如涵控股2020財年Q4凈虧2,640萬元 同比收窄6％

（原標題：如涵公布2020財年第四季度以及全年未經(jīng)審計的財務業(yè)績）

網(wǎng)紅運營商如涵控股有限公司（簡稱“如涵”或“公司”）（NASDAQ: RUHN）今天公布了截至2020年3月31日的2020財年第四季度以及全年未經(jīng)審計財務業(yè)績。

“對于2020財年全年而言，盡管新冠肺炎（Covid-19）疫情對本就屬于我們行業(yè)淡季的第四季度產(chǎn)生了影響，我們?nèi)匀徽w完成了強勁的運營和財務業(yè)績。我們繼續(xù)保持了凈收入總額的快速增長，尤其是平臺服務收入，較去年增長超過了100％，在此前提下，我們持續(xù)注重提升運營的效率和盈利能力，為公司業(yè)務未來長期可持續(xù)發(fā)展夯實了基礎(chǔ)。電商直播業(yè)務業(yè)已成長為一種重要的變現(xiàn)渠道?！比绾膭?chuàng)始人、董事兼首席執(zhí)行官孫雷先生說。

“邁進2021財年，通過繼續(xù)擴充加強我們的網(wǎng)紅池及覆蓋的社交平臺上的粉絲，探索和發(fā)展更多的網(wǎng)紅變現(xiàn)渠道，我們將繼續(xù)強化我們領(lǐng)先的網(wǎng)紅孵化和交易平臺，服務更多的網(wǎng)紅和品牌。同時我們也將積極的尋求符合公司商業(yè)戰(zhàn)略的投資收購機會?！睂O雷先生總結(jié)到。

“在過去的2020財年里，我們經(jīng)調(diào)整歸屬于母公司凈虧損大幅收窄81％，同時經(jīng)營活動現(xiàn)金流為正。我們已經(jīng)做好了實現(xiàn)2021財年在美國非公認會計原則下的盈利準備。”如涵首席財務官王金波先生說。

“另外，我們最近公告的最高1,500萬美元的股票回購計劃，反應了我們對于公司業(yè)務基本面和長期前景的信心，以及對于提升股東價值的承諾。”王金波先生說。

第四季度財務摘要：

·凈收入總額為人民幣2.282億元（3,220萬美元），較去年同期減少4％。其中服務收入為人民幣6,220萬元（880萬美金），較去年同期增長24％。

·毛利總計為人民幣8,430萬元（1,190萬美元），較去年同期增長了51％。其中服務收入的毛利為人民幣3,380萬元，較去年同期增長了19％。毛利率從去年同期的23％上升至37％。

·歸屬于母公司的凈虧損為人民幣2,640萬元（370萬美元，包括了總計人民幣1,090萬元的排他權(quán)無形資產(chǎn)的攤銷費用，股權(quán)激勵攤銷費用以及訴訟費用），較去年同期虧損收窄6％。

·經(jīng)調(diào)整歸屬于母公司凈虧損為人民幣1,540萬元（220萬美元），較去年同期虧損收窄45％。

·經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金凈流出為人民幣4,750萬元（670萬美元），去年同期為人民幣5,510萬元。

2020財年財務摘要：

·凈收入總額為人民幣12.959億元（1.830億美元），較去年增長19％。其中服務收入為人民幣3.032億元（4,280萬美金），較去年增長101％。

·毛利總計為人民幣4.897億元（6,920萬美元），較去年增長了43％，服務收入的毛利為人民幣1.726億元，比去年增長了110％。毛利率從去年的31％上升至38％。

·歸屬于母公司的凈虧損為人民幣9,250萬元（1,310萬美元，包括了總計人民幣7,890萬元的排他權(quán)無形資產(chǎn)的攤銷費用，股權(quán)激勵攤銷費用以及訴訟費用），較去年上漲26％。

·經(jīng)調(diào)整歸屬于母公司凈虧損1為人民幣1,360萬元（190萬美元），較去年虧損收窄81％。

·經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金凈流入為人民幣5,060萬元（710萬美元），去年為凈流出人民幣940萬元。

