老虎證券：Uber的至暗時刻或已過去 無法盈利有望終結(jié)

本文發(fā)布于老虎證券社區(qū)，老虎社區(qū)是老虎證券旗下的股票交易軟件 Tiger Trade 的社區(qū)板塊，致力于打造“離交易更近的美股港股英股社區(qū)”，有溫度的股票交流社區(qū)。更多港美英股新股申購資訊，請關(guān)注老虎證券。

頭頂今年最大的獨角獸光環(huán)，F(xiàn)acebook之后最令人期待的IPO，Uber上市之后面臨的爭議與經(jīng)歷的股價掙扎，如它曾經(jīng)接受的榮譽(yù)那樣多。如今人們談到Uber，潛臺詞似已變成，這個無法盈利的家伙本季度又巨虧了多少。帶著這樣的“眼鏡”審視Uber三季度財報，則不乏亮點，但在價值200億美元股份解禁面前，又多變成憂慮了。

　　“盈利第一”的Uber，出行業(yè)務(wù)先實現(xiàn)正向EBITDA

不同于上季度的意外和驚嚇，在核心指標(biāo)營收和EPS上，本季度Uber均達(dá)標(biāo)。老虎證券投研團(tuán)隊認(rèn)為，這已然是加分項。

而關(guān)于市場充斥的盈利質(zhì)疑，UBER首先高調(diào)宣布出叫車業(yè)務(wù)實現(xiàn)正向EBITDA6.23億美元，為連續(xù)八個季度調(diào)整后EBITDA錄得盈利。

此外，CEO還表示2021年將實現(xiàn)整個公司調(diào)整后EBITDA為正。這份宣言，如同競爭對手Lyft的2021年之前實現(xiàn)盈利，然后又步調(diào)一致的上調(diào)全年2019年全年指引：

預(yù)計今年調(diào)整后的EBITDA虧損將在28億美元至29億美元之間。

如上幾宗整體數(shù)據(jù)一出，為Q3財報定下積極基調(diào)。

老虎證券投研團(tuán)隊認(rèn)為，對于Uber股價而言，短期問題或是能否在改善乘車獲利能力方面獲得信譽(yù)，并使投資人看到Uber eats和貨運可以成為良好的投資。

諸如超額激勵措施的降低，叫車業(yè)務(wù)調(diào)整后EBITDA正向數(shù)據(jù)，Ubereats同比增速109%再次提升，已經(jīng)看到效果。同時伴隨的是，兩大業(yè)務(wù)takerate的提升。

　　200億美元股票解禁，為近期最大擔(dān)憂

Uber上季度創(chuàng)紀(jì)錄巨虧52.4億美元，其中包含了39億美元的股權(quán)激勵。股權(quán)激勵影響凈利潤數(shù)字，股票解禁則讓人恐慌股價走向。

今年5月10號Uber登陸紐交所，IPO禁售期將在11月6日到期。初期投資者可以脫手大約7.63億股股票，價值約200億美元。

在Lyft禁售期結(jié)束時，聯(lián)合創(chuàng)始人Logan Green和John Zimmer共同擁有公司5.6%股份，他們告訴市場不打算出售股票?？紤]到Uber創(chuàng)始人特拉維斯·卡蘭尼克(Travis Kalanick)是被驅(qū)逐出公司，仍然擁有Uber8.6%的股份，就不一定有類似的信任票。而本次電話會議上，關(guān)于禁售期來臨，Uber首席財務(wù)官Nelson Chai也只表示， “與長期股東進(jìn)行了良好而富有建設(shè)性的對話”。

此外UberIPO時，Paypal以私募方式購買的5億美元Uber普通股，每股45美元總計約1111萬股。私募股權(quán)的禁售期也將于2020年2月4日到期。解禁壓力應(yīng)為近期最大擔(dān)憂。

最后

盡管在股價上遭遇諸多不順，而分析師們沒放棄Uber。在財報之后，最近更新目標(biāo)價的意見中，可以看到偏向積極情緒。

分析師預(yù)計，乘車共享行業(yè)將在2018年至2024年之間實現(xiàn)19.2%的復(fù)合年均增長率，在線食品配送行業(yè)的2018年至2024年將實現(xiàn)14%的復(fù)合年增長率。鑒于Uber毛利率增長潛力在2020年至2021年將加速至30%以上，屆時可能實現(xiàn)和互聯(lián)網(wǎng)同行相近的市銷率倍數(shù)。

和上季度巨虧加不及預(yù)期相比，對Uber來說，最差的或許已經(jīng)過去。

本文不構(gòu)成且不應(yīng)被視為任何購買證券或其他金融產(chǎn)品的協(xié)議、要約、要約邀請、意見或建議。本文中的任何內(nèi)容均不構(gòu)成老虎證券在投資、法律、會計或稅務(wù)方面的意見，也不構(gòu)成某種投資或策略是否適合于您個人情況的陳述，或其他任何針對您個人的推薦。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。