快狗打車：狗不狗，看股價(jià)就知道了

快狗打車應(yīng)該是6月份港股打新中最知名的企業(yè)了，當(dāng)然上市第一天股價(jià)也跟著暴跌了22%，昨天又是一頓爆錘，上市2日，累計(jì)暴跌31.63%。

其實(shí)快狗打車早在去年就遞交了材料準(zhǔn)備上市，奈何因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)等諸多方面原因，一直拖到現(xiàn)在才上市，雖然股價(jià)被爆錘30%，但是畢竟挨到了上市，早期投資人終于可以兌現(xiàn)了，應(yīng)該不會(huì)賠的吧。

一、58同城，一個(gè)神奇的網(wǎng)站

既然講到快狗打車，那就不得不提一下那個(gè)神奇的網(wǎng)站——58同城。58同城曾經(jīng)是國(guó)內(nèi)最大的本司生活信息分類服務(wù)網(wǎng)站，房屋租賃服務(wù)、招聘、大學(xué)兼職、家政服務(wù)、二手車、跳騷市場(chǎng)等等，真的是“一個(gè)神奇的網(wǎng)站”，包羅萬(wàn)象，你想要的本地服務(wù)基本都有，但是服務(wù)質(zhì)量如何，那就見仁見智了。

雖然58同城當(dāng)年在紐交所上市，但是姚老板覺得，美國(guó)佬不懂58，看不懂58的價(jià)值，毅然決然地在2020年9月18日從紐交所退市，退市時(shí)58同城估值87億美元。58同城從紐交所退市，姚老板將58同城業(yè)務(wù)進(jìn)行了分拆：天鵝到家（家政服務(wù)）、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)（二手市場(chǎng)）、斗米兼職（大學(xué)生兼職）、快狗打車（58速運(yùn)）、安居客（房屋租賃）、車好多。

快狗打車已經(jīng)上市，即使開局不利暴跌，目前市值也高達(dá)90億港元。天鵝到家在去年赴美遞交了IPO申請(qǐng)，估值30億美元，但是因?yàn)楦鞣N原因至今還未上市。根據(jù)可靠消息，專注于二手市場(chǎng)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)估值已經(jīng)超過15億美元，專注汽車買賣的車好多估值超過了100億美元，不過在早之前，58同城出售所持車好多部分股權(quán)，獲利超過60億的投資收益。

這么來(lái)看的話，確實(shí)58同城被低估了。

二、快狗——58旗下的第一個(gè)上市公司

作為58系分拆之后的第一個(gè)上市公司，雖然開局不是很完美，但是至少成功上市了，這一點(diǎn)就足夠了，當(dāng)然也為58系其他兄弟姐妹公司提供了樣板，亦或者是前車之鑒。

早之前快狗打車叫58速運(yùn)，姚老板可能想極力拜托58的熟婦與羈絆，硬是把一個(gè)雖然有點(diǎn)土但是還說的過去的58速運(yùn)改成了“快狗打車”，這也難怪，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商基本上跟動(dòng)物園干上了，什么貓啊、狗啊、猴啊、獅子，基本上都被弄上了。但是直接叫快狗打車，總一種被罵的感覺。。。但是快狗打車更名是不是一場(chǎng)蓄意的市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)那就不得而知了，至少快狗的知名度至少提上去了。

三、搞快運(yùn)這么多年，就是沒把錢運(yùn)出來(lái)

根據(jù)快狗招股書，從2018年至2021年，公司營(yíng)收分別為4.53億、5.48億、5.30億、6.61億元，凈利潤(rùn)分別為-10.71億元、-1.84億元、-6.58億元、-8.73億元，看到營(yíng)收和凈利潤(rùn)這一塊，真是欲哭無(wú)淚啊，營(yíng)收復(fù)合年增長(zhǎng)率才13.42％，感情這么可勁的燒錢，就這營(yíng)收？也就是說最近4年快狗累計(jì)虧損27.86億，再不上市搞點(diǎn)錢，恐怕是真的撐不住啊。

不過看到快狗自2018年至2021年的營(yíng)銷費(fèi)用和行政費(fèi)用之后，這樣的虧損似乎也有了答案。從2018至2021年，銷售及營(yíng)銷費(fèi)用分別為5.24億、2.96億、1.995億、3.35億，行政費(fèi)用分別為3.26億、2.18億、1.52億、1.87億。

然快狗的的營(yíng)銷費(fèi)用花的多，也不是沒有效果，至少在2021年按照交易總額計(jì)算，快狗以19億元交易額排名第三，市場(chǎng)份額約為3.2%。貨拉拉以31億交易總額排名第一，滴滴貨運(yùn)以3.2億交易總額排名第二。當(dāng)筆者將國(guó)內(nèi)線上同城物流市場(chǎng)份額占比做成如下餅狀圖之后，這第三的份額真的小的可憐。。。

四、不賺錢也就罷了，沒想到用戶不升反降

快狗錢是沒賺到，4年間累計(jì)燒了將近28億，如果說燒錢能吸引更多的用戶也就罷了，可惜事與愿違。2018年平均托運(yùn)人月活躍用戶還有86.9萬(wàn)，但是到了2021年這個(gè)數(shù)字就變成了62.0萬(wàn)。這錢燒的，活躍用戶是越燒越少？

翻翻快狗的招股書或許找到了一點(diǎn)蛛絲馬跡，不一定是根本原因，但或許能我們一點(diǎn)啟示。在2018年，快狗的前五大客戶中前三名均為共享單車，三者合計(jì)占到22.8%的份額，但是到了2021年，前五大客戶中只有一個(gè)共享單車，且份額只有區(qū)區(qū)2.1%，還不足之前份額的零頭。最近幾年，共享單車的暴雷也讓快狗跟著損失了不少大客戶。

五、不賺錢是真的，抽傭但是不能少

路要走，但是在抽傭這一塊，快狗還真是挺狠的。根據(jù)招股書顯示，2018年至2021年，中國(guó)內(nèi)地平均抽傭率分別為5.8%、8.2%、9.8%、12.0%，短短三年抽傭率翻倍2.07倍，而在海外市場(chǎng)平均抽傭率分別為4.5%、6.8%、8.2%、9.2%，也翻了2.04倍。萬(wàn)萬(wàn)沒想到是，國(guó)內(nèi)抽傭率居然要比國(guó)外市場(chǎng)高出30.43%，看來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的韭菜還是比較容易割，國(guó)外韭菜不是那么容易割啊。

六、快狗，在資本市場(chǎng)能跑起來(lái)嗎？

雖然快狗搶先登陸了資本市場(chǎng)，但是同城貨運(yùn)這塊蛋糕就這么大，搶蛋糕的人卻是一波又一波，貨拉拉穩(wěn)坐頭把交椅，滴滴貨運(yùn)在2020年也開始?xì)⑷胪秦涍\(yùn)，就稱為行業(yè)第二，當(dāng)然還有不少本地貨運(yùn)公司參與其中，快狗所面臨競(jìng)爭(zhēng)壓力依然很大。

當(dāng)前擺在快狗最緊要的可能就是如何盈利了，資本市場(chǎng)只看結(jié)果！

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