在線教育戰(zhàn)火紛飛，這個風(fēng)口還能抓住什么紅利

關(guān)注在線教育的投資者應(yīng)該都知道猿輔導(dǎo)最近融資的消息，猿輔導(dǎo)本次融資是由DST Global領(lǐng)投，8家投資機構(gòu)跟投，本次猿輔導(dǎo)完成了G2輪10億美元的融資，投后估值暴漲至155億美元。

同樣是在線教育領(lǐng)域，作業(yè)幫最近也即將完成新一輪8億美元左右的融資，據(jù)傳本次投資方包括方源資本、軟銀、紅杉中國以及老虎全球管理公司，作業(yè)幫投后估值也將超過110億元。

多年培育一朝爆發(fā)，中國在線教育潛力無窮

敏感的投資者可能已經(jīng)嗅到了一絲在線教育即將爆發(fā)的味道。

其實自從移動互聯(lián)網(wǎng)時代開始，就出現(xiàn)了為數(shù)眾多的遠程教育平臺，諸如新東方網(wǎng)校、中華學(xué)習(xí)網(wǎng)等，但直到美國依托于斯坦福、麻省理工、哈佛和谷歌的Coursera、eDX和Udacity等MOOC平臺誕生，在線教育才整整開始蓬勃發(fā)展，《紐約時報》甚至將2012年定義為“MOOC元年”。

由于在線教育打破了傳統(tǒng)線下教育時間和空間的限制，任何人在任何時間任何地點都可以學(xué)習(xí)任何課程的任何章節(jié)，這種學(xué)習(xí)的靈活性瞬間就抓住了K12學(xué)生輔導(dǎo)的痛點，也大大解放了家長，并且在線教育可以匯聚全網(wǎng)最優(yōu)秀的教師，為同一位孩子服務(wù)，讓孩子足不出戶便可以接受最優(yōu)質(zhì)的教育，這在任何時候都是不敢想象的，但是現(xiàn)在成為了現(xiàn)實。

不過由于行業(yè)發(fā)展過熱，迅速涌進了大量的競爭者，像是背靠好未來這棵大樹的學(xué)而思網(wǎng)校、作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)、跟誰學(xué)等等高端玩家紛紛入局，到今年高途課堂、有道精品課、昂立智立方等大玩家也紛紛砸錢燒市場，K12在線教育一時間成為最火熱的戰(zhàn)場，廝殺人數(shù)固定的K12教育存量市場。

轉(zhuǎn)向在線職業(yè)教育藍海，享受下一個風(fēng)口超額紅利

K12在線教育是在線教育的熱點，這沒有錯，但是K12教育已經(jīng)成為紅海市場，而且僧多肉少，各大巨頭瓜分市場的最終結(jié)果必然是多敗一勝，作為投資者，選擇此刻一頭扎進K12在線教育市場是不理智的。

一方面，像猿輔導(dǎo)之類的企業(yè)，目前已經(jīng)完成了“G2”輪融資，融資代碼都快用完整個字母表了，也還依然沒有上市的意思，而已經(jīng)上市的企業(yè)則被市場熱捧之下出現(xiàn)了估值過高的現(xiàn)象，比如跟誰學(xué)，今年315晚會就被點名，而且美股市場上也已經(jīng)有著名的做空機構(gòu)宣布跟進做空了，到時候K12在線教育必然會被牽連。

雖然K12在線教育目前前景不明，但是在線教育的前景卻十分明朗，尤其是經(jīng)過今年疫情的影響，大家都發(fā)現(xiàn)了在線教育的優(yōu)勢和巨大的潛力，未來馬上即將可能會迎來入冬后的第二波疫情，即使不迎來疫情，在線教育的風(fēng)口也值得關(guān)注，那么作為投資者來說，還有哪些領(lǐng)域值得關(guān)注呢？

我認為，在線教育下一個值得關(guān)注的投資風(fēng)口是在線職業(yè)教育。

上個月一張9000萬的工資單在網(wǎng)上迅速成為網(wǎng)紅明星，而這張工資單的所有者，則是一名在線職業(yè)教育機構(gòu)的網(wǎng)課老師，窺一隅而知全貌，由此我們可以想見，在線職業(yè)教育賽道即將迎來的巨大風(fēng)口。