第四季度以及2020財年運營摘要：

·第四季度以及2020財年的GMV[2]分別為人民幣6.500億元和人民幣40.358億元，較去年同期分別增長0.3％和41％。

·截至2020年3月31日簽約的網(wǎng)紅數(shù)量增加到168個，而截至2019年3月31日為128個。

·截至2020年3月31日，平臺頭部、肩部和腰部網(wǎng)紅[1]的總數(shù)量為37個，而截至2019年3月31日為22個。

·截至2020年3月31日，公司為其提供服務的品牌數(shù)量累計增加到1,035個，截至2019年3月31日為632個。

運營數(shù)據(jù)匯總

以下表格列示了基于過去12個月產(chǎn)生的GMV來劃分的公司的網(wǎng)紅：

（1）如果一個粉絲關(guān)注多個網(wǎng)紅，在多個社交平臺上跟隨同一個網(wǎng)紅，或以上情形同時存在，則顯示的粉絲數(shù)量可能將同一個粉絲計算多次。

（2）在過去的12個月里，產(chǎn)生的GMV超過1億元人民幣為頭部網(wǎng)紅。

（3）在過去的12個月中，產(chǎn)生的GMV從3000萬元人民幣到1億元人民幣為肩部網(wǎng)紅。

（4）在過去的12個月中，產(chǎn)生GMV少于3,000萬元人民幣為腰部網(wǎng)紅。

以下表格列示了公司自營業(yè)務和平臺業(yè)務的運營數(shù)據(jù)：

（1）自營模式下，公司在第三方電商平臺上擁有并運營網(wǎng)店，絕大部分網(wǎng)店以網(wǎng)紅的名字運營，并通過向顧客特別是公司管理的網(wǎng)紅社交媒體上的賬戶粉絲，銷售自制產(chǎn)品創(chuàng)造收入的。

（2）公司部分自營模式下網(wǎng)紅與平臺模式下網(wǎng)紅有重合。仍在公司接受培訓并未開始創(chuàng)造GMV或者收入的網(wǎng)紅不包括在以上數(shù)字中。

（3）平臺模式下，公司把網(wǎng)紅和第三方網(wǎng)店或商家進行匹配，以促進第三方網(wǎng)店產(chǎn)品銷售，或為第三方商家在網(wǎng)紅的社交媒體平臺上提供廣告服務。

（4）包括公司提供網(wǎng)紅銷售服務的第三方網(wǎng)店的GMV。

隨著公司平臺模式業(yè)務的顯著發(fā)展，公司通過網(wǎng)紅提供廣告服務的服務收入金額也不斷增大，而這些廣告收入并沒有對應的GMV。作為評估網(wǎng)紅業(yè)績的一項指標，公司采用了一項基于網(wǎng)紅在過去的12個月的平臺服務收入的分類標準。

下面表格列示了平臺業(yè)務下在過去12個月內(nèi)帶來120萬人民幣或者以上的服務收入的網(wǎng)紅的分類情況：

（1）在過去12個月內(nèi)，平臺模式下帶來的服務收入大于等于1,000萬元人民幣的為平臺頭部網(wǎng)紅。

（2）在過去12個月內(nèi)，平臺模式下帶來的服務收入從300萬元人民幣到1,000萬元人民幣的為平臺肩部網(wǎng)紅。

（3）在過去12個月內(nèi)，平臺模式下帶來的服務收入從120萬元人民幣到300萬元人民幣的為平臺腰部網(wǎng)紅。在過去12個月內(nèi)，平臺模式下帶來的服務收入少于120萬元人民幣的網(wǎng)紅并不包括在上表格中。

2020財年第四季度財務業(yè)績

凈收入總計為人民幣2.282億元（3,220萬美元），較去年同期的凈收入人民幣2.373億元下降人民幣910萬元或下降4％，主要是受到新冠疫情在中國的影響，以及公司部分網(wǎng)店由自營模式轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_模式的轉(zhuǎn)型所致。

·自營業(yè)務下產(chǎn)品銷售收入為人民幣1.660億元（2,340萬美元），比去年同期的產(chǎn)品銷售收入人民幣1.869億元減少人民幣2,090萬元或減少11％。減少主要歸因于受到部分肩部和腰部網(wǎng)紅的服裝和化妝品銷售陸續(xù)從自營模式轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_模式的影響。由于上述轉(zhuǎn)型，截至2020年3月31日，公司網(wǎng)店數(shù)量從上年同期的56個減少到19個，自營模式下的網(wǎng)紅數(shù)量從前一年同期的14個減少到3個。另一方面，由于Covid-19的疫情影響，公司的產(chǎn)品生產(chǎn)、物流以及履約服務受到一定程度的影響。盡管如此，公司2020財年第四季度現(xiàn)存的頭部網(wǎng)紅自營店鋪的產(chǎn)品銷售收入與上一財年同比仍然增長了5％。

