2016年，發(fā)生了兩件小事，一件是星座自媒體號“同道大叔”賣了2.17億，同道大叔本人套現(xiàn)1.78億；另外一件是公眾號“李叫獸”被百度相中并收購，叫獸本人一躍變身為百度最年輕副總裁。

不僅如此，小白驚訝地發(fā)現(xiàn)，自己身邊的許多自媒體朋友都低調(diào)融到了百萬到千萬不等的錢。

暢銷書作家、天使投資人李笑來甚至大吼，未來10到15年，文字工作者或?qū)⒋娉绦騿T支撐起中國房價。

過去的一年里，究竟是資本寒冬還是熱錢涌動，究竟是知識越來越泛濫還是越來越值錢，從投資人到創(chuàng)業(yè)者，這個世界究竟怎么了？

為什么是內(nèi)容、直播和網(wǎng)紅

對于內(nèi)容創(chuàng)業(yè)的躥紅，豐厚資本合伙人吳智勇是這么理解的。

“無論是滴滴打車還是O2O，這些模式創(chuàng)新絕大部分都在吃移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利。如今移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)基本實現(xiàn)了全覆蓋，該想到的都想到了，該死的也都死了，現(xiàn)在已經(jīng)越來越偏實質(zhì)的內(nèi)容、技術(shù)、價值和體驗?！?/p>

1月11日，豐厚資本邀請機構(gòu)和個人LP、投資機構(gòu)大佬、豐厚系創(chuàng)始人、創(chuàng)投媒體在內(nèi)的300多人，共同回顧自己3年成長之路，探討行業(yè)的風險和機會。

豐厚資本合伙人岳弢認為，創(chuàng)新是跟技術(shù)迭代有關(guān)系的，底層技術(shù)不迭代創(chuàng)新是不行的，為什么大家追人工智能和VR，就是為了下一代的模式創(chuàng)新出現(xiàn)，我們每一次都是在替換掉過去的模式，包括最近一次的移動互聯(lián)網(wǎng)替換PC。

岳弢最看好的是直播。他認為，直播將長期有序存在，至少在技術(shù)底層沒有被迭代掉之前。

因為直播的模式是一種發(fā)聲器。微博時代WEB 2.0、2.5時代，微博是一個發(fā)聲器，有思想、想跟社會對話的人，通過這個發(fā)聲器很快像潮水散出去了。在視頻時代，尤其是流量越來越便宜的時代，直播的形式更容易成為發(fā)聲器，直播讓發(fā)聲器變得更有價值，是代表聲音傳遞的東西。

豐厚資本另一位合伙人楊守彬全程參與了映客直播的早期投資。他判斷，直播還能再鏖戰(zhàn)一段時間，打得用戶已經(jīng)沒有增量了，大的已經(jīng)很大了，可能還會出現(xiàn)小的更垂直細分的，比如直播體育、直播游戲等，但最大的直播平臺最后可能就是一家，而且這家公司將來一定是百億美金的公司，“一定是這個趨勢”。

從文字到圖片、到視頻、到直播，每一次互聯(lián)網(wǎng)新媒體、新社交方式產(chǎn)生，那個領(lǐng)域當中都會出現(xiàn)一家非常巨大的公司，直播也毫無疑問。

楊守彬認為，直播是比過去幾種媒體和社交方式都更直接、有效、大眾化，未來可能還有新的媒體形態(tài)和社交形態(tài)誕生，但目前能看到的，直播是一個非常重要的方式。

談起直播就離不開網(wǎng)紅。網(wǎng)紅到現(xiàn)在經(jīng)歷了四個階段，第一個是文字時代的話題1.0網(wǎng)紅時代，像鳳姐、芙蓉姐姐、奶茶妹都是那個時候起來的，各種WEB 2.0的社區(qū)里面崛起的一些話題網(wǎng)紅；第二個是點上網(wǎng)紅時代，修圖、發(fā)美照、賣東西的網(wǎng)紅；第三個是主播網(wǎng)紅，包括PC時代的秀場網(wǎng)紅，以及直播時代的主播網(wǎng)紅；現(xiàn)在到了第四代，KOL和內(nèi)容生產(chǎn)者網(wǎng)紅。

