Alphabet計劃變更股票薪酬處理方式

網易科技訊2月10日消息據金融時報網站報道,谷歌即將一改硅谷科技企業(yè)熱衷的金融手段——對員工發(fā)放股票——然后對利潤的影響不聞不見,多年來美國科技行業(yè)一直慣用此道。

不過時代正在改變。在一份鮮為人知的公告中,谷歌母公司Alphabet在最近一次盈利電話會議上宣布,它即將改變對股票薪酬的處理——這一方式在去年耗費了67億美元。從本季度開始,它將停止忽略成本展示其股票收益。

如果這一舉動發(fā)生在2016年,華爾街用來判斷公司的收益數字將降低近20%。其市盈率將達34%,而非更多人看好的27%。Alphabet的反思代表了其財務成熟程度和硅谷演進的一個分水嶺時刻。在當今技術領域占主導地位的巨頭公司終于有了財務自信,能夠以自己的方式處理主流投資者。這對下一代新興公司來說意味著什么又是另一回事。

十多年來,硅谷與會計師就如何處理發(fā)放給員工的股票相持不下。科技企業(yè)認為,如果將員工股票收益從利潤中扣除,他們會面臨投資者的壓力。反過來愿意投身科技企業(yè)的工人就會變少,而整個硅谷模式也將停止。

科技公司失去了這場戰(zhàn)斗——至少在面對其GAAP賬戶時是如此(意味著符合一般公認會計原則的賬戶)。在之后的幾年里,大多數公司同時發(fā)布忽略股票成本的預估數字。華爾街分析師也已經樂于用這些非傳統(tǒng)的非GAAP數字來作為衡量現實的工具。

理論上,科技公司對其收益的粉飾并不重要。因為他們同時發(fā)布的GAAP數據對財務狀況有充分的披露。但是舊習難改。即便Facebook在其盈利報告中將非GAAP數據降級到腳注,華爾街仍然使用這一調整后的數字來評估公司業(yè)績。

Alphabet并非第一個如此做的公司。亞馬遜此前就已完全拋棄了非GAAP數據。如果亞馬遜免去其30億美元的股票支付成本,它的利潤將提高75%以上。但是電子商務巨頭的存活并非僅僅由其利潤率來決定。

Alphabet是另一種情況。它是世界上最令人印象深刻的利潤機構之一。通過其他措施成為更加符合常規(guī)的藍籌股公司——比如支付股息——為什么不玩弄同樣的會計規(guī)則呢?

谷歌持續(xù)增長和利潤的記錄應該讓這成為一個平穩(wěn)過渡。不過其他公司未必能做這么好。

LinkedIn在去年被微軟收購之前,只能在扣除其股票薪酬成本(占總收入的16%)的情況下有盈利。Salesforce同樣是在忽略員工股票成本后才能看到盈利。

推特處境更糟,其在2015年向員工發(fā)放的股票占總收入的31%。去年這一數字有所下降,但仍然達到25%。同時股票支付也是讓4.6億美元非GAAP凈利潤轉為4.57億美元GAAP損失的的最大因素。

許多處于高增長模式的科技公司無疑會繼續(xù)爭論,希望對股票支付給予特別豁免。但增長并不總是以犧牲利潤為代價。在最初上市的一年里,谷歌的股票成本僅占總收入的9%,遠遠低于去年的7%。

這提醒人們,對于一家公共技術公司而言,從一開始就沒有一個可靠的商業(yè)模式的替代品。重視股票薪酬只會讓投資者對公司下一個高增長心存疑慮。

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2017-02-10
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