授權(quán)TCL甩掉硬件包袱,黑莓終于可以輕裝上陣了

從程守宗臨危受命開始,黑莓的重組轉(zhuǎn)型已經(jīng)走過了三個年頭。應(yīng)該說,這三年黑莓經(jīng)歷的失敗和挫折要遠大于成功,一路走來非常曲折。畢竟時代變了,環(huán)境也不同了,黑莓要跟上市場節(jié)奏要付出更多的努力。

在即將進入新的一年之際,黑莓連續(xù)放出了幾個比較大的新聞。一個是例行發(fā)布2017財年Q3的財報,另一個則是與TCL達成了品牌授權(quán)協(xié)議,意味其正式退出了硬件業(yè)務(wù)。再有一個是將投資7500萬美元宣布進軍汽車自動駕駛市場。這幾個組合在一起的新聞包含著哪些重要信息,對黑莓的轉(zhuǎn)型又會產(chǎn)生什么樣的影響呢?

營收、巨虧繼續(xù),但運營狀況好于預(yù)期

還是先來看看財報。截至2016年11月30日,在正式宣布放棄硬件業(yè)務(wù)后,黑莓第三財季收入為2.89億美元,同比下降27%;軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)收入為1.6億,比上個季度增長了16%。按美國通用會計準則,其凈虧損為1.17億美元,上年同期凈虧損為8900萬美元,每股攤薄虧損為0.22美元。

在宣布放棄硬件業(yè)務(wù)之后,黑莓的總營收出現(xiàn)下跌是預(yù)料之中的事情。出現(xiàn)虧損其實也不意外,畢竟硬件業(yè)務(wù)的善后難免要付出成本,但1.17億美元的巨額虧損還是讓人吃驚。不過,如果基于非美國通用會計準則計算的話,黑莓在第三季度還實現(xiàn)了贏利,凈利潤為900萬美元,每股攤薄收益為0.02美元。這也是黑莓連續(xù)兩個季度實現(xiàn)了非美國通用會計準則下的贏利,2017財年Q2的營業(yè)利潤為1600萬美元。

兩個截然不同的財務(wù)結(jié)論,是源于兩種會計準則的標準不同。非美國通用會計準則下,利潤不包括非現(xiàn)金支出,如股票薪酬和庫存減記。也就是說,按美國通用會計準則標準算出來的巨虧,很可能是黑莓再一次對手機庫存進行了減記。目前黑莓手機仍在官網(wǎng)和亞馬遜銷售,很可能下財季黑莓還會有較小金額的庫存減記,對財報數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響。

原本分析師預(yù)計非美國通用會計準則下每股將虧損0.02美元,實際是贏利0.02美元。黑莓甚至樂觀地預(yù)計,在非美國通用會計準則下2017財年將實現(xiàn)盈利,而在年初,分析師一致估計其每股虧損0.33美元。

另一個積極的數(shù)據(jù)則是營業(yè)毛利率提升,非美國通用會計準則毛利率為70%,高于上一季度的63%。不過這其中主要的原因,很可能是硬件業(yè)務(wù)收入的急劇下降導(dǎo)致軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)收入比重提高。未來,毛利率還將有可能進一步提高,當然這是向軟件和服務(wù)轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果,并不值得特別欣喜。

整體而言,2017財年Q3的財報雖然出現(xiàn)了營收大幅下降和巨額虧損,但整體表現(xiàn)超出了預(yù)期,表現(xiàn)偏于積極。在財報發(fā)布后,黑莓股票受此鼓舞就上漲超過了3%。雖然后來隨著利好信息的消化股票又下跌回去,但也表明市場對黑莓的積極表現(xiàn)還是持肯定態(tài)度。

品牌授權(quán)意義重大,徹底甩掉硬件業(yè)務(wù)包袱

今年9月份,黑莓信守承諾,在無法實現(xiàn)硬件贏利的情況下,宣布退出硬件業(yè)務(wù),專注于軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)。當然,為了盡量獲取更多一些利潤,黑莓并沒有完全退出市場,而是像諾基亞那樣把硬件業(yè)務(wù)授權(quán)給第三方公司,從中收取一定比例的品牌授權(quán)費。

此前黑莓與印尼合資公司BB Merah Putih簽署協(xié)議,授權(quán)后者在印尼生產(chǎn)和銷售黑莓設(shè)備。而這次的TCL則是第二家獲得授權(quán)的企業(yè),也是黑莓最大最重要的授權(quán)合作伙伴。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容規(guī)定,TCL通訊取得全球范圍內(nèi)生產(chǎn)、銷售黑莓品牌智能手機的獨家授權(quán),但不包括印度、斯里蘭卡、尼泊爾、孟加拉國和印尼市場。

