時代周報記者 吳平 發(fā)自廣州
在區(qū)塊鏈行業(yè)，“國內(nèi)有激進的私募股權投資公司，確實已經(jīng)投進去了很大資金，但更多的機構還是處于研究跟蹤階段。”近日，上海某國內(nèi)排名前十的私募股權投資公司項目負責人對時代周報記者透露。
與普通的股權投資不同，區(qū)塊鏈行業(yè)的投資，可以用比特幣等代幣支付來購買初創(chuàng)公司的股權，并且，初創(chuàng)公司或者新創(chuàng)的代幣在募集資金時，也可以選擇在互聯(lián)網(wǎng)平臺上以類似眾籌的模式進行，門檻更低、參與者更眾，而這種模式就被稱為代幣融資活動（ICO融資）。
2017年以來比特幣最高上漲達到3倍左右，新品種以太幣自2015年9月上線，短短不到2年，價格從1.32美元最高上漲到400美元左右。
據(jù)統(tǒng)計，而自2013-2017年2月，超過10萬美元的ICO項目投資回報率，有12%位于1-5倍之間，有25%位于5-10倍之間，有10%位于100-200倍之間，有3%獲得了超過200倍的回報。
全球ICO融資規(guī)模，也從2015年的1400萬美元爆發(fā)式增長到2017年上半年的12億美元。
無論散戶還是機構，人群的情緒逐漸癲狂。
從郁金香熱到股票瘋狂，“都逃不了一個周期模式，從大牛階段、大叔階段、大爺階段到大媽階段，而ICO進入大媽階段，就等著黑天鵝了。”國家發(fā)展改革委國際合作中心首席經(jīng)濟學家萬喆對時代周報記者說道。
終于，9月4日下午3時，央行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，全面取締ICO融資，市場流動性瞬間凍結(jié)。
ICO井噴
在聚焦ICO之前，中國人民銀行正忙于應對互聯(lián)網(wǎng)金融。
央行副行長潘功勝今年年初對媒體透露，央行在2016年6月份前后啟動了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管工作，第一階段，用了幾個月的時間對全國互聯(lián)網(wǎng)金融機構的數(shù)量、經(jīng)營規(guī)模、形態(tài)進行排查，之后才進入第二階段的清理整頓工作。
當時，央行、工業(yè)和信息化部、公安部、財政部、國家工商總局、國務院法制辦、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等十個部委聯(lián)合印發(fā)了《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》。
而之所以耗時，是因為互聯(lián)網(wǎng)金融機構包含P2P、第三方支付、股權眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險等多種多樣的形態(tài)，不同形態(tài)的規(guī)則制定也有區(qū)別，有的已經(jīng)清晰，有的則還在制定之中。
幾個月之后，2017年3月，央行對互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度愈發(fā)變得明確。潘功勝表示，對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)“清理整頓工作必須進行”。
進入2017年，代幣、ICO漸漸蓋過互聯(lián)網(wǎng)金融的風頭。據(jù)統(tǒng)計，2017年之前，國內(nèi)ICO項目數(shù)量僅為5個，但2017年僅1-4月單月就達到8個，6月單月數(shù)量27個；全球ICO融資額，2015年、2016年分別為1400萬美元、2.2億美元，但到了2017年上半年卻井噴至12.7億美元。
2017年1月，央行聯(lián)合上海市金融辦、北京市金融工作局，組成聯(lián)合檢查組，分別在上海、北京，進駐火幣網(wǎng)、幣行、比特幣中國等比特幣、萊特幣交易平臺，開展現(xiàn)場檢查，還約見了相關平臺的主要負責人，要求其依法合規(guī)經(jīng)營，嚴格開展自查、進行清理整頓。
4個月后，據(jù)媒體報道，這些網(wǎng)站每周都必須向央行匯報經(jīng)營數(shù)據(jù)、ICO交易情況等。
2017年2月，最高人民檢察院向媒體透露，全國檢察機關將嚴懲非法吸收公眾存款、集資詐騙等涉眾型犯罪、地下錢莊、網(wǎng)絡傳銷等犯罪。