楊守彬認為，未來真正有長久生命力的是美國網(wǎng)紅模式，達人和KOL模式。因為他們是在某個領(lǐng)域當中，確實有獨特高于常人的見解、經(jīng)驗、能力和價值的人，他們不像中國現(xiàn)在這些網(wǎng)紅。

當然，中國現(xiàn)在也已經(jīng)涌現(xiàn)出一些此類網(wǎng)紅，比如體育達人、做飯好的廚師達人等等，它們一定是未來網(wǎng)紅最主流形式——“為知識付費、價值付費，現(xiàn)在還是靠逗逼、情色，這個還處于網(wǎng)紅的低級時代?！?/p>

豐厚的矩陣

吳智勇、岳弢、楊守彬，再加上譚群釗，他們就是豐厚資本4位創(chuàng)始合伙人，他們一起看好并抓住了這輪內(nèi)容、直播項目的起飛機會。

豐厚資本成立于2013年12月，是雙創(chuàng)背景下成長起來一支天使股權(quán)投資基金，目前共15位員工，除了4位創(chuàng)始人外，還有投資團隊6人，投后團隊5人，形成“4-6-5”陣型。

團隊中既有來自知名投資機構(gòu)的從業(yè)者，也有多個行業(yè)、不同領(lǐng)域的跨界人員。4位合伙人更是在互聯(lián)網(wǎng)、投資界赫赫有名。

譚群釗歷任盛大集團聯(lián)合創(chuàng)始人/總裁、盛大游戲董事長兼CEO。

楊守彬還兼任黑馬會副會長、中國青年天使會秘書長，財經(jīng)與創(chuàng)投界主持人，曾投資或創(chuàng)辦了歐典地板、麗舍健康屋等多個項目。

岳弢既是巨人網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合創(chuàng)始人、天使投資人，又曾就職于盛大，是盛大歷史上升職最快的員工。

吳智勇則是投資老兵，曾任職于英聯(lián)投資、賽伯樂投資、貝祥投資、德意志銀行戰(zhàn)略投資部，有十多年的投資并購及IPO經(jīng)驗，知名案例包括聚光科技、楓葉教育等。

3年里，豐厚資本管理了2期共計5億元人民幣基金，聚焦天使到A輪的早期階段，已累計投資項目95個，其中1期基金投資35個，2期基金投資60個。平均每季度投資項目7.3個，投資數(shù)量整體服從正態(tài)分布。

據(jù)統(tǒng)計，豐厚資本一期基金所投項目，共計完成29次融資，累計融資額近10億元人民幣，成功進入下一輪率達49%；二期基金所投項目共計完成32次融資，累計融資近6億元人民幣，成功進入下一輪率為37%。

從去年11月開始，先后有世界高鐵網(wǎng)、iGola騎鵝旅行、有禮派、醫(yī)鳴科技、23魔方、近醫(yī)通、咖啡零點吧、白熊閱讀等8個項目共計獲得3.52億元融資。

尋找下一個熱點

在眾多創(chuàng)業(yè)項目中，豐厚資本如何抓住下一個風口？

從投資的結(jié)構(gòu)看，豐厚資本重點關(guān)注在文娛體育、企業(yè)服務(wù)、消費升級三大核心領(lǐng)域，其中文娛體育項目32個，占總項目數(shù)的35%；企業(yè)服務(wù)項目20個，占總數(shù)的24%，成為文娛之后的第二大類；消費升級項目17個，占總數(shù)的19%。

譚群釗表示，針對大文娛，豐厚很多戴上了游戲元素，“盛大是泛娛樂的開創(chuàng)者，我們現(xiàn)在投的項目不會局限在游戲里面，也不會僅在VR里面。”

