老虎證券：小米國際化迎里程碑事件 多重利好加強(qiáng)投資者信心.

5月22日，小米宣布正式將整套小米模式帶進(jìn)法國市場——這是繼六個月前第一次落地西班牙進(jìn)軍西歐市場之后的又一重要國際業(yè)務(wù)拓展。

此次小米正式進(jìn)入法國市場是一次里程碑式的事件，不僅標(biāo)志著小米進(jìn)入了西歐的核心市場，同時也是小米提交IPO后的首次國際化動作。小米于5月3日正式向港交所提交了IPO招股書，其中關(guān)于國際化的部分頗受注目，對投資者如何看待小米的未來，有著重要的影響。

自2017年以來，小米國際化一路高歌猛進(jìn)，捷報(bào)頻傳。IDC數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度，小米全球出貨量2800萬臺，排在全球第四，同比增長達(dá)87.8%。Counterpoint研究報(bào)告，2018年第一季度，小米在印度智能手機(jī)市場份額達(dá)31%，連續(xù)第三季度蟬聯(lián)第一。Canalys統(tǒng)計(jì)，2018年第一季度，小米印尼出貨170萬部，位居第2，增長率1455%。

小米去年11月正式進(jìn)入西班牙，打響了進(jìn)軍歐洲市場的第一槍。表現(xiàn)尤其引人注目。Canalys統(tǒng)計(jì)，小米僅用半年時間就成為西班牙第三名，同時2018年第一季度，小米歐洲出貨240萬臺，位居第四，增長率超999%?，F(xiàn)在，小米正式進(jìn)入法國，接下來還將進(jìn)入意大利，這些驚人的數(shù)字將會得到延續(xù)，增強(qiáng)投資者對小米國際化的信心。

在遞交IPO文件的當(dāng)天，小米宣布與長和實(shí)業(yè)合組全球策略聯(lián)盟，小米的產(chǎn)品將得以在長和遍布全球的17700家門店中銷售。小米的產(chǎn)品初期將在中國香港、奧地利、丹麥、愛爾蘭、意大利、瑞典和英國的3集團(tuán)店鋪以及分別在中國香港、愛爾蘭、英國和荷蘭的豐澤、Superdrug和Kruidvat店鋪推出。不難看出，雙方合作的最大著眼點(diǎn)就是小米產(chǎn)品的國際化。國際化被認(rèn)為是決定小米未來全球地位的關(guān)鍵，也是投資者最為關(guān)心的部分。

如今，小米國際化拼圖中增添了法國，無疑加強(qiáng)投資者對小米的信心，也是小米將巨大的國際化想像空間變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的重要一步。

不僅如此，小米年度旗艦機(jī)的發(fā)布會本月底就將舉行，將發(fā)布公司8周年紀(jì)念作品小米8。8周年紀(jì)念作與IPO多重意義集于一身，小米8絕對稱得上是頭等大事之一。

同時，小米手機(jī)官方微博還宣布，全新的MIUI 10系統(tǒng)將會在5月31日和小米8一同發(fā)布，這也是小米手機(jī)歷史中比較罕見的同時發(fā)布主打旗艦手機(jī)和新系統(tǒng)。

時隔一天，小米也正式宣布開啟了全新MIUI 10系統(tǒng)的內(nèi)測報(bào)名，手持小米手機(jī)的用戶可以到相關(guān)頁面進(jìn)行申請，加入到新系統(tǒng)的內(nèi)測活動之中。同時我們也可以看到，小米粉絲的熱情也是非?；鸨?，截至現(xiàn)在報(bào)名參加內(nèi)測的用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了48萬人，而且人數(shù)還在快速增加中。

一系列的利好消息的發(fā)布無疑大大增強(qiáng)了投資者對小米的信心?！　?/p>

小米享港股IPO新規(guī)紅利　　

2018年4月24日下午，香港聯(lián)交所發(fā)布早有醞釀的IPO新規(guī)，允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，即實(shí)施同股不同權(quán)，同時允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

該政策于4月30日起生效，即時接受上市申請。5月3日，小米科技成為第一個吃螃蟹的，當(dāng)日即向港交所提交上市申請。

事實(shí)上，“同股不同權(quán)”目前在世界范圍內(nèi)都是較為成熟的制度，通常是指一般股東一票一股，但公司少數(shù)高管可以一股數(shù)票，目的是管理層試圖以少量資本控制整個上市公司。

不過，也有很多市場人士認(rèn)為，這樣過于保護(hù)創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)，不利于保障股東利益。或處于此種考慮，聯(lián)交所“同股不同權(quán)”一直遲遲沒有落地。然而，這卻讓聯(lián)交所錯失了互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴，2013年7月，阿里巴巴傳出上市消息，港股市場為其IPO首選地點(diǎn)。結(jié)果聯(lián)交所一直強(qiáng)調(diào)“所有股東應(yīng)得到平等對待”，多次協(xié)調(diào)未果后，馬云等阿里巴巴管理層，為了確保對公司的掌控力度，最終選擇2014年登陸紐交所。

