小米股價終于止跌，但離“千億估值”已越走越遠

極客網(wǎng)·智能硬件10月10日，雷軍昨日發(fā)布微博宣布小米8期間系列發(fā)貨量已經(jīng)超過600萬臺?；蛟S是受到這個消息的影響，小米股價緩慢回升。截至發(fā)稿，股價上漲了2.21%，報價13.88港元。

小米集團自7月份上市以來就一直備受關(guān)注。雖然上市首日就破發(fā)，但對創(chuàng)始人雷軍來說卻并不在意，他表示IPO價格低未必不是一件好事，并且股價的表現(xiàn)早已出乎了自己的預期，公司長期價值才是最重要的。

10月8日小米股價的表現(xiàn)更是頹靡不振，創(chuàng)造了歷史新低，當天共下跌4.06%，公司市值也已經(jīng)蒸發(fā)了將近1800億港元。有專業(yè)人士分析其實小米從上市至今不過三個月的時間，但股價也是極為不穩(wěn)定，持續(xù)下跌；主要可能就是受到外部環(huán)境和內(nèi)部利潤的雙重影響。

從外部環(huán)境來看，港股自今年年初開始表現(xiàn)就一直不佳，多只個股甚至已經(jīng)達到了年內(nèi)最大的跌幅，而小米正是這其中之一。其實從整體上來看今年的股票市場表現(xiàn)確實不好，除了港股之外，包括阿里，騰訊等頂尖科技公司股價都有不同程度的下跌。

就內(nèi)部利潤而言，一般科技股在上市初始都會基于它未來的成長性給出高于當前的估值。但從長遠性來看，其經(jīng)營利潤和持續(xù)增長力仍然是關(guān)乎市值的重要因素。如果一個企業(yè)不能夠很好的實現(xiàn)凈利潤的增長，那么其估值勢必就會下降。

不過小米才上市不過三個月的時間，盡管這段時間股價表現(xiàn)不好，但從它8月份發(fā)出的財報上來看還是比較亮眼的。在第二季度小米實現(xiàn)營收超過450億元，凈利潤21億元，同比增長25.1%。

據(jù)國際專業(yè)調(diào)研機構(gòu)稱智能手機市場在2017年下滑了將近0.3%之后，于2018年將會繼續(xù)下滑，可能到2019年才會緩慢增長。而從收入的結(jié)構(gòu)上來看，小米目前主要的收入還是來自手機，其次才是生活消費產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)服務收入。

但全球智能手機市場出貨量的下降，對小米來說無形之中增加了壓力。盡管現(xiàn)在小米已經(jīng)慢慢的把市場轉(zhuǎn)移到印度等智能手機還未完全普及的地區(qū)，但今年盧比大幅度貶值，其次小米在印度市場的占有率雖然穩(wěn)居第一，但相較于第一季度而言已經(jīng)下降了大約0.6個百分點。在貨幣貶值和市場占有率下降的雙重壓力下，小米的業(yè)績增長還是存在些許疑問的。

小米上市前后從“上千億估值”到如今的不到400億估值，其中備受議論的關(guān)鍵在于小米公司到底是一個互聯(lián)網(wǎng)公司還是一個硬件公司？畢竟按照不同的標準來估值其所能夠達到的市盈率也是不同的。就在7月份小米的慶功宴上，雷軍曾承諾要讓“在小米上市首日買入小米公司股票的投資者賺一倍”。從如今小米股價的整體表現(xiàn)來看，似乎已經(jīng)離雷軍當初所說的那句話越來越遠了。

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