黨的十九大提出建設(shè)教育強國是中華民族偉大復(fù)興的基礎(chǔ)工程，職業(yè)教育是實現(xiàn)教育強國，推進教育現(xiàn)代化的重要根基。中國職業(yè)技術(shù)教育學(xué)會會長、教育部原副部長魯昕表示，70年來，我國職業(yè)教育創(chuàng)造了五大業(yè)績，建成了世界最大規(guī)模的職業(yè)教育體系，建成了世界上最完整的工業(yè)門類，建成了世界區(qū)域面積最多的職業(yè)院校布局，培養(yǎng)了世界上最大規(guī)模的職業(yè)教師隊伍，提供了數(shù)以千萬計的專業(yè)技術(shù)技能人才。

高質(zhì)量的成績意味著職業(yè)教育已然搭上發(fā)展快車道迎來“春天”。

值得關(guān)注的投資方向：在線職業(yè)教育

這在線教育之中，最值得關(guān)注的便是在線職業(yè)教育。

職業(yè)教育在國家政策倡導(dǎo)下開啟了蓬勃發(fā)展之勢：1+X證書制度試點的推進，深化了技能人才培養(yǎng)模式;“雙高計劃”的落地開啟了高等職業(yè)教育的新時代;“職業(yè)大學(xué)”的設(shè)立，標志著我國本科層次職業(yè)教育的建立;高職擴招再度加碼，2020《政府工作報告》提出“高職院校擴招200萬人，要使更多勞動者長技能，好就業(yè)”。隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展及整體經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級加快，使得人才培養(yǎng)需求呈現(xiàn)新特點。新興技術(shù)加速與實體產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新，催生大批新興職業(yè)，國家對實踐能力強、創(chuàng)新能力強的高素質(zhì)復(fù)合型人才需求迫切。

在線教育領(lǐng)域競爭已經(jīng)進入到白熱化階段，而相比之下，在線職業(yè)教育的賽道尚處于初始階段，必然會收到資本的青睞。

而成立于2003年的尚德機構(gòu)則是在線職業(yè)教育當之無愧的龍頭企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)是成人在線學(xué)歷和職業(yè)證書培訓(xùn)，在2014年已經(jīng)全面從線下教育轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)教育，可以說是在線教育領(lǐng)域的先行者。

得益于尚德機構(gòu)的前瞻性戰(zhàn)略，尚德機構(gòu)不僅見證了在線教育的飛速發(fā)展，也率先成為中國教育企業(yè)赴美上市時中概股中市值最大的在線職業(yè)教育公司。

之前由于疫情影響和中美之間的摩擦，導(dǎo)致很多優(yōu)質(zhì)的美股被誤傷，但是尚德機構(gòu)的表現(xiàn)，確實可圈可點，2020年Q2凈流水為5.3億元，同比增長21.3%，新生入學(xué)人數(shù)為82597人，同比增長10.2%。

對于在線教育企業(yè)來說，生源就是估值的砝碼，目前美國大選即將完成，不穩(wěn)定因素也將結(jié)束，我們大可以預(yù)測，未來中美關(guān)系將趨穩(wěn)，之后美股中像尚德機構(gòu)這些被嚴重低估的企業(yè)必將會被投資者重新認識。

相較于在炒作情緒為主的A股火中取栗，不如轉(zhuǎn)向美股，把握在線教育的投資風(fēng)口，選擇在線職業(yè)教育的賽道，投資尚德機構(gòu)此類被嚴重低估的優(yōu)質(zhì)標的，謀求更高收益，從目前情況來看，即使不說能翻倍吧，至少安全邊際足夠高。

如果你也在關(guān)注在線教育的投資紅利風(fēng)口，那么，職業(yè)教育賽道一定是不容錯過的優(yōu)質(zhì)標的之一。

*美港探案，專注于港美股+中概股深度投研，由基金經(jīng)理、研究員、前券商分析師、財經(jīng)媒體人組成，關(guān)注上市公司披露財報和業(yè)務(wù)發(fā)展動向，深刻解讀美港股市場動態(tài)，致力于成為金融研究觀察者和情報探案專家，對美港股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們吧。

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