硬件業(yè)務(wù)遲遲無法實現(xiàn)贏利,但卻耗費了黑莓有限的寶貴資源,成為黑莓轉(zhuǎn)型中的沉重包袱。以2017Q2為例,黑莓只賣出了50萬臺手機,如此差勁的市場表現(xiàn)卻耗費了整個公司經(jīng)費的65%??车粲布I(yè)務(wù),意味著有望節(jié)約經(jīng)費開支的近一半,還可以從中獲得品牌授權(quán)費收入,對于未來黑莓實現(xiàn)美國通用會計準則下的贏利目標至關(guān)重要。

而據(jù)內(nèi)部人士透露出來的消息,黑莓與TCL的合作可能比諾基亞與HMD的關(guān)系更加緊密。黑莓不但把黑莓手機業(yè)務(wù)授權(quán)給了TCL,而且把高端客戶、渠道和硬件團隊也轉(zhuǎn)給了對方。

客戶和渠道基本是業(yè)務(wù)層面上的移交,有利于業(yè)務(wù)的平穩(wěn)過渡。真正有看頭的是黑莓現(xiàn)有硬件團隊將歸到TCL旗下,這筆交易對于雙方都非常有好處。

在TCL看來,原有硬件團隊的保留,意味著新黑莓手機仍可以保有原來的基因,更利于市場營銷,留住老用戶。同時黑莓硬件團隊的工業(yè)設(shè)計水平非常高,Z10、PassPort、Priv等機型雖然因為各種原因市場表現(xiàn)不佳,但個個都堪稱是工業(yè)設(shè)計佳作。以全觸屏的Z10為例,這部2013年上市的機型如今看來仍然非常經(jīng)典,毫不落伍。黑莓硬件團隊的到來,可以補強TCL的硬件設(shè)計實力。

而對于黑莓來說,順利找到下家解決了硬件團隊的處置,同樣意義重大。在放棄硬件業(yè)務(wù)之后,硬件團隊留在黑莓的話,在公司內(nèi)已經(jīng)找不到合適的崗位進行安排。如果直接裁員,黑莓又需要掏出一大筆遣返費用。在程守宗接手黑莓時,裁員就是其中一個令他頭痛的財務(wù)難題。而現(xiàn)在TCL將全盤接收硬件團隊,這相當于幫助黑莓完成了幾乎零成本的變相減員。省去一大筆的遣返費用,無疑是雪中送炭。

在與TCL達成品牌授權(quán)協(xié)議之后,黑莓終于徹底甩掉硬件業(yè)務(wù)這個沉重包袱,不再患得患失,而可以專注于更有潛力的軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)。

黑莓未來營收結(jié)構(gòu)將發(fā)生巨變

一直以來,黑莓的營收大概分成三塊,分別是硬件業(yè)務(wù)收入、服務(wù)使用費收入,以及軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)收入。但今后將發(fā)生改變,成為以軟件和服務(wù)收入為主、品牌授權(quán)費和專利授權(quán)費為輔的新結(jié)構(gòu)。

隨著硬件業(yè)務(wù)的放棄,這部分收入將在未來一至兩個財季內(nèi)降為零。與此類似的是服務(wù)使用費收入,2017財年Q3為0.67億美元,環(huán)比下降了18%,按此趨勢推算,也很可能將在五六個財季后歸零。也就是說,原來占大頭的硬件業(yè)務(wù)收入和利潤率最高的服務(wù)使用費收入都將成為歷史。

新收入中,外界比較了解的當然就是品牌授權(quán)費。前面說過目前黑莓簽約了兩家公司,分別是印尼的BB Merah Putih和國內(nèi)的TCL。由于相關(guān)收費標準的細節(jié)尚未透露,加上授權(quán)后市場反映如何尚不得而知,未來這塊收入的規(guī)模仍很難預(yù)測。初步預(yù)測,前期每季度收入想超過千萬美元恐怕不是很容易。

另外還有一塊新收入比較被忽略,那就是技術(shù)和專利授權(quán)費。程守宗在重組黑莓時就注意到技術(shù)潛在的巨大商業(yè)價值,在2014年就成立了獨立的業(yè)務(wù)部門負責(zé)技術(shù)和專利。2017財年Q3黑莓專利和技術(shù)授權(quán)收入達到了700萬美元,呈現(xiàn)較好的上升勢頭,好于分析師500萬美元左右的預(yù)期。黑莓一直是技術(shù)驅(qū)動型公司,積累下較多的技術(shù)和專利,未來這塊產(chǎn)生的收入仍有望快速增長。但由于基數(shù)較小,在短期內(nèi)很難成為支柱收入來源。

