富曼歐潘福平：特朗普為何頻繁炮轟美聯(lián)儲？

本文作者受邀參加中華人民共和國成立69周年國慶招待會照片

10月10日(周二)美國總統(tǒng)特朗普再次批評美聯(lián)儲加息速度過快。“我希望看到低利率。美聯(lián)儲認為其現(xiàn)在的做法是必要的，但我不喜歡他們的做法，因為美國通脹確實受控，形勢一片大好，”特朗普在白宮草坪對記者表示。“我只是認為沒必要這么快加息。”

早在8月20日，美聯(lián)儲尚未做出本次加息決定之前的一個月，特朗普就對美聯(lián)儲主席鮑威爾表達了強烈的不滿：“我對他加息并不興奮，是的，我并不興奮……美聯(lián)儲應該助我一臂之力。”在接受路透社采訪，特朗普這樣說道。

作為美聯(lián)儲掌門人的鮑威爾對此置若罔聞。因為美聯(lián)儲的貨幣政策具有“獨立性”，既不受美國黨派政治的操控，也不聽命于總統(tǒng)及國會。該不該加息，加息的幅度和節(jié)奏到底如何，完全是由一個叫做“公開市場委員會”(即FOMC)說了算。決定由這個委員會的12名委員組以投票的方式做出的，而且這個投票還會定期公布，做不了假。美聯(lián)儲主席與其他委員同票同權，并不能把自己的意志強加給其他委員;但他可以在內(nèi)部會議上，通過自己的學識、見解和領導力去影響、說服其他委員。

盡管鮑威爾出任美聯(lián)儲主席還是由特朗普提名的，他們兩人之間的私交是相當不錯的，鮑威爾不必也不敢賣特朗普一個人情。如果鮑威爾此時立場松動了，很容易招來是非，罵他意志薄弱、立場不堅、徇私枉法甚至懷疑他拿了特朗普的好處，等等，都有可能。中國有句古話叫“威武不能屈”，美國人也很崇尚這種精神。所以，特朗普越是反對，鮑威爾就越會“立場堅定斗志強”。當有記者問及特朗普對美聯(lián)儲的批評時，鮑威爾稱：“我們不會考慮政治因素，或者其他類似的因素……這就是我們，這就是我們做的事情，這就是我們一直以來的行為方式。”

因此，誰都看得明白：特朗普的反對聲越大，加息的概率就越高。果不其然，9月26日美聯(lián)儲如期加息0.25個百分點，至2%-2.25%區(qū)間，為全球次貸危機以來最高。而且，按照鮑威爾的觀點，目前的利率離“中性利率”還很遠，加息還有一段很長的路要走。

明知反對無效，特朗普依然一幅斗志昂揚的樣子。在美聯(lián)儲的貨幣政策決議發(fā)布僅幾個小時后，特朗普便表達了對加息的不滿。“我對此并不高興……我寧可償還債務，或者做點其他的事情，創(chuàng)造就業(yè)。他們似乎很喜歡加息，因此，我對此很擔心。我們可以用這些錢做點其他的事情。”特朗普在紐約舉行的一場新聞發(fā)布會上說。他還補充稱：“但是，他們加息了，他們加息是因為我們做得很好。”

顯然，照這個態(tài)勢下去，特朗普大嘴不停，美聯(lián)儲加息不止。特朗普的每次炮轟都可以說是“搬起石頭砸自己的腳”。

不過，作為隔岸觀火的中國人不禁會納悶了：特朗普是一位精明的商人，他難道不知道自己的炮轟是在“幫倒忙”嗎?就是他自己一時糊涂，身邊那么多智囊，提醒他一下難道還不能讓他恍然大悟?他為什么還會一而再、再而三地犯這種低級錯誤呢?

其實，特朗普頻繁炮轟美聯(lián)儲是有所圖謀的。雖然他也知道不能阻止美聯(lián)儲加息的步伐(甚至會加快美聯(lián)儲加息的步伐)，但他覺得還是值得這樣去做。原因如下：

其一、可以改變市場對美元升值的預期。美聯(lián)儲連續(xù)加息必然引發(fā)美元的大幅度升值，這是特朗普不想要的。美元到底會升值到多少，一方面取決于美元的實際利率達到的程度，另一方面取決于市場對“美元戰(zhàn)略定位”的猜測。我們知道，在歷史上，美國每界政府對美元的戰(zhàn)略定位是有所不同的。有時定位于“強勢美元”，有時定位于“弱勢美元”。如果市場預期特朗普政府采取的是“強勢美元”戰(zhàn)略，而美聯(lián)儲又正好處在加息周期之中，那美元的升值空間將是及其巨大的，美元指數(shù)不但會輕松超過100，甚至達到120都是有可能的。顯然，特朗普用口頭干預的方式向市場傳達了本屆政府不會謀求“強勢美元”的態(tài)度，從而讓美元的升幅適可而止。

其二，向全世界發(fā)出警告，美國是可以發(fā)動貨幣戰(zhàn)爭的。在過去二十年里，由于全球經(jīng)濟的一體化和自由化，“匯率自由”和“不干預匯市”逐漸成為了發(fā)達國家的共識。所以，如果央行把調(diào)控匯率作為政策目標，或者國家領導人直接及間接干預匯市，都已成為了一種禁忌。這種狀態(tài)使得任何國家都不會貿(mào)然對他國發(fā)起貨幣戰(zhàn)爭，或者用貨幣戰(zhàn)爭的方式解決其他領域的爭端。但特朗普打破了這個禁忌，其實就是在向世界宣示，如果美國在貿(mào)易領域與他國產(chǎn)生了不公平的爭端，或者他國使用了干涉匯率的方式來謀取不正當?shù)母偁巸?yōu)勢，美國是可以發(fā)動貨幣戰(zhàn)爭，進行主動進攻或者進行自衛(wèi)反擊的。

其三，將功勞歸到自己頭上，錯誤推到他人頭上。在這一點上，特朗普可以說是赤裸裸的。他一有機會就把美國就業(yè)率的提高、美國GDP大幅增長以及美國股市連創(chuàng)新高等成績歸功到自己頭上，同時也隨時準備把美聯(lián)儲拉來背黑鍋。如果將來有一天，美國的GDP慢下來了，或者是股市掉下來了，對不起，不是我的錯，是美聯(lián)儲的錯!誰叫你們不聽我的話一個勁的加息呢?從選舉的角度來看，這種反對快速加息的主張也更容易獲得民意支持，拿到選票。試想，哪個貸款買房的希望房貸利率高呢?哪家公司(銀行除外)希望借款利率高呢?美國幾千萬股民也不希望因為加息把股市給打下來吧!特朗普順水推舟，唱個紅臉，撿了個大大的便宜。

(作者潘福平為富曼歐資本董事長, 上海世雄國際關系研究中心副理事長,中國老齡事業(yè)發(fā)展基金會弘孝基金管委會副會長兼上海服務中心主任)

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