同期，證監(jiān)會官網(wǎng)開始提示公眾“警惕原始股誘餌、防范非法傳銷”，指出一些公司以即將上市為噱頭、利用“原始股”“轉(zhuǎn)板”為幌子虛假宣傳，以傳銷方式向不特定對象募集資金。此前，證監(jiān)會等15個部門聯(lián)合公布了《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》指出，股權眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)融資，具有公開、小額、大眾的特征，必須依法監(jiān)管。
據(jù)統(tǒng)計，參與ICO投資的人，在廣東、浙江、北京、江蘇和山東最多，另據(jù)一些ICO平臺運營商介紹，監(jiān)管方面，北京、上海最嚴格。
2017年4-5月，北京市金融工作局在海淀區(qū)、順義區(qū)組織開展打擊非法集資宣傳活動；2017年5月，國務院處置非法集資部際聯(lián)席會議督導組到貴州省開展督導調(diào)研工作，當月，貴州在全省展開防范和處置非法集資集中宣傳月活動。
宣傳力度在不斷加強。2017年4月，江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)傳銷識別指南》（2017年版），曝光了26種定性為傳銷的數(shù)字貨幣項目，指出特定機構為了吸引投資人，將貨幣價格炒高，一旦時機成熟就集中拋售，套現(xiàn)跑路，導致投資者血本無歸，典型案例包括珍寶幣、馬克幣、百川幣、維卡幣、中華幣、貝塔幣等。
2017年6月，央行官網(wǎng)發(fā)布風險提示，指出個別企業(yè)冒用央行名義發(fā)行數(shù)字貨幣，其行為可能涉嫌傳銷和詐騙。
但無論怎樣提示風險，都無法澆滅瘋狂的情緒。據(jù)統(tǒng)計，2017年6月，ICO參與人次從上月的不足1萬人，迅速飆升為將近6萬人，融資金額則躥升為超過14億元，5月的數(shù)字僅為2億元。比特幣價格在8月13日上漲到每枚2.8萬元，僅在8月份漲幅就超過40%，在央行出手之前的9月2日，比特幣甚至一度上漲到3.2萬元。
從風險2.0到3.0
對于ICO這種創(chuàng)新性的事物，如何定性此前并沒有明確。
姚前出任央行數(shù)字貨幣研究所所長，恰是在爭論最激烈的時候。此前擔任央行科技司副司長的姚前6月撰文指出：“應該理性看待ICO，它是新鮮事物，技術性強，對其屬性界定和價值認知，仍存很大的爭議和分歧。”
8月16日，北京市金融局局長霍學文在某次會議中說：“區(qū)塊鏈創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，ICO的創(chuàng)新，如果不控制好風險，那么所有的創(chuàng)新一定會走向它的反面。如果說傳統(tǒng)金融風險是1.0，互聯(lián)網(wǎng)金融風險是2.0，那么，現(xiàn)在區(qū)塊鏈和ICO風險就是3.0。”
同期，《2017年上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》在貴陽舉辦的“區(qū)塊鏈ICO行業(yè)生態(tài)體系建設研討會”上發(fā)布。報告是由國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術專家委員會撰寫的，委員會成立于2016年8月，主任是國家信息化專家咨詢委員會常務副主任周宏仁，副主任是全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈，國家知識產(chǎn)權局原局長高盧麟，其他委員來自于政府機構、科研院所和企業(yè)。從人員構成上不難看出，除央行和金融局之外，委員會對ICO的態(tài)度也至關重要。
在這份報告中，并沒有過多的定性判斷語言，但是卻通過詳細而準確的數(shù)據(jù)，對ICO作出了描述：2017年以來，ICO項目累計融資規(guī)模，折合人民幣總計26.16億元，累計參與人次達到10.5萬，并且，上線項目的頻率正呈指數(shù)級加速趨勢，ICO融資規(guī)模、用戶參與程度也是一樣的加速趨勢。
山雨欲來風滿樓，8月28日，市場上流傳著監(jiān)管要打擊ICO的消息，比特幣當天的跌幅超過3%；8月30日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會首先出手，發(fā)布《關于防范各類以ICO名義吸收投資相關風險的提示》，指出：“國內(nèi)外部分機構采用誤導性宣傳”“其中涉嫌詐騙、非法證券、非法集資等行為”，并要求中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的會員單位共同抵制違法違規(guī)行為。
