29家A股游戲公司2022業(yè)績預告：逾六成預虧 世紀華通預虧超60億

近日，國內(nèi)游戲廠商陸續(xù)交出2022年業(yè)績“預答卷”。作為開年后的第一張成績單，結(jié)果有些不太理想。

據(jù)TechWeb不完全統(tǒng)計，截至2月8日，已經(jīng)有29家A股游戲公司發(fā)布2022年業(yè)績預告。其中，有18家公司業(yè)績預計為虧損，占比62%，9家由盈轉(zhuǎn)虧；3家公司為預增，4家由虧轉(zhuǎn)盈。

不少游戲行業(yè)從業(yè)者將2022年視為艱難的一年。版號發(fā)放數(shù)量減少，影響了廠商產(chǎn)品上線的計劃，國內(nèi)外業(yè)務承壓，整體表現(xiàn)較差。加之部分游戲公司計提較大商譽減值，進一步拖累了業(yè)績。

3家公司業(yè)績預增 存量游戲立功

據(jù)TechWeb統(tǒng)計，29家A股游戲公司中，有11家凈利潤預計為正，其中，完美世界、愷英網(wǎng)絡、盛天網(wǎng)絡3家預增，昆侖萬維、盛訊達等4家預減，冰川網(wǎng)絡、掌趣科技等4家預計由虧轉(zhuǎn)盈。

3家預增的游戲公司中，完美世界增長最快，2022年歸母凈利潤預計為13.6億元至14.4億元，同比增長兩倍以上；扣非凈利潤6.9億元至7.5億元，同比增長5倍以上。游戲業(yè)務預計實現(xiàn)凈利潤1.58億元至1.64億元，同比增長翻番。

值得一提的是，版號暫停影響新游戲上線，完美世界業(yè)績增量主要來自存量游戲。對業(yè)績貢獻較大的《夢幻新誅仙》《幻塔》等產(chǎn)品均是在2021年及以前上線，僅《完美世界：諸神之戰(zhàn)》是在2022年1月上線的新游戲。

根據(jù)完美世界公告，其儲備的手游產(chǎn)品《一拳超人：世界》《百萬亞瑟王》已于2023年1月啟動測試，《天龍八部2》也拿到了版號，還有《神魔大陸2》《完美新世界》《誅仙2》等多款游戲正穩(wěn)步推進中。新產(chǎn)品陸續(xù)上線或?qū)⑼苿訕I(yè)績進一步增長，但最終貢獻如何還要看游戲上線后的表現(xiàn)。

愷英網(wǎng)絡業(yè)績增長，一是在于旗下運營的《原始傳奇》《天使之戰(zhàn)》等多款游戲表現(xiàn)良好，收入和利潤顯著提升；二是收到浙江九翎網(wǎng)絡科技有限公司原股東周瑜調(diào)解賠償款以及處置周瑜受限于公司股票產(chǎn)生的投資收益等。

4家扭虧的公司中，冰川網(wǎng)絡靠砸錢買量、加大研發(fā)投入等方式推動旗下卡牌類游戲產(chǎn)品持續(xù)突破，報告期內(nèi)充值流水、收入增加，實現(xiàn)扭虧為盈。但因受銷售費用影響，下半年凈利潤不及預期。

掌趣科技扭虧為盈主要在于2021年度計提大額商譽減值，故而2021年度形成較大虧損。2022年掌趣科技預計實現(xiàn)凈利潤8500萬元至1.19億元，但遠不及兩年前的盈利水平，2020年其凈利潤為3.17億元。

18家公司預虧總額超百億 商譽減值成“業(yè)績殺手”

29家A股游戲公司中，有18家公司業(yè)績預虧，占比62%，預虧總額108億元至144億元。其中，世紀華通、凱撒文化等9家公司為首次虧損，2家虧損擴大，7家虧損收窄。

翻閱這些預虧企業(yè)的業(yè)績報告不難發(fā)現(xiàn)，影響它們?nèi)ツ陜衾麧櫟脑蚧蚨嗷蛏俣寂c商譽減值或者資產(chǎn)減值有關。

通俗來講，商譽減值是指上市公司購買的子公司沒有預期那么賺錢，在重新評估所收購公司的價值后，需計提商譽。也就是說之前收購的公司買貴了，現(xiàn)在需要在凈利潤中扣掉多花的錢。

拿預虧最多的世紀華通來說，從2014年至今，該公司陸續(xù)并購天游、七酷、點點、盛趣游戲（原盛大游戲）等多家公司發(fā)展網(wǎng)絡游戲業(yè)務，截至2022年三季度末，其商譽金額已達176億元，是同期A股游戲板塊中商譽數(shù)額最高的企業(yè)。

