老虎證券：收購美國券商是一種怎樣的體驗(yàn)?

對于經(jīng)常在知乎閑逛的朋友而言，想必對于“XX是一種怎樣的體驗(yàn)?”這一類開放式問題并不陌生。

不過，如果有如標(biāo)題這樣的一個問題誕生在問答社區(qū)，相信能夠以切身經(jīng)歷現(xiàn)身回答的人寥寥無幾。

日前，上市券商老虎證券(NASDAQ：TIGR)發(fā)布公告，將以股票加現(xiàn)金組合的方式收購美國老牌券商Marsco的100%股權(quán)。這筆交易預(yù)計(jì)將在今年第三季度完成,這也意味著老虎證券很快將清算牌照收入囊中。

那么，對于老虎證券而言，收購美國券商是一種怎樣的體驗(yàn)?收購Marsco的過程如何?Marsco將為老虎證券帶來什么?

收購并非一帆風(fēng)順 平臺優(yōu)勢打動Marsco

從地理位置看，Marsco公司位于美國東北部的新澤西州，新州位于美國兩大都市圈紐約都市圈與費(fèi)城都市圈之間，西面與賓夕法尼亞州相接，東面與大西洋相鄰。

得益于新州得天獨(dú)厚的地理位置，該地區(qū)高校云集、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，金融業(yè)以及制藥業(yè)為當(dāng)?shù)刂еa(chǎn)業(yè)。

事實(shí)上，老虎證券內(nèi)部人員證實(shí)，最初接觸Marsco的時候，公司CEO Mark并不想賣掉公司股權(quán)。

但經(jīng)過多輪溝通，向?qū)Ψ疥U述老虎證券先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢、華人美股市占率第一的行業(yè)地位、提供以美股打新為代表的眾多創(chuàng)新型服務(wù)等，這些優(yōu)勢成功打動了Mark。

回顧Marsco公司的發(fā)展史，其成立于1986年，在發(fā)展初期，Marsco定位于地區(qū)性的券商，并積累了大量經(jīng)紀(jì)客戶。在上世紀(jì)90年代后期，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展，Marsco同樣與時俱進(jìn)地“觸網(wǎng)”，開始利用互聯(lián)網(wǎng)在線上發(fā)展客戶，隨后一步一個腳印，又拿到了清算牌照。近些年來，隨著公司戰(zhàn)略的調(diào)整，Marsco開始聚焦于清算業(yè)務(wù)。

由于這份獨(dú)特的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，Mark始終相信互聯(lián)網(wǎng)和新興技術(shù)的力量，經(jīng)過與老虎證券逐步溝通磨合，Mark開始意識到，如果將Marsco的清算能力與老虎先進(jìn)技術(shù)驅(qū)動的平臺相結(jié)合，有望迸發(fā)出1+1>2的能量。

在雙方交流過程中，Mark對于老虎證券App Tiger Trade大量內(nèi)嵌的功能表達(dá)出濃厚的興趣，不斷詢問相關(guān)技術(shù)邏輯。

針對Mark本人，老虎證券相關(guān)人員還透露了不少有意思的小細(xì)節(jié)。

“還記得初次步入Mark辦公室時的情景，辦公桌上還放著午餐三明治，感覺他在飲食方面很簡單。辦公室面積很大，但可供行走的空間卻很狹小。主要在于他辦公室里面堆滿了層層疊疊的紙箱，我們還翻看了一下，紙箱里面全部裝著公司過往的清算記錄以及早年的審核記錄等。雖然資料眾多，但每個箱子都有很多標(biāo)簽，需要一份具體的記錄馬上就可以找到，這讓我們感到他對工作很嚴(yán)謹(jǐn)，很有條理，需要什么東西馬上就能拿到，這正是從事清算業(yè)務(wù)最需要具備的特點(diǎn)。”

事實(shí)上，收購Marsco，是老虎證券對于自身業(yè)務(wù)全盤審視后的戰(zhàn)略決策，不僅僅是獲得自我清算牌照。Marsco豐富的清算經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)異的管理團(tuán)隊(duì)、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)執(zhí)行能力同樣是吸引老虎證券的重要原因。

“Mark已經(jīng)從業(yè)三十余年，尤其在清算交割業(yè)務(wù)方面經(jīng)驗(yàn)豐富。就業(yè)務(wù)特性來講，清算交割業(yè)務(wù)本身并不復(fù)雜，但是，如果出現(xiàn)異常，就要求迅速解決處理。形象一點(diǎn)來講，一般性質(zhì)的清算交割工作，中學(xué)生就可以做，但如果出現(xiàn)疑難問題，就需要專業(yè)博士來迅速解決。Mark就是這位博士。” 老虎證券相關(guān)人員補(bǔ)充說道。

自清算有望全面助力公司業(yè)績

此次收購對老虎證券不僅具有轉(zhuǎn)折意義，且含金量頗高。當(dāng)下，絕大多數(shù)支持美股交易的中資背景券商依賴國外清算商提供清算。相比于A股和港股較為簡單的清算系統(tǒng)，美股的清算牌照很難獲得。

老虎證券創(chuàng)始人及CEO巫天華坦言：“Marsco在過去的30年里有著良好的運(yùn)營記錄，它帶來的豐富的券商執(zhí)行和清算經(jīng)驗(yàn)，將使老虎完善從前端到后端的專有技術(shù)，進(jìn)一步鞏固我們在互聯(lián)網(wǎng)券商中的領(lǐng)先地位。”

更進(jìn)一步講，對于老虎證券而言，收購Marsco100%股權(quán)后，老虎證券將形成完整的證券業(yè)務(wù)閉環(huán)，這將大幅提升老虎證券的運(yùn)營效率和獲利能力。

成本端，自我清算將大幅降低清算成本。更重要的是，收入端，自我清算可以使得券商獨(dú)立自主地開展融資融券業(yè)務(wù)，獲取更多的雙融收入，這將對公司收入的增長起到很強(qiáng)的助力作用，縮減對于傭金收入的依賴。

從收入結(jié)構(gòu)來講，以美國互聯(lián)網(wǎng)券商巨頭IB為例，其傭金收入只占全部營收的32.8%，而利息收入占比則高達(dá)近60%。

　　圖片來源：IB公司2018年財(cái)務(wù)報(bào)表

雙融業(yè)務(wù)收入的增加，將使得老虎證券的收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，改善券商一直以來被人詬病“看天吃飯”的窘境。

另外，關(guān)于國際化布局方面，根據(jù)此前的披露，老虎證券正在申請新加坡券商牌照，目前已取得新加坡金融管理局(MAS)有條件審批(AIP)。

但不僅僅是新加坡，下一步，老虎將繼續(xù)在華人群體較大的國家和地區(qū)進(jìn)行業(yè)務(wù)的拓展和牌照的獲取，老虎證券的國際化布局才剛剛上路。

(鏡面財(cái)經(jīng))

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