也就是說,目前黑莓最大的希望所在還是軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)。但這次黑莓的財報中,軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)收入并沒有帶來驚喜,反而令人感到一絲擔(dān)憂。2017財年Q3黑莓軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)收入僅為1.6億美元,雖然比上個季度增長了16%,但卻小于分析師預(yù)期的1.75億美元,甚至還不如Q1的1.66億美元和去年同期的1.62億美元。

之前,黑莓披露過其軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)中有70%左右為經(jīng)常性收入,偶爾出現(xiàn)一些波動倒也能解釋得通。在發(fā)布Q3財報時,黑莓表示2017財年可以實現(xiàn)軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長30%的目標。上財年黑莓共實現(xiàn)軟件和服務(wù)收入5.26億美元,而2017財年前三季度累計收入為4.64億美元,這意味著2017財年Q4需要實現(xiàn)2.2億美元才能完成目標。

前景:轉(zhuǎn)型不難,但突破做大不易

黑莓敢公開表示能完成軟件和服務(wù)收入年30%的目標,表明手上還是有一些底牌。據(jù)悉該公司最近已與包括福特汽車公司在內(nèi)的多家公司簽署了相關(guān)協(xié)議,將為其帶來收入的增長。黑莓將為福特開發(fā)基于QNX的底層操作系統(tǒng)Neutrino、應(yīng)用程序及相關(guān)的安全技術(shù),不排除移植BBM、Blackberry Hub+等應(yīng)用。

目前已經(jīng)有6000萬車輛采用了基于黑莓QNX開發(fā)的車載系統(tǒng),客戶包括奧迪、通用、寶馬、保時捷、路虎、豐田、大眾等40多家公司,在車載系統(tǒng)市場份額中占據(jù)領(lǐng)先。近日黑莓宣布投資7500萬美元發(fā)展汽車自動駕駛技術(shù),正是看到自動駕駛的前景,希望在自動駕駛市場上切下一份蛋糕。據(jù)報道,黑莓和福特合作的自動駕駛車輛已經(jīng)取得了在加拿大的上路測試許可,同時還在尋求和其他汽車廠商的合作。

Auto Forecast Solutions的分析師Sam Fiorani表示,“如果黑莓可以證明他們有整套并且安全的方案,那么黑莓完全可以主宰自動駕駛汽車操作系統(tǒng)的市場?!比绾伟l(fā)揮既有安全穩(wěn)定的優(yōu)勢實現(xiàn)技術(shù)的突破,將是黑莓能否在該領(lǐng)域成功的關(guān)鍵。

另一個關(guān)鍵是并購公司業(yè)務(wù)的整合提升。黑莓近年來策略性地收購了多家企業(yè)軟件服務(wù)商,包括德國移動安全公司Secusmart、倫敦虛擬SIM卡廠商Movirtu、加州數(shù)據(jù)安全公司W(wǎng)atchDox、加州消息預(yù)警服務(wù)公司AtHoc,、信息安全廠商Good Technology等。它們中多數(shù)是具有潛力的新興技術(shù)公司,處在快速成長的市場中。比如WatchDox目前的年營收只有1千萬美元左右,但其背后的企業(yè)文件安全市場規(guī)模達100億美元,成長空間值得期待。如何盡快把這些并購公司的技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢和營收,也將是對黑莓未來的巨大考驗。

目前的情形來看,憑借著現(xiàn)有的技術(shù)和市場基礎(chǔ),黑莓成長為一家年營收10-20億美元的中小型軟件企業(yè)問題并不大。隨著運營成本得到了有效控制,而毛利率也將進一步提升,黑莓實現(xiàn)贏利的目標也不太難。但如果想進一步突破,達到程守宗設(shè)定的2019年軟件業(yè)務(wù)增長至176億美元規(guī)模的宏偉目標,我覺得實現(xiàn)的可能性很小。但不管怎么說,與TCL簽訂品牌授權(quán)協(xié)議之后,黑莓甩掉了硬件業(yè)務(wù)這個背了多年的沉重包袱,終于可以專注于軟件和服務(wù)業(yè)務(wù),將有利于未來的轉(zhuǎn)型和發(fā)展,這總歸是一件好事。

【作者介紹:螞蟻蟲,科技評論人,專欄作者。微信公眾號:螞蟻蟲(miniant-cn)】

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2016-12-30
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