9月1日，《金融時報》發(fā)表文章，開篇第一句就是：“龐氏騙局往往披著金融創(chuàng)新的外衣。”
9月4日，央行會同網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會七個部門，下發(fā)《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，開篇即明確對代幣發(fā)行融資活動定性，公告中指出，“本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動”。
在公告中，央行措辭嚴厲地要求任何組織和個人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動，加強代幣融資平臺的管理，各類金融機構和非銀行支付機構不得開展與代幣發(fā)行融資交易相關的業(yè)務，社會公眾應當提高警惕，要充分發(fā)揮行業(yè)組織的自律作用。
監(jiān)管趨嚴
9月4日，作為公告的配套落實政策，央行下發(fā)《中國人民銀行營業(yè)管理部關于落實對代幣發(fā)行融資開展清理整頓工作加強支付結(jié)算管理的通知》，要求商業(yè)銀行和支付機構立刻停止為現(xiàn)有ICO平臺提供各類支付結(jié)算服務，包括禁止提供賬戶開立、登記、交易、清算、結(jié)算的服務。
在業(yè)務方面，各個平臺要立刻停止法定貨幣與代幣，“虛擬貨幣”之間的兌換業(yè)務，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或虛擬貨幣，各平臺也不得為代幣、虛擬貨幣提供定價、信息中介等服務。
對于已經(jīng)完成代幣發(fā)行融資等組織和個人，《通知》要求應當作出清退等安排。
《通知》還要求銀行和支付機構如果發(fā)現(xiàn)大額或高頻出金或入金交易，應當立即采取限制性措施，防止出現(xiàn)卷款跑路。
“這相當于一刀切的方式。”國家發(fā)展改革委國際合作中心首席經(jīng)濟學家萬喆對時代周報記者說道。
據(jù)媒體報道，ICO行業(yè)內(nèi)部用“團滅”來形容央行公告后的狀況。許多ICO平臺已經(jīng)著手清退工作，把募集到的代幣原路返回給投資者，但是許多代幣融資得到的資金已經(jīng)花銷掉，清退壓力極大。此外，已經(jīng)用法定貨幣買了代幣的人們，現(xiàn)在既無法賣出套現(xiàn)、也無法把代幣轉(zhuǎn)出或轉(zhuǎn)入移動到其他平臺，比特幣的價格從3.2萬元的高點下跌到9月5日的2.3萬元。
北京金融局是響應最快的機構，就在當天下午，其下設機構也發(fā)布《關于配合開展代幣融資交易平臺清理整頓工作的通知》，要求各ICO平臺在每天17:00之前，書面報告其運行情況、清理清退工作情況、客戶資金余額等。
根據(jù)北京金融局的要求，對于已經(jīng)發(fā)行或已經(jīng)完成的ICO項目，各平臺都需要制定具體清退方案，并報送監(jiān)管機構，此外，各個平臺的股東、實際控制人以及高管團隊，都需要留在北京，以配合平臺清理整頓工作。
上海金融辦9月8日在其網(wǎng)站轉(zhuǎn)載新聞，提到上海市檢察院出臺《上海檢察機關關于充分發(fā)揮金融檢查職能懲治金融犯罪防范金融風險的意見》，指出，“著力懲治假金融創(chuàng)新之名實施的新型金融犯罪”。
廣東省金融辦則在其網(wǎng)站醒目位置，轉(zhuǎn)載了《金融時報》的文章：《七部委全面叫停ICO非法融資印發(fā)業(yè)界思考》。8月31日，廣東省公安廳召開專題會議，研究部署打擊金融領域突出犯罪與防范化解金融風險工作，會議要求，“牢牢把握互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪發(fā)展走勢和規(guī)律特點”。
“未來的監(jiān)管肯定會更加嚴格的，因為以前幾乎沒有監(jiān)管，現(xiàn)在要把它納入到監(jiān)管體系里。”萬喆對時代周報記者說。
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