這件事似乎令聯(lián)交所深受刺激，2017年6月，聯(lián)交所擬設(shè)立創(chuàng)新板，吸引香港目前的市場機(jī)制并不接受的有以下一項(xiàng)或多項(xiàng)特點(diǎn)的新經(jīng)濟(jì)公司，包括尚未盈利的公司、采用非傳統(tǒng)管治架構(gòu)的公司及擬在香港做第二上市的內(nèi)地公司。

老虎證券分析師表示，香港聯(lián)交所此次改革，為高科技、互聯(lián)網(wǎng)以及尚未盈利的生物科技公司等類別的內(nèi)地企業(yè)赴港上市掃清了障礙，從而提升港股的市場競爭力。

“獨(dú)角獸”上市小高潮

對于國內(nèi)的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)來說，香港市場更近，對國內(nèi)企業(yè)的了解更深，因此在估值方面比每股市場更具優(yōu)勢。因此，在香港聯(lián)交所落實(shí)“同股不同權(quán)”以及允許虧損的生物科技公司上市后，大量國內(nèi)科技公司將排隊(duì)登陸聯(lián)交所。

在港股“同股不同權(quán)”落地之前，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)還是傾向于美股上市。2018年3月28日，深受年輕人歡迎的二次元網(wǎng)站嗶哩嗶哩登陸納斯達(dá)克全球精選市場，不久，3月30日，視頻王者愛奇藝也登陸美股。早些時候，小米產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，小米手環(huán)制造商華米科技于2月8日登陸美股。

截至當(dāng)?shù)貢r間5月16日收盤，愛奇藝收報(bào)20.63美元，較18美元發(fā)行價上漲13.5%，嗶哩嗶哩收報(bào)14.11美元，較11.50美元發(fā)行價上漲22.70%。對于A股打新動輒四五個漲停板來說，這點(diǎn)收益并不算什么。考慮到新經(jīng)濟(jì)企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Γ约懊拦蓪儆诔墒焓袌?，?dāng)前股價更多是對價值的反應(yīng)，而炒作的空間和幅度較小，因而收益的穩(wěn)定性更強(qiáng)。

此外，港股市場今年IPO也大爆發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度共64家公司在港IPO，其中主板31家、創(chuàng)業(yè)板33家，超過前兩年一季度總和。截止5月4日，港股共有74只新股上市(含2只介紹上市)，比A股同期多了近30家新股。

一般來說，一季度通常是新股發(fā)行淡季，而今年一季度發(fā)行數(shù)量，已經(jīng)達(dá)到去年發(fā)行總和的38%。隨著下半年的到來，港股IPO數(shù)量可能將井噴。

5月17日，香港聯(lián)交所行政總裁李小加17日出席LME亞洲年會時指出，通常而言，6、7月份為假期時間，因此公司一般傾向于在下半年上市，而同股同權(quán)架構(gòu)上市制度改革剛剛在4月才公布，因此相關(guān)企業(yè)未必能趕得及在上半年上市，他預(yù)期到8月后港交所將會在這方面取得更多的進(jìn)展。

港股、美股打新

數(shù)據(jù)顯示，自3月份以來，港股共有36只新股上市，其中只有8只上市首日破發(fā)，這意味著，港股打新將有73.68%的概率首日盈利。

　　來源：集思錄

這固然無法與A股中簽后的收益相媲美，不過，港股打新重在中簽概率高。隨著A股IPO速度的放緩，中簽難上加難。近期數(shù)據(jù)看，A股新股必賺的慣例依舊，但新股中簽率只介乎0.014%至0.029%之間。

而港股打新相對高的多，一般較低中簽概率為10%左右，高的中簽率幾乎達(dá)到100%。綜合考慮中簽率和中簽盈利空間，港股打新雖然有部分風(fēng)險(xiǎn)，但明顯獲得收益的機(jī)會大大高于A股打新。

　　來源：騰訊證券

此外，也可以選擇美股打新，不過，近期幾只“獨(dú)角獸”企業(yè)上市首日便早破發(fā)，如嗶哩嗶哩和愛奇藝。然而上述兩家公司業(yè)已回暖。實(shí)際上，這兩家公司上市破發(fā)，或與大環(huán)境有關(guān)，期間美股市場總體下滑。對于美股打新，或可以選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，然后長期持有。

值得注意的是，港股通無法進(jìn)行港股打新，所以要選擇一家合規(guī)的港股券商。老虎證券成立于2014年，是全球?yàn)閿?shù)不多的Fintech券商。相較于傳統(tǒng)美港股券商，其自主研發(fā)的股票交易APP Tiger Trade對美港股開戶、入金、操作等體驗(yàn)進(jìn)行了大幅優(yōu)化，并打通了美股、港股兩個賬戶的資金，使用戶可以”用一個賬戶，白天炒港股，晚上炒美股“，頗受投資者追捧。2017年，老虎證券全年交易額超5000億人民幣。

老虎證券提示：證券投資是一項(xiàng)有風(fēng)險(xiǎn)的投資行為，投資者需要根據(jù)多方信息綜合分析制定投資決策，本文只為投資者提供投資知識學(xué)習(xí)資料，并不構(gòu)成任何投資建議。

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