泡沫要破裂？美國(guó)科技創(chuàng)業(yè)公司融資創(chuàng)2019年以來(lái)最大跌幅

北京時(shí)間7月8日早間消息，追蹤創(chuàng)業(yè)公司融資的Pitchbook于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去3個(gè)月，對(duì)美國(guó)科技行業(yè)創(chuàng)業(yè)公司的投資下跌23%，至623億美元，創(chuàng)下自2019年以來(lái)的最大跌幅。

　　與此同時(shí)，今年前6個(gè)月，創(chuàng)業(yè)公司的出售和IPO（首次公開(kāi)招股）規(guī)模同比暴跌88%，至490億美元。這些是創(chuàng)業(yè)公司投資退出的最主要方式。

　　這樣的下跌在創(chuàng)業(yè)生態(tài)內(nèi)非常罕見(jiàn)。過(guò)去十幾年，在經(jīng)濟(jì)繁榮、低利率，以及智能手機(jī)和人工智能等創(chuàng)新產(chǎn)品技術(shù)的推動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)公司生態(tài)經(jīng)歷了持續(xù)的高速增長(zhǎng)。這一熱潮也培育了Airbnb等目前家喻戶曉的品牌。

　　然而，隨著利率的上升、通脹和俄烏沖突帶來(lái)的不確定性給今年的全球經(jīng)濟(jì)蒙上陰影，年輕的科技公司也受到?jīng)_擊。由于硅谷和其他地區(qū)的科技創(chuàng)業(yè)公司是科技行業(yè)重要的創(chuàng)新和增長(zhǎng)引擎，這也預(yù)示著，科技行業(yè)將迎來(lái)一段艱難時(shí)期。

　　Forerunner Ventures的投資人基爾斯滕·格林（Kirsten Green）表示：“我們一直處于長(zhǎng)期牛市中。”目前的回調(diào)在一定程度上是因?yàn)榇饲暗耐顿Y熱在消退，同時(shí)也是投資者對(duì)宏觀環(huán)境不確定性的反應(yīng)?！拔覀儸F(xiàn)在做的是讓事情平靜下來(lái)，減少噪音?！?/p>

　　創(chuàng)業(yè)公司目前仍然有充足的資金支持，并且不會(huì)很快崩塌。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，美國(guó)的投資人正持續(xù)進(jìn)行交易，在過(guò)去3個(gè)月中完成了4457筆交易，同比增加了4%。此外，包括安德森-霍洛維茨和紅杉資本在內(nèi)的知名風(fēng)投公司也仍在募集新的大型基金。今年到目前為止，募資額已經(jīng)達(dá)到1220億美元。

　　創(chuàng)業(yè)公司也習(xí)慣了這種高喊“狼來(lái)了”的局面。過(guò)去10年中，市場(chǎng)上的各種風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引發(fā)猜測(cè)，科技行業(yè)是否正處于泡沫中，以及泡沫什么時(shí)候?qū)⑵屏选Ｈ欢恳淮?，科技行業(yè)的反彈都更加強(qiáng)勁，促使更多資金的涌入。

　　即便如此，表明并非一切都好的預(yù)警信號(hào)最近變得尤為明顯。紅杉資本和Lightfast Venture Partners等風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提示年輕的創(chuàng)業(yè)公司要削減成本、節(jié)約資金，為接下來(lái)的艱難時(shí)期做準(zhǔn)備。作為應(yīng)對(duì)，許多創(chuàng)業(yè)公司都進(jìn)行了裁員并凍結(jié)了招聘。一些公司，包括支付創(chuàng)業(yè)公司Fast、家居設(shè)計(jì)公司Modsy和旅游創(chuàng)業(yè)公司W(wǎng)anderJaunt，已經(jīng)宣布關(guān)閉。

　　過(guò)去兩年新上市的公司也在感受到痛苦。曾經(jīng)的明星創(chuàng)業(yè)公司，包括股票交易應(yīng)用Robinhood、滑板車(chē)創(chuàng)業(yè)公司Bird Global和加密貨幣交易所Coinbase，股價(jià)相比于去年的最高點(diǎn)下跌了86%至95%不等。去年10月上市的零售創(chuàng)業(yè)公司Enjoy Technology上周提交了破產(chǎn)申請(qǐng)。去年6月上市的電動(dòng)汽車(chē)創(chuàng)業(yè)公司Electric Last Mile Solutions上月表示，將啟動(dòng)資產(chǎn)清算。

　　PitchBook分析師凱爾·斯坦福（Kyle Stanford）表示，今年的不同之處在于，2021年投資機(jī)構(gòu)開(kāi)出的巨額支票，以及創(chuàng)業(yè)公司的估值飆升沒(méi)有繼續(xù)。他指出：“這些都是不可持續(xù)的?！?/p>

　　Index Ventures的投資人馬克·戈德伯格（Mark Goldberg）表示，創(chuàng)業(yè)公司投資現(xiàn)在陷入了某種僵局，尤其是對(duì)那些規(guī)模最大、最成熟的公司來(lái)說(shuō)。這導(dǎo)致了新的投資活動(dòng)出現(xiàn)停滯。他指出，目前許多創(chuàng)業(yè)者不想降低估值去融資，而投資人也不愿意再支付去年的高價(jià)，結(jié)果就是僵持不下。

　　此外他還表示，許多創(chuàng)業(yè)公司在近幾年的繁榮時(shí)期融到了大筆資金，今年也沒(méi)有急迫的融資需求。這種情況可能會(huì)在明年發(fā)生變化，屆時(shí)一些公司將面臨資金短缺的問(wèn)題。他認(rèn)為：“目前的僵局總有一天會(huì)打破。”

　　風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)投資公司Runway Growth Capital的投資人大衛(wèi)·斯普林恩（David Spreng）表示，他發(fā)現(xiàn)，投資人和創(chuàng)業(yè)者對(duì)于市場(chǎng)狀況的看法發(fā)生了脫節(jié)?！皫缀跛酗L(fēng)投機(jī)構(gòu)都在發(fā)出警示。但與我們交流的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)似乎都認(rèn)為：我們會(huì)沒(méi)事的，不用擔(dān)心?！?/p>

　　他表示，目前每家公司都在做的一件事就是凍結(jié)招聘。“當(dāng)我們開(kāi)始看到，企業(yè)無(wú)法達(dá)到營(yíng)收目標(biāo)時(shí)，就是時(shí)候開(kāi)始擔(dān)心了。”

　　盡管如此，風(fēng)險(xiǎn)投資公司為投資新的創(chuàng)業(yè)公司儲(chǔ)備了大量資金，這讓許多業(yè)內(nèi)人士相信，行業(yè)能避免大的崩盤(pán)。斯坦福說(shuō)：“當(dāng)水龍頭重新開(kāi)啟時(shí)，風(fēng)投機(jī)構(gòu)將重新投入大量資本，只要更廣泛的經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒(méi)有惡化。”

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