今年股價狂飆，投資者為何覺得美團(tuán)拼多多有前途

網(wǎng)易科技訊 7月12日消息，據(jù)國外媒體報道，近年來崛起的美團(tuán)點(diǎn)評和拼多多勢不可擋，最近股價都出現(xiàn)了飆升。兩家公司都體現(xiàn)了中國市場數(shù)字經(jīng)濟(jì)的光明前景，投資者對這兩家蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)公司愛不釋手。

中國市場蓬勃發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟(jì)催生了數(shù)以千計(jì)的初創(chuàng)企業(yè)。但長期以來最知名的莫過于BAT：阿里巴巴、騰訊和百度。而諸如電子商務(wù)公司京東、叫車服務(wù)公司滴滴出行以及字節(jié)跳動等新進(jìn)入者也在重塑市場。最近讓投資者心跳加速的莫過于美團(tuán)點(diǎn)評和拼多多。這兩家公司有很多共同點(diǎn)：其都是為消費(fèi)者提供打折服務(wù)（美團(tuán)點(diǎn)評是提供打折的電影票等線下服務(wù)，拼多多是提供打折的各類產(chǎn)品)。兩家公司也都在2018年上市。自年初以來，兩家公司的股價都出現(xiàn)了飆升，現(xiàn)在市值都超過了1000億美元，但發(fā)展道路卻各不相同。

美團(tuán)網(wǎng)于2010年由清華大學(xué)畢業(yè)生王興創(chuàng)立，最初主要銷售優(yōu)惠券。與騰訊和阿里巴巴一樣，美團(tuán)也在向其他領(lǐng)域擴(kuò)張。2013年，公司推出送餐業(yè)務(wù)，并推出了預(yù)訂酒店和機(jī)票的旅游業(yè)務(wù)，兩年后其與大眾點(diǎn)評網(wǎng)合并。2018年，合并后的美團(tuán)點(diǎn)評斥資27億美元收購了共享單車服務(wù)公司摩拜單車，并打入叫車服務(wù)領(lǐng)域。去年，該公司將叫車業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了中國幾十個城市。里昂證券分析師梁向奕表示，如今美團(tuán)點(diǎn)評可以被視為“服務(wù)搜索引擎”。

其中諸如外賣送餐和共享單車等業(yè)務(wù)量大但利潤低。2019年，公司每次送餐的利潤不到3美分，主要來自向餐館收取的傭金，但總量極大。美團(tuán)點(diǎn)評的平臺擁有70萬到80萬名外賣員。美團(tuán)點(diǎn)評外賣營收占到整個中國外賣市場營收的三分之二。

和摩拜單車一樣，外賣送餐業(yè)務(wù)幫助美團(tuán)點(diǎn)評吸引了更多用戶，然后可以將他們引到旅游等公司利潤更高的業(yè)務(wù)上來。美團(tuán)在酒店預(yù)訂方面的營業(yè)利潤率一直在20%到35%之間；今年5月底美團(tuán)點(diǎn)評的酒店預(yù)訂量已恢復(fù)到此前的70%。

拼多多則采取了與美團(tuán)點(diǎn)評完全相反的策略。它沒有分散投資，而是在電子商務(wù)上加倍投入。拼多多戰(zhàn)略副總裁九鼎說，在線零售在中國的發(fā)展速度是如此之快，足以證明自己不能做“萬事通”。

根據(jù)市場研究公司eMarketer的數(shù)據(jù)，中國今年的電子商務(wù)銷售額可能會增長16%，達(dá)到14.4萬億元人民幣(合2萬億美元)。阿里巴巴可能會獲得其中一半的增長。拼多多將與京東爭奪剩下的增長份額。

拼多多崛起的核心是“社交購物”概念，公司將其描述為好市多和迪士尼樂園的融合體。如果用戶和其他喜歡砍價的人一起大量購買，產(chǎn)品價格會更便宜。用戶還可以通過微信加入現(xiàn)有群組或邀請好友。商家也愿意讓出一定的利潤來換取更高的銷量。

拼多多創(chuàng)始人、曾在美國谷歌任工程師的黃崢并沒有發(fā)明團(tuán)購，但他確實(shí)發(fā)展了這個想法，例如引入游戲，獎勵玩家可用于未來消費(fèi)的積分。

中國消費(fèi)者喜歡拼多多。截至3月底，其中6.28億人在過去12個月里至少在拼多多上購買過一件商品，比去年增加42%；只有阿里巴巴擁有比拼多多更多的活躍用戶(7.26億)。拼多多用戶的平均年消費(fèi)額也從1250元人民幣增加到1800元人民幣，公司在中國電子商務(wù)市場的份額也從2017年的2%上升到去年的10%。市場研究公司伯恩斯坦預(yù)計(jì)，到2024年拼多多在中國電子商務(wù)市場中的占比將達(dá)到18%，與京東持平。

購物狂潮使得拼多多今年第一季度的營收同比增長44%，達(dá)到65億元人民幣。這些錢來自交易費(fèi)用和商家為促銷而花錢購買的應(yīng)用內(nèi)廣告。拼多多并沒有商品庫存，也沒有自建物流網(wǎng)絡(luò)，完全依靠商家將產(chǎn)品運(yùn)送給買家。相反，拼多多在銷售和營銷上燒掉了大量現(xiàn)金，其第一季度相關(guān)開支達(dá)到營收的112%，而且還在不斷增長。

九鼎堅(jiān)稱，這些成本可以輕松收回，但其他市場的經(jīng)驗(yàn)表明情況并非如此。全球叫車服務(wù)巨頭Uber也是將賣家(司機(jī))和買家(乘客)聯(lián)系起來，但一直在虧損。像Uber一樣，拼多多享受著“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”帶來的好處：更多買家使用應(yīng)用，吸引更多的賣家，這些賣家反過來又吸引新的買家。但和叫車服務(wù)一樣，買家和賣家在轉(zhuǎn)向提供更優(yōu)惠價格的另一款應(yīng)用時幾乎沒有什么成本。京東和阿里巴巴已經(jīng)向其龐大的用戶群推出了類似于拼多多的服務(wù)。

當(dāng)然，美團(tuán)點(diǎn)評的盈利之路更加清晰。去年該公司首次實(shí)現(xiàn)盈利，其盈利的食品和旅游業(yè)務(wù)在與餓了么等對手的競爭中獲得市場份額，在財務(wù)上也給了虧損部門喘息的空間。

無論如何，美團(tuán)點(diǎn)評和拼多多都體現(xiàn)了中國市場數(shù)字經(jīng)濟(jì)的光明前景。但只有當(dāng)兩家公司都能和騰訊和阿里巴巴一樣獲得持續(xù)豐厚的利潤，才會像曾經(jīng)的BAT一樣成長為新的明星企業(yè)。（辰辰）

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