虧損財(cái)報(bào)：新東方在線曲折的中場戰(zhàn)事

配圖來自Canva

近日，被俞敏洪認(rèn)為是“病樹前頭萬木春”的新東方在線發(fā)布了，截止至2020年5月31日的年度業(yè)績報(bào)告。

只是，在疫情期間就大熱的在線教育里，被視為在線教育領(lǐng)域老大哥的新東方在線，卻沒有能交出一份令投資者滿意的財(cái)報(bào)。盡管在新東方在線的最新財(cái)報(bào)里，依然實(shí)現(xiàn)了營收的增長，但是“港股在線教育第一股”從盈利走向虧損的事實(shí)，不由得給眾多想要入場在線教育的玩家敲了一記警鐘。

營收增長中墮入虧損

在上市之前，連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)盈利的新東方在線，可以說是在線教育里的鱗毛鳳角。好景不長，在新東方在線上市之后，盡管保持住了營收的穩(wěn)定增長，但是卻從盈轉(zhuǎn)虧，而且虧損在進(jìn)一步擴(kuò)大。

7月29日，新東方在線發(fā)布盈利預(yù)警。新東方在線發(fā)布的公告顯示，截止至2020年5月31日的2020財(cái)年，新東方在線錄得大幅的虧損，預(yù)計(jì)虧損金額為人民幣7億元-人民幣8億元；而上一財(cái)年的虧損為人民幣6400萬元，虧損同比擴(kuò)大。

此公告發(fā)布之后，新東方在線當(dāng)天的股價(jià)就出現(xiàn)起伏，午間收盤跌幅9.14%，最后收盤報(bào)跌7.66%。

8月21日，新東方在線正式發(fā)布2020財(cái)年的業(yè)績報(bào)告。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在報(bào)告期內(nèi)新東方在線實(shí)現(xiàn)營收為人民幣10.806億元，和上一年同期相比增長17.6%；年內(nèi)凈虧損為人民幣7.58億元，和上一年同期相比擴(kuò)大1082.7%。

在新東方在線發(fā)布財(cái)報(bào)之后，雖然有部分機(jī)構(gòu)對其保持或者上調(diào)評價(jià)，但是也沒有能拉住新東方在線的股價(jià)。在8月24日收盤，新東方在線報(bào)收33.35港元，下跌1.19%。

新東方在線在上市后，就陷入了虧損泥潭中，而現(xiàn)在又迎來“史上最差業(yè)績”的新東方在線壓力更重一層。

再有，新東方現(xiàn)金在不斷縮減。在上市之時(shí)，新東方在線握有現(xiàn)金超過人民幣21億元；2019年5月，新東方在線的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物為人民幣25億元；至同年11月30日，新東方在線擁有的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物為人民幣7.165億元；而最新發(fā)布的財(cái)報(bào)里，更是進(jìn)一步縮減至人民幣1.803億元。

盡管新東方在線目前依然處于虧損當(dāng)中，但是其想要在在線教育領(lǐng)域里擴(kuò)大陣營的野心，讓新東方在線不得不選擇燒錢快速推進(jìn)的方法。

跨入在線教育燒錢隊(duì)列

盡管新東方在線已是一方霸主，但不妨礙和其他在線教育平臺一樣，跨入了燒錢的隊(duì)列當(dāng)中。在2020財(cái)年財(cái)報(bào)披露，由于新東方在線想要極力擴(kuò)大陣地，其營業(yè)成本出現(xiàn)明顯的攀升。

一方面，新東方在線在疫情期間開放了部分的大學(xué)教育以及K12教育，導(dǎo)致了營銷和員工成本的增加。財(cái)報(bào)顯示，新東方在線的銷售及營銷開支從2019財(cái)年的人民幣4.43億元增長96.5%，至2020財(cái)年的人民幣8.72億元。

另一方面，在疫情之下平臺流量的暴增，使新東方在線不得不優(yōu)化平臺使用體驗(yàn)，而線上技術(shù)需要投入大量的資金研發(fā)，同時(shí)新東方在線還需要更多的在線課程內(nèi)容以及在線教師，來作為其擴(kuò)張的后備軍。據(jù)悉，新東方在線的研發(fā)開支從2019財(cái)年的人民幣1.47億元增長115.1%，至2020財(cái)年的人民幣3.17億元。