在經(jīng)歷游戲市場衰退的一年后，世紀華通暫估計提商譽減值準備45億元至60億元，此外公司擬對部分被投公司及其他資產(chǎn)計提部分減值準備及公允價值變動損益，與前述商譽減值準備合計為63億元至83億元。這直接導致世紀華通2022年預虧60億至80億元，如果最終虧損金額接近預告上限，相當于一次虧完了過去三年的利潤總和。

值得注意的是，本次計提減值后，世紀華通賬上的商譽仍有約116億至131億元。高額的商譽數(shù)字被不少業(yè)內(nèi)人士視為世紀華通經(jīng)營過程中的最大風險，因為商譽減值一般意味著收購的資產(chǎn)盈利能力不及預期或者大幅下滑，而這種下滑可能是一時的，也可能是長時間的。

業(yè)績預告公布后，世紀華通董事長王佶發(fā)布公開信表示，“盡管從賬面上來看，商譽減值短期內(nèi)會造成業(yè)績虧損，但這并不意味著公司的基本面發(fā)生了重大變化。商譽減值既不會影響到公司的實際盈利能力和現(xiàn)金流，也不會對公司的償債能力造成影響?！?/p>

王佶認為，在過去一年里公司主動采取了一系列降本增效措施，犧牲了部分業(yè)務的毛利潤與凈利潤，將有利于2023年的成本控制，增加管理能效，恢復正常盈利水平。

此外，作為字節(jié)概念股的凱撒文化亦是首虧，虧損最高達9.35億，其中商譽減值準備對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響為-4.00億元~-3.60億元。寶通科技將對游戲子公司廣州易幻資產(chǎn)組計提商譽減值準備，預計減值金額為4.7億～4.9億元。

除了計提商譽減值，游戲廠商預虧的原因還包括：受疫情、版號發(fā)放進度等影響，新產(chǎn)品上線時間推遲；國內(nèi)游戲市場競爭加劇，新上線產(chǎn)品獲客成本提升，從而導致運營成本增加；游戲出海門檻不斷提升，再加上人口紅利逐漸消退，游戲出海帶給公司的增長空間正在收縮。

同樣預虧的游族網(wǎng)絡在業(yè)績預告中稱，“由于受公司產(chǎn)品上線時間節(jié)奏影響，公司2022年度業(yè)績呈現(xiàn)階段性壓力?！睂毻萍紝衾蠓禄瑲w因于“游戲推廣費大幅度增加、研發(fā)投入大、產(chǎn)品上線延期及定制產(chǎn)品版號未能 在約定時間內(nèi)獲取、新產(chǎn)品探索周期長等諸多不利情況?！?/p>

2023年游戲行業(yè)會變好嗎？

2022年，游戲行業(yè)受疫情、版號等多種因素影響遭遇寒冬。根據(jù)游工委披露的數(shù)據(jù)，2022年中國游戲行業(yè)多項指標出現(xiàn)下滑，其中，市場收入同比下滑10.33%至2658.84億元，用戶規(guī)模同比下滑0.33%至6.64億人，這兩項重要指標均是自2014年以來首次出現(xiàn)負增長。

具體到游戲廠商，寒意通過業(yè)績預告有了更直觀的體現(xiàn)。截至目前，A股游戲板塊中，僅完美世界、昆侖萬維、愷英網(wǎng)絡三家公司預估凈利潤超10億，逾6成企業(yè)預虧，業(yè)績分化鮮明。有業(yè)內(nèi)人士感嘆，“業(yè)績下滑幅度和范圍超出預期，沒想到2022年市場會這么差?！?/p>

2022年游戲板塊艱難已是既定事實，現(xiàn)在市場關注的核心是游戲行業(yè)在2023年能否恢復？

1月中旬，國家新聞出版署公布1月國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲?qū)徟畔ⅲ灿?8款游戲過審，騰訊、網(wǎng)易等大廠均在列。據(jù)統(tǒng)計，自2022年4月游戲版號恢復發(fā)放以來，截至目前，共有556款國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲、44款進口游戲獲得版號。

多家券商機構(gòu)在研報中表示，國內(nèi)游戲娛樂行業(yè)有望在2023年觸底反彈。版號審批的明顯放松有望推動游戲行業(yè)供給向上，消費復蘇也有望推動用戶氪金意愿的修復。騰訊、網(wǎng)易等龍頭公司將在復蘇中受益。

但也有機構(gòu)認為，影響無法短期內(nèi)實現(xiàn)反向突破，版號影響的長期性會在2023年仍有表現(xiàn)。目前騰訊、網(wǎng)易等大廠均將研發(fā)增量的重心轉(zhuǎn)移到海外，國內(nèi)游戲市場的增長可能不會太樂觀，但2023年的游戲產(chǎn)業(yè)不會比2022年更差。

富途牛牛APP顯示，截至發(fā)稿，網(wǎng)絡游戲板塊上漲1.37%，其中，44家公司股價上漲，20家公司股價下跌。

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