倍輕松要上市，按摩器到底是真保健還是假噱頭？

文/財經(jīng)江湖

近日，上交所官網(wǎng)顯示，深圳倍輕松科技股份有限公司(以下簡稱“倍輕松”)已經(jīng)遞交了科創(chuàng)板上市申請，保薦機構為安信證券。本次公司計劃發(fā)行不超過 1541萬股，發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的比例不低于 25%。

據(jù)悉，倍輕松成立于2000年，集研發(fā)、生產、銷售于一體創(chuàng)新型企業(yè)。專注創(chuàng)新研發(fā)，將中醫(yī)按摩理念與現(xiàn)代科技結合，推出頭部、眼部、頸部、手部、足部等多系列便攜式仿人手按摩產品。

成立20年的倍輕松，憑著按摩器圈層并成為中國智能便攜按摩器行業(yè)的領軍品牌。其銷售來源主要為：線下經(jīng)銷+線下直銷。在人口紅利逐漸消失的后互聯(lián)網(wǎng)時代，實體經(jīng)濟陷入瓶頸的時期，倍輕松卻準備上市，這不得不讓人懷疑，按摩器到底是真保健還是假噱頭？

技術本是關鍵，倍輕松科創(chuàng)實力不足

倍輕松準備上市，其在招股書中，宣稱自己是“技術驅動型的創(chuàng)新科技公司”但是倍輕松的科技創(chuàng)新實力并不是很高。縱觀倍輕松的銷售投入費用與科技研發(fā)費用，公司募投項目投入資金最多的是“營銷網(wǎng)絡建設項目”，投資總額達到2.79億元，而用于“研發(fā)中心升級建設項目”的資金僅為8801.08萬元，二者對比差距明顯，從數(shù)據(jù)來看，倍輕松“本末倒置”。

招股書顯示，公司核心技術人員分別為馬學軍、陳晴、王少華、杜斐四人，然而作為創(chuàng)始人的馬學軍“學歷”一欄中顯示為職高，讓人不得擔心倍輕松的科創(chuàng)實力。倍輕松研發(fā)項目不少，但是能夠完成的項目甚少。

就在今年6月份，倍輕松子公司正念智能生產的“3D揉捏按摩披肩”就因產品質量不符合國家標準違反了《產品質量法》而被東莞市市場監(jiān)督管理局作出處罰，最終“3D揉捏按摩披肩”被勒令停止生產和銷售，并處罰款89100元。

在財經(jīng)江湖看來，倍輕松是一家一體創(chuàng)新型企業(yè)，在日益激烈的市場競爭中，本應該著重發(fā)展科創(chuàng)和注重產品質量的倍輕松卻本末倒置，將重心放于營銷導致研發(fā)實力不足遭人質疑。這也不得不讓人懷疑本末倒置的倍輕松生產出來的按摩器到底是真保健還是假噱頭？

危機正在逼近，倍輕松不輕松

市場競爭激烈，倍輕松不輕松。盡管倍輕松準備上市，但是上市之后困難重重。盡管它已然成為領軍品牌，但當下仍有不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭想要涌入此行業(yè)。網(wǎng)易嚴選、小米有品、京東京造爭相涌入，開始在旗下自營品牌店或購物平臺推出按摩產品，它們以“小巧、便攜、智能”等為賣點，進軍按摩器行業(yè)。這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加入，使得倍輕松的市場收窄，情況不容樂觀。

招股書指出，公司負債以流動負債為主，主要由應付賬款、短期借款、其他應付款等構成。其中，應付賬款賬面價值報告期各期末分別為6116.83萬元、8453.01萬元和1.36億元，較上年末分別增加2336.17萬元和5163.03萬元，增幅分別為38.19%和61.08%。

從招股書的負債，不難看出倍輕松的應付賬款余額巨大且增幅明顯，倍輕松的償債壓力劇增。而現(xiàn)金流方面，報告期內倍輕松經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額分別為1971.38 萬元、3809.40 萬元和 3895.70 萬元，近一年幾乎沒有增長。這也就說明倍輕松資金需求空前巨大，現(xiàn)金流日趨緊張。這對于即將準備上市的倍輕松來說，可真是一點也不輕松啊。

在財經(jīng)江湖看來，倍輕松裝備上市，資金鏈相對緊張，這是一顆潛在的“炸彈”。按摩器市場不斷涌入互聯(lián)網(wǎng)巨頭的新鮮血液，市場越分越小，對于倍輕松而言，是在扛著巨壓前行。倍輕松的上市之路仍在繼續(xù)，按摩器對于要上市的倍輕松而言，種種跡象不得不讓人質疑，按摩器只是假噱頭。對于倍輕松而言，征途才剛開始。

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