·平臺業(yè)務下服務收入為人民幣6,220萬元（880萬美元），比去年同期的服務收入人民幣5,030萬元增加人民幣1,190萬元或增長24％。該增長的原因主要是（1）平臺模式下產(chǎn)生收入網(wǎng)紅數(shù)量的增加。服務于平臺業(yè)務模式下的網(wǎng)紅人數(shù)自2019年3月31日的122人上升到了2020年3月31日的137人；（2）網(wǎng)紅業(yè)績的增長，平臺頭部、肩部以及腰部網(wǎng)紅的人數(shù)自2019年3月31日的22人擴大為2020年3月31日的37人；以及（3）公司在廣告業(yè)務中合作的品牌數(shù)量的增加。平臺業(yè)務模式下服務的品牌數(shù)自去年同期的220個上升到2020財年第四季度的242個。

營業(yè)成本為人民幣1.440億元（2,030萬美元），比去年同期的人民幣1.815億元減少了人民幣3,750萬元或減少21％，該減少主要歸因于凈收入總額的減少。營業(yè)成本主要包含產(chǎn)品成本、存貨跌價損失以及紅人服務費。

毛利為人民幣8,430萬元（1,190萬美元），比去年同期的人民幣5,570萬元增加了人民幣2,860萬元或增長51％。2020財年第四季度的毛利率大幅增長至37％，去年同期為23％；其中，產(chǎn)品收入毛利率大幅增長至30％，而上一財年同期的毛利率15％，主要是因為本季度庫存管理更加有效，導致存貨跌價損失的減少。

營業(yè)費用總計為人民幣1.184億元（1,670萬美元），比去年同期的營業(yè)費用人民幣8,980萬元增加人民幣2,860萬元或增長32％。營業(yè)費用中包括了總計為人民幣1,090萬元的非現(xiàn)金性排他權(quán)無形資產(chǎn)的攤銷費用，非現(xiàn)金性股權(quán)激勵攤銷費用以及訴訟費用，而去年同期沒有相關(guān)費用。由于新冠疫情的影響，第四季度的凈收入總額較去年同期相比下降，而部分營業(yè)費用較為固定。本季度和去年同期的營業(yè)費用分別占凈收入總額的52％和38％（剔除了上述2020財年第四季度總計為人民幣1,090萬元的非現(xiàn)金性費用以及訴訟費用后，分別占47％和38％）。

·履約費用為人民幣2,160萬元（310萬美元），比去年同期的人民幣2,730萬元減少人民幣570萬元或減少21％。該減少主要歸于產(chǎn)品銷售收入本季度相比去年同期的減少。

·銷售和營銷費用為人民幣6,320萬元（890萬美元），比去年同期的人民幣4,730萬元增加人民幣1,590萬元或增長34％。銷售和營銷費用主要包括平臺業(yè)務下網(wǎng)紅孵化和內(nèi)容制作相關(guān)的費用以及相關(guān)孵化支持團隊員工成本，以及自營業(yè)務下業(yè)務廣告、營銷和品牌推廣費用以及相關(guān)運營團隊的員工成本。公司簽約的網(wǎng)紅數(shù)量自2019年3月31日的128個增加到2020年3月31日168個，進一步擴展了公司的網(wǎng)紅池，以應對平臺模式下的網(wǎng)紅銷售和廣告業(yè)務未來的增長的需求，帶來網(wǎng)紅孵化和內(nèi)容制作相關(guān)的費用以及相關(guān)團隊員工成本的相應增長。另外，本季度增加的亦歸因于非現(xiàn)金性排他權(quán)無形資產(chǎn)的攤銷費用人民幣520萬元以及非現(xiàn)金股權(quán)激勵攤銷費用人民幣130萬元。

·管理費用為人民幣3,350萬元（470萬美元），比去年同期的人民幣1,560萬元增長了人民幣1,790萬元或114％。該費用增長主要歸于本季度增加股權(quán)激勵攤銷費用人民幣260萬元，專業(yè)服務費用人民幣960萬元，壞賬損失人民幣220萬元。

稅前虧損為人民幣2,600萬元（370萬美元），而去年同期為人民幣2,630萬元。變動原因如上所述。

所得稅費用為人民幣230萬元（30萬美元），而去年同期為人民幣90萬元。

歸屬于母公司的凈虧損為人民幣2,640萬元（370萬美元，包括了總計人民幣1,090萬元的非現(xiàn)金性排他權(quán)無形資產(chǎn)的攤銷費用，非現(xiàn)金性股權(quán)激勵攤銷費用以及訴訟費用），而去年同期為人民幣2,810萬元。