對于游戲，豐厚資本重點圍繞游戲生態(tài)布局。譚群釗認為，游戲內(nèi)容本身有一些是相當不錯的，但最近兩年，CP爆發(fā)的太多了，渠道特別集中，單塊CP風險較大，發(fā)行也是這樣，很燒錢，很多錢被渠道賺走了，夾在中間很難混。

不過整個游戲盤子在增加，今年2000億，明年還會增加，在全球游戲布局中，出海的中國游戲產(chǎn)業(yè)還有機會，還在快速發(fā)展。

其中，豐厚比較擅長支撐游戲生態(tài)相關(guān)企業(yè)，比如上市公司迅游，最近一系列布局中，很多項目也跟迅游有合作。

其中包括電競，豐厚資本投電競大數(shù)據(jù)，不投電競俱樂部，需要大數(shù)據(jù)支持的，無論是選手、賽事組織者、俱樂部、平臺都需要數(shù)據(jù)支持，有想象的變現(xiàn)空間。

對于去年的風口VR，豐厚資本投資了兩個團隊，一個是VR游戲團隊。譚群釗說，VR先盈利一定是游戲先盈利，但這兩年游戲生態(tài)還沒有完全形成，就看到后面的機會，在生態(tài)中布局。

吳智勇說，做天使投資無疑要廣撒網(wǎng)，就是大類別差不多，細分領(lǐng)域會投很多，在廣撒網(wǎng)的階段之后，慢慢形成自己對某些行業(yè)的判斷和專注，后來的投資經(jīng)理也在某些細分行業(yè)的深挖越來越深，因此豐厚資本投資的領(lǐng)域也越來越集中。

專注早期投資

2015年國務(wù)院提出“雙創(chuàng)”之后，不僅創(chuàng)業(yè)項目如雨后春筍般誕生，投資機構(gòu)也層出不窮，不過兩年過去，很多早期項目都失敗了，這意味著很多早期項目失敗率非常高，越來越多的機構(gòu)開始向后端B輪、C輪基金轉(zhuǎn)移。

對此，吳智勇說，豐厚資本投資項目卻大都是早期投資基金，從天使到A輪+，偶爾投資B輪，雖然豐厚資本的投資越來越往A輪偏：2014年全是天使，一個Pre-A論都沒有；2015年天使項目34個，Pre-A10個；2016年天使是7個，Pre-A是15個。

因為他們判斷，最有爆發(fā)力的可能還是A輪階段的項目，同時無論從基金管理規(guī)模，還是投資安全性來講，這個環(huán)節(jié)也是豐厚資本最擅長的。

從PE大概項目1億美金以上投到一年5000萬美金，到現(xiàn)在做天使，大的投資機構(gòu)和早期投資機構(gòu)完全是不一樣的打法，團隊的思維模式和操作流程，以及關(guān)注點完全不一樣。實際上，從全球一些著名基金來看，很多主流投資特別好的都是以A輪為主。

從國內(nèi)情況來看，的確很多天使項目死亡率是最高的，投企業(yè)早期的時候，一些企業(yè)成長性往往是一個平緩線，但模式驗證起來馬上會有一個爆發(fā)，這個爆發(fā)點基本上就是在A輪左右。

吳智勇認為，可能很多天使項目一堆冒出來好幾個，抓住這幾個投Pre-A和A輪的時候后期相對穩(wěn)一點、成長性會好一點，這是我們?yōu)槭裁聪肼鵓re-A和A為主，但是天使是我們的強項，人特別好、團隊特別牛，天使一定會投，不會放棄。所以，豐厚資本短期內(nèi)并么有成立B輪基金、并購基金之類的后端基金。

岳弢稱，未來豐厚資本不太會轉(zhuǎn)到從A輪到B輪。“曾經(jīng)跟我們一個第一期的天使投資人聊，他說千萬別到B輪，那就是數(shù)字了，不好玩了，我們也不想做這個事情?！?/p>

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