新東方在線的行政開支費(fèi)用方面，同樣出現(xiàn)大幅度的攀升。在報(bào)告期內(nèi)新東方在線的行政費(fèi)用支出從2019財(cái)年的人民幣1.03億元增長78.7%，至2020財(cái)年的人民幣1.84億元。

新東方在線這三項(xiàng)成本的增加，使其毛利率出現(xiàn)下滑，也讓新東方在線難以實(shí)現(xiàn)盈利。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020財(cái)年，新東方在線的毛利率從上年同期的55.1%滑向45.6%。

總之，新東方在線燒錢圈地確實(shí)收獲了一定的成效，只是沒有能實(shí)現(xiàn)其主要業(yè)務(wù)的全面推進(jìn)。

業(yè)務(wù)推進(jìn)不如意

新東方在線對于K12教育不余遺力的推進(jìn)也獲取的了一定的效果。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2020財(cái)年K12教育板塊的收入為人民幣2.95億元，同比增長85.4%，在總營收中占比從2018財(cái)年的13.5%增長至目前的27.3%。

自2019年收購東方優(yōu)播后，新東方在線就開始深耕K12市場，東方優(yōu)播也就成為新東方在線K12教育課程主要的在線直播平臺。報(bào)告期內(nèi)，東方優(yōu)播已經(jīng)覆蓋國內(nèi)24個(gè)省的172座城市。同時(shí)K12教育的付費(fèi)人數(shù)，在新東方在線總的付費(fèi)人數(shù)285.2萬人中，占比達(dá)到65%為185.6萬人。

不過K12教育的增長，還不能拉動新東方在線整體的發(fā)展。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前依然是新東方在線營收核心的大學(xué)教育板塊，在2020財(cái)年實(shí)現(xiàn)收入為人民幣6.42億元，占總營收的59.36%。

而且，由于新東方在線對于大學(xué)教育業(yè)務(wù)的若干產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整，以及疫情影響國內(nèi)和國外下半年的考試延遲或取消的原因，其大學(xué)教育的付費(fèi)人數(shù)出現(xiàn)同比下降27.1%至94.2萬人。

同時(shí)，新東方在線營收結(jié)構(gòu)的另一重要支撐學(xué)前教育，也出現(xiàn)付費(fèi)人數(shù)的同比下降82.2%至5.4萬人。

從以上的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，盡管新東方在線在K12教育方面取得了一定的進(jìn)展，但是由于其他業(yè)務(wù)出現(xiàn)的滯緩，也使其業(yè)績承壓。在目前各個(gè)玩家都想要從在線教育里分一杯羹，默默發(fā)力的時(shí)刻，新東方在線卻時(shí)不時(shí)陷入輿論里。

輿論不斷，教學(xué)質(zhì)量是道難題

雖然新東方在線靠著新東方這棵大樹，但是新東方在線的前進(jìn)之路并不順利。

關(guān)于新東方在線的輿論并不少。7月15日，網(wǎng)上曝出了新東方在線考研管理綜合類課程里，其講師出現(xiàn)了失實(shí)言論的消息。盡管新東方在線表示，該講師是兼職以及外聘的考研講師，但是新東方在線的教學(xué)質(zhì)量被用戶質(zhì)疑。

同時(shí)，李旭、唐靜以及王江濤等考研名師的接連離職，讓新東方在線雪上加霜。

財(cái)報(bào)顯示，新東方在線的兼職教師數(shù)量要遠(yuǎn)高于全職教師數(shù)量，目前新東方在線的全職員工以及兼職員工分別為7094名、6683名，當(dāng)中有3075名全職以及6319名兼職的教學(xué)、內(nèi)容研發(fā)制作的員工。

顯然，兼職教師能夠降低新東方在線的部分支出，但兼職教師的良莠不齊卻使新東方在線的教育質(zhì)量出現(xiàn)浮動，而教學(xué)質(zhì)量又是用戶最為看重的核心之一。

新東方在線想要打贏在線教育這場硬仗，只憑著單純的擴(kuò)張，恐怕在未來的道路上會遇到更多的問題。再加上目前新東方在線的虧損加劇，燒錢式的跑馬圈地，面對在線教育里激烈的競爭情況，稍有不慎就會被超越。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

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