經(jīng)調(diào)整歸屬于母公司凈虧損為人民幣1,540萬元（220萬美元），較去年同期虧損人民幣2,810萬元，同比收窄45％。

2020財年全年財務業(yè)績

凈收入總計為人民幣12.959億元（1.830億美元），盡管第四季度由于新冠肺炎在中國的爆發(fā)帶來一定程度的影響，凈收入較去年的人民幣10.934億元，上升了人民幣2.025億元或上升19％。

·自營業(yè)務下產(chǎn)品銷售收入為人民幣9.926億元（1.402億美元），比去年的產(chǎn)品銷售收入人民幣9.428億元增加人民幣4,980萬元或增加5％。增長主要歸因于頭部網(wǎng)紅自營店鋪銷售的增長，同時如上文所述，被部分肩部和腰部網(wǎng)紅的服裝和化妝品銷售陸續(xù)從自營模式轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_模式的影響部分抵消。此外，公司2020財年現(xiàn)存的頭部網(wǎng)紅自營店鋪的產(chǎn)品銷售收入較去年同比增長40％。

·平臺業(yè)務下服務收入為人民幣3.032億元（4,280萬美元），比去年的服務收入人民幣1.507億元增加人民幣1.525億元或增長101％。該增長的原因主要是（1）平臺模式下產(chǎn)生收入網(wǎng)紅數(shù)量的增加。服務于平臺業(yè)務模式下的網(wǎng)紅人數(shù)增長12％，自2019年3月31日的122人上升到了2020年3月31日的137人；（2）網(wǎng)紅業(yè)績的增長，平臺頭部、肩部以及腰部網(wǎng)紅的人數(shù)自2019年3月31日的22人擴大為2020年3月31日的37人；以及（3）公司在廣告和營銷業(yè)務中合作的品牌數(shù)量的增加。平臺業(yè)務模式下服務的品牌數(shù)自去年的507個上升到2020財年的735個。

營業(yè)成本為人民幣8.061億元（1.138億美元），比去年的人民幣7.514億元增長了人民幣5,470萬元或增加7％。該增長主要歸因于凈收入總額的增加。營業(yè)成本主要包含產(chǎn)品成本、存貨跌價損失以及紅人服務費。

毛利為人民幣4.897億元（6,920萬美元），比去年的人民幣3.420億元增加了人民幣1.477億元或增長43％。2020財年的毛利率為38％，去年為31％；其中，服務收入的毛利率由上一財年同期的55％增長至57％。

營業(yè)費用總計為人民幣6.072億元（8,570萬美元），比去年的營業(yè)費用人民幣4.236億元增加人民幣1.836億元或增長43％。營業(yè)費用中包括了總計為人民幣7,890萬元的非現(xiàn)金性排他權(quán)無形資產(chǎn)的攤銷費用和非現(xiàn)金性股權(quán)激勵攤銷費用，以及訴訟費用，而去年同期沒有相關(guān)費用。由于新冠疫情的影響，2020財年四季度的凈收入較去年同期相比下降，而部分營業(yè)費用較為固定。本財年和去年的營業(yè)費用分別占凈收入總額的47％和39％（剔除了上述提及的總計人民幣7,890萬元非現(xiàn)金性費用和訴訟費用后，分別占41％和39％）。

·履約費用為人民幣1.349億元（1,900萬美元），比去年的人民幣1.269億元增加人民幣800萬元或增加6％。該增加主要歸于自營業(yè)務本財年相比去年的業(yè)務增加。本財年和去年的履約費用分別占產(chǎn)品銷售收入總額的14％和13％（剔除本財年人民幣160萬元的非現(xiàn)金股權(quán)激勵費用后，本財年和去年的履約費用分別占產(chǎn)品銷售收入總額的13％和13％）

·銷售和營銷費用為人民幣3.052億元（4,310萬美元），比去年的人民幣2.057億元增加人民幣9,950萬元或增長48％。銷售和營銷費用主要包括平臺業(yè)務下網(wǎng)紅孵化和內(nèi)容制作相關(guān)的費用以及相關(guān)孵化支持團隊員工成本，以及自營業(yè)務下業(yè)務廣告、營銷和品牌推廣費用以及相關(guān)運營團隊的員工成本。公司簽約的網(wǎng)紅數(shù)量自2019年3月31日的128個增加到2020年3月31日168個，進一步擴展了公司的網(wǎng)紅池，以應對平臺模式下的網(wǎng)紅銷售和廣告業(yè)務未來的增長的需求，帶來網(wǎng)紅孵化和內(nèi)容制作相關(guān)的費用以及相關(guān)團隊員工成本的相應增長。另外，本季度增加的亦歸因于非現(xiàn)金性排他權(quán)無形資產(chǎn)的攤銷費用人民幣2,060萬元以及非現(xiàn)金股權(quán)激勵攤銷費用人民幣1,020萬元。本財年和去年的銷售費用分別占凈收入總額的24％和19％（剔除2020財年非現(xiàn)金性排他權(quán)無形資產(chǎn)的攤銷費用以及非現(xiàn)金股權(quán)激勵攤銷費用人民幣3,080萬后，分別占比21％和19％）。

·管理費用為人民幣1.678億元（2,370萬美元），比去年的人民幣9,200萬元增加了人民幣7,580萬元或增長82％。該費用增長主要歸于本財年增加股權(quán)激勵攤銷費用人民幣4,350萬元，專業(yè)服務費用人民幣2,100萬元，以及壞賬損失人民幣580萬元。本季度和去年的管理費用分別占凈收入總額的13％和8％（剔除2020財年非現(xiàn)金股權(quán)激勵攤銷費用和訴訟費用總計人民幣4,650萬元后，分別占比9％和8％）。

稅前虧損為人民幣8,910萬元（1,260萬美元），而去年為人民幣7,340萬元。變動原因如上所述。

所得稅費用為人民幣870萬元（120萬美元），而去年為人民幣1,040萬元。

歸屬于母公司的凈虧損為人民幣9,250萬元（1,310萬美元，包括了總計人民幣7,890萬元的非現(xiàn)金性排他權(quán)無形資產(chǎn)的攤銷費用，非現(xiàn)金性股權(quán)激勵攤銷費用以及訴訟費用），而去年虧損為人民幣7,320萬元。

經(jīng)調(diào)整歸屬于母公司凈虧損為人民幣1,360萬元（190萬美元），較去年虧損人民幣7,320萬元，同比收窄81％。

資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流

截止到2020年3月31日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，限制性存款和短期投資為人民幣8.006億元（1.131億美元）。截止到2019年3月31日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，限制性存款和短期投資為人民幣1.038億元。

2020財年第四季度的經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流出為人民幣4,750萬元（670萬美元），去年同期為5,510萬元人民幣。

2020財年經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流入為人民幣5,060萬元（710萬美元），上一財年為現(xiàn)金凈流出940萬元人民幣。

新冠疫情的影響更新

新冠疫情給公司自2020財年第四季度的經(jīng)營帶來了一定程度上不利的影響。其中，由于中國實施的相關(guān)防疫措施和出行限制，公司以及部分第三方的商家和品牌的產(chǎn)品生產(chǎn)、物流服務和履約服務均受到了不同程度的影響。公司積極做好疫情防控措施，在保護員工健康和安全的基礎(chǔ)上對相關(guān)業(yè)務作出了適當調(diào)整。

自2020年3月起中國的疫情狀況逐步好轉(zhuǎn)，公司的各項業(yè)務也逐漸恢復正常，但是公司預測2021財年仍然會受到新冠疫情的影響，不過相關(guān)影響程度會小于公司在2020財年第四季度受到的影響。

然而，新冠疫情對公司業(yè)務影響的持續(xù)時間和規(guī)模很難精確的預測或者評估，這取決于許多發(fā)展變化的因素，包括疫情持續(xù)的時間和范圍、疫情對中國和全球經(jīng)濟的影響、其對失業(yè)率和消費者信心的影響、公司成功應對疫情的能力，以及政府與企業(yè)以及個人在此次疫情中的應對情況。

展望

公司目前預期2021財年全年平臺模式的服務收入將增長到人民幣5.2億元到人民幣6.1億元，其分別對應的同比增長率為72％到101％，而總收入凈額將增長到人民幣13.2億元到人民幣15.0億元，其分別對應的同比增長率為2％到16％。

該預期反映了公司對于目前業(yè)務和市場形勢的目前和初步的判斷，包括公司對于新型冠狀病毒肺炎影響的判斷，預期將根據(jù)形勢變化而持續(xù)更新。

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