彭博：市值蒸發(fā)1500億美元 騰訊離觸底還有多遠(yuǎn)

新浪科技訊 北京時(shí)間8月15日上午消息，據(jù)彭博社報(bào)道，騰訊控股公司曾是亞洲最熱門(mén)的股票。可如今，其投資者正在想方設(shè)法弄明白它距離觸底反彈還有多遠(yuǎn)。

一直以來(lái)，騰訊因游戲和信息服務(wù)而聞名。然而這家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭在今年1月份創(chuàng)下股價(jià)最高點(diǎn)之后，市值已經(jīng)累計(jì)蒸發(fā)了1500億美元以上，這也是全球范圍內(nèi)股東財(cái)富蒸發(fā)最大規(guī)模的一次。周二，在監(jiān)管部門(mén)要求騰訊從其PC端下載服務(wù)中下架《怪物獵人：世界》游戲之后，騰訊市值又蒸發(fā)了150億美元。而事實(shí)上，《怪物獵人：世界》上線(xiàn)才僅有幾天時(shí)間。

騰訊遭遇的這一打擊恰逢公司游戲營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢之際。不過(guò)，投資者最關(guān)注的還是騰訊在國(guó)內(nèi)面臨的監(jiān)管挫折。監(jiān)管問(wèn)題在很大程度上決定了企業(yè)的狀況。除了《怪物獵人：世界》外，騰訊還沒(méi)有獲批從熱門(mén)手游《絕地求生：大逃殺》中創(chuàng)收，也尚未獲批在中國(guó)推出PC版。當(dāng)騰訊在周三發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)時(shí)，投資者屆時(shí)將會(huì)提出質(zhì)疑。

“騰訊的股價(jià)中包含了許多消極因素?！敝袊?guó)銀河國(guó)際金融控股有限公司駐香港分析師布家杰（Mark Po）表示，“投資者關(guān)注的唯一一個(gè)焦點(diǎn)便在于網(wǎng)游業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。”

周三，股價(jià)又下跌了2.3%。高盛集團(tuán)在指出游戲增長(zhǎng)緩慢等多個(gè)因素之后，降低了對(duì)騰訊的營(yíng)收預(yù)期，并將股價(jià)目標(biāo)下調(diào)7%。

自今年6月份以來(lái)，至少有11位分析師下調(diào)了對(duì)騰訊的目標(biāo)股價(jià)。據(jù)彭博社分析師預(yù)計(jì)，騰訊第二季度營(yíng)收將增長(zhǎng)37%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將增長(zhǎng)18%。

中國(guó)電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)將在下周發(fā)布新一季財(cái)報(bào)。雖然股市動(dòng)蕩，但阿里股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)較好。隨著阿里巴巴斥資數(shù)十億美元收購(gòu)并打造全國(guó)零售和配送網(wǎng)絡(luò)，阿里的利潤(rùn)也有些下滑，但是預(yù)計(jì)這將推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)到四年多時(shí)間里的最快速度。市場(chǎng)的不穩(wěn)定性也對(duì)兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭起到了不小的影響。

就年銷(xiāo)量預(yù)測(cè)來(lái)說(shuō)，阿里巴巴增速預(yù)計(jì)快于騰訊。

騰訊第二季度營(yíng)收預(yù)計(jì)增長(zhǎng)37%，將創(chuàng)下自2015年以來(lái)的最慢增速。在分析師看來(lái)，他們的主要擔(dān)憂(yōu)就是PC版《絕地求生：大逃殺》上線(xiàn)被擱置一事，以及尚未獲批從手游版的中國(guó)玩家手里開(kāi)始創(chuàng)收。按照游戲時(shí)間計(jì)算，《絕地求生：大逃殺》是今年6月份中國(guó)第二熱門(mén)游戲。

所有這些因素都拖累了騰訊的主要收入來(lái)源。由Han Joon Kim負(fù)責(zé)的德意志銀行分析師預(yù)計(jì)，騰訊第二季度手游營(yíng)收將環(huán)比下降6%，而不會(huì)是增長(zhǎng)6%。

“由于手游行業(yè)的增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)會(huì)放緩，再加上沒(méi)有新動(dòng)力因素促進(jìn)的話(huà)，騰訊的股價(jià)也許會(huì)繼續(xù)下滑?！比阂嫱缎篷v臺(tái)北基金經(jīng)理里克·蘇（Rick Su）表示。他已經(jīng)把騰訊股票在其投資組合中的占比從2月份的5.2%降低至了2.7%。“如果真的是這樣，它將無(wú)法維持一支成長(zhǎng)型股票的高市值”。

不過(guò)，如果騰訊最終能夠獲準(zhǔn)發(fā)布PC版《絕地求生：大逃殺》和《堡壘之夜》，這家游戲巨頭可能會(huì)在第三季度打破僵局?！拔覀冾A(yù)計(jì)網(wǎng)游營(yíng)收增長(zhǎng)情況將在今年下半年有所回升，”建銀國(guó)際分析師羅尼·何（Ronnie Ho）稱(chēng)。

阿里巴巴營(yíng)收增速預(yù)計(jì)快于騰訊。

相比之下，阿里巴巴新一季營(yíng)收有望創(chuàng)下自2013年12月以來(lái)的最快營(yíng)收增速，增速達(dá)到61%。阿里對(duì)傳統(tǒng)零售、視頻內(nèi)容以及外賣(mài)等新服務(wù)的大力投資促進(jìn)了營(yíng)收增長(zhǎng)。巴克萊銀行分析師格雷戈里·趙（Gregory Zhao）稱(chēng)，這家電商巨頭的廣告和傭金營(yíng)收可能會(huì)增長(zhǎng)31%。

不過(guò)，這些支出也影響了阿里的利潤(rùn)率。在兩年時(shí)間內(nèi)，阿里獲得了旗下物流網(wǎng)絡(luò)的控制權(quán)，收購(gòu)了視頻網(wǎng)站優(yōu)酷和外賣(mài)服務(wù)餓了么。它還在向一連串食品雜貨店和百貨商店投資，比如說(shuō)盒馬生鮮。野村證券分析師史家龍（Jialong Shi）稱(chēng)，阿里核心電商業(yè)務(wù)的息稅、折舊以及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)率可能相比去年會(huì)減少17%，達(dá)到46%。

不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，這些投入也是至關(guān)重要的?！鞍⒗铿F(xiàn)在占據(jù)13%的中國(guó)零售市場(chǎng)份額，那么要想進(jìn)軍更大市場(chǎng)，投資對(duì)阿里來(lái)說(shuō)也是非常重要的。”杰富瑞香港公司分析師陳翠珊（Karen Chan）在報(bào)告中稱(chēng)。

至于騰訊，投資者正在尋找好轉(zhuǎn)的跡象。當(dāng)被問(wèn)及第二季度財(cái)報(bào)公布后的股價(jià)反應(yīng)時(shí)，布家杰給出了悲觀(guān)預(yù)期。

“這得取決于消息有多壞?！彼f(shuō)道。(一舟)

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