的公司，但是這里面有一些缺憾，即便做到了像谷歌做到95、96%的水平，但是從單機器識別的角度來說，剩下的4、5%錯的會非常厲害，這就是機器和人非常大的不同，我只從視覺識別的角度去理解這個人是不是這個人，我可能有95—96%的準確率，但是那4—5%會錯得非常厲害，導致它不能完全替代人。不要小看4—5%的錯誤率，這個錯誤率會造成警察疲于奔命，根本忙不過來，到處去找錯的人，這會讓真正的系統(tǒng)癱瘓掉，它暫時不能完全替代人是因為錯誤率會很厲害，有沒有辦法提高識別率的同時減少錯誤率呢？有。人是怎么來解決這個問題的？人的識別率現(xiàn)在從單純的視覺角度在有的方面是比不過機器了，因為人一輩子能記住的就是這些人，但是機器可以通過學習的方法認識幾百萬人，會比你有更高的識別率。問題它如果是單一的信息源進入就會有錯誤率，人既有視覺還有聽覺、觸覺各種各樣綜合性的判斷，多模態(tài)的判斷。機器能有這樣的能力嗎？可能的，目前我們也在關注這樣的領域。同樣的還有VR的領域，剛才薛蠻子老師說一天看多少項目，我是一個很勤奮的人，當過全國勞模，我每個星期自己看過的項目不會少于50個，這個清明節(jié)假期我?guī)е业膬鹤雍拖壬诿刻旄銊?chuàng)業(yè)公司一日游，但是考慮到家庭娛樂的平衡性，所以清明節(jié)假期看的都是VR公司，兒子也很開心，我老公是智慧城市做規(guī)劃的，這些東西對他也有工作上的幫助。VR頭盔真的不是創(chuàng)業(yè)公司要干的事情，但是兩個方面我們要關注，一個是內容，另外是VR領域里面和交互技術相關的技術。我兒子第一次戴上VR眼鏡的時候，他說伸手不見五指。我覺得這不合理，應該不僅出現(xiàn)我的手，手是天然的交互狀態(tài)。如果手和他交互，其實作為像我這樣的視頻控來說，我首先會關注的是延時會有多少，大多數(shù)的解決方案是谷歌式的穿戴式設備，比如手套，一個手牽涉到15個關節(jié)點，如果用MU做整個系統(tǒng)的鏈條和后面的算法能不能把你的延時控制在20毫秒之內，這是非常重要的事情，產生了我所謂的交互是不是真正的自然體驗感的交互狀態(tài)。你問我為什么會知道這些事情，因為其實VR技術和VR內容最早不是我們現(xiàn)在所有的VR頭盔里面所展示的，10年前就出現(xiàn)在我的演播室里面，我可能是中國第一個在虛擬演播室里面用虛擬前置進行直播的主持人。這個領域里面真正能夠做得好的不多，我大概七八年前這個領域已經認識很多人了，我很高興這個階段有一波技術回到了我熟悉的視頻領域，這也是我覺得我跨入這個行業(yè)最好的機會。

最后和大家分享的一個東西是我們投過的機械臂的項目，UARM，很快會出第二代產品，我歡迎大家關注。有很多做機械臂的，但是只有這一個機械臂減速器和伺服機構是它自己的專利，而減速器和伺服機構是我在當機構的時候因為我跑航天，所以非常熟悉的是一個極其需要專業(yè)性的領域，我也找到了這個領域中國最好的專家?guī)臀铱催^這個項目，這是我們投資的原因?？偟膩碚f，我現(xiàn)在深刻到張穎和我說過的一句話，做投資領域真的越做越心懷敬畏，這是半年來我最大的體會，這半年來我覺得我是一個交錯的過程，一邊我開始慢慢找到了自己的方法和自信，另外一邊我覺得真的是越來越要心懷敬畏，所以我想最后和大家分享的一句話，這個跨界有多遠？懷敬畏之心，在奔跑當中調整呼吸。

最后做一個廣告，技術這個方面雖然很容易成為理工男的女知音，但是真的需要有更專的人，目前紫?；鹞艺谡乙粋€偏技術性的合伙人，大家有意的話希望能夠給我推薦。另外剛才說到了網(wǎng)紅，4月21日我會有一個15分鐘的演講，到時候我們可能會聯(lián)合幾個機構探討一條路，是不是網(wǎng)紅有一個更好的能夠煥發(fā)青春的更長久的生命期，是不是有一個解決的路徑。希望到時候和大家進行一個分享，